Le dollar américain a légèrement baissé face aux principales devises vendredi après que le président Donald Trump a réussi à faire adopter sa vaste législation fiscale, dans un contexte de pression croissante sur les pays pour qu'ils concluent rapidement des accords commerciaux avec Washington.

Le billet vert a progressé jeudi après des chiffres de l'emploi meilleurs que prévu, ce qui a retardé les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale. Cependant, l'indice du dollar, qui mesure la performance de la monnaie par rapport à un panier de devises majeures, reste en bonne voie pour enregistrer sa deuxième baisse hebdomadaire consécutive.

La Chambre des représentants, contrôlée par les républicains, a adopté de justesse le projet de loi phare de Trump, surnommé « One Big Beautiful Law », qui combine des réductions d'impôts drastiques et des dépenses importantes. Son coût est estimé à 3 400 milliards de dollars, portant la dette nationale américaine à 36 200 milliards de dollars. Trump devrait promulguer le projet de loi vendredi.

Alors que les marchés américains sont fermés en raison du Jour de l'Indépendance, l'attention se tourne désormais vers la date limite du 9 juillet, lorsque les tarifs douaniers de grande envergure de Trump devraient entrer en vigueur pour les pays qui n'ont pas conclu d'accords commerciaux, y compris le Japon.

Ipek Ozkardeskaya, analyste de marché senior chez Swissquote Bank, a commenté : « La demande de dollar fléchit dans un contexte d'inquiétudes croissantes concernant l'envolée de la dette américaine et la question de savoir si l'appétit pour la résorber est suffisant. On craint également que le cadre tarifaire et les perturbations commerciales pèsent sur la croissance, tandis que la capacité de la Fed à soutenir l'économie reste limitée par des risques d'inflation persistants. »

La performance du dollar au premier semestre a été la plus faible depuis 1973, la stratégie tarifaire chaotique de Trump ayant ébranlé les marchés et soulevé des questions sur la stabilité économique américaine et la sécurité des obligations du Trésor. En début de semaine, le billet vert est tombé à son plus bas niveau en plus de trois ans face à l'euro et à la livre sterling.

L'indice du dollar a reculé de 0,1 % à 96,96, réduisant ainsi la hausse de 0,4 % enregistrée jeudi. L'euro a progressé de 0,1 % à 1,1773 $, en route vers une hausse hebdomadaire de 0,4 %.

Le yen japonais a grimpé de 0,4% à 144,375 pour un dollar, tandis que le franc suisse a prolongé ses gains, augmentant de 0,2% à 0,7939 pour un dollar.

Trump a déclaré que plusieurs pays recevraient vendredi des lettres détaillant les taux de droits de douane auxquels ils seront confrontés, ce qui constitue un changement par rapport à sa préférence antérieure pour les accords bilatéraux individuels.

La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré que l'UE souhaitait parvenir à un accord préliminaire avec les États-Unis avant la date butoir. Le Japon, récemment dans le collimateur de Trump, prévoit d'envoyer son négociateur commercial en chef à Washington dès ce week-end.

Pour accentuer les tensions commerciales mondiales, la Chine a annoncé qu'elle imposerait des droits de douane allant jusqu'à 34,9 % sur le brandy européen pendant cinq ans à compter du 5 juillet.

Les investisseurs inquiets de l'état de l'économie américaine ont trouvé un certain soulagement jeudi, après que les données du ministère du Travail ont montré que les salaires non agricoles ont augmenté de 147 000 en juin, dépassant les prévisions de seulement 110 000.

Hirofumi Suzuki, stratège en chef des devises chez SMBC, a déclaré : « Le marché du travail américain ralentit progressivement, mais le fait qu'il n'y ait pas eu de détérioration brutale est rassurant. »

« Personnellement, je m’attends à ce que les négociations commerciales n’aboutissent pas à grand-chose, ce qui devrait maintenir le dollar faible et soutenir le yen. »

Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité que la Fed maintienne les taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de juillet est passée à 95,3 %, contre 76,2 % le 2 juillet.

Les économistes continuent de penser que la Fed ne commencera probablement pas à réduire ses taux avant septembre, voire plus tard dans l’année.

