Le yen japonais a reculé vendredi, à l'approche des élections législatives de dimanche au Japon. Les prévisions indiquent que le parti au pouvoir risque de perdre sa majorité. Parallèlement, le dollar américain a continué d'enregistrer des gains pour la deuxième semaine consécutive face aux principales devises, soutenu par de solides données économiques.

Le dollar a augmenté de 0,14% face au yen vendredi pour atteindre 148,81 ¥, se dirigeant vers un gain hebdomadaire de près de 1% face à la monnaie japonaise, plus important que ses gains face à l'euro, à la livre sterling et au franc suisse.

La faiblesse du yen est en partie imputable aux élections de dimanche. Les sondages d'opinion indiquent que la coalition au pouvoir au Japon risque de perdre sa majorité, une évolution qui pourrait engendrer une incertitude politique et compliquer les négociations tarifaires avec les États-Unis.

Derek Halpenny, responsable de la recherche sur les marchés mondiaux pour la région EMEA chez MUFG Bank, a déclaré : « Si le gouvernement perd sa majorité, il sera probable de franchir le niveau de 150 ¥ par dollar », notant que les échanges de lundi pourraient être plus affectés en raison de la faible liquidité résultant d'un jour férié au Japon.

Halpenny a ajouté : « Alors que la plupart des autres partis appellent à davantage de soutien aux ménages, les spéculations sur des dépenses budgétaires supplémentaires sont susceptibles d'entraîner une nouvelle hausse des rendements des obligations d'État japonaises, et donc une pression accrue sur le yen. »

Tensions commerciales avec Washington

Les tarifs douaniers américains ajoutent à la pression sur le yen, car le Japon, bien qu'il fasse partie des pays avec lesquels Washington s'attendait à parvenir à un accord rapide, n'a pas réussi à sortir de l'impasse dans les négociations sur les tarifs douaniers sur les voitures et les produits agricoles.

Le négociateur commercial en chef du Japon, Ryusei Akazawa, s'est entretenu jeudi avec le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, alors que Tokyo cherche à éviter l'imposition d'un tarif de 25 % d'ici la date limite du 1er août.

Force du dollar

Sur les autres marchés des changes, l'euro a progressé de 0,23 % à 1,1624 $, tandis que la livre sterling a enregistré une légère hausse à 1,343 $. Cependant, les deux devises se dirigent vers des pertes hebdomadaires en raison de la vigueur des données économiques américaines, qui ont incité les traders à réduire leurs anticipations de baisses de taux à court terme.

Pendant ce temps, l'indice du dollar américain, qui mesure la performance du billet vert par rapport à six devises majeures, a atteint 98,487 points, en hausse de 0,6% cette semaine après un gain de 0,91% la semaine dernière.

Les données de jeudi ont montré que les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté plus que prévu en juin, tandis que les demandes d'allocations chômage pour la semaine se terminant le 12 juillet sont tombées à leur plus bas niveau en trois mois.

En outre, des données publiées plus tôt cette semaine ont montré que les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté au rythme le plus rapide en cinq mois en juin, ce qui a entraîné un changement dans les attentes du marché concernant les décisions de la Réserve fédérale.

Les traders anticipent actuellement une baisse potentielle de 45 points de base des taux d'intérêt américains pour le reste de l'année, contre environ 50 points de base au début de la semaine.

L'incertitude politique persiste

Malgré cette force, l'incertitude continue d'assombrir le dollar, en raison des inquiétudes concernant l'augmentation des dépenses publiques entraînée par les plans de dépenses à grande échelle et les réductions d'impôts du président Donald Trump, ainsi que de ses critiques répétées à l'encontre du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour ne pas avoir réduit les taux.

Malgré les gains récents, l'indice du dollar reste en baisse de 9,15 % depuis le début de l'année, après de fortes ventes en mars et avril lorsque les politiques commerciales erratiques de Trump ont ébranlé la confiance dans les actifs américains, provoquant la chute simultanée du dollar, des obligations du Trésor et des actions américaines.

Autres mouvements du marché

-Le franc suisse a enregistré un léger mouvement à 0,8026 franc pour un dollar.

-Le Bitcoin est resté au-dessus de la barre des 120 000 $ après avoir atteint un pic historique cette semaine à 123 153,22 $, soutenu par l'adoption par le Congrès américain d'une loi réglementant les monnaies numériques liées au dollar (appelées « stablecoins »).

Les prix de l'or ont augmenté sur le marché européen vendredi, reprenant des gains qui s'étaient temporairement arrêtés hier, remontant une fois de plus vers un sommet de trois semaines, soutenus par l'arrêt de la progression du dollar américain sur le marché des changes.

