Le dollar américain a légèrement augmenté mercredi, se remettant de son plus bas niveau en près d'une semaine, après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a adopté un ton prudent concernant un nouvel assouplissement monétaire, même si les marchés continuent d'intégrer deux baisses de taux supplémentaires cette année.

L'euro, quant à lui, est resté globalement stable malgré des données montrant une baisse inattendue de la confiance des entreprises allemandes en septembre. L'indice Ifo du climat des affaires est tombé à 87,7 contre 88,9 en août, dans un contexte de faibles prévisions économiques. L'euro a reculé de 0,4 % à 1,177 dollar, mais a peu varié face à d'autres devises comme la livre sterling et le franc suisse, reflétant la demande des investisseurs pour le dollar. La livre sterling a reculé de 0,3 % à 1,34820 dollar.

Les baisses de taux sous le microscope

L'attention du marché se porte désormais fermement sur les attentes de deux baisses de taux d'un quart de point lors des réunions restantes de la Fed cette année, ainsi que sur une autre réduction prévue au premier trimestre 2026, conformément aux orientations de la banque centrale après la réunion politique de la semaine dernière.

Les données américaines de cette semaine seront essentielles, en particulier la publication vendredi de l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, qui sera essentiel pour façonner les attentes concernant les prochaines étapes de la politique monétaire.

Francesco Pesole, stratégiste FX chez ING, a déclaré : « Nous pensons toujours que les risques sont orientés vers un affaiblissement du dollar, compte tenu des chiffres de l'indice PCE de base publiés vendredi. Un chiffre mensuel de 0,2 % renforcerait les anticipations de deux baisses de taux cette année, sauf détérioration de la situation géopolitique en Europe. » Il a ajouté que les fluctuations du dollar ont été limitées, Powell ayant essentiellement réitéré la même position prudente qu'il avait exposée la semaine dernière.

À cette époque, le dollar avait rebondi par rapport à son plus bas niveau depuis début 2022 après l'annonce de la politique monétaire de la Fed et la conférence de presse de Powell, qui s'est avérée moins accommodante que ce que les marchés avaient anticipé suite à une forte détérioration des données du marché du travail.

L'indice du dollar américain progresse de 0,35 %

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la monnaie face à six grandes devises, a progressé de 0,35 % mercredi à 97,575, tentant de rattraper ses pertes après deux séances consécutives de baisse. Il avait atteint 97,198 dans les échanges de la nuit, son plus bas niveau depuis jeudi.

James Knifton, courtier senior en devises chez Convera, a déclaré : « Powell a reconnu qu'il n'existe pas d'options politiques sans risque, avertissant qu'un assouplissement prématuré pourrait ancrer l'inflation, tandis qu'un resserrement excessif pourrait nuire inutilement aux perspectives d'emploi. »

Face au yen japonais, le dollar a progressé de 0,29% à 148,065 yens.

Les candidats à la direction du Parti libéral-démocrate (PLD) au pouvoir au Japon ont répondu aux questions des journalistes mercredi. La favorite, Sanae Takaichi, connue pour sa politique monétaire accommodante, a déclaré que la politique monétaire relevait de la responsabilité de la Banque du Japon, mais a averti que des hausses de taux pourraient peser sur les prêts hypothécaires et l'investissement des entreprises.

Marchés asiatiques : dollars australien et néo-zélandais

Le dollar australien a augmenté de 0,23% à 0,66140 $, inversant les pertes mineures antérieures, après que l'inflation des prix à la consommation a accéléré à 3% en août contre 2,8% en juillet, dépassant les prévisions consensuelles de 2,9%, moins d'une semaine avant la prochaine réunion politique de la Banque de réserve d'Australie.

Cependant, la situation s'est compliquée, l'indicateur clé de l'inflation sous-jacente ayant glissé à 2,6 %. Les traders ont légèrement réduit leurs prévisions d'une baisse des taux d'ici la fin de l'année, à environ 33 %, selon les données LSEG, tandis que les marchés ne prévoient toujours aucun changement lors de la réunion du 30 septembre.

