Le dollar américain a trouvé un certain soutien lundi après un rapport décevant sur l'emploi américain vendredi et le limogeage brutal par le président Donald Trump d'un haut responsable des statistiques du travail, qui a porté un coup dur à la monnaie et alimenté les paris des investisseurs sur une baisse imminente des taux de la Réserve fédérale.

Les données publiées vendredi ont montré que la croissance de l'emploi aux États-Unis n'a pas répondu aux attentes en juillet, les chiffres antérieurs des salaires non agricoles pour les deux mois précédents ayant été révisés à la baisse de 258 000 emplois, ce qui indique une forte détérioration des conditions du marché du travail.

« Le rapport en lui-même n'était peut-être pas extrêmement faible, mais les révisions étaient très significatives », a déclaré Mohamed Elsarraf, stratégiste FX chez Danske Bank. « Il est difficile d'imaginer que la Fed ne baisse pas ses taux en septembre. »

Pour accentuer la pression sur les marchés, Trump a limogé le même jour la directrice du Bureau of Labor Statistics (BLS), Erica McEnturfar, l'accusant de manipuler les chiffres de l'emploi.

La démission surprise de la gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, a également ouvert la porte à Trump pour exercer une plus grande influence sur la banque centrale plus tôt que prévu, dans un contexte de tensions persistantes avec la Fed sur ce qu'il perçoit comme des retards dans les baisses de taux.

Ces développements consécutifs ont porté un double coup au billet vert, qui a chuté de plus de 2% face au yen et d'environ 1,5% face à l'euro vendredi.

Lundi, le dollar a récupéré une partie de ses pertes, progressant de 0,3% à 147,91 yens lors des dernières transactions, bien qu'il soit toujours près de trois yens en dessous de son pic de vendredi.

L'euro a chuté de 0,2% à 1,1561 $, tandis que la livre sterling a peu changé à 1,3276 $.

Trump a déclaré dimanche qu'il annoncerait les candidats pour le siège vacant de la Fed et pour un nouveau chef du BLS dans les prochains jours.

L'indice du dollar, qui suit le billet vert par rapport à un panier de pairs majeurs, a augmenté de 0,2% à 98,88 lundi, après avoir glissé de plus de 1,3% vendredi.

En juillet, le dollar a enregistré une hausse de 3,4 % – sa plus forte hausse mensuelle depuis une hausse de 5 % en avril 2022 et sa première hausse mensuelle de 2025 – stimulée par la confiance croissante du marché dans la politique commerciale de Trump et la résilience des données économiques face aux tarifs douaniers.

Les rendements des obligations américaines chutent alors que les paris sur une baisse des taux augmentent

Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a chuté à 3,659 % lundi, son plus bas niveau en trois mois, les traders ayant fortement augmenté leurs paris sur une baisse des taux en septembre. Le rendement de référence à 10 ans a également oscillé près de son plus bas niveau en un mois, à 4,2434 %.

Les marchés anticipent désormais une probabilité de près de 90 % que la Fed baisse ses taux d'intérêt le mois prochain, compte tenu de la faiblesse des chiffres de l'emploi, avec un assouplissement d'environ 60 points de base d'ici décembre. Cela implique deux baisses de 25 points de base et une probabilité de 40 % d'une troisième.

« La réaction du marché aux événements de vendredi soir a été rapide et décisive : les actions se sont effondrées, le dollar a chuté et les rendements ont chuté », a déclaré Tony Sycamore, analyste de marché chez IG.

Le dollar s'apprécie face au franc suisse en raison des tarifs douaniers ; la Suisse envisage différentes options

Ailleurs sur les marchés des changes, le dollar a augmenté de plus de 0,5 % par rapport au franc suisse après que Trump a imposé certains des tarifs douaniers les plus élevés jamais imposés à la Suisse, dans le cadre d'un effort plus large de la Maison Blanche pour remodeler le commerce mondial.

L'euro a également gagné 0,3% face au franc.

« Nous avons constaté un net recul du franc suisse après l'annonce. Si ces droits de douane se maintiennent, l'impact négatif sur l'économie suisse sera relativement important », a déclaré M. Elsarraf de la Danske Bank.

