La livre sterling a chuté mercredi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant ses pertes pour la deuxième journée consécutive face au dollar américain et reculant par rapport à son plus haut niveau en deux semaines, en raison de mouvements correctifs et de prises de bénéfices, sous la pression de la vigueur du dollar américain dans un contexte de doutes des investisseurs quant à une résolution rapide du conflit au Moyen-Orient.

Alors que les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre en avril, afin de contrer l'impact de la guerre en Iran et la hausse des prix de l'énergie, augmentent, les marchés attendent aujourd'hui la publication des principales données sur l'inflation britannique de février pour réévaluer les anticipations actuelles concernant les taux d'intérêt britanniques.

Aperçu des prix

Taux de change de la livre sterling aujourd'hui : la livre a chuté de 0,2 % face au dollar à 1,3384 $, contre 1,3407 $ à l'ouverture de la séance, après avoir atteint un sommet à 1,3436 $.

La livre sterling a perdu 0,1 % face au dollar mardi en raison de mouvements correctifs et de prises de bénéfices, après avoir atteint un sommet de deux semaines à 1,3480 $ lors de la séance précédente.

dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,2 % mercredi, maintenant ses gains pour la deuxième séance consécutive, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs continuent d'acheter du dollar comme valeur refuge privilégiée, dans un contexte de forts doutes quant à la possibilité de mettre fin rapidement au conflit au Moyen-Orient, et quant à la complexité et à la durée des négociations visant à mettre fin à la guerre en Iran, qui seront nécessaires pour parvenir à un accord de paix acceptable pour toutes les parties.

taux d'intérêt au Royaume-Uni

La Banque d'Angleterre a maintenu ses taux d'intérêt inchangés la semaine dernière pour la deuxième réunion consécutive.

Les neuf membres du Comité de politique monétaire (MPC) ont voté à l'unanimité pour maintenir les taux inchangés, marquant un changement notable après que certains membres aient auparavant penché pour une baisse des taux.

La banque a indiqué que le « choc » de la guerre entre les États-Unis, Israël et l'Iran a entraîné une forte hausse des prix mondiaux de l'énergie, ce qui augmentera les factures de carburant et de services publics pour les ménages et les entreprises britanniques.

La banque a averti que l'inflation augmentera à court terme (entre 3 % et 3,5 %) en raison de la hausse des prix de l'énergie, après avoir montré des signes de ralentissement vers l'objectif de 2 % avant que le conflit n'éclate.

À la suite de la réunion, les marchés ont revu à la hausse leurs estimations de la probabilité d'une hausse des taux par la Banque d'Angleterre lors de la réunion d'avril, la faisant passer de 0 % à 15 %.

données sur l'inflation au Royaume-Uni

Pour réévaluer les anticipations concernant les taux d'intérêt britanniques, les investisseurs attendent aujourd'hui la publication des principales données sur l'inflation de février, qui devraient avoir un impact significatif sur la trajectoire de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre.

À 7 h 00 GMT, l'indice des prix à la consommation global devrait augmenter de 3,0 % en glissement annuel en février, inchangé par rapport à la lecture précédente, tandis que l'IPC de base devrait également rester stable à 3,1 % en glissement annuel.

Perspectives pour la livre sterling

Chez Economies.com, nous pensons que si les données sur l'inflation au Royaume-Uni sont supérieures aux attentes du marché, la probabilité d'une hausse des taux en avril augmentera, ce qui contribuerait à réduire les pertes actuelles de la livre sterling.

Le dollar australien a chuté mercredi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises mondiales, prolongeant ses pertes pour le quatrième jour consécutif face au dollar américain et se rapprochant d'un plus bas en sept semaines, suite à la publication de données clés sur l'inflation en Australie.

Les données ont révélé un ralentissement inattendu de l'inflation australienne en février, atténuant les pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la banque centrale, ce qui a entraîné une légère baisse des anticipations d'une hausse des taux d'intérêt en mai.

