La livre sterling a reculé jeudi en Europe face à un panier de devises internationales, enregistrant une quatrième séance de baisse consécutive face au dollar américain et atteignant son plus bas niveau en quatre semaines. Cette évolution intervient alors que les investisseurs privilégient toujours le dollar après la publication du compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale, qui a montré que les décideurs politiques n'envisagent pas de baisse précipitée des taux d'intérêt.

Les données sur les prix à la consommation au Royaume-Uni ont montré un relâchement continu des pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque d'Angleterre, ce qui a accru les attentes d'une baisse des taux d'intérêt britanniques en mars.

Aperçu des prix

• Taux de change de la livre sterling aujourd'hui : La livre a chuté de 0,1 % face au dollar à 1,3480 $, son niveau le plus bas depuis le 22 janvier, contre un niveau d'ouverture de 1,3494 $, après avoir atteint un plus haut de séance à 1,3502 $.

• La livre sterling a perdu 0,55 % face au dollar mercredi, enregistrant ainsi sa troisième journée de baisse consécutive, sous la pression des données sur l'inflation au Royaume-Uni.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,1 % jeudi, prolongeant sa hausse pour une quatrième séance consécutive et atteignant un sommet en deux semaines à 97,78 points, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Le compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale, qui s'est tenue les 27 et 28 janvier, a révélé des divergences entre les décideurs politiques quant à la trajectoire appropriée des taux d'intérêt américains. Ce compte rendu indique que le futur président de la Fed, dont la prise de fonction est prévue en mai, pourrait rencontrer des difficultés à faire adopter toute baisse de taux.

Le compte rendu a également révélé que certains membres anticipent des gains de productivité qui contribueront à atténuer les pressions inflationnistes, tandis que la plupart des participants ont averti que le retour à une inflation plus faible pourrait être lent et inégal. Certains membres ont même évoqué la possibilité d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt si l'inflation demeure supérieure à l'objectif.

Suite à la publication du compte rendu, et selon l'outil CME FedWatch, les anticipations du marché concernant le maintien des taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de mars sont passées de 90 % à 95 %, tandis que les anticipations d'une baisse de taux de 25 points de base ont chuté de 10 % à 5 %.

Taux d'intérêt au Royaume-Uni

Les données publiées mercredi au Royaume-Uni indiquent que l'inflation globale à la consommation a progressé de 3,0 % en janvier, conformément aux attentes du marché, soit son niveau le plus bas des dix derniers mois, contre 3,4 % en décembre. L'inflation sous-jacente a également ralenti à 3,1 %, contre 3,2 % précédemment.

• Ces chiffres indiquent un assouplissement continu des pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque d'Angleterre.

• Suite à ces données, la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base par la Banque d'Angleterre en mars est passée de 85 % à 90 %.

Le yen japonais s'est déprécié jeudi en Asie face à un panier de devises majeures et mineures, accentuant ses pertes pour la deuxième séance consécutive face au dollar américain et atteignant son plus bas niveau en une semaine. Cette évolution intervient alors que les investisseurs continuent de privilégier la devise américaine après la publication du compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale, qui a montré que les décideurs politiques ne sont pas pressés de baisser les taux d'intérêt.

Le président américain Donald Trump a annoncé des projets d'une valeur de 36 milliards de dollars, constituant la première série d'investissements dans le cadre de l'engagement du Japon d'investir 550 milliards de dollars aux États-Unis, conformément au dernier accord commercial entre les deux pays.

Aperçu des prix

• Cours du yen japonais aujourd'hui : Le dollar s'est apprécié de 0,35 % face au yen pour atteindre 155,29 ¥, son plus haut niveau depuis le 10 février, après avoir ouvert à 154,76 ¥. La paire a enregistré un plus bas de séance à 154,62 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de mercredi en baisse de 1,0 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième perte en trois jours, sous la pression du compte rendu de la Réserve fédérale.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,1 % jeudi, prolongeant sa hausse pour une quatrième séance consécutive et atteignant un sommet en deux semaines à 97,78 points, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Le compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale, qui s'est tenue les 27 et 28 janvier, a révélé des divergences entre les décideurs politiques quant à la trajectoire appropriée des taux d'intérêt américains. Ce compte rendu indiquait également que le futur président de la Fed, dont la prise de fonction est prévue en mai, pourrait rencontrer des difficultés pour imposer toute baisse de taux.