Le gouvernement suisse a déclaré qu'il tiendrait une réunion spéciale plus tard lundi pour discuter des prochaines étapes, déclarant dans un communiqué de presse qu'il restait ouvert à la révision de sa proposition commerciale aux États-Unis.

Le cours de l'or a chuté lundi en Europe, reculant par rapport à son plus haut niveau en deux semaines atteint plus tôt lors de la séance asiatique. Cette baisse s'explique par des prises de bénéfices et un rebond du dollar américain sur les marchés des changes.

Des données sur l'emploi aux États-Unis plus faibles que prévu ont accru la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre. Les investisseurs attendent désormais de nouvelles publications économiques et les commentaires des responsables de la Fed pour réévaluer ces attentes.

Aperçu des prix

Le prix de l'or a chuté de 0,55 % à 3 345,14 $, contre 3 363,34 $ à l'ouverture. Le plus haut de la journée a atteint 3 366,15 $, son plus haut niveau depuis le 25 juillet.

•Vendredi, l'or a gagné 2,2 %, sa deuxième hausse quotidienne consécutive et la plus forte hausse sur une seule journée depuis le 2 juin, alors que les prix se sont redressés après un plus bas de quatre semaines à 3 268,89 $.

•Au-delà des bonnes affaires, les gains de vendredi ont été alimentés par la faiblesse des données du marché du travail américain et par les inquiétudes renouvelées concernant les tarifs douaniers commerciaux impliquant l'administration Trump.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté de 0,3% lundi, tentant de se remettre des lourdes pertes de vendredi et reflétant une demande renouvelée pour le billet vert face à un panier de devises majeures.

Ce rebond intervient alors que les marchés attendent des preuves plus solides soutenant ou réfutant la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en septembre, en particulier dans un contexte de commentaires continus des responsables de la Fed.

Perspectives des taux d'intérêt aux États-Unis

•La croissance de l'emploi aux États-Unis a ralenti plus que prévu en juillet, les emplois non agricoles ayant augmenté de 73 000, après une augmentation révisée à la baisse de 14 000 en juin.

•Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre est passée de 43 % à 75 %, tandis que la probabilité que les taux restent inchangés est passée de 57 % à 25 %.

• Les attentes d’une baisse de 25 points de base en octobre ont également augmenté – de 64 % à 95 % – tandis que les chances de maintenir les taux stables ont chuté de 36 % à seulement 5 %.

•Suite aux données décevantes sur l'emploi, les traders anticipent désormais un assouplissement de la Fed d'environ 63 points de base d'ici décembre, contre 35 points de base auparavant.

Perspectives du marché de l'or

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré : « L’or a connu un début de semaine timide après le rallye de vendredi. Un mélange de prises de bénéfices et de stabilisation du dollar a entraîné une légère baisse des prix en début de semaine. »

SPDR Gold Trust Holdings

SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, a vu ses avoirs baisser de 1,43 tonne vendredi, marquant la troisième baisse quotidienne consécutive. Le total des avoirs est tombé à 953,08 tonnes, son plus bas niveau depuis le 21 juillet.

L'euro a reculé lundi face à un panier de devises internationales lors des échanges européens, dans le cadre d'un repli correctif après la forte hausse de vendredi. La monnaie unique a cédé son plus haut niveau en deux semaines face au dollar américain en raison de prises de bénéfices et de ventes techniques.

Les chiffres de l'inflation européenne pour juillet sont plus élevés que prévu, renforçant les pressions inflationnistes sur les décideurs de la Banque centrale européenne et réduisant la probabilité d'une baisse des taux en septembre.

Aperçu des prix

L'EUR/USD a chuté de 0,35 % à 1,1550 $, contre 1,1589 $ à l'ouverture. La paire a atteint un sommet en séance à 1,1597 $, son plus haut niveau depuis le 28 juillet.