Aperçu des prix

Taux de change du dollar australien aujourd'hui : le dollar australien a chuté de 0,3 % par rapport au dollar américain pour s'établir à 0,6970, contre 0,6991 à l'ouverture de la séance, après avoir atteint un sommet de 0,7004.

Le dollar australien a clôturé la séance de mardi en baisse de 0,2 % par rapport au dollar américain, enregistrant ainsi sa troisième perte quotidienne consécutive, et avait atteint un plus bas en sept semaines à 69,11 cents lors de la séance précédente.

L'inflation en Australie

Les données publiées mercredi par le Bureau australien des statistiques ont montré que l'indice des prix à la consommation a augmenté de 3,7 % en glissement annuel en février, un chiffre inférieur aux prévisions du marché qui tablaient sur une hausse de 3,8 %, après une augmentation de 3,8 % en janvier.

L'inflation australienne inférieure aux prévisions en février

Ces données indiquent un léger ralentissement du rythme de l'inflation australienne, ce qui atténue quelque peu les pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque de réserve d'Australie, qui attendent de nouvelles données dans la période à venir pour évaluer l'impact de la récente hausse des prix mondiaux du pétrole sur les prix à la consommation en Australie.

taux d'intérêt australiens

Suite aux données ci-dessus, les marchés ont réduit leurs estimations de la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base par la Banque de réserve d'Australie en mai, les faisant passer de 65 % à 55 %.

Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires en Australie.

La Banque de réserve d'Australie a relevé ses taux d'intérêt à deux reprises cette année, les portant à 4,1 %, en raison de l'impact de la guerre entre les États-Unis et Israël contre l'Iran sur le commerce mondial du pétrole et de la hausse des prix des carburants dans tout le pays.

Ethereum se négocie aux alentours de 2 150 dollars, tandis que les analystes relancent le débat sur la question de savoir si la cryptomonnaie est entrée dans une « zone d’achat » intéressante, dans un contexte de signaux d’évaluation et de comportements de marché mitigés.

L'attention se porte actuellement sur le ratio valeur de marché/valeur réalisée (MVRV), qui est tombé en dessous de 0,8, un niveau historiquement considéré comme proche des points bas du marché.

L'analyste crypto Ali Martinez a déclaré qu'Ethereum pourrait être entré dans ce qu'il a décrit comme une « zone d'achat générationnelle », notant que des lectures similaires lors des cycles précédents avaient coïncidé avec des points bas suivis de fortes hausses.

Martinez a expliqué que la récente reprise d'Ethereum n'était pas aléatoire, citant des périodes passées qui ont connu des rebonds allant de 149 % à 587 % après la formation de creux en 2018, 2020 et 2022.

L'Ethereum a progressé de 7 % lundi, atteignant brièvement 2 186 $ avant de se replier légèrement pour se négocier autour de 2 152 $ au moment de la rédaction, conservant ainsi une partie de ses gains récents après avoir rebondi depuis des niveaux inférieurs.

Ethereum reste en deçà de son pic de cycle précédent, ce qui maintient les modèles d'évaluation et les signaux de reprise au centre de l'attention à ce stade.

Expansion des avoirs en Ethereum

Des rapports de recherche d'Arkham Intelligence indiquent que Bitmine, une société liée à Tom Lee, a ajouté 140,74 millions de dollars d'Ethereum au cours de la semaine écoulée, portant ses avoirs totaux à environ 10,03 milliards de dollars.

Selon le rapport, Bitmine contrôle environ 3,86 % de l'offre en circulation d'Ethereum, avec un objectif déclaré d'atteindre 5 %, ce qui implique la nécessité d'achats supplémentaires importants dans la période à venir.

Le rapport note également que le rythme d'accumulation d'Ethereum par la société a dépassé les achats de Bitcoin de Strategy sur la même période, qui ont totalisé environ 76,6 millions de dollars cette semaine.

