Le dollar américain a atteint mercredi son plus haut niveau face au yen japonais en plus de deux semaines, suite à la promesse du président Donald Trump de publier de nouvelles annonces liées au commerce après avoir imposé des droits de douane de 25 % au Japon et à d'autres partenaires commerciaux.

Le dollar avait déjà enregistré des gains face aux principales devises mardi, stimulé par les dernières menaces de tarifs douaniers de Trump, qui devraient entrer en vigueur le 1er août. Cependant, il a ensuite indiqué qu'il était ouvert à une prolongation du délai si les pays soumettaient des propositions.

Trump a écrit sur les réseaux sociaux que des annonces concernant « au moins sept pays » seraient faites mercredi concernant le commerce, sans fournir plus de détails. Il a également menacé d'imposer des droits de douane de 50 % sur les importations de cuivre et a annoncé qu'il appliquerait prochainement des droits de douane longtemps différés sur les semi-conducteurs et les produits pharmaceutiques.

Malgré sa récente vigueur, l'indice du dollar américain – qui suit le cours du billet vert par rapport à un panier de six grandes devises – demeure en baisse de plus de 6 % depuis que Trump a annoncé une vague de droits de douane réciproques le 2 avril, dans le cadre de ce qu'il a appelé le « Jour de la Libération ». Ces droits de douane ont d'abord déclenché une forte baisse sur le marché, avant que la plupart d'entre eux ne soient reportés pour permettre des négociations commerciales bilatérales.

Ray Attrill, responsable de la stratégie FX à la National Australia Bank, a noté que « la deuxième interprétation du marché concernant les annonces de tarifs réciproques était en fait négative pour le dollar, basée sur la conviction que les dommages pourraient être tout aussi graves – voire pires – pour les États-Unis que pour d'autres pays. »

Il a ajouté que « les marchés hésitent encore à prendre des positions décisives compte tenu de l’incertitude ambiante ».

Le dollar a augmenté de 0,1% à 146,75 yens après avoir touché 147,19, marquant un gain hebdomadaire de 1,5% jusqu'à présent - son plus important contre le yen depuis la mi-décembre.

Le Japon, grande économie exportatrice et partenaire commercial clé des États-Unis, est loin de parvenir à un accord. Le yen s'est considérablement affaibli à l'approche de l'échéance tarifaire, les multiples cycles de négociations n'ayant pas abouti à des avancées. Les décideurs politiques japonais sont de plus en plus concentrés sur les élections cruciales à venir.

Les spéculations selon lesquelles les partis d'opposition pourraient remporter des sièges à la Chambre haute et faire pression pour une plus grande relance budgétaire ont pesé sur les obligations d'État japonaises cette semaine, entraînant une forte hausse des rendements à long terme.

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, l'un des principaux négociateurs de Washington avec Tokyo, devrait assister à l'Expo 2025 à Osaka plus tard ce mois-ci, ce qui pourrait ouvrir la porte à de nouvelles discussions.

L'analyste d'IG Tony Sycamore a noté que « les discussions semblent être au point mort sur la question de la protection du marché du riz au Japon, et il est difficile d'imaginer que les Japonais reculent sur cette demande. »

« La hausse du dollar face au yen a également été soutenue par une hausse continue des rendements obligataires américains pour un cinquième jour consécutif, ainsi que par une forte hausse des rendements japonais en raison des inquiétudes budgétaires à l'approche des élections du 20 juillet. »

L'euro est resté stable à 1,171 dollar, les marchés attendant des éclaircissements sur la réception par l'Union européenne d'une notification tarifaire de Washington. Selon des sources européennes citées par Reuters, un optimisme prudent règne quant à la possibilité pour le bloc d'obtenir des exemptions au taux standard de 10 %.

Les investisseurs attendent également avec impatience la publication du dernier compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale plus tard dans la journée, qui pourrait offrir des informations plus claires sur la trajectoire de la politique monétaire américaine.

Antje Praefcke, analyste chez Commerzbank, a déclaré que la vigueur de l'euro face au dollar était également liée aux différentiels de taux d'intérêt. « Les marchés anticipent actuellement près de deux baisses de taux de la Fed d'ici la fin de l'année, contre une seule de la part de la Banque centrale européenne », a-t-elle expliqué.

L'indice du dollar est resté stable à 97,60, tandis que la livre sterling a légèrement progressé à 1,36 $.