Le cours de l'or a progressé vendredi en Europe, reprenant sa progression, brièvement interrompue la veille, et se dirigeant vers une hausse hebdomadaire. Le métal précieux a trouvé un soutien dans la demande de valeurs refuges, dans un contexte d'inquiétudes croissantes concernant la stabilité budgétaire américaine, liée à la législation fiscale et budgétaire de l'ancien président Donald Trump.

Le récent rebond du dollar américain a également perdu de son élan sur les marchés des changes, les traders attendant de plus amples précisions sur la possibilité pour la Réserve fédérale de réduire ses taux d'intérêt avant septembre.

Le prix

L'or a augmenté de 0,55% à 3 345,14 $ l'once, après avoir ouvert à 3 326,30 $ et touché un plus bas de séance à 3 323,72 $.

Jeudi, le métal avait chuté de 0,95 %, marquant sa première perte en trois séances suite aux données solides du marché du travail américain.

Le projet de loi fiscale de Trump

Le projet de loi de réduction d'impôts de Trump a franchi son dernier obstacle au Congrès jeudi. Ce projet de loi financerait son programme d'immigration, pérenniserait les réductions d'impôts de 2017 et introduirait de nouveaux allégements fiscaux promis lors de sa campagne de 2024.

Le Congressional Budget Office, un organisme non partisan, estime que le projet de loi ajouterait 3,4 billions de dollars à la dette nationale américaine — qui s'élève actuellement à 36,2 billions de dollars — au cours de la prochaine décennie.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de 0,25 % vendredi, renouant avec les pertes après deux séances de remontée depuis son plus bas niveau en trois ans à 96,38. Ce recul reflète un nouvel affaiblissement du billet vert face à un panier de devises majeures et mineures.

Comme on l’observe généralement, un dollar plus faible renforce l’attrait de l’or libellé en dollars pour les détenteurs d’autres devises.

Taux d'intérêt américains

Les données du marché du travail publiées jeudi montrent que l'économie américaine a créé 147 000 emplois en juin, dépassant les 111 000 attendus. Le taux de chômage est tombé à 4,1 % contre 4,2 % initialement, alors que les prévisions tablaient sur une hausse à 4,3 %.

Suite au rapport, l'outil FedWatch du CME Group a montré que les chances d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de juillet passaient de 25 % à seulement 5 %, tandis que la probabilité que les taux restent inchangés passait de 75 % à 95 %.

Les prix du marché pour une baisse de 25 points de base en septembre ont également baissé, passant de 95 % à 70 %, la probabilité d'une absence de changement des taux augmentant de 5 % à 30 %.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a noté que les tarifs douaniers ont modifié la trajectoire des taux de la banque centrale.

Perspectives pour l'or

Edward Meir, analyste chez Marex, a commenté : « Le projet de loi de Trump ne contribue en rien à rétablir l’ordre budgétaire aux États-Unis. À long terme, cela est pessimiste pour le dollar et haussier pour l’or. »

Meir a ajouté : « Si Trump maintient la date limite du 9 juillet et réimpose les tarifs douaniers, le dollar va presque certainement s'affaiblir, ce qui pourrait pousser l'or à la hausse. »

SPDR Holdings

Les avoirs du SPDR Gold Trust — le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde — sont restés inchangés jeudi, se maintenant à 947,66 tonnes métriques, le niveau le plus bas depuis le 18 juin.

Le yen japonais s'est apprécié vendredi face à un panier de devises majeures et mineures lors des échanges asiatiques, amorçant un redressement après deux jours de pertes face au dollar américain. Ce rebond fait suite à la publication de chiffres solides sur les dépenses des ménages au Japon, ravivant l'espoir d'une croissance solide pour la troisième économie mondiale.

Les dépenses des ménages ont bondi en mai au rythme le plus rapide depuis près de trois ans, renforçant l'optimisme quant à un rebond de la consommation intérieure, même si les tarifs douaniers américains continuent de peser sur le sentiment et la dynamique économique.

Le prix

Le dollar a reculé de 0,25 % face au yen, à 144,57 ¥, contre 144,91 ¥ à l'ouverture. Le plus haut de la séance était de 144,97 ¥.

