L'euro s'est apprécié mardi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant son rebond pour une deuxième séance consécutive après avoir atteint un plus bas de trois mois face au dollar américain. Cette progression a été soutenue par des achats à des niveaux plus bas et par un regain d'appétit pour le risque suite à la trêve militaire entre l'Iran et Israël, renforçant les spéculations quant à la conclusion prochaine d'un accord de paix définitif au Moyen-Orient.

La baisse des prix mondiaux du pétrole contribue également à atténuer les inquiétudes concernant l'accélération de l'inflation, confortant les anticipations selon lesquelles la Banque centrale européenne pourrait maintenir ses instruments de politique monétaire inchangés pendant une période prolongée cette année.

Aperçu des prix

• Cours de l'euro aujourd'hui : L'euro s'est apprécié d'environ 0,15 % face au dollar, atteignant 1,1548 $, contre 1,1533 $ à l'ouverture. Le plus bas de la séance a été enregistré à 1,1527 $.

• L'euro a clôturé la séance de lundi en hausse de 0,1 % face au dollar après avoir touché plus tôt son plus bas niveau en près de trois mois à 1,1500 $.

dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé d'environ 0,15 % mardi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive et s'éloignant davantage de son sommet de deux mois à 100,21 points, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et mineures.

Outre les prises de bénéfices, le dollar a subi des pressions suite au succès de Trump dans l'arrêt des échanges de frappes militaires entre l'Iran et Israël, tout en réaffirmant son engagement sur la voie diplomatique visant à mettre fin au conflit et à contenir les tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

prix du pétrole

Les prix du pétrole ont baissé de plus de 1 % mardi, suite à l'apaisement des tensions militaires entre l'Iran et Israël, ce qui a renforcé l'espoir d'un accord de paix imminent au Moyen-Orient. Un tel accord permettrait de rouvrir le détroit d'Ormuz aux pétroliers bloqués et de rétablir les flux d'approvisionnement à leur niveau normal.

Évolution du conflit iranien

• L’Iran et Israël ont annoncé un moratoire temporaire sur leurs frappes militaires.

• Le président américain Donald Trump a appelé les deux camps à cesser immédiatement les hostilités.

• Israël estime que cette brève confrontation pourrait renforcer sa position dans les négociations.

• Israël a été largement exclu des pourparlers de paix en cours entre les États-Unis et l'Iran.

• Le Premier ministre pakistanais, Shehbaz Sharif, a déclaré que « l’objectif ultime » des négociations de paix entre Washington et Téhéran était sur le point d’être atteint.

• Trump et le vice-président JD Vance ont déclaré que Washington s'attend à proclamer une « victoire totale » et à parvenir à un règlement à long terme de la question nucléaire iranienne dans les deux prochaines semaines.

• Trump a déclaré : « Nous sommes dans les dernières étapes d'un accord avec l'Iran et nous voulons régler cette question. »

• Trump a ajouté : « Je ne crois pas qu'il y ait de points de blocage majeurs avec les Iraniens, et nous sommes très proches de parvenir à un accord. »

taux d'intérêt européens

• Avec la baisse des prix du pétrole, les marchés monétaires ont réduit la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base par la Banque centrale européenne en juin de 95 % à 85 %.

• Les investisseurs attendent désormais des données économiques supplémentaires en provenance de la zone euro, notamment les chiffres de l'inflation, du chômage et des salaires, pour réévaluer leurs anticipations en matière de taux d'intérêt.

• Selon des sources de Reuters, la Banque centrale européenne devrait très probablement relever ses taux d'intérêt en juin, compte tenu des prévisions d'inflation qui continuent de pointer vers un scénario défavorable.

Le yen japonais s'est légèrement apprécié mardi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, tentant de se redresser après avoir atteint son plus bas niveau en six semaines face au dollar américain. Cependant, la devise demeure dans la zone d'intervention au-delà de 160 yens pour un dollar, un seuil largement considéré comme crucial pour une éventuelle intervention des autorités monétaires japonaises afin de soutenir la monnaie locale.