Le dollar néo-zélandais a augmenté de 0,1% à 0,60 $, après que la banque centrale locale a maintenu son taux de référence stable comme prévu et a signalé des risques inflationnistes à court terme.

Le cours de l'or a chuté mercredi sur le marché européen, creusant ses pertes pour la deuxième journée consécutive. Le métal précieux est passé sous la barre des 3 300 dollars l'once, atteignant son plus bas niveau en une semaine, sous la pression de la hausse du dollar américain sur le marché des changes.

Les marchés attendent la publication du dernier compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale plus tard dans la journée, qui devrait offrir des indices solides quant à la probabilité de baisses des taux d'intérêt américains au cours du second semestre de l'année.

Le prix

Le cours de l'or a reculé de 0,5 % à 3 284,51 $, son plus bas niveau depuis le 30 juin, en baisse par rapport à l'ouverture de la séance à 3 301,83 $. Le plus haut intrajournalier a été enregistré à 3 308,02 $.

Mardi, l'or a reculé de 1,05%, la demande de valeur refuge pour le métal s'étant affaiblie.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de plus de 0,2 % mercredi, renouant avec une progression qui avait marqué une brève pause lors de la séance précédente. Il s'approche d'un sommet de deux semaines à 97,84, reflétant la vigueur générale du dollar américain face à un panier de devises majeures et mineures.

Le président Donald Trump a déclaré sur les réseaux sociaux qu'il y aurait des annonces mercredi concernant « au moins sept pays liés au commerce », sans fournir plus de détails.

Il a également menacé d'imposer un tarif de 50 % sur le cuivre importé et a déclaré qu'il mettrait bientôt en œuvre les menaces tarifaires de longue date sur les semi-conducteurs et les produits pharmaceutiques.

Selon des sources européennes citées par Reuters, il est peu probable que l'Union européenne reçoive une lettre tarifaire et pourrait se voir accorder des exemptions au taux tarifaire américain standard de 10 %.

Taux d'intérêt américains

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de juillet est actuellement évaluée à 5 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux actuels s'élève à 95 %.

Pour la réunion de septembre, les marchés anticipent une probabilité de 62 % d'une baisse de taux de 25 points de base et de 38 % de probabilité d'un statu quo.

Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs surveillent de près la publication du dernier compte rendu de la réunion de la Fed, prévu plus tard dans la journée.

Perspectives de l'or

Le stratège de marché Ilya Spivak a déclaré que l'or a remarquablement bien résisté ce mois-ci malgré la hausse des rendements et la vigueur du dollar américain. Sa capacité à résister à la pression témoigne d'une vigueur sous-jacente et d'un biais haussier.

Spivak a ajouté que même si cette semaine est peu riche en données, la réponse du marché au compte rendu de la réunion du FOMC de juin pourrait jouer un rôle clé dans la formation du sentiment dans le débat politique en cours entre la Fed et les marchés.

SPDR Gold Trust Holdings

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont chuté d'environ 1,15 tonne mardi. Le total s'élève désormais à 946,51 tonnes, soit le plus bas niveau depuis le 17 juin.

L'euro a reculé mercredi sur le marché européen face à un panier de devises internationales, renouant avec les pertes qui avaient temporairement marqué une pause mardi face au dollar américain. La monnaie s'est rapprochée de son plus bas niveau en deux semaines, suite à une nouvelle vague de déclarations commerciales du président Donald Trump, qui a récemment imposé des droits de douane de 25 % au Japon et à d'autres partenaires commerciaux.

Selon des sources européennes proches du dossier, citées par Reuters, il est peu probable que l'Union européenne reçoive une lettre tarifaire des États-Unis et pourrait se voir accorder des exemptions au taux tarifaire américain standard de 10 %.

Les données récentes sur l'inflation en Europe ont accru l'incertitude quant à la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne en juillet, les marchés attendant davantage de données économiques clés en provenance de la zone euro.

Action des prix

L'euro a reculé de 0,2 % face au dollar, à 1,1701 dollar, contre 1,1724 dollar à l'ouverture. La devise a enregistré un sommet intrajournalier à 1,1729 dollar.

Mardi, l'euro a clôturé en hausse de 0,15% face au dollar, après avoir touché plus tôt un plus bas de deux semaines à 1,1682 $.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de plus de 0,2 % mercredi, reprenant sa progression après une brève pause lors de la séance précédente. Il se rapproche désormais de son plus haut niveau en deux semaines à 97,84, reflétant la vigueur généralisée du dollar américain face aux devises majeures et mineures.

