La livre sterling a reculé mardi lors des échanges européens face à un panier de devises mondiales, après avoir atteint un sommet en deux mois face au dollar américain, dans un contexte de correction et de prises de bénéfices relativement actives, ainsi que de réticence des investisseurs à prendre de nouvelles positions longues avant la publication de données économiques britanniques clés.

Ces données devraient jouer un rôle déterminant dans la décision de politique monétaire de la Banque d'Angleterre en fin de semaine, les prévisions actuelles tablant sur une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt britanniques, à un niveau proche de 3,75 %, soit le niveau le plus bas depuis décembre 2022, ce qui constituerait la quatrième mesure d'assouplissement monétaire de l'année.

Aperçu des prix

Cours de la livre sterling aujourd'hui : La livre a reculé de plus de 0,1 % face au dollar pour s'établir à 1,3362 $, contre un cours d'ouverture de 1,3377 $, après avoir atteint un plus haut en séance de 1,3384 $.

Lundi, la livre sterling a enregistré des gains de moins de 0,1 % face au dollar, reprenant sa progression haussière qui s'était interrompue vendredi en raison d'une correction et de prises de bénéfices après avoir atteint un sommet de deux mois à 1,3438 $.

Taux d'intérêt au Royaume-Uni

Les anticipations du marché concernant une baisse des taux de 25 points de base par la Banque d'Angleterre lors de sa réunion de cette semaine restent stables au-dessus de 90 %.

La Banque d'Angleterre se réunit jeudi pour discuter de la politique monétaire appropriée à la lumière des récents développements économiques au Royaume-Uni, notamment parce que les inquiétudes concernant la stabilité financière se sont atténuées suite à l'annonce d'un budget d'automne relativement modéré.

Les résultats des votes de la réunion de novembre de la Banque d'Angleterre, au cours de laquelle les taux sont restés inchangés, ont montré une tendance croissante des décideurs politiques à mettre en œuvre une quatrième mesure d'assouplissement cette année.

Les orientations et commentaires actualisés du gouverneur de la Banque d'Angleterre devraient fournir des signaux forts concernant l'évolution des taux d'intérêt britanniques en 2026.

Données clés

Pour réévaluer les prévisions ci-dessus, les investisseurs suivent de près la publication tout au long de la journée de données économiques britanniques très importantes, notamment les indicateurs du marché du travail, ainsi que d'autres indicateurs portant sur la performance des principaux secteurs de l'économie.

Perspectives pour la livre sterling

Chez Economies.com, nous pensons que si les données économiques britanniques sont moins restrictives que prévu par les marchés, les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt au Royaume-Uni cette semaine augmenteront encore, exerçant une pression à la baisse supplémentaire sur la livre sterling par rapport à un panier de devises mondiales.

Le yen japonais s'est apprécié mardi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, prolongeant ses gains pour une deuxième séance consécutive face au dollar américain et atteignant un sommet en deux semaines, soutenu par la pression négative sur la devise américaine avant la publication des données mensuelles sur l'emploi aux États-Unis.

La progression du yen est également soutenue par une demande accrue avant la réunion de la Banque du Japon jeudi et vendredi, les marchés anticipant largement une hausse des taux de 25 points de base, marquant la deuxième étape du resserrement monétaire cette année.

Aperçu des prix

Cours du yen japonais aujourd'hui : Le dollar américain a chuté de 0,35 % face au yen à 154,70 ¥, son plus bas niveau depuis le 5 décembre, contre un cours d'ouverture de 155,21 ¥, après avoir atteint un plus haut intraday de 155,24 ¥.

Le yen a clôturé la séance de lundi en hausse de 0,4 % face au dollar, enregistrant ainsi son troisième gain en quatre jours, dans un contexte de liquidation continue des opérations de portage de yens.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé d'environ 0,1 % mardi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive et s'approchant de son plus bas niveau en deux mois, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Le dollar est resté sous pression depuis la réunion de la Réserve fédérale de la semaine dernière, dont le résultat s'est avéré moins restrictif que prévu par les marchés, ravivant les paris sur la poursuite du cycle de baisse des taux américains jusqu'en 2026.

Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent aujourd'hui la publication du rapport sur l'emploi américain d'octobre, longtemps retardé en raison de la fermeture des services du gouvernement fédéral.

Banque du Japon

La Banque du Japon se réunit jeudi et vendredi pour discuter de la politique monétaire appropriée pour la quatrième économie mondiale, dans un contexte de fortes anticipations d'une hausse des taux de 25 points de base, pour atteindre une fourchette de 0,75 %, soit le niveau le plus élevé depuis 2008 lors de la crise financière mondiale.

