Dans une trentaine de minutes, les États-Unis lanceront officiellement des négociations qui pourraient mener au démantèlement du système sur lequel repose le monde occidental. Les prix du pétrole ont déjà bondi de plus de 1 % par anticipation.

La réunion, qui se tiendra dans le bâtiment Eisenhower de la Maison Blanche, réunira le vice-président JD Vance, le secrétaire d'État Marco Rubio et les ministres des Affaires étrangères du Danemark et du Groenland.

Sur le papier, l'ordre du jour semble tout à fait diplomatique :

« Sécurité arctique »

« Partenariat stratégique »

« Développement des ressources »

Mais la réalité à l'intérieur de la pièce sera bien plus fragile.

Le président Donald Trump a été très clair à bord d'Air Force One, déclarant que toute situation autre que le contrôle américain sur le Groenland est « inacceptable ».

Il a également suggéré que l'OTAN « devrait montrer l'exemple pour nous l'obtenir », présentant l'acquisition non pas comme une demande, mais comme une obligation imposée à l'alliance.

Quel que soit le terme employé par les diplomates pour le désigner, le modèle de tarification du partenariat a fondamentalement changé.

Taxe sur la volatilité : quand un titre devient à prix variable

Pendant des décennies, l'alliance atlantique a fonctionné selon un modèle à coûts fixes : les États membres assuraient leur alignement politique et l'accès à leurs bases militaires en échange de garanties de sécurité prévisibles.

Ce prix fixe est désormais devenu variable.

Le nouveau coût des relations avec Washington inclut une prime de couverture contre l'imprévisibilité des décisions de l'exécutif américain.

En réalité, il s'agit d'une taxe sur la volatilité.

Article 5… à taux variable

Pour comprendre l'inquiétude qui règne à Bruxelles, il faut examiner la garantie de sécurité elle-même.

L'OTAN a été conçue comme un instrument binaire :

Soit vous êtes protégé

Ou vous ne l'êtes pas

L'article 5 est la pierre angulaire de ce système.

Mais les signaux récents en provenance de Washington, notamment le refus d'exclure une action unilatérale sur le Groenland, ont introduit une variable dangereuse dans cette équation.

Ce que l’on appelait autrefois « patience stratégique » dans les réponses européennes a complètement disparu.

Après l'arrestation du président vénézuélien Nicolás Maduro par l'armée américaine le 3 janvier, le risque théorique d'une intervention militaire américaine est devenu réel et immédiat.

La Première ministre danoise, Mette Frederiksen, a été sans équivoque, avertissant que toute action militaire contre le Groenland signifierait « l’arrêt total », une allusion claire à la fin effective de l’alliance.

Le commissaire européen à la défense, Andrius Kubilius, a fait écho à cette préoccupation, qualifiant ce scénario de « sans précédent dans l'histoire de l'OTAN ».

Un ancien député danois a résumé la situation sans ambages : « Les règles habituelles ne fonctionnent plus. »

De l'alliance à la transaction

Cette réalité a contraint les capitales européennes à adopter une posture purement défensive.

Lorsqu'un ministre allemand de la Défense est contraint de s'exprimer publiquement sur « les options de l'Europe » en réponse à un allié proche, cela indique que l'alliance n'est plus fondée sur une confiance absolue, mais est devenue une relation transactionnelle basée sur le donnant-donnant.

Forer dans la glace : le mythe de la richesse immédiate

L'accord le plus susceptible de résulter de la réunion d'aujourd'hui repose sur deux piliers :

dépenses de sécurité

ressources naturelles

La composante ressources, notamment les minéraux stratégiques, est présentée comme la « solution miracle » capable d'apaiser les tensions en accordant aux États-Unis l'accès aux richesses minérales du Groenland, en particulier aux terres rares.

D'un point de vue industriel, cependant, ce récit se heurte de plein fouet à un véritable mur de glace.

Le Groenland recèle d'immenses réserves potentielles. L'Institut d'études géologiques des États-Unis (USGS) estime que l'île possède le deuxième plus important stock mondial d'oxydes de terres rares, notamment de néodyme et de dysprosium, essentiels aux moteurs de véhicules électriques et aux avions de chasse F-35.