Le président Donald Trump a annoncé sur les réseaux sociaux qu'il y aurait des annonces liées au commerce mercredi impliquant « au moins sept pays », sans fournir plus de détails.

Il a également menacé d’imposer un tarif de 50 % sur le cuivre importé et a réitéré ses menaces de longue date concernant les tarifs sur les semi-conducteurs et les produits pharmaceutiques.

Exemptions tarifaires

Des responsables européens ont déclaré à Reuters qu'il était peu probable que l'UE soit incluse dans les nouvelles directives tarifaires et qu'elle pourrait bénéficier d'exemptions du taux de droit de douane américain standard de 10 %.

Taux d'intérêt européens

L'inflation globale en Europe a augmenté de 2,0 % sur un an en juin, conformément aux attentes du marché, et en hausse par rapport à une hausse de 1,9 % en mai.

Selon Reuters, une nette majorité lors de la dernière réunion de la Banque centrale européenne s'est prononcée en faveur du maintien des taux d'intérêt inchangés en juillet, certains membres appelant à une pause plus longue.

Les marchés monétaires anticipent actuellement une probabilité de 30 % d’une baisse des taux de 25 points de base par la BCE en juillet.

Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs surveillent de près les prochaines données économiques de la zone euro, ainsi que les commentaires des responsables politiques de la BCE.

Le dollar néo-zélandais a reculé mercredi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, atteignant son plus bas niveau en deux semaines face à son homologue américain. Cette baisse fait suite à la décision largement attendue de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande de laisser ses taux d'intérêt inchangés à leur plus bas niveau en trois ans.

La RBNZ a déclaré qu'elle prévoyait d'assouplir sa politique monétaire si les pressions inflationnistes continuaient de diminuer comme prévu à moyen terme.

Le prix

Le dollar néo-zélandais a chuté d'environ 0,3 % face au dollar américain, à 0,5979, son plus bas niveau depuis le 24 juin, en baisse par rapport au cours d'ouverture de la journée de 0,5995. Il a enregistré un sommet intrajournalier à 0,6015.

Mardi, le NZD avait augmenté d'environ 0,1 % par rapport au dollar américain, marquant son premier gain en cinq jours alors qu'il tentait de se remettre des récents creux.

Banque de réserve de Nouvelle-Zélande

Comme prévu, la RBNZ a maintenu son taux d'intérêt de référence à 3,25 % mercredi, son plus bas niveau depuis avril 2022, après six baisses de taux consécutives, dont la plus récente a eu lieu lors de la réunion précédente.

La banque centrale a réduit ses taux d'un total de 225 points de base depuis août 2024. Cependant, avec une inflation à 2,5 % et des craintes que les tensions commerciales puissent accentuer les pressions sur les prix, la banque a adopté un ton plus prudent.

La RBNZ a noté que si les pressions inflationnistes à moyen terme continuent de diminuer comme prévu, le comité anticipe de nouvelles baisses du taux officiel de trésorerie (OCR).

La banque centrale a ajouté que les perspectives économiques demeurent très incertaines. Des données supplémentaires sur le rythme de la reprise en Nouvelle-Zélande, la persistance de l'inflation et l'impact des droits de douane façonneront l'évolution future des taux d'intérêt.

La déclaration a également souligné que si la hausse des prix à l'exportation et la baisse des taux d'intérêt soutiennent la reprise de la Nouvelle-Zélande, l'incertitude croissante des politiques mondiales et les mesures tarifaires sont susceptibles de freiner la croissance économique mondiale.

La RBNZ a expliqué que cela devrait ralentir le rythme de la reprise de la Nouvelle-Zélande, ce qui atténuerait les pressions inflationnistes.

Les marchés s’attendent désormais à ce que la faiblesse persistante de l’économie donne à la RBNZ suffisamment de marge de manœuvre pour réduire les taux d’intérêt au moins une fois de plus cette année.

Perspectives de taux en Nouvelle-Zélande

Après la réunion de la RBNZ, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion du 20 août est passée au-dessus de 60 %.

Les prix à terme des taux d'intérêt néo-zélandais suggèrent un OCR de 3,0 % d'ici la fin de l'année.

Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs surveilleront de près les prochaines données économiques clés de la Nouvelle-Zélande, en particulier les rapports sur l’inflation, le chômage et la croissance du PIB.