Le compte rendu a également révélé que certains membres anticipent des gains de productivité qui contribueront à atténuer les pressions inflationnistes, tandis que la plupart des participants ont averti que le retour à une inflation plus faible pourrait être lent et inégal. Certains ont même évoqué la possibilité d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt si l'inflation reste supérieure à l'objectif.

Suite à la publication du compte rendu, et selon l'outil CME FedWatch, les anticipations d'un maintien des taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de mars sont passées de 90 % à 95 %, tandis que les anticipations d'une baisse de taux de 25 points de base ont chuté de 10 % à 5 %.

Dépenses d'investissement

L'administration du président Donald Trump a annoncé le lancement de projets d'une valeur de 36 milliards de dollars, représentant la première tranche du plan d'investissement de 550 milliards de dollars promis par le Japon aux États-Unis.

Cette initiative vise à renforcer la coopération économique entre les deux pays et à soutenir les investissements japonais dans les secteurs stratégiques du marché américain.

Points de vue et analyses

• Chris Turner, responsable de la recherche mondiale chez ING, a déclaré que les investissements directs japonais aux États-Unis seront un facteur clé à surveiller cette année, ajoutant à la complexité des perspectives déjà mitigées pour la paire dollar/yen.

• Turner a ajouté que la question clé pour les marchés des changes est de savoir si ces investissements généreront des flux favorables au dollar ou si le Japon s'appuiera sur ses réserves de change pour garantir de nouveaux prêts en dollars et éviter toute pression sur le yen, notant que cette dernière option semble être celle privilégiée par Tokyo.

Taux d'intérêt japonais

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'un quart de point décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars restent inférieures à 10 %.

• Le prix d'une hausse d'un quart de point lors de la réunion d'avril est actuellement d'environ 50 %.

• Selon le dernier sondage Reuters, la Banque du Japon pourrait relever ses taux à 1 % d'ici septembre.

• Les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, l'emploi et les salaires au Japon pour réévaluer ces prévisions.

Les prix du pétrole ont grimpé de plus de 4 % lors de la séance de mercredi, sur fond d'inquiétudes croissantes quant à un possible conflit entre les États-Unis et l'Iran.

Deux jours de pourparlers de paix à Genève entre la Russie et l'Ukraine se sont soldés par peu de progrès, le président ukrainien Volodymyr Zelensky accusant Moscou d'entraver les efforts menés par les États-Unis pour mettre fin à la guerre.

Le gouvernement américain a annoncé que l'Iran n'avait pas respecté ses principales exigences formulées lors des négociations nucléaires.

Le vice-président américain JD Vance a déclaré que le président Donald Trump se réservait le droit d'utiliser la force si la diplomatie ne parvenait pas à stopper le programme nucléaire iranien.

En séance, les contrats à terme sur le pétrole brut Brent d'avril ont augmenté de 4,35 %, soit 2,93 dollars, pour clôturer à 70,35 dollars le baril.

Parallèlement, les contrats à terme sur le pétrole brut américain Nymex de mars ont gagné 4,59 %, soit 2,86 $, pour clôturer à 65,19 $ le baril.

Le compte rendu de la réunion de janvier de la Réserve fédérale américaine a révélé des divisions parmi les responsables concernant l'évolution future des taux d'intérêt, indiquant que de nouvelles baisses pourraient être suspendues pour le moment, avec la possibilité de les reprendre plus tard cette année si la trajectoire de l'inflation le permet.

Bien que la décision de maintenir le taux d'intérêt directeur inchangé ait reçu un soutien relativement large, la voie à suivre semblait moins claire, les membres étant partagés entre la priorité à donner à la lutte contre l'inflation et le soutien au marché du travail, selon le compte rendu publié mercredi de la réunion des 27 et 28 janvier.

Le compte rendu de la réunion indiquait : « En examinant les perspectives de la politique monétaire, plusieurs participants ont fait remarquer que de nouvelles réductions de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux seraient probablement appropriées si l’inflation continuait de baisser conformément à leurs prévisions. »

Cependant, les participants divergeaient quant à l'orientation politique appropriée, débattant de l'opportunité de privilégier la lutte contre l'inflation ou le soutien au marché du travail.