Les données économiques publiées cette semaine aux États-Unis, la plus grande économie du monde, ont montré que l'économie américaine reste sur des bases solides, malgré la guerre commerciale de Donald Trump avec plusieurs économies mondiales, alors que les marchés attendent de nouvelles mises à jour sur les négociations de Washington avec nombre de ses partenaires commerciaux.

Le prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a augmenté de 0,35 % à (3 350,45 $), depuis le niveau d'ouverture de (3 339,23 $), enregistrant un plus bas de (3 331,92 $).

• Lors de la clôture de jeudi, les prix de l'or ont perdu 0,25%, dans le cadre d'une correction et d'une prise de bénéfices par rapport à un sommet de trois semaines de 3 377,47 $ l'once.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté vendredi de 0,25%, reculant par rapport à un sommet de trois semaines de 98,95 points enregistré hier, reflétant une pause dans le rallye du dollar face à un panier de devises majeures et mineures.

Outre les prises de bénéfices, le dollar américain est en baisse alors que les investisseurs s'abstiennent de créer de nouvelles positions longues, en attendant de nouvelles mises à jour sur les négociations commerciales que Washington mène avec plusieurs partenaires mondiaux.

Taux d'intérêt américains

• Les données publiées jeudi ont montré que les ventes au détail aux États-Unis ont rebondi plus que prévu en juin, tandis que les demandes d'allocations chômage sont tombées la semaine dernière à leur plus bas niveau en trois mois.

• Plus tôt dans la semaine, un rapport a montré que les prix à la consommation ont augmenté en juin, leur plus forte hausse en quatre mois, indiquant que les tarifs douaniers de Donald Trump ont commencé à avoir un impact sur l'inflation.

• Les traders anticipent actuellement une baisse des taux américains d'environ 45 points de base pour le reste de l'année, contre près de 50 points de base au début de la semaine.

• Selon l'outil FedWatch du CME Group : le prix d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de juillet est actuellement stable à 2 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux inchangés est de 98 %.

• Le prix d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre est stable à 58 %, avec une probabilité de laisser les taux inchangés à 42 %.

Perspectives sur la performance de l'or

• Kelvin Wong, analyste du marché Asie-Pacifique chez OANDA, a déclaré : « Nous commençons à voir des données entrantes qui soutiennent toujours une économie américaine quelque peu résiliente, et les acteurs du marché pourraient encore envisager un scénario dans lequel la Réserve fédérale ne devrait pas être trop accommodante. »

• Les analystes de BMI ont déclaré dans une note : « Nous prévoyons que les annonces de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine plus tard en 2025 et 2026 seront la clé des futures augmentations du prix de l’or. »

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont chuté hier d'environ 2,29 tonnes métriques, ramenant le total à 948,50 tonnes métriques, en retrait par rapport aux 950,79 tonnes métriques enregistrées comme le niveau le plus élevé depuis le 30 juin.

L'euro s'est apprécié à l'ouverture du marché européen vendredi face à un panier de devises mondiales, tentant de se redresser après un creux de trois semaines face au dollar américain. Cependant, il reste sur le point d'enregistrer une deuxième perte hebdomadaire consécutive dans un contexte de négociations commerciales difficiles entre l'Union européenne et les États-Unis.

Alors que les doutes grandissent récemment quant à la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt européens lors de la réunion de la Banque centrale européenne de ce mois-ci, en particulier après les données clés sur l'inflation pour le mois de juin, les investisseurs attendent des données économiques plus importantes en provenance de la zone euro.

Le prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a augmenté face au dollar de 0,35 % à (1,1634 $), contre un cours d'ouverture d'aujourd'hui de (1,1595 $), enregistrant un plus bas de (1,1591 $).

• L'euro a terminé la séance de jeudi en baisse de 0,4% face au dollar, marquant sa sixième perte quotidienne au cours des sept derniers jours, et a enregistré un plus bas de trois semaines à 1,1556 $ après la publication de données économiques solides aux États-Unis.

Trading hebdomadaire

Au cours des échanges de cette semaine, qui se terminent officiellement à la clôture des prix d'aujourd'hui, l'euro, la monnaie unique européenne, est en baisse jusqu'à présent d'environ 0,5 % par rapport au dollar américain, en passe d'enregistrer une deuxième perte hebdomadaire consécutive.

Le dollar américain

La devise américaine se dirige vers une deuxième hausse hebdomadaire consécutive face aux principales devises, soutenue par des données économiques américaines solides qui ont renforcé l'idée que la Réserve fédérale peut se permettre d'attendre plus longtemps avant de réduire à nouveau les taux d'intérêt.

Les données de jeudi ont montré que les ventes au détail aux États-Unis ont rebondi plus que prévu en juin, tandis que les demandes d'allocations chômage ont chuté la semaine dernière à leur plus bas niveau en trois mois.

