L'euro est resté sous pression face à un panier de devises majeures lors des échanges européens de mercredi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive face au dollar américain, alors que la devise américaine continuait de bénéficier de la hausse des rendements des bons du Trésor américain avant un discours très attendu du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh.

Les investisseurs attendent également aujourd'hui les données clés sur l'inflation en zone euro, ainsi que les déclarations de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, lors du forum annuel de Sintra au Portugal, alors que les marchés recherchent de nouveaux indices sur les perspectives des taux d'intérêt européens.

Le prix

L’euro a reculé d’environ 0,2 % face au dollar américain, à 1,1402 $, contre un cours d’ouverture de 1,1421 $. Le plus haut de la séance a été enregistré à 1,1423 $.

• La monnaie unique a clôturé mardi en baisse de moins de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier repli quotidien en quatre séances, sous la pression de la hausse des rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,2 % mercredi, prolongeant sa hausse pour une deuxième séance consécutive et reflétant la vigueur persistante du billet vert face à un panier de devises mondiales.

Le dollar a bénéficié du soutien de la récente hausse des rendements des bons du Trésor américain à long terme, notamment après que des données positives sur le marché du travail américain ont renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait relever ses taux d'intérêt au moins une fois de plus cette année.

Les marchés mondiaux suivent de près les commentaires que le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, devrait faire aujourd'hui au Forum de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal, afin d'obtenir de nouvelles indications sur les perspectives de la politique monétaire américaine.

taux d'intérêt européens

• Selon certaines informations, la Banque centrale européenne envisagerait de suspendre son processus de normalisation de sa politique monétaire en juillet si les prix de l'énergie se maintiennent à des niveaux proches des niveaux actuels.

• Les marchés monétaires continuent d'intégrer une probabilité d'environ 30 % d'une hausse des taux de la BCE de 25 points de base en juillet.

Inflation en zone euro

Pour réévaluer les anticipations d'un nouveau resserrement de la politique monétaire de la BCE cette année, les investisseurs attendent la publication, plus tard dans la journée, des données sur l'inflation de juin pour la zone euro.

Ces chiffres permettront de dresser un tableau actualisé des pressions inflationnistes auxquelles sont confrontés les décideurs politiques de la Banque centrale européenne.

L'indice annuel des prix à la consommation de la zone euro sera publié à 9 h 00 GMT. Les prévisions du marché indiquent un ralentissement de l'inflation annuelle à 3,0 % en juin, contre 3,2 % en mai, tandis que l'inflation sous-jacente devrait passer de 2,6 % à 2,5 %.

Christine Lagarde

À 13h00 GMT, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, doit prononcer un discours important lors du Forum de la Banque centrale européenne sur les banques centrales à Sintra, au Portugal.

Les marchés seront attentifs à des informations supplémentaires concernant les tendances de l'inflation dans la zone euro et à la position de la BCE sur l'évolution future des taux d'intérêt cette année.

Perspectives pour l'euro

Chez Economies.com, nous pensons que si les données sur l'inflation sont plus faibles que prévu et que Christine Lagarde tient des propos moins restrictifs, les anticipations d'une nouvelle hausse des taux de la BCE cette année pourraient encore s'affaiblir, ce qui pourrait entraîner des pertes supplémentaires pour l'euro face à un panier de devises mondiales.

Le yen japonais s'est affaibli face à un panier de devises majeures et mineures lors des échanges asiatiques de mercredi, prolongeant ses pertes pour une troisième séance consécutive face au dollar américain et tombant à son plus bas niveau depuis 1986, alors que les inquiétudes concernant l'écart croissant des rendements obligataires à long terme entre le Japon et les États-Unis continuaient de peser sur la devise.

La chute du yen à un nouveau plus bas en quarante ans a intensifié les spéculations quant à une possible intervention des autorités japonaises sur le marché des changes pour soutenir la monnaie. Les cambistes sont de plus en plus nombreux à penser qu'une telle intervention pourrait avoir lieu vendredi, jour férié aux États-Unis, période où la raréfaction des liquidités risque d'amplifier son impact.

Le prix

• Le dollar américain a progressé de 0,2 % face au yen japonais pour atteindre 162,84 ¥, son plus haut niveau depuis décembre 1986, après avoir ouvert à 162,52 ¥. Le plus bas de la séance a été enregistré à 162,49 ¥.