Mais le potentiel ne se traduit pas en production. À ce jour, il n'existe aucune mine de terres rares en activité au Groenland.

Mauvais calculs sur sol gelé

L'obstacle n'est pas seulement bureaucratique, mais aussi thermodynamique.

Le Groenland s'étend sur 2,17 millions de kilomètres carrés, dont 80 % sont recouverts de glace. L'exploitation minière y est économiquement désastreuse comparée à celle de pays comme l'Australie ou le Brésil.

Déficit en infrastructures :

Aucune route ne relie les villes

Tout le matériel lourd doit être transporté par voie maritime ou aérienne.

Les coûts d'investissement sont de 150 % à 300 % plus élevés que dans les régions tempérées.

Problème énergétique :

Pas de réseau électrique

Chaque mine nécessite sa propre centrale électrique.

Le carburant peut geler

Les énergies renouvelables font face à trois mois d'obscurité totale

Ian Lange, professeur d'économie à la Colorado School of Mines, l'a exprimé clairement : « Tout le monde se précipite pour passer à la production… mais aller au Groenland signifie revenir à la case départ. »

Si l'Union européenne devait doubler ses investissements pour satisfaire les exigences américaines, elle aurait besoin de subventions publiques massives — de l'argent public utilisé pour rendre viable un projet structurellement non rentable, non pas parce que le marché l'exige, mais parce que la politique l'impose.

Nous observons l'Europe proposer de construire une mine déficitaire en échange d'une stabilité géopolitique.

Accès ou propriété ? Le paradoxe stratégique

Le deuxième pilier de l'accord est le renforcement de la sécurité dans l'Arctique. Le secrétaire général de l'OTAN, Mark Rutte, a déjà posé les bases en confirmant les discussions sur le « renforcement de la sécurité dans l'Arctique ».

Mais un examen plus approfondi révèle un paradoxe flagrant dans la position américaine. Si l'objectif est de contrer la Russie et la Chine, Washington dispose déjà des ressources nécessaires.

L'armée américaine exploite la base spatiale Pituffik (anciennement Thulé), pierre angulaire de la défense antimissile, et l'accord de défense de 1951 lui confère de larges droits opérationnels sur l'île. La revendication d'une « propriété » plutôt que d'un simple « accès » suggère que la motivation n'est pas uniquement sécuritaire, mais aussi liée à un contrôle formel et à une domination territoriale.

Héritage d'un passif gelé

Le Groenland est un territoire semi-autonome doté d'une culture distincte et d'un système de protection sociale financé par le Danemark.

Toute modification de son statut transférerait ce fardeau fiscal à Washington.

La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a été explicite : « Le Groenland appartient à son peuple. »

Historiquement, le bilan des États-Unis en matière d'administration territoriale est faible, comme en témoignent les exemples de Porto Rico et de Guam.

Pour le contribuable américain, une telle acquisition signifierait hériter d'un passif massif gelé, dont les retours sur investissement pourraient ne se matérialiser que dans des décennies.

Déchirer le contrat de 1945

La clause la plus dangereuse de cet accord n'est pas financière, mais structurelle.

Si les États-Unis contraignent un allié de l'OTAN à céder du territoire — par des pressions économiques ou par une menace militaire implicite —, ils violeraient l'ordre de sécurité d'après-guerre.

Le contrat rédigé par Washington en 1945 était clair :

Aucune frontière n'a été modifiée par la force.

La souveraineté des Alliés est inviolable.

Menacer le Groenland, c'est rompre ce contrat.

Le président français Emmanuel Macron l'a déclaré sans ambages : « La loi du plus fort ne peut gouverner le monde. »

Même le Royaume-Uni, traditionnellement trait d'union entre l'Europe et Washington, a posé des limites claires. Selon certaines sources, le Premier ministre Keir Starmer aurait dit à Trump : « Ne vous mêlez pas de vos affaires au Groenland. »

Le bilan de l'Occident en jeu

Alors que les ministres se réunissent aujourd'hui pour tenter de fixer le prix d'un accord qui n'a jamais été destiné à être vendu, la partie américaine fera pression pour obtenir :

Droits miniers garantis

Une « prime de sécurité » financée par l’Europe

L'Europe pourrait faire des concessions pour gagner une année de souveraineté supplémentaire.