Les données suggèrent que des prix constamment élevés pourraient limiter la capacité de la RBA à réduire ses taux pour soutenir un marché du travail faible, bien que la hausse de l'inflation reflète en grande partie l'expiration des subventions énergétiques et ne soit peut-être pas aussi négative qu'elle le paraît, a déclaré Kyle Rodda, analyste chez Capital.com.

Le dollar néo-zélandais est resté stable à 0,5851 $ après la nomination d'un nouveau gouverneur de la banque centrale. La ministre des Finances, Nicola Willis, a annoncé mercredi que la gouverneure de la banque centrale suédoise Anna Breman prendrait ses fonctions de gouverneure de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande le 1er décembre, devenant ainsi la première femme à occuper ce poste.

Les prix de l'or ont baissé mercredi sur le marché européen pour la première fois au cours des quatre dernières séances, reculant par rapport aux sommets historiques, alors que les activités de correction et de prise de bénéfices s'intensifiaient, en plus de la pression de la forte hausse du dollar américain sur le marché des changes.

Cette déclaration fait suite aux remarques prudentes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, concernant un nouvel assouplissement monétaire aux États-Unis, qui ont accru les doutes quant à deux baisses de taux supplémentaires au cours du reste de l'année.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a chuté d'environ 0,4 % à 3 750,82 $, par rapport au niveau d'ouverture à 3 764,29 $, avec un sommet de séance à 3 772,33 $.

• Lors de la clôture de mardi, l'or a gagné 0,5%, marquant une troisième hausse quotidienne consécutive et un nouveau record à 3 791,13 $ l'once.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté mercredi de 0,4%, en bonne voie pour son premier gain au cours des trois dernières séances, reflétant un fort rebond de la devise américaine par rapport à un panier de contreparties majeures et mineures.

Cette reprise intervient dans un contexte de doutes croissants quant à deux baisses de taux supplémentaires avant la fin de l'année, notamment après que Powell a adopté un ton prudent sur un nouvel assouplissement monétaire.

Taux d'intérêt américains

• Powell a déclaré mardi que la banque centrale continuerait à équilibrer les inquiétudes concernant la faiblesse du marché du travail et les risques croissants d'inflation.

• Selon l'outil FedWatch du CME Group : la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion d'octobre est actuellement évaluée à 92 %, tandis que la probabilité d'absence de changement s'élève à 8 %.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs surveillent de près les prochaines données économiques américaines et les commentaires des responsables de la Réserve fédérale.

Perspectives de l'or

• Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, a déclaré : « La récente hausse du prix de l'or est alimentée par la baisse des coûts de financement aux États-Unis, ainsi que par un ensemble de préoccupations des investisseurs, notamment la surévaluation des actions, l'indépendance de la Fed et la hausse des risques géopolitiques. »

• Ricardo Evangelista, analyste principal chez ActivTrades, a déclaré : « Avec les turbulences géopolitiques et l'incertitude économique qui stimulent la demande de valeurs refuges, et les attentes croissantes d'une politique monétaire plus souple de la Fed, l'or devrait se maintenir au-dessus de 3 750 $ à court terme, avec un potentiel de nouveau niveau de résistance à 3 900 $. »

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés inchangés mardi à 1 000,57 tonnes métriques, le plus haut niveau depuis le 3 août 2022.

L'euro a reculé mercredi dans les échanges européens face à un panier de devises mondiales, se dirigeant vers sa première perte en trois séances face au dollar américain, alors que le billet vert a rebondi après les commentaires prudents du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

Après la dernière réunion de la Banque centrale européenne, marquée par des déclarations plus agressives que prévu par les marchés, la probabilité d'une baisse des taux de la zone euro avant la fin de l'année s'est atténuée. Pour confirmer ces attentes, les investisseurs attendent de nouvelles indications sur l'évolution de l'assouplissement monétaire dans la zone euro.

Aperçu des prix

• EUR/USD aujourd'hui : L'euro a chuté d'environ 0,2 % à 1,1795 $, en baisse par rapport à une ouverture à 1,1815 $, après avoir atteint un sommet à 1,1819 $.

• Mardi, l'euro a gagné 0,1% face au dollar, sa deuxième progression quotidienne consécutive, soutenu par une activité industrielle et commerciale plus faible aux États-Unis en septembre.