Les observateurs estiment que l'activité du Trésor américain ajoute un nouveau facteur de soutien au marché d'Ethereum, les investisseurs observant si la poursuite des achats institutionnels pourrait soutenir les prix en cas d'amélioration de la demande globale.

Faible demande américaine

En revanche, l'analyste Arab Chain de CryptoQuant a noté que l'indice de prime Coinbase d'Ethereum a chuté à environ -0,0149, ce qui signifie que le prix sur Coinbase est inférieur à celui sur d'autres plateformes telles que Binance, reflétant une demande plus faible de la part des acheteurs américains.

Ces données suggèrent que l'activité commerciale mondiale reste plus forte que la demande américaine sur la plateforme, et indiquent que le récent rebond n'a pas encore été soutenu par une forte demande au comptant sur le marché américain.

Une prime négative persistante signale généralement une faible demande ou une pression à la vente sur Coinbase, ce qui peut limiter la vigueur de la reprise d'Ethereum à court terme.

Si la prime revient à zéro ou devient positive, cela pourrait signaler une amélioration des flux d'achat de la part des investisseurs américains, ce qui pourrait apporter un soutien supplémentaire aux prix dans la période à venir.

Peu avant le déclenchement de la guerre avec l'Iran, j'écrivais que le calme apparent des responsables gouvernementaux et des acteurs des marchés financiers reposait sur deux hypothèses que je jugeais improbables :

Que le président américain Donald Trump conclue un accord de dernière minute avec les Iraniens et proclame la victoire,

Et même s'il n'était pas parvenu à un tel accord, que les Iraniens ne mettraient pas à exécution toutes les menaces qu'ils avaient proférées en cas d'attaque.

Trois semaines après le début du conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran, aucun accord de dernière minute n'a été conclu et les Iraniens ont mis à exécution leurs menaces. Voici ce que j'avais précédemment noté concernant ces menaces :

Ces menaces comprenaient l'attaque des bases américaines dans la région, le ciblage de tout pays aidant les États-Unis et Israël dans la guerre, le bombardement des navires de guerre américains et, plus important encore, la fermeture du détroit d'Ormuz, par lequel transitent environ 20 % des exportations mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié.

Comme je l'ai souligné, ce calme risquait de se transformer en panique dans de nombreuses capitales mondiales. C'est effectivement ce qui s'est produit. Les gouvernements et les populations des États du Golfe alliés aux États-Unis ont subi des attaques directes de l'Iran en représailles aux frappes menées par Israël et les États-Unis. Les pays qui dépendent d'un approvisionnement régulier en pétrole et en gaz du Golfe recherchent également des sources alternatives et s'adaptent à cette pénurie soudaine.

La plupart des autres approvisionnements en pétrole et en gaz naturel liquéfié étant liés à des contrats à long terme, les pays se sont tournés vers le pétrole et le gaz russes après la levée des sanctions américaines. Cependant, les exportations russes contournaient déjà ces sanctions, de sorte que toute augmentation de l'offre restera probablement limitée.

Malgré tout cela, il reste surprenant que le calme règne encore sur les marchés financiers, exception faite du marché pétrolier. Les marchés actions ont baissé, mais ne se sont pas effondrés. Par exemple, l'indice S&P 500 est passé de 6 900 points au début de la crise à environ 6 500 points vendredi, un niveau qu'il avait déjà atteint le 20 novembre de l'année dernière.

Les marchés des produits agricoles reflètent la hausse des coûts de production, mais nous n'avons pas encore constaté d'augmentation marquée des prix alimentaires. Les prix de l'essence et du diesel ont grimpé rapidement, mais le public a été rassuré à plusieurs reprises sur le caractère temporaire de cette situation.

Voici pourquoi je pense que ce calme sur les marchés est déplacé :

1. La fermeture du détroit d'Ormuz et son impact

L'Iran a fermé le détroit d'Ormuz à tous les navires, à l'exception des siens et de ceux des pays alliés, et le trafic maritime ne représente plus qu'une fraction de ce qu'il était avant la guerre. L'administration Trump ne s'attendait pas à ce que le conflit dure aussi longtemps, ni à ce que l'Iran ferme le détroit, ce qui explique l'absence de plan concret pour le maintenir ouvert.