Le yen a été soutenu par la faiblesse du dollar américain et la baisse des prix mondiaux du pétrole après que l'Iran et Israël ont annoncé la suspension de leurs échanges de frappes en réponse à une demande du président américain Donald Trump, qui a également réaffirmé que les négociations de paix se poursuivaient et qu'un accord final entre Washington et Téhéran pourrait être imminent.

Aperçu des prix

• Cours du yen japonais aujourd'hui : Le dollar américain a baissé d'environ 0,1 % face au yen, à 160,08 ¥, contre 160,17 ¥ à l'ouverture. Le plus haut de la séance a été enregistré à 160,28 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de lundi en hausse d'environ 0,1 % face au dollar après avoir atteint plus tôt un plus bas en six semaines à 160,39 ¥.

Le seuil de 160 ¥

Les autorités japonaises surveillent de près les fluctuations du marché des changes, d'autant plus que le yen reste plus faible que le seuil critique de 160 yens pour un dollar, considéré depuis longtemps comme un point susceptible de déclencher une intervention officielle.

Selon des sources de Reuters, Tokyo est intervenu à plusieurs reprises fin avril et début mai pour enrayer la chute du yen. À cette période, le taux de change avait atteint 160,72 yens pour un dollar, son niveau le plus bas depuis juillet 2024.

Les autorités japonaises ont mis en garde à plusieurs reprises contre une volatilité excessive du yen et ont indiqué qu'elles pourraient prendre des mesures décisives contre les mouvements désordonnés de cette devise.

La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a réaffirmé que le gouvernement est « prêt à prendre les mesures appropriées » si les marchés des changes connaissent des mouvements excessifs ou spéculatifs.

dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé d'environ 0,1 % mardi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance consécutive et s'éloignant davantage de son sommet de 100,21 points atteint en deux mois, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Outre les prises de bénéfices, le dollar a subi des pressions après que Trump a réussi à négocier un cessez-le-feu entre l'Iran et Israël, tout en soulignant l'engagement continu en faveur de la voie diplomatique pour mettre fin au conflit et contenir les tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

prix du pétrole

Les prix du pétrole ont chuté de plus de 1 % mardi, suite à l'apaisement des tensions militaires entre l'Iran et Israël, ce qui a renforcé l'espoir d'un accord de paix plus large au Moyen-Orient. Un tel accord pourrait permettre la réouverture du détroit d'Ormuz aux pétroliers bloqués et le rétablissement des flux d'approvisionnement à leur niveau normal.

Évolution du conflit en Iran

• L’Iran et Israël ont annoncé un moratoire temporaire sur leurs frappes militaires.

• Le président américain Donald Trump a exhorté les deux camps à cesser immédiatement les hostilités.

• Israël estime que cette brève confrontation pourrait renforcer sa position dans les négociations.

• Israël a été largement exclu des pourparlers de paix en cours entre les États-Unis et l'Iran.

• Le Premier ministre pakistanais, Shehbaz Sharif, a déclaré que « l’objectif ultime » des négociations de paix entre Washington et Téhéran était sur le point d’être atteint.

• Trump et le vice-président JD Vance ont déclaré que Washington s'attend à proclamer une « victoire totale » et à parvenir à un règlement à long terme de la question nucléaire iranienne dans les deux prochaines semaines.

taux d'intérêt japonais

• Avec la baisse des prix du pétrole, la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de juin est passée de 85 % à 75 %.

• Les investisseurs attendent désormais des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon pour réévaluer leurs prévisions.

• La Banque du Japon doit se réunir les 15 et 16 juin pour évaluer les outils de politique monétaire appropriés à la quatrième économie mondiale.

Alors que les échéances s'enchaînent sans qu'un accord de paix ne soit trouvé dans le conflit qui oppose les États-Unis et Israël à l'Iran, la probabilité d'un échec dans les prochains mois ne cesse de croître. Washington, sous la présidence de Donald Trump, a de solides raisons de se satisfaire du maintien du conflit dans l'impasse, notamment la fermeture de facto du détroit d'Ormuz, un point de passage stratégique pour l'approvisionnement énergétique mondial. Des raisons similaires existent également à Téhéran, où le Corps des gardiens de la révolution islamique semble enclin à préserver le statu quo.

