L'euro s'est replié vendredi en Europe face à un panier de devises internationales, marquant une pause après sa forte hausse de la veille face au dollar américain. La monnaie unique reste en passe d'enregistrer son plus fort gain hebdomadaire depuis juin dernier, alimentée par l'escalade des tensions géopolitiques internationales autour du Groenland.

Les investisseurs attendent tout au long de la journée la publication de données clés sur les principaux secteurs de l'économie européenne pour le mois de janvier, qui devraient fournir des indications plus claires sur la future orientation de la politique monétaire de la Banque centrale européenne et sur la direction des taux d'intérêt dans la zone euro.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a reculé d'environ 0,1 % face au dollar à 1,1743, contre un niveau d'ouverture de 1,1755, après avoir atteint un plus haut de séance à 1,1759.

• L'euro a clôturé la séance de jeudi en hausse de 0,6 % face au dollar, reprenant sa forte progression qui s'était interrompue la veille suite à une correction et à des prises de bénéfices après avoir atteint un sommet de trois semaines à 1,1768.

Trading hebdomadaire

Au cours de cette semaine, qui s'achève officiellement aujourd'hui, l'euro s'est apprécié d'environ 1,3 % face au dollar américain. Il est en passe d'enregistrer sa première hausse hebdomadaire depuis un mois et sa plus forte progression hebdomadaire depuis juin 2025.

Tensions au Groenland

Dimanche, Trump a déclaré qu'il imposerait des droits de douane supplémentaires de 10 % à compter du 1er février sur les importations en provenance du Danemark, de la Norvège, de la Suède, de la France, de l'Allemagne, des Pays-Bas, de la Finlande et du Royaume-Uni, jusqu'à ce que les États-Unis soient autorisés à acheter le Groenland.

Les principaux pays de l'Union européenne ont condamné les menaces tarifaires liées au Groenland, les qualifiant de chantage, tandis que la France a proposé de répondre par un ensemble de mesures contre-économiques sans précédent.

Lors du Forum économique mondial de Davos, Trump a retiré sa menace d'imposer des droits de douane à plusieurs États membres européens de l'OTAN, annonçant un accord-cadre avec l'OTAN concernant le contrôle du Groenland.

Trump a déclaré sur Truth Social : « Nous avons mis en place un cadre pour un futur accord sur le Groenland, et nous n'imposerons pas les droits de douane qui devaient entrer en vigueur le 1er février. »

Ces bouleversements géopolitiques ont pesé lourdement sur le moral des marchés cette semaine, le dollar américain subissant de plein fouet l'anxiété des investisseurs sur les marchés des changes, tandis que les actifs américains ont connu de fortes baisses.

Terry Wiseman, stratège mondial en matière de change chez Macquarie Group, a déclaré que si l'accord sur le Groenland résout le problème immédiat des droits de douane et de l'invasion, il ne s'attaque pas au problème sous-jacent plus profond de la divergence apparente entre les alliés.

Taux d'intérêt européens

• Des données récentes publiées en Europe ont montré un ralentissement de l'inflation globale en décembre, indiquant un relâchement des pressions inflationnistes sur la Banque centrale européenne.

• Suite à ces données, les marchés monétaires ont relevé leurs anticipations d'une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt européens en février, les faisant passer de 10 % à 25 %.

• Les opérateurs ont revu leurs anticipations, passant d'un maintien des taux d'intérêt européens inchangés tout au long de l'année à au moins une baisse de taux de 25 points de base.

• Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs suivent de près la publication aujourd'hui des données clés des principaux secteurs de l'économie européenne pour le mois de janvier.

Perspectives de l'euro

Chez Economies.com, nous prévoyons que l'euro repassera en territoire positif face au dollar américain, surtout si les données des principaux secteurs sont plus favorables que prévu par les marchés.

Le yen japonais s'est replié vendredi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises mondiales, prolongeant ainsi sa baisse pour une troisième séance consécutive face au dollar américain, après que la Banque du Japon a maintenu ses taux d'intérêt inchangés conformément aux attentes et a déclaré être en phase d'évaluation de l'impact de son récent resserrement monétaire.