Les marchés suivent de près les commentaires du gouverneur Kazuo Ueda pour obtenir des indications sur les perspectives politiques pour 2026, car les attentes grandissent quant à la possibilité que le gouvernement japonais poursuive une expansion budgétaire supplémentaire, ce qui complexifie le contexte politique auquel est confrontée la banque centrale.

Taux d'intérêt japonais

Suite aux récentes données sur l'inflation et les salaires au Japon, l'anticipation par le marché d'une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de cette semaine s'est stabilisée au-dessus de 90 %.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a récemment adopté un ton plus optimiste concernant l'économie japonaise, déclarant que la banque centrale évaluerait les avantages et les inconvénients d'une hausse des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire.

Trois responsables gouvernementaux ont indiqué à Reuters que la Banque du Japon devrait relever ses taux d'intérêt en décembre prochain.

Points de vue et analyses

Les analystes de la Société Générale s'attendent à ce que la Banque du Japon relève ses taux d'intérêt à 1 % d'ici juillet prochain, et anticipent également une hausse des taux lors de l'annonce de la décision de politique monétaire vendredi.

Ils ont ajouté qu'une fois les taux atteints à 1 %, la Banque du Japon entrera en territoire inconnu, ce qui rendra plus probable un resserrement prudent de sa politique monétaire, avec des hausses progressives de 25 points de base et un suivi attentif de l'impact sur la croissance économique et le niveau des prix.

Les analystes de la Société Générale prévoient également des intervalles d'au moins neuf mois à une année complète entre les hausses de taux successives.

La plupart des cryptomonnaies ont chuté lundi, l'appétit pour le risque s'étant affaibli et les investisseurs se détournant des actions et du bitcoin, avant la publication de données économiques américaines clés.

Les investisseurs attendent la publication, mardi, des données américaines sur l'emploi non agricole pour le mois de novembre, qui incluront également le chiffre d'octobre, déjà reporté.

Les données sur l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis sont également attendues plus tard cette semaine et devraient jouer un rôle important dans la définition des anticipations de la politique de la Réserve fédérale.

Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré lundi que la baisse des taux d'intérêt décidée la semaine dernière par la banque centrale américaine avait bien positionné la politique monétaire pour faire face à la période à venir, ajoutant qu'il s'attendait à un ralentissement de l'inflation avec le ralentissement du marché du travail.

Il a souligné que le retour de l'inflation à l'objectif de 2 % demeure « crucial », à condition qu'il ne crée pas de risques excessifs pour le marché du travail.

Ondulation

En bourse, le Ripple a chuté de 4,6 % à 1,89 $ à 21h42 GMT, selon CoinMarketCap.

Le dollar canadien est resté globalement stable face à la plupart des principales devises lundi, suite à la publication de données sur l'inflation qui ont montré que la croissance des prix était demeurée inchangée.

L'inflation au Canada est restée stable le mois dernier, tandis que les mesures de l'inflation sous-jacente ont enregistré un ralentissement général, la hausse rapide des prix des aliments et de certains biens ayant été compensée par une croissance plus lente des prix des services.

Les données de Statistique Canada publiées lundi ont montré que l'inflation globale a augmenté de 2,2 % en glissement annuel en novembre, égalant le rythme observé en octobre et se situant en dessous de la prévision médiane de 2,3 % établie par un sondage Bloomberg auprès d'économistes.

Sur une base mensuelle, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,1 %, conformément aux prévisions.

Suite à la publication de ces données, les obligations d'État ont progressé, faisant chuter le rendement de l'obligation de référence à deux ans à 2,57 % à 9 h 48, heure d'Ottawa. Parallèlement, le dollar canadien, ou huard, a réduit ses gains initiaux face au dollar américain.

Les indicateurs d'inflation sous-jacente privilégiés par la Banque du Canada — la médiane et l'inflation corrigée — ont ralenti à un rythme annuel de 2,8 %, contre 3,0 % précédemment. En moyenne mobile sur trois mois, ces indicateurs se sont repliés à 2,3 %, contre 2,6 % en octobre.

La banque centrale a récemment accordé moins d'importance à ces indicateurs spécifiques, notant qu'un éventail plus large de mesures suggère que l'inflation sous-jacente se situe autour de 2,5 %.

Veronica Clark, économiste chez Citi, a déclaré à BNN Bloomberg Television qu'il y a « certains signes encourageants de ralentissement de l'inflation sous-jacente », tout en ajoutant que les coûts de location restent « quelque peu rigides ».

Globalement, les pressions inflationnistes sous-jacentes se sont atténuées ou stabilisées en novembre. Hors alimentation et énergie, les prix ont augmenté de 2,4 % sur un an, contre 2,7 % en octobre. L'inflation hors essence a progressé de 2,6 % pour le troisième mois consécutif, tandis que l'ancien indicateur de base de la banque centrale – l'IPC hors huit composantes volatiles et les impôts indirects – est resté stable à 2,9 %.