De ce fait, il est possible que les deux camps instrumentalisent les négociations pour apaiser l'opposition intérieure, sans réelle intention de mettre fin rapidement au conflit. Si cette hypothèse se confirme, la question cruciale sera la suivante : quelles seront les conséquences à court et à long terme pour les marchés pétroliers ?

Pour le Corps des gardiens de la révolution islamique, garant idéologique de la révolution iranienne de 1979 et responsable de l'exportation de son influence par le biais de groupes interposés régionaux, tout accord de paix avec les États-Unis pourrait constituer une menace existentielle. Au cœur de chaque accord proposé par Washington, de l'accord nucléaire initial sous la présidence de Barack Obama à la version la plus récente sous celle de Trump, se trouve en définitive le démantèlement du Corps des gardiens de la révolution islamique sous sa forme actuelle.

Le concept sous-jacent promu par les États-Unis et leurs alliés consiste à démanteler progressivement la structure financière, politique et économique des Gardiens de la révolution en Iran et à l'intégrer à l'armée régulière. Washington estime que ce processus mènerait à terme à la fin du régime islamique et à son remplacement par un gouvernement démocratique.

Pour Washington, cet objectif demeure un élément essentiel de sa stratégie à long terme envers l'Iran. Compte tenu des conclusions catastrophiques des études du Pentagone concernant toute invasion terrestre de l'Iran, l'administration américaine considère le maintien de sanctions comme la seule voie réaliste pour atteindre cet objectif.

Cependant, la stratégie américaine dépasse le cadre de l'Iran et s'inscrit dans le cadre plus large de sa rivalité avec la Chine. Les États-Unis cherchent à réduire l'influence chinoise autour du détroit d'Ormuz, Pékin ayant renforcé sa présence grâce à d'importants partenariats avec Téhéran. Washington s'efforce également de sécuriser d'autres voies stratégiques à travers le monde, notamment le canal de Panama et les corridors maritimes du Nord, dans le cadre de la compétition mondiale d'influence avec la Chine.

De ce point de vue, une impasse prolongée dans le Golfe donne à Washington davantage de temps pour remodeler l'équilibre des influences mondiales aux dépens de Pékin.

Dans le même temps, les États-Unis poursuivent ce que certains appellent la « doctrine Trump », qui vise à renforcer la domination américaine dans l'hémisphère occidental en augmentant la production pétrolière aux États-Unis et chez des partenaires régionaux tels que le Venezuela, le Brésil et l'Argentine afin de compenser toute pénurie prolongée d'approvisionnements au Moyen-Orient.

Bien que les prix du pétrole n'aient pas encore augmenté aussi fortement que beaucoup l'espéraient depuis le début du conflit, cela est dû en grande partie à des facteurs temporaires et exceptionnels, notamment la libération massive de réserves stratégiques de pétrole et les stocks commerciaux élevés qui existaient avant le déclenchement des hostilités.

En mars, les pays membres de l'Agence internationale de l'énergie ont procédé au plus important déblocage de réserves stratégiques de l'histoire, injectant 400 millions de barils sur le marché. Cependant, cette mesure est temporaire, plus de 250 millions de barils ayant déjà été consommés au cours des seuls mois d'avril et de mai.

Dans le même temps, la production pétrolière américaine atteignait des niveaux records de 13,6 millions de barils par jour, mais les grandes compagnies pétrolières se montraient peu disposées à augmenter rapidement leur production, arguant qu'elles fonctionnaient déjà à pleine capacité.

Les marchés mondiaux puisent également dans leurs stocks commerciaux à un rythme sans précédent, tandis que la fermeture du détroit d'Ormuz et les dommages causés aux infrastructures énergétiques dans le Golfe ont perturbé une capacité de production et de raffinage de 9 à 13 millions de barils par jour.

Le Fonds monétaire international a averti que les stocks mondiaux de pétrole pourraient chuter à leur plus bas niveau en cinq ans d'ici juillet.

À ce moment-là, la période actuelle de relative stabilité des prix du pétrole pourrait rapidement prendre fin. Selon le scénario de « perturbation majeure » de la Banque mondiale, le prix du Brent pourrait grimper entre 120 et 135 dollars le baril d'ici la fin de l'été.