La Banque du Japon a relevé ses prévisions de croissance économique et d'inflation pour l'exercice fiscal se terminant en mars 2026, signe de sa volonté de poursuivre le resserrement de sa politique monétaire et d'augmenter progressivement les coûts d'emprunt. Cependant, les marchés continuent d'exclure une hausse des taux d'intérêt lors de la réunion de mars.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : Le dollar s'est apprécié de 0,25 % face au yen pour atteindre 158,74, contre un niveau d'ouverture de 158,34, le plus bas de la séance ayant été enregistré à 158,32.

• Le yen a clôturé la séance de jeudi en baisse d'environ 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi une deuxième perte quotidienne consécutive, dans un contexte d'apaisement des inquiétudes concernant les tensions géopolitiques mondiales liées au Groenland.

Trading hebdomadaire

• Au cours de cette semaine, qui se termine officiellement aujourd'hui, le yen japonais a baissé d'environ 0,45 % par rapport au dollar américain jusqu'à présent, en voie d'enregistrer une quatrième semaine de perte consécutive.

• Le Premier ministre japonais, Sanae Takaichi, a appelé à des élections anticipées en février et a promis des baisses d'impôts, ce qui a fait grimper les rendements des obligations d'État japonaises à des niveaux records.

Banque du Japon

Conformément aux attentes de la plupart des marchés, la banque centrale japonaise a maintenu vendredi son taux directeur inchangé à 0,75 %, son niveau le plus élevé depuis 1995.

Cette décision intervient avant des élections anticipées qui pourraient amener la Première ministre Sanae Takaichi à intensifier ses appels à un assouplissement monétaire et à un soutien budgétaire.

Le vote en faveur du maintien des taux inchangés a été adopté par huit voix contre une, la banque centrale ayant plaidé pour une hausse de 25 points de base, portant le taux à 1,0 %. Elle a décidé de suspendre temporairement sa politique monétaire afin d'évaluer l'impact de la dernière hausse de taux mise en œuvre en décembre 2025.

Dans sa déclaration de politique monétaire, la Banque du Japon a indiqué qu'elle « ajustera sa politique monétaire avec souplesse » si les conditions économiques évoluent de manière à garantir la réalisation stable et durable de son objectif d'inflation de 2 %.

Perspectives économiques

• La Banque du Japon a relevé ses prévisions de croissance économique pour l'exercice fiscal se terminant en mars 2026 à 0,9 %, contre 0,7 % en octobre 2025. Elle a également relevé ses prévisions de croissance du PIB pour l'exercice fiscal 2026 à 1 %, contre 0,7 % précédemment.

• Les anticipations d’inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) ont été revues à la hausse pour l’exercice 2026, à environ 1,9 %, un niveau très proche de l’objectif de 2 % fixé par la banque.

Taux d'intérêt japonais

• À l’issue de la réunion, les anticipations du marché concernant une hausse des taux d’un quart de point par la banque centrale japonaise lors de la réunion de mars sont restées inférieures à 20 %.

• Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon.

Kazuo Ueda

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, doit s'exprimer aujourd'hui sur les conclusions de la réunion de politique monétaire. Ses remarques devraient apporter des éclaircissements supplémentaires sur la future orientation de la normalisation de la politique monétaire et des hausses de taux d'intérêt au Japon au cours de cette année.

L'inflation s'est légèrement éloignée de l'objectif de la Réserve fédérale en novembre, mais elle est restée conforme aux attentes, selon l'indicateur privilégié par la banque centrale et publié jeudi.

L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), publié par le département du Commerce américain et utilisé par la Réserve fédérale comme principal outil de prévision, a montré une inflation annuelle de 2,8 % en novembre, tant en valeur globale qu'en valeur sous-jacente, correspondant aux estimations de Dow Jones.

Le Bureau d'analyse économique (BEA) a indiqué que le taux annuel d'octobre s'établissait à 2,7 % pour l'inflation globale et l'inflation sous-jacente, cette dernière excluant les prix volatils des produits alimentaires et de l'énergie.

Sur une base mensuelle, les prix ont augmenté de 0,2 % en octobre et en novembre. Les données de ces deux mois ont été publiées simultanément en raison des perturbations causées par la fermeture des services gouvernementaux américains, qui a temporairement interrompu la collecte et la publication des données officielles.