Plus tôt dans la semaine, un rapport a montré que les prix à la consommation ont augmenté à leur plus haut niveau en quatre mois en juin, indiquant que les tarifs douaniers de Donald Trump ont commencé à affecter l'inflation.

Les traders anticipent actuellement une baisse des taux d'intérêt américains d'environ 45 points de base pour le reste de l'année, contre près de 50 points de base au début de la semaine.

Négociations commerciales

Trump a menacé d'imposer des droits de douane de 30 % sur l'Union européenne et le Mexique, deux des plus grands partenaires commerciaux des États-Unis, à partir du 1er août.

Dans une réponse rapide, l'Union européenne a déclaré qu'elle prolongerait sa suspension des contre-mesures aux tarifs douaniers américains jusqu'au début du mois d'août et qu'elle continuerait à faire pression pour un règlement négocié.

Taux d'intérêt européens

• Selon certaines sources de Reuters, une nette majorité lors de la dernière réunion de la Banque centrale européenne a exprimé sa préférence pour le maintien des taux d'intérêt inchangés en juillet, certains appelant à une pause plus longue.

• Les prix du marché monétaire concernant la probabilité que la Banque centrale européenne réduise ses taux d’intérêt d’environ 25 points de base en juillet sont actuellement stables autour de 30 %.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs surveilleront de près les prochaines données économiques en provenance d’Europe, ainsi que les commentaires des responsables de la Banque centrale européenne.

Le yen japonais a baissé sur le marché asiatique vendredi face à un panier de devises majeures et mineures, continuant d'évoluer en territoire négatif pour le deuxième jour consécutif face au dollar américain, et est sur le point de subir une deuxième perte hebdomadaire consécutive, avant les élections à la Chambre des conseillers au Japon pendant le week-end.

Les données ont montré un ralentissement de l'inflation sous-jacente au Japon, ce qui a réduit les pressions inflationnistes sur les responsables de la politique monétaire de la Banque du Japon, entraînant une diminution de la probabilité d'une hausse des taux en juillet.

Le prix

• Le dollar a augmenté face au yen d'environ 0,1% à (148,71 ¥), contre un prix d'ouverture d'aujourd'hui de (148,60 ¥), enregistrant un plus bas de (148,30 ¥).

• Le yen a perdu 0,5% face au dollar lors de la clôture de jeudi, reprenant les pertes qui s'étaient arrêtées la veille dans le cadre d'une reprise après un plus bas de trois mois à 149,19 ¥.

Trading hebdomadaire

Au cours des échanges de cette semaine, qui se terminent officiellement au règlement des prix d'aujourd'hui, le yen japonais est en baisse jusqu'à présent d'environ 0,85 % par rapport au dollar américain et est en passe d'enregistrer une deuxième perte hebdomadaire consécutive.

Élections japonaises

Le 20 juillet, le Japon organisera des élections à la Chambre des conseillers, où 124 des 248 membres seront élus pour un mandat de six ans. Ces élections sont considérées comme un indicateur clé de la popularité du gouvernement au pouvoir.

Cela est particulièrement significatif après les élections à la Chambre des représentants d’octobre 2024, au cours desquelles la coalition au pouvoir (le Parti libéral-démocrate et le Komeito) a perdu sa majorité, ce qui pourrait affecter la dynamique des prochaines élections.

Les derniers sondages d'opinion au Japon montrent que la coalition du Premier ministre Shigeru Ishiba risque de perdre sa majorité à la Chambre des conseillers.

Négociations commerciales

Le négociateur commercial en chef du Japon, Ryusei Akazawa, s'est entretenu jeudi avec le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, au sujet des droits de douane, alors que Tokyo s'efforce d'éviter l'imposition d'une taxe de 25 % à moins qu'un accord ne soit trouvé avant la date limite du 1er août.

Inflation sous-jacente

Les données publiées aujourd'hui à Tokyo montrent que l'indice des prix à la consommation (IPC) du Japon a augmenté de 3,3 % en juin, en deçà des attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 3,4 %. L'indice avait progressé de 3,7 % en juin, son plus haut niveau depuis janvier 2023.

Il ne fait aucun doute que le ralentissement des prix réduit les pressions inflationnistes sur les responsables de la politique monétaire de la Banque du Japon, diminuant ainsi les risques de hausse des taux d’intérêt au cours du second semestre de cette année.

Taux d'intérêt japonais

• Suite aux données ci-dessus, la probabilité que la Banque du Japon augmente ses taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage lors de la réunion de juillet a diminué de 45 % à 35 %.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent la publication de nouvelles données sur l’inflation, le chômage et les salaires au Japon.