•Vendredi, l'euro a bondi de 1,5% face au dollar, marquant son deuxième gain quotidien consécutif et sa meilleure performance sur une journée depuis le 10 avril, alors qu'il continuait de se redresser après un plus bas de deux mois à 1,1400 $.

•En plus des achats à bas prix à des niveaux inférieurs, les gains de vendredi ont été alimentés par des données d'inflation de la zone euro meilleures que prévu et des chiffres décevants du marché du travail américain.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté de 0,3% lundi, tentant de se remettre des fortes pertes de vendredi, reflétant une demande renouvelée pour le billet vert face à un panier de devises majeures.

Ce rebond intervient alors que les marchés attendent une confirmation supplémentaire concernant la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre, notamment à la lumière des remarques continues des responsables de la Fed.

Taux d'intérêt européens

•Les prix à la consommation dans la zone euro ont augmenté de 2,0 % en juillet, dépassant les attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 1,9 % et égalant la hausse de 2,0 % du mois précédent.

•Les données indiquent une pression inflationniste persistante sur les décideurs politiques de la BCE.

• Selon des sources de Reuters, une nette majorité des membres de la BCE se sont prononcés en faveur du maintien des taux d'intérêt inchangés lors de la prochaine réunion de septembre, pour la deuxième fois consécutive.

• Les prix du marché pour une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en septembre restent inférieurs à 30 %.

•Les investisseurs surveilleront de près les prochaines données de la zone euro et les commentaires de la BCE pour réévaluer ces probabilités.

Le yen japonais a reculé lundi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, reculant après avoir atteint un sommet de deux semaines face au dollar américain. Cette baisse s'inscrit dans un contexte de prises de bénéfices et de rebond du billet vert sur le marché des changes.

La réunion de la Banque du Japon de la semaine dernière a ouvert la voie à une normalisation plus poussée de la politique monétaire. Cependant, l'incertitude persiste quant à une éventuelle hausse des taux d'intérêt en septembre, ce qui incite les investisseurs à attendre des données plus solides sur la trajectoire de la banque centrale pour le reste de l'année.

Aperçu des prix

•L'USD/JPY a augmenté de 0,35% à 147,91 ¥, en hausse par rapport au prix d'ouverture de 147,38 ¥, après avoir enregistré un plus bas de séance à 147,05 ¥.

•Vendredi, le yen a bondi de 2,2% face au dollar, marquant sa plus forte hausse quotidienne depuis le 10 avril et sa première progression en trois séances, alors qu'il rebondissait après un plus bas de quatre mois à 150,92 ¥.

•Outre les intérêts d'achat à des niveaux plus bas, le yen s'est fortement renforcé après que les autorités japonaises ont exprimé leur inquiétude face aux fluctuations excessives de la monnaie, associées à la faiblesse des données sur l'emploi aux États-Unis.

•En conséquence, le yen a terminé la semaine dernière avec un gain de 0,2% par rapport au dollar, enregistrant sa deuxième progression hebdomadaire consécutive.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté de 0,3% lundi, tentant de se remettre des fortes pertes de vendredi, reflétant un rebond de la demande de dollars par rapport à un panier de devises mondiales.

Ce rebond intervient alors que les marchés attendent des signaux plus concrets sur la probabilité d'une baisse des taux américains en septembre, notamment à la lumière des commentaires de plusieurs responsables de la Réserve fédérale.

Taux d'intérêt japonais

•La Banque du Japon a signalé la semaine dernière la possibilité d'une reprise des hausses de taux d'intérêt, citant la hausse persistante des prix des denrées alimentaires comme un risque inflationniste général.

•La banque centrale a confirmé qu'elle augmenterait ses taux si les conditions économiques et de prix correspondaient à ses perspectives.

•Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a décrit le récent accord commercial entre les États-Unis et le Japon comme une étape majeure vers le renforcement de la stabilité économique en réduisant l'incertitude de longue date qui a pesé sur les attentes futures.

• Les prix du marché pour une hausse des taux de 25 points de base par la BoJ lors de sa réunion de septembre restent autour de 50 %.

•Les investisseurs surveillent désormais les données à venir sur l’inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon pour réévaluer les perspectives.