Le compte rendu ajoutait : « Certains participants ont indiqué qu’il serait probablement approprié de maintenir le taux directeur à son niveau actuel pendant un certain temps, le temps que le Comité évalue attentivement les données à venir, et plusieurs ont estimé qu’un assouplissement monétaire supplémentaire ne serait peut-être pas justifié tant qu’il n’y aura pas de preuves plus claires que le processus de désinflation a repris sur des bases solides. »

Certains responsables ont également évoqué la possibilité d'une nouvelle hausse des tarifs et ont demandé que la déclaration publiée à l'issue de la réunion présente une « description nuancée des futures décisions politiques ».

Une telle formulation refléterait « la possibilité que des ajustements à la hausse de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux puissent s'avérer appropriés si l'inflation restait supérieure à la cible ».

La Réserve fédérale avait auparavant abaissé son taux directeur de trois quarts de point de pourcentage au cours de trois baisses consécutives en septembre, octobre et décembre, ramenant ainsi le taux principal dans une fourchette comprise entre 3,5 % et 3,75 %.

Cette réunion était la première organisée selon une nouvelle configuration de vote des présidents des banques régionales, notamment Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas, et Beth Hammack, présidente de la Fed de Cleveland. Toutes deux ont publiquement déclaré que la Fed devait maintenir sa politique monétaire inchangée pendant une période prolongée, arguant que l'inflation demeure une menace persistante et doit rester la priorité absolue. Tous les gouverneurs et les 19 présidents des banques régionales participent aux réunions, mais seuls 12 d'entre eux disposent du droit de vote.

Compte tenu des divisions idéologiques déjà présentes au sein du Comité, la fracture pourrait s'accentuer si l'ancien gouverneur Kevin Warsh était confirmé à la tête de la Réserve fédérale. M. Warsh s'est déclaré favorable à une baisse des taux, une position également partagée par les gouverneurs actuels Steven Miran et Christopher Waller. Ces derniers avaient voté contre lors de la réunion de janvier, préconisant une baisse supplémentaire de 0,25 point. Le mandat du président actuel, Jerome Powell, expire en mai.

Le procès-verbal n'identifie pas les participants par leur nom, mais utilise des termes tels que « certains », « quelques-uns » et « beaucoup », et comprend deux rares références à une « majorité écrasante » pour caractériser certains points de vue.

Globalement, les participants s'attendaient à ce que l'inflation diminue au cours de l'année, « même si le rythme et le calendrier de cette baisse restaient incertains ». Ils ont également discuté de l'impact des droits de douane sur les prix, anticipant que ces effets s'estomperaient progressivement au fil de l'année.

Le compte rendu indiquait : « La plupart des participants ont averti que les progrès vers l’objectif de 2 % du Comité pourraient être plus lents et plus inégaux que prévu, et ont considéré comme important le risque que l’inflation reste supérieure à la cible pendant une période prolongée. »

Au cours de la réunion, le Comité fédéral de l'open market a modifié certains termes de sa déclaration, notant que les risques liés à l'inflation et au marché du travail étaient devenus plus équilibrés, atténuant ainsi les inquiétudes antérieures concernant les conditions d'emploi.

Depuis la réunion, les données sur le marché du travail sont mitigées, laissant entrevoir un ralentissement de la création d'emplois dans le secteur privé et une croissance limitée, principalement concentrée dans le secteur de la santé. Néanmoins, le taux de chômage a reculé à 4,3 % en janvier, tandis que la croissance de l'emploi non agricole a été plus forte que prévu.

Du côté de l'inflation, l'indice des dépenses de consommation des ménages – indicateur privilégié de la Fed – est resté stable aux alentours de 3 %. Cependant, un rapport publié la semaine dernière a montré que l'indice des prix à la consommation, hors alimentation et énergie, a chuté à son plus bas niveau depuis près de cinq ans.

Les opérateurs de contrats à terme considèrent actuellement le mois de juin comme la période la plus probable pour la prochaine baisse des taux, avec la possibilité d'une autre réduction en septembre ou octobre, selon l'outil FedWatch du CME Group.