Malgré cela, les pressions inflationnistes se sont accentuées, la part des biens et services affichant une inflation annuelle supérieure à 3 % passant à environ 42 % du panier de l'IPC, contre 34 % auparavant.

Globalement, le rapport montre que l'inflation globale continue de se rapprocher de la cible de 2 % fixée par la banque centrale, même si certains indicateurs de base demeurent plus proches de 3 %. La Banque du Canada ne devrait pas s'inquiéter des pressions persistantes sur l'inflation sous-jacente, étant donné qu'elle estime que l'économie canadienne conserve un certain sous-emploi en raison de l'incidence des tarifs douaniers américains sur des secteurs clés, ce qui pèse sur l'investissement des entreprises et la consommation.

La banque centrale a maintenu son taux directeur inchangé à 2,25 % la semaine dernière et a réaffirmé que les coûts d'emprunt se situaient « à un niveau adéquat » pour soutenir la croissance tout en maîtrisant l'inflation. Le gouverneur Tiff Macklem a fixé un seuil élevé pour tout changement de politique monétaire, indiquant que la banque n'agirait qu'en cas de « nouveau choc ou d'accumulation d'éléments » susceptibles de « modifier sensiblement les perspectives ».

Les décideurs politiques prévoient que l'inflation restera proche de 2 %, un niveau autour duquel elle oscille depuis plus d'un an.

Charles St-Arnaud, économiste en chef de la caisse populaire Servus, a indiqué par courriel que « certains signes laissent encore entrevoir une inflation sous-jacente persistante, la dynamique de certains indicateurs restant élevée et les pressions inflationnistes s'accentuant ». Il a ajouté que « rien dans le rapport d'aujourd'hui ne justifie d'inquiéter immédiatement la Banque du Canada ni d'influencer sa politique monétaire à court terme ».

Royce Mendes, directeur général et chef de la stratégie macroéconomique chez Valeurs mobilières Desjardins, a indiqué dans une note aux investisseurs que les données laissent présager des « pressions inflationnistes généralement modérées ». Il a ajouté que les décideurs politiques peuvent se rassurer en constatant qu'un contexte de stagflation n'est pas à l'ordre du jour et que les risques de ralentissement de la croissance et de l'inflation devraient s'accentuer au cours des prochains mois.

Mendes a noté que l'incertitude persistante concernant l'avenir de l'Accord États-Unis-Mexique-Canada devrait peser sur l'activité économique, tandis que les mesures de relance budgétaire ne devraient pas jouer un rôle majeur avant la fin de l'année.

En novembre, la baisse des prix des voyages et de l'hébergement, conjuguée à un ralentissement de l'inflation des loyers, a pesé sur l'inflation globale. Ces effets ont été partiellement compensés par la hausse des prix des produits alimentaires et une baisse moins marquée des prix de l'essence.

La baisse des prix des voyages s'explique en partie par des effets de base, suite aux concerts de Taylor Swift organisés à Toronto en novembre 2024.

Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 4,7 % en novembre, soit la plus forte hausse depuis décembre 2023, sous l'effet d'une flambée des prix des fruits frais et de la vigueur persistante des prix du bœuf et du café.

La hausse des prix s'est accélérée dans cinq provinces, principalement au Nouveau-Brunswick.

Ce rapport est le premier de deux rapports sur l'inflation publiés avant la prochaine décision de politique monétaire de la Banque du Canada, prévue le 28 janvier. Les opérateurs s'attendent à ce que la banque centrale maintienne ses taux inchangés au moins jusqu'en octobre 2026, une hausse des taux étant déjà intégrée aux cours à cette période.

Sur les marchés des changes, le dollar canadien était stable face au dollar américain à 0,7263 $ à 21h35 GMT.

dollar australien

Le dollar australien a reculé de 0,2 % face au dollar américain pour s'établir à 0,664 $ à 21h35 GMT.

dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé de 0,1 % à 98,3 à 20h57 GMT, après avoir atteint un plus haut à 98,4 et un plus bas à 98,1.

Les investisseurs attendent la publication, mardi, des données américaines sur l'emploi non agricole pour le mois de novembre, y compris le chiffre d'octobre, qui a été reporté.

Les données sur l'inflation à la consommation aux États-Unis sont également attendues plus tard cette semaine, et devraient jouer un rôle clé dans la définition des anticipations de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré lundi que la baisse des taux américains de la semaine dernière avait bien positionné la politique monétaire pour aborder la période à venir, ajoutant qu'il s'attendait à un ralentissement de l'inflation avec la stabilisation du marché du travail.

Il a souligné que le retour de l'inflation à l'objectif de 2 % est « crucial », à condition qu'il ne crée pas de risques excessifs pour le marché du travail.