L'armée américaine a évoqué la possibilité de prendre le contrôle de l'île de Kharg, principal terminal d'exportation de pétrole iranien, afin de faire pression sur Téhéran et d'obtenir la reprise du trafic maritime. Cependant, l'île étant éloignée du détroit, une présence américaine n'aurait pas d'incidence directe sur la navigation, ce qui rend ces déclarations potentiellement trompeuses.

L'armée iranienne a très probablement prévu à l'avance comment repousser toute force tentant de s'emparer de l'île ou des terres situées le long de la côte orientale du détroit, une zone parsemée de grottes et de fortifications. Il semble qu'une petite force ne puisse ni tenir ni contrôler un tel terrain.

Pour l'instant, rien n'indique qu'une invasion terrestre à grande échelle soit envisagée, une opération qui nécessiterait des mois de préparation. Si le détroit reste fermé pendant plusieurs mois, cela entraînerait presque certainement une récession mondiale.

Il est également important de noter que toute tentative de prise de contrôle de l'île de Kharg pourrait entraîner la destruction du terminal pétrolier. L'Iran a déjà riposté à des attaques en frappant des installations énergétiques dans les pays du Golfe, et il y a de fortes raisons de croire qu'il agirait de même si ses infrastructures pétrolières étaient visées. De tels dégâts pourraient prendre des années à réparer.

De plus, l'Iran n'a pas besoin de contrôler son littoral pour menacer la navigation, car il a démontré sa capacité à frapper des cibles à longue distance à l'aide de drones et de missiles. Même si les forces américaines prenaient le contrôle total de la côte, cela n'éliminerait pas la menace qui pèse sur la navigation dans le Golfe.

Il ne faut pas non plus sous-estimer les Houthis au Yémen, alliés de l'Iran. Ils ont déjà perturbé la navigation en mer Rouge et pourraient ouvrir un nouveau front à tout moment, compte tenu notamment de leurs capacités militaires efficaces.

2. L'échec de l'hypothèse de capitulation rapide

L'administration Trump pensait que des bombardements massifs et des assassinats ciblés entraîneraient une capitulation rapide de l'Iran, mais cela ne s'est pas produit. Les bombardements se sont poursuivis sans provoquer l'effondrement du régime ni un soulèvement populaire.

Tout investisseur qui s'attend à un tel résultat à court terme devra peut-être patienter beaucoup plus longtemps, le temps que les marchés s'adaptent aux pénuries d'énergie, d'engrais, de produits chimiques et aux perturbations des chaînes d'approvisionnement.

3. L'illusion d'un retrait rapide

Certains acteurs du marché estiment que Trump pourrait se déclarer vainqueur et se retirer. Cependant, cela paraît difficile compte tenu de la forte influence des partisans pro-israéliens aux États-Unis, ainsi que du Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu, qui cherche à démanteler le programme nucléaire iranien et à détruire ses capacités balistiques.

Même si les États-Unis se retiraient, cela ne suffirait pas à satisfaire l'une des conditions de paix posées par l'Iran : le retrait des forces américaines du Golfe. Il est peu probable que d'autres demandes, comme la levée des sanctions, la fourniture de garanties de sécurité et le versement d'indemnisations, soient acceptées.

Conclusion:

La fermeture du détroit d'Ormuz se fait déjà sentir, notamment par la hausse des prix des carburants et la pénurie de certains produits essentiels. On observe également des conséquences moins visibles, comme des pénuries d'engrais et d'hélium, utilisé dans la fabrication des semi-conducteurs.

Ces pressions persisteront tant que le détroit restera fermé. Même en cas de réouverture soudaine, le retour aux niveaux de production antérieurs pourrait prendre des mois.

Autrement dit, des dommages économiques importants se sont déjà produits, et leurs effets sont susceptibles de persister pendant une période prolongée.