Mais la réalité plus profonde est la suivante : le prêt hypothécaire à taux fixe de l'alliance atlantique est terminé.

Nous vivons désormais dans un monde à taux de change variables — et la volatilité est élevée.

Les indices boursiers américains ont reculé mercredi, les marchés continuant d'analyser une nouvelle série de résultats d'entreprises.

Plusieurs banques de Wall Street ont publié mercredi leurs résultats trimestriels pour le dernier trimestre de 2025, dont Goldman Sachs, Wells Fargo et Bank of America.

Par ailleurs, la présidente de la Réserve fédérale de Philadelphie, Anna Paulson, a déclaré mercredi qu'elle s'attendait à de nouvelles baisses de taux d'intérêt plus tard cette année, à condition que l'économie continue de suivre la trajectoire prévue.

À 16h19 GMT, le Dow Jones Industrial Average reculait de 0,5 %, soit environ 225 points, à 48 966. L'indice S&P 500, plus large, perdait 0,9 %, soit 65 points, à 6 899, tandis que le Nasdaq Composite chutait de 1,5 %, soit 352 points, à 23 355.

Les prix du cuivre ont atteint un niveau record mercredi, soutenus par une demande constante de la part des fonds spéculatifs, même si certains investisseurs ont averti que des niveaux de prix élevés pourraient commencer à dissuader les acheteurs industriels.

Le contrat de référence à trois mois sur le cuivre au London Metal Exchange a reculé de 0,1 % à 13 176,50 dollars la tonne métrique à 10h30 GMT, après avoir atteint un record de 13 407 dollars plus tôt dans la séance.

À Londres, les prix du cuivre ont augmenté d'environ 44 % au cours des 12 derniers mois, sous l'effet des perturbations de l'approvisionnement minier, des inquiétudes concernant un déficit d'approvisionnement cette année et des flux de métal vers les États-Unis en prévision de mesures tarifaires potentielles, qui ont réduit la disponibilité dans d'autres régions.

Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank à Copenhague, a déclaré : « Face à toutes ces inquiétudes concernant la dépréciation monétaire, les risques financiers et l'indépendance de la Réserve fédérale, la demande d'actifs tangibles est devenue très forte. »

Il a ajouté : « Dans le secteur des métaux industriels, il existe un seuil à partir duquel la demande commence à s’effondrer. J’ignore précisément où se situe ce seuil, ni même si nous l’avons déjà atteint. »

Hansen a fait remarquer qu'une clôture en dessous de 13 000 dollars la tonne pourrait déclencher un mouvement correctif à la baisse sur le marché.

La demande de cuivre en Chine semble stable, avec un risque de constitution de stocks avant les vacances du Nouvel An lunaire, selon Hansen.

Le contrat sur le cuivre le plus activement négocié à la Bourse des contrats à terme de Shanghai a clôturé en hausse de 0,9 % à 104 120 yuans (14 931,88 dollars) la tonne, après avoir atteint un record de 105 650 yuans.

Le métal blanc atteint des sommets historiques

Les prix de l'étain à Shanghai et à Londres ont atteint des niveaux records, avec des gains de 24 % à Shanghai et de 30 % à Londres depuis début janvier, les investisseurs pariant sur une croissance rapide de la demande pour ce métal utilisé dans la fabrication de semi-conducteurs, stimulée par l'essor de l'intelligence artificielle.

Le contrat à terme sur l'étain à Shanghai a bondi de 8 % pour atteindre la limite de prix journalière de 413 170 yuans, tandis que l'étain au London Metal Exchange a progressé de 4,1 % pour s'établir à 51 550 dollars la tonne.

Jing Xiao, analyste chez SDIC Futures, a déclaré : « Nous ne constatons aucun changement fondamental sur le marché de l'étain. La flambée des prix est principalement due à des opérations spéculatives. »

Tom Langston, de l'International Tin Association, partageait le même avis, soulignant que les fondamentaux de l'offre et de la demande restaient inchangés, tandis que l'appétit des fonds sur la bourse de Londres avait atteint des niveaux records.