Dollar américain

L'indice du dollar a augmenté d'environ 0,2% mercredi, en bonne voie pour son premier gain en trois séances, reflétant un rebond des niveaux de la monnaie américaine par rapport à ses pairs majeurs et mineurs.

Cette reprise intervient dans un contexte de doutes croissants sur les deux baisses de taux supplémentaires attendues avant la fin de l'année, notamment après que Powell a adopté un ton prudent sur un nouvel assouplissement monétaire.

Powell a déclaré que la Fed devait continuer à équilibrer les risques concurrents d'une inflation élevée et d'un affaiblissement du marché du travail lors de la définition de sa politique monétaire, réitérant ses propos de la semaine dernière. Il a qualifié le dilemme politique de « difficile ».

James Neifton, négociant senior en devises chez Convera, a commenté : « Les remarques de Powell ont renforcé la prudence de la Fed. » Il a ajouté : « Powell a reconnu l’absence d’options de politique monétaire sans risque, avertissant qu’un assouplissement prématuré pourrait aggraver l’inflation, tandis qu’un resserrement excessif pourrait nuire inutilement aux perspectives d’emploi. »

Taux d'intérêt européens

• Des sources indiquent que les responsables de la BCE ne voient pas la nécessité de nouvelles baisses de taux pour atteindre l'objectif d'inflation de 2 %, malgré des prévisions actualisées indiquant des taux plus bas au cours des deux prochaines années.

• Des sources ont également souligné qu’à moins que la zone euro ne subisse un autre choc économique majeur, les coûts d’emprunt devraient rester à leurs niveaux actuels pendant un certain temps.

• Les prix du marché monétaire pour une baisse de taux de 25 points de base de la BCE en octobre sont actuellement stables autour de 10 %.

• Les traders ont réduit leurs paris sur un assouplissement de la BCE, pointant plutôt vers la fin du cycle de baisse des taux de cette année.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs surveilleront de près les données économiques européennes à venir et les remarques des responsables de la BCE au cours de la période à venir.

Le dollar australien s'est globalement renforcé lors des échanges asiatiques mercredi face à un panier de devises mondiales, atteignant son plus haut niveau depuis environ une semaine par rapport au dollar américain, suite à la publication de données d'inflation élevées en Australie.

Les données ont montré de nouvelles pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque de réserve d'Australie, ce qui a réduit la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt lors de la réunion de la semaine prochaine.

Aperçu des prix

• AUD/USD aujourd'hui : Le dollar australien a augmenté de 0,4% à 0,6623, le plus haut depuis environ une semaine, en hausse par rapport à l'ouverture de la séance à 0,6597, après avoir touché un plus bas à 0,6589.

• Le dollar australien a terminé mardi à plat face au dollar américain, après avoir gagné 0,1% la veille dans un mouvement de reprise depuis un plus bas de deux semaines à 0,6575.

Inflation australienne

Le Bureau australien des statistiques a rapporté mercredi que l'indice global des prix à la consommation a augmenté de 3,0 % sur un an en août, le rythme le plus rapide depuis juillet 2024, au-dessus des prévisions du marché de 2,9 %, contre 2,8 % en juillet.

Les chiffres confirment que l'inflation s'est accélérée et est revenue en dehors de la fourchette cible à moyen terme de 2 à 3 % de la RBA, réduisant ainsi la probabilité d'une nouvelle baisse des taux cette année.

Points de vue et analyses

Tony Sycamore, IG Markets : « La mise à jour d'aujourd'hui sur l'inflation suggère que la RBA maintiendra une approche prudente dans son cycle d'assouplissement. Septembre n'est pas envisagé, mais novembre reste une option. »

• Russel Chesler, VanEck : « La récente hausse de l’inflation, combinée à la vigueur continue du marché du travail, renforce notre opinion selon laquelle une nouvelle baisse des taux est peu probable avant novembre. »

Taux d'intérêt australiens

• Suite aux données sur l’inflation, l’évaluation du marché pour une baisse des taux de 25 points de base par la RBA en septembre est passée de 25 % à seulement 5 %.

• La gouverneure de la RBA, Michele Bullock, a déclaré lundi que l'économie australienne était en bonne forme, avec une inflation qui devrait revenir au milieu de la fourchette cible de 2 à 3 % et un marché du travail proche du plein emploi.