Parallèlement aux chiffres de l'inflation, le rapport a montré que le revenu personnel avait augmenté de 0,1 % en octobre et de 0,3 % en novembre, la hausse de novembre étant inférieure de 0,1 point de pourcentage aux prévisions.

Les dépenses de consommation des ménages, un indicateur clé de la consommation, ont augmenté de 0,5 % au cours des deux mois, conformément aux prévisions pour novembre.

Le taux d'épargne des ménages a progressé à 3,5 % en novembre, en baisse de 0,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent.

Les données de novembre sur les prix ont révélé une hausse de 0,2 % pour les biens et les services. Les prix des produits alimentaires sont restés stables, tandis que les coûts de l'énergie ont augmenté de 1,9 % après une baisse de 0,7 % en octobre.

Le rapport a été publié le jour même où le Bureau d'analyse économique a annoncé une croissance du produit intérieur brut (PIB) de 4,4 % en rythme annuel au troisième trimestre, selon la deuxième et dernière estimation. Par ailleurs, le département du Travail américain a indiqué que les demandes hebdomadaires d'allocations chômage tendent vers leurs niveaux les plus bas depuis près de deux ans.

Prises dans leur ensemble, les données suggèrent que l'économie américaine continue de croître, les dépenses de consommation restant supérieures à l'inflation, malgré un certain ralentissement du marché du travail.

Les marchés anticipent que la Réserve fédérale maintiendra ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de politique monétaire la semaine prochaine, après trois baisses de taux consécutives en 2025.

Les opérateurs sur les marchés à terme n'anticipent actuellement pas plus de deux baisses de taux cette année, les décideurs politiques évaluant l'impact de l'assouplissement monétaire de l'année dernière face aux pressions inflationnistes persistantes et à l'incertitude géopolitique actuelle.

Les prix du cuivre ont évolué dans une fourchette étroite jeudi, après que les stocks dans les entrepôts américains agréés par le Comex ont dépassé pour la première fois les 500 000 tonnes métriques, dans un contexte de préoccupations persistantes concernant les droits de douane.

Le contrat de cuivre le plus négocié sur le Shanghai Futures Exchange a augmenté de 0,07 % pour atteindre 100 490 yuans (14 433,03 dollars) la tonne métrique à 02h55 GMT.

Dans le même temps, le contrat de référence à trois mois sur le cuivre au London Metal Exchange a progressé de 0,11 % pour atteindre 12 824,50 dollars la tonne.

Les stocks de cuivre sur le COMEX ont atteint 554 904 tonnes courtes, soit l'équivalent de 503 400 tonnes métriques, au 20 janvier.

Les prix du cuivre sur le Comex sont orientés à la baisse, les opportunités d'arbitrage entre les cours du Comex et du LME s'amenuisant. Les stocks de cuivre ont également augmenté dans le système d'entrepôts américains liés au London Metal Exchange, notamment à La Nouvelle-Orléans.

Sucden Financials a indiqué dans une note de recherche que les prix du cuivre au LME ont dépassé ceux du Comex, entraînant un retour du métal dans les entrepôts du LME et une augmentation des stocks. La société a ajouté que le marché évolue d'une situation de tension sur l'offre vers un environnement plus équilibré, atténuant ainsi le sentiment d'urgence qui avait précédemment motivé la hausse des prix.

Malgré cela, le cuivre est resté soutenu par les inquiétudes liées à l'approvisionnement, dues aux perturbations dans les mines, ainsi que par les flux vers les États-Unis, alimentés par les droits de douane. Cependant, la vigueur de la demande aux niveaux de prix élevés demeure incertaine.

Par ailleurs, le président américain Donald Trump a annoncé mercredi la levée des droits de douane imposés aux alliés européens sur les produits liés au Groenland, ce qui a apaisé les tensions. Cette annonce a contribué à faire baisser le cours de l'or, qui avait atteint des sommets historiques, et a soutenu les marchés boursiers américains.

Performance des métaux de base à la Bourse des contrats à terme de Shanghai

Aluminium : +0,08 %

Zinc : +0,25 %

Plomb : inchangé

Nickel : +0,38 %

Étain : +1,29 %

Performance des métaux au London Metal Exchange

Aluminium : −0,03 %

Nickel : −0,45 %

Étain : −0,42 %

Zinc : +0,35 %

Plomb : +0,20 %