Performances des autres métaux

Aluminium au LME : +0,1 % à 3 200 $ la tonne

Zinc : +1 % à 3 232 $

Lead : +0,4 % à 2 069 $

Nickel : +1,7 % à 17 975 $ la tonne

Le Bitcoin a progressé mercredi après que Strategy, le plus grand détenteur institutionnel de cryptomonnaie au monde, a annoncé un achat de 1,3 milliard de dollars de Bitcoin, bien que le jeton ait réduit une partie de ses gains, les données montrant une faiblesse persistante de la demande des investisseurs particuliers.

La plus importante cryptomonnaie au monde a progressé de 3,4 % pour atteindre 95 001,9 dollars à 1 h 01, heure de la côte Est des États-Unis (6 h 01 GMT). Le Bitcoin avait atteint un sommet en près de deux mois à 96 033,3 dollars mardi soir.

Strategy investit pour 1,3 milliard de dollars dans le Bitcoin, soit la plus importante transaction depuis juillet.

Les gains du Bitcoin ont été principalement tirés par Strategy, dirigée par Michael Saylor, qui a révélé l'achat de 13 627 Bitcoins à un prix moyen de 91 519 dollars par pièce, pour une valeur totale de 1,25 milliard de dollars.

Suite à cette transaction, les avoirs totaux en Bitcoin de Strategy ont atteint 687 410 unités, renforçant ainsi sa position de plus grand détenteur public de Bitcoin au niveau mondial parmi les entreprises cotées en bourse.

Cette acquisition représente la plus importante acquisition de Bitcoin de Strategy depuis juillet 2025 et a été financée par la vente d'actions ordinaires et privilégiées.

Cet accord a contribué à apaiser les inquiétudes concernant un ralentissement de l'accumulation de bitcoins par Strategy, notamment après que la société n'en ait acheté que des quantités limitées depuis la mi-décembre.

Cependant, depuis début 2025, les actions de Strategy ont perdu près de 50 % de leur valeur boursière, sur fond d'inquiétudes croissantes quant à la viabilité à long terme de sa stratégie axée sur le Bitcoin. Cette situation a entraîné des ventes massives d'actions, accentuées par la baisse continue du cours du Bitcoin, faisant craindre que l'entreprise ne soit contrainte de vendre une partie de ses actifs en cryptomonnaies pour honorer ses dettes.

La demande de bitcoins au détail aux États-Unis reste faible, la réduction proposée par Coinbase signalant une pression à la baisse.

La demande de Bitcoin au détail aux États-Unis est restée faible, la cryptomonnaie s'échangeant sur Coinbase Global avec une décote par rapport au prix moyen mondial.

Le prix du Bitcoin sur Coinbase est largement utilisé comme indicateur de l'appétit des investisseurs particuliers américains, étant donné la part dominante de la plateforme sur le marché américain.

Les données de Coinglass ont montré que le Bitcoin continue de se négocier avec une décote sur Coinbase par rapport aux cours mondiaux, ce qui indique une faiblesse persistante de la demande de la part des investisseurs individuels.

Les données indiquent également que le Bitcoin se négocie avec une décote par rapport à Coinbase depuis la mi-décembre, ce qui coïncide avec une tendance baissière plus générale du prix moyen du jeton sur la même période.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : les altcoins surperforment le Bitcoin

D'autres cryptomonnaies ont surperformé le Bitcoin mercredi, notamment grâce aux données sur l'inflation américaine de décembre, globalement conformes aux attentes. L'inflation sous-jacente s'est avérée légèrement inférieure aux estimations, mais conforme au niveau de novembre.

Toutefois, ces données n'ont pas suffi à modifier les anticipations du marché selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendrait ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de fin janvier.

L'Ether, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, a progressé de 6,1 % pour atteindre 3 325,22 $ après avoir effacé une partie de ses gains intraday, tandis que le XRP a progressé d'environ 4 %.