• Le yen a clôturé mardi en baisse de 0,35 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième baisse quotidienne consécutive, sous la pression de la hausse des rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans.

• Au cours du mois de juin, le yen a perdu 2,1 % par rapport au dollar américain, enregistrant ainsi un deuxième mois consécutif de baisse, les marchés continuant de réagir aux perspectives restrictives de la Réserve fédérale.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,2 % mercredi, conservant ses gains pour une deuxième séance consécutive et reflétant la vigueur persistante du billet vert face à un panier de devises mondiales.

Le dollar a été soutenu par la récente hausse des rendements à long terme des bons du Trésor américain, notamment après la publication de données clés sur le marché du travail qui ont renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait relever ses taux d'intérêt au moins une fois de plus cette année.

Les marchés suivent de près les commentaires que Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale, devrait faire aujourd'hui au Forum de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal, afin d'obtenir de nouveaux indices sur les perspectives de la politique monétaire américaine.

autorités japonaises

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a réaffirmé que le gouvernement était prêt à prendre les mesures appropriées contre la volatilité excessive du taux de change.

Katayama a ajouté que cela inclut des mesures décisives convenues entre le Japon et les États-Unis.

Perspectives du marché

• Chidu Narayanan, responsable de la stratégie macroéconomique Asie-Pacifique chez Wells Fargo, a déclaré qu'une autre intervention restait possible : « Nous pensons que nous approchons d'un point où une action devient de plus en plus probable. »

• Narayanan a ajouté que les niveaux actuels sont critiques, pas nécessairement en raison d'un objectif de taux de change précis, mais parce que les autorités pourraient avoir besoin d'intervenir pour maintenir leur crédibilité.

• Les cambistes considèrent le jour férié américain de vendredi comme une opportunité potentielle pour les autorités japonaises d'acheter des yens, car une liquidité moindre pourrait amplifier l'impact de toute intervention et en réduire le coût global.

• Matt Simpson, analyste de marché senior chez StoneX, a déclaré que le ministère japonais des Finances pourrait souhaiter intervenir, mais qu'il est confronté à un défi de taille dans un contexte de politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale.

Simpson a ajouté que si les prochaines données économiques américaines s'avéraient décevantes et renforçaient les anticipations d'assouplissement monétaire, les autorités japonaises pourraient profiter de la faiblesse du dollar pour intervenir plus énergiquement. D'ici là, les menaces d'intervention resteront probablement essentiellement verbales.

taux d'intérêt japonais

• Les anticipations du marché concernant une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de juillet restent inférieures à 25 %.

• Les investisseurs attendent des données supplémentaires sur l'inflation, les salaires et le chômage au Japon pour réévaluer la probabilité d'un nouveau resserrement de la politique monétaire.

Les contrats à terme sur le soja et les céréales négociés au Chicago Board of Trade ont légèrement progressé mardi, les opérateurs ajustant leurs positions avant la publication du rapport trimestriel du département américain de l'Agriculture sur les stocks de céréales, tout en continuant de surveiller les conditions météorologiques dans le Midwest américain.

Le contrat le plus actif sur le soja au CBOT a progressé de 0,04 % à 11,39½ $ le boisseau à 08h28 GMT, tandis que le maïs a gagné 0,37 % à 4,11¾ $ le boisseau.

Les contrats à terme sur le blé ont également progressé de 0,82 % pour atteindre 5,84¼ $ le boisseau.

Le rapport trimestriel du ministère de l'Agriculture des États-Unis (USDA) sur les stocks de céréales, attendu plus tard dans la journée, devrait apporter un nouvel éclairage sur les perspectives d'approvisionnement pour la prochaine campagne de commercialisation du maïs et du soja.

Les analystes s'attendent en moyenne à ce que le ministère de l'Agriculture des États-Unis (USDA) revoie à la baisse ses estimations concernant les superficies cultivées en maïs, tout en relevant ses prévisions pour les superficies cultivées en soja.

Une vague de chaleur qui déferle sur une grande partie du Midwest américain cette semaine devrait également accentuer le stress hydrique sur les récoltes et soutenir les prix, même si les prévisions de pluie en fin de semaine et de températures plus fraîches pourraient contribuer à limiter les dégâts potentiels.