Une telle augmentation serait due à la recherche par les raffineurs d'alternatives aux approvisionnements en pétrole brut lourd en provenance du Moyen-Orient, ainsi qu'aux pénuries de produits pétroliers raffinés causées par la baisse des stocks commerciaux.

À plus long terme, les marchés pourraient de nouveau se focaliser sur l'avertissement répété de l'Iran selon lequel le prix du pétrole pourrait atteindre 200 dollars le baril. Plus la crise perdure, plus les primes de risque sur les approvisionnements immédiats risquent d'augmenter, notamment une fois que les gouvernements auront épuisé leurs réserves stratégiques.

Cela pourrait déclencher une nouvelle vague d'achats agressifs qui pousseraient les prix vers des sommets historiques et risqueraient de plonger l'économie mondiale dans un net ralentissement, celle-ci devant s'adapter à une nouvelle ère de prix de l'énergie nettement plus élevés.

Malgré les signes croissants de ralentissement de l'économie mondiale et d'affaiblissement de l'activité industrielle, les cours du cuivre se maintiennent proches de leurs plus hauts historiques. Début juin 2026, les investisseurs considèrent toujours le cuivre comme un métal clé pour l'avenir de l'électrification, des énergies renouvelables et des infrastructures d'intelligence artificielle.

Bien que les indicateurs économiques généraux fassent état d'une croissance plus faible et d'une activité manufacturière en berne, le lien entre le cuivre et le secteur de l'intelligence artificielle est devenu un facteur déterminant du sentiment du marché. Le débat ne porte plus sur la question de savoir si l'IA augmentera la demande de cuivre à l'avenir, mais plutôt sur le point de savoir si les marchés ont déjà anticipé cette demande de manière excessive.

Natalie Scott-Gray, analyste principale des métaux chez StoneX, qui possède plus de dix ans d'expérience dans l'analyse des marchés mondiaux des métaux, des chaînes d'approvisionnement et de la demande de matières premières industrielles, estime que la compréhension de l'évolution récente du prix du cuivre nécessite d'examiner l'interaction entre les fondamentaux du marché, le comportement des investisseurs, les développements géopolitiques et l'influence croissante de l'intelligence artificielle.

Scott-Gray a déclaré que les prix du cuivre sont devenus de plus en plus sensibles aux fluctuations des valeurs technologiques américaines, soulignant que la corrélation entre le cuivre et ces valeurs a atteint des niveaux sans précédent. Elle a ajouté que toute évolution du sentiment des investisseurs concernant l'intelligence artificielle, les prévisions de bénéfices ou la valorisation des entreprises technologiques peut avoir un impact direct sur les marchés du cuivre et amplifier la volatilité des prix.

Malgré l'enthousiasme suscité par l'intelligence artificielle, Scott-Gray a souligné que la demande réelle de cuivre générée par les centres de données et les infrastructures liées à l'IA reste relativement limitée par rapport à ce que supposent de nombreux investisseurs.

Elle a souligné que la demande liée à l'intelligence artificielle et aux centres de données représente actuellement moins de 2 % de la demande totale de cuivre, ce qui met en évidence un écart important entre les attentes du marché et les réalités de consommation actuelles.

Selon Scott-Gray, les investisseurs pourraient surestimer la vitesse à laquelle la demande liée à l'IA va croître, ce qui crée un risque de corrections de prix chaque fois que l'enthousiasme du marché se déconnecte des fondamentaux sous-jacents.

Néanmoins, les perspectives à long terme pour le cuivre restent positives, soutenues par l'électrification croissante et les investissements massifs dans les infrastructures et les systèmes énergétiques. Cependant, l'intelligence artificielle n'est pas encore devenue à elle seule le principal moteur de la demande réelle de cuivre.

Scott-Gray a averti que le sentiment du marché avait largement devancé la réalité, expliquant que les investisseurs associent de plus en plus le récit d'un futur déficit structurel de cuivre à des attentes élevées concernant l'intelligence artificielle, attirant ainsi des capitaux spéculatifs supplémentaires sur le marché.

Elle a ajouté que cette dynamique engendre des fluctuations de prix plus importantes et une sensibilité accrue aux actualités et aux développements quotidiens, ouvrant potentiellement la voie à des corrections brutales même si la tendance haussière à long terme reste soutenue par de solides fondamentaux sous-jacents.