Jeudi, le yen avait perdu 0,9% face au dollar, marquant sa deuxième baisse quotidienne consécutive et atteignant un plus bas d'une semaine à 145,23 ¥ après des données sur l'emploi aux États-Unis meilleures que prévu.

Augmentation des dépenses des ménages japonais

Les données publiées vendredi à Tokyo montrent que les dépenses des ménages japonais ont augmenté de 4,7 % en glissement annuel en mai – la hausse la plus rapide depuis août 2022 – bien au-delà des attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 1,3 %. En avril, les dépenses avaient diminué de 0,1 %.

Un responsable du ministère de l'Intérieur a attribué ces chiffres meilleurs que prévu à l'augmentation des dépenses consacrées à des articles ponctuels tels que les produits liés à l'automobile et les repas au restaurant.

Le responsable a ajouté que la moyenne mobile sur trois mois des dépenses des ménages est positive depuis décembre dernier, signalant une reprise de la consommation.

Les tendances en matière de dépenses et de salaires restent des indicateurs clés que la Banque du Japon surveille pour évaluer la force de l’économie et déterminer le calendrier des futures hausses des taux d’intérêt.

Une forte croissance des salaires est considérée comme essentielle pour compenser la hausse du coût de la vie alimentée par l’inflation.

Les entreprises japonaises ont accepté d'augmenter les salaires de 5,25 % cette année, soit la plus forte augmentation annuelle depuis 34 ans, selon la confédération syndicale Rengo jeudi.

Yutaro Suzuki, économiste chez Daiwa Securities, a noté qu'avec l'appréciation du yen et la tendance à la baisse des prix du pétrole brut, les salaires réels devraient devenir positifs d'une année sur l'autre au cours du second semestre 2025, à mesure que l'inflation ralentit, ouvrant la voie à une reprise progressive des dépenses de consommation.

Attentes de hausse des taux

Suite à ces données, les prix du marché pour une éventuelle hausse des taux de 25 points de base par la Banque du Japon lors de sa réunion de juillet sont passés de 40 % à 45 %.

Les investisseurs attendent désormais de nouvelles données sur l’inflation, le chômage et la croissance des salaires pour réévaluer la probabilité d’une modification des taux.

Les indices boursiers américains ont augmenté jeudi lors d'une séance de négociation raccourcie avant une pause de vacances, le Nasdaq et le S&P 500 clôturant à de nouveaux records et affichant des gains hebdomadaires.

Les données publiées plus tôt dans la journée par le Bureau of Labor Statistics ont montré que l'économie américaine a créé 147 000 emplois en juin, dépassant les 110 000 prévus par le Dow Jones. Le chiffre de mai a également été révisé à la hausse, à 144 000.

Un autre rapport gouvernemental a montré que les demandes initiales d'allocations chômage ont chuté de 4 000 à 233 000 au cours de la semaine se terminant le 28 juin - le plus bas niveau depuis le 17 mai - défiant les attentes d'une hausse à 240 000.

Suite aux bons chiffres de l'emploi, le rendement du Trésor américain à 2 ans — le plus sensible aux changements de politique monétaire — a grimpé de 8,3 points de base à 3,872 % à 16 h 27, heure de La Mecque. Le rendement à 10 ans a augmenté de 4,3 points de base à 4,336 % après avoir atteint 4,364 %, tandis que le rendement à 30 ans a gagné 2,6 points de base à 4,849 %.

Dans le même temps, les données de l'Institute for Supply Management (ISM) ont montré que l'indice PMI des services américains est passé de 49,9 en mai à 50,8 en juin, conformément aux attentes.

Wall Street fermera tôt aujourd'hui, les marchés américains étant fermés vendredi pour le jour férié de l'Indépendance.

À la clôture, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,8 % (344 points) à 44 828 points, en hausse de 2,3 % sur la semaine. L'indice a atteint un sommet intrajournalier à 44 886 points et un creux à 44 550 points.

L'indice S&P 500 a progressé de 0,8% (52 points) à 6 279, en hausse de 1,7% sur la semaine, enregistrant un sommet de séance à 6 284 et un creux à 6 246.

Le Nasdaq Composite a gagné 1% (208 points) à 20 601, avec une hausse hebdomadaire de 1,6%, atteignant un plus haut à 20 624 et un plus bas à 20 480.