Les prix du soja et du maïs ont subi la pression de la baisse des prix du pétrole brut, car ces deux cultures sont utilisées dans la production de biocarburants, tandis que le blé a été pénalisé par la récolte en cours dans les plaines américaines et par l'abondance des approvisionnements mondiaux.

Dans son rapport hebdomadaire sur l'état des cultures publié lundi, l'USDA a indiqué que 67 % de la récolte de maïs américaine et 65 % de la récolte de soja étaient en « bon à excellent » état, soit une baisse d'un point de pourcentage par rapport à la semaine précédente et en dessous des attentes du marché.

La qualité du blé d'hiver est restée inchangée à 26 % de bonne à excellente qualité, tandis que l'avancement des récoltes a été inférieur aux attentes, atteignant 48 % d'achèvement contre des prévisions de 54 %.

Les opérateurs ont indiqué que les fonds spéculatifs sur les matières premières étaient vendeurs nets de contrats à terme sur le maïs, le soja et le blé au Chicago Board of Trade lundi.

Les cours de l'or ont chuté mardi et restent sur la voie de leur plus forte baisse trimestrielle en 13 ans, les inquiétudes persistantes liées à l'inflation due au conflit au Moyen-Orient renforçant les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait maintenir une politique monétaire plus restrictive plus longtemps.

L'or au comptant a reculé de 0,2 % à 4 008,94 dollars l'once après avoir atteint son plus bas niveau depuis novembre en début de séance. Les prix ont chuté de 11,3 % depuis début juin.

Parallèlement, les contrats à terme sur l'or pour livraison en août ont reculé de 0,4 % à 4 022,70 dollars l'once.

Le précieux métal est en voie d'enregistrer sa première perte trimestrielle depuis 2024 et son plus fort recul trimestriel depuis le deuxième trimestre 2013.

Bien que l'or soit traditionnellement considéré comme une protection contre l'inflation, la hausse des taux d'intérêt tend à peser sur cet actif non rémunérateur en renforçant l'attrait des placements porteurs d'intérêts.

« Les marchés s'inquiètent quelque peu de la stabilité réelle du protocole d'accord, et l'or est sous pression car les investisseurs ne voient pas beaucoup de lumière au bout du tunnel », a déclaré Edward Meir, analyste chez Marex.

Des émissaires américains de haut rang sont arrivés à Doha, mais un responsable qatari a déclaré qu'il n'y aurait pas de réunion de haut niveau avec l'Iran, ce qui soulève des doutes quant aux progrès réalisés vers une fin durable du conflit iranien.

Perspectives plus favorables à long terme

Dans le même temps, l'inflation américaine reste obstinément élevée et bien au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale.

Meir a déclaré que les marchés s'attendent de plus en plus à ce que les taux d'intérêt restent élevés pendant une période prolongée, avec la possibilité d'un resserrement supplémentaire, un contexte qui continue de peser sur les prix de l'or.

Les opérateurs de marché intègrent actuellement dans leurs calculs une probabilité d'environ 65 % d'une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre, selon l'outil FedWatch du CME.

Les investisseurs attendent désormais les données d'ADP sur l'emploi dans le secteur privé, qui seront publiées mercredi, et le rapport américain sur l'emploi non agricole, qui sera publié jeudi, pour obtenir de nouveaux indices sur la politique de la Fed.

Par ailleurs, une enquête menée par l'Official Monetary and Financial Institutions Forum a montré que les banques centrales sont de plus en plus enclines à réduire leur exposition au dollar américain au cours de la prochaine décennie en raison des préoccupations géopolitiques croissantes, tout en augmentant leurs réserves d'or à court terme.

Parmi les autres métaux précieux, le cours de l'argent au comptant a chuté de 0,8 % à 58,2585 dollars l'once et se dirige vers sa pire performance trimestrielle depuis le premier trimestre 2020.

Le platine a reculé de 0,7 % à 1 564,34 dollars l’once, tandis que le palladium a légèrement progressé de 0,2 % à 1 215,94 dollars l’once.

Le platine et le palladium restent tous deux en voie d'enregistrer des pertes mensuelles et trimestrielles.