L'euro a chuté lundi en Europe face à un panier de devises internationales, accentuant ses pertes pour la quatrième séance consécutive face au dollar américain et atteignant son plus bas niveau en quatre semaines, marquant ainsi un début de semaine négatif. Cette évolution intervient alors que les investisseurs continuent de privilégier le dollar, dans un contexte de faibles anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale lors de sa réunion de janvier.

Dans le même temps, les anticipations d'une baisse des taux de la Banque centrale européenne en février ont diminué, notamment compte tenu de l'amélioration récente de l'activité économique dans la zone euro, ainsi que des prévisions selon lesquelles cette amélioration se poursuivra à mesure que les risques de ralentissement s'estompent.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : L'euro a chuté de 0,4 % face au dollar à 1,1672 $, son plus bas niveau depuis le 10 décembre, contre un cours d'ouverture de 1,1720 $, après avoir atteint un plus haut de séance à 1,1721 $.

• L'euro a clôturé la séance de vendredi en baisse d'environ 0,2 % face au dollar, enregistrant ainsi sa troisième séance de baisse quotidienne consécutive.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,25 % lundi, prolongeant sa hausse pour une quatrième séance consécutive et atteignant un sommet en quatre semaines à 98,49 points, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Les cambistes ont largement ignoré les développements politiques survenus au Venezuela ce week-end, notamment l'opération militaire américaine et l'arrestation du président vénézuélien Nicolás Maduro.

Les acteurs du marché se concentrent plutôt sur un ensemble clé d'indicateurs macroéconomiques américains attendus plus tard cette semaine, qui devraient fournir des indications importantes sur l'orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale cette année.

Le compte rendu de la réunion de décembre de la Réserve fédérale a révélé une tendance chez les décideurs politiques américains à adopter une position plus prudente lors des prochaines réunions, certains participants suggérant que le maintien des taux d'intérêt inchangés « pendant un certain temps » après la baisse de décembre pourrait être l'option la plus appropriée.

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité que les taux d'intérêt américains restent inchangés lors de la réunion de janvier est actuellement stable à 83 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base s'élève à 17 %.

Taux d'intérêt européens

• La probabilité, selon le marché monétaire, d’une baisse de taux de 25 points de base par la Banque centrale européenne en février reste inférieure à 10 %.

• Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent de nouvelles données économiques en provenance de la zone euro, notamment sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires.

Différentiel de taux d'intérêt

Suite à la dernière décision de la Réserve fédérale, l'écart de taux d'intérêt entre l'Europe et les États-Unis s'est réduit à 160 points de base en faveur des taux américains, soit le plus faible écart depuis mai 2022, ce qui soutient un taux de change euro-dollar plus fort à moyen terme.

Le yen japonais a reculé lundi matin sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, atteignant son plus bas niveau en deux semaines face au dollar américain, la demande pour la devise américaine restant forte et les investisseurs ayant largement ignoré l'opération américaine au Venezuela durant le week-end.

Alors que la majorité des membres du conseil d'administration de la Banque du Japon penchent pour la poursuite des hausses de taux d'intérêt jusqu'en 2026, les marchés mondiaux attendent de près des signes plus clairs sur la future trajectoire de normalisation de la politique monétaire japonaise.

Aperçu des prix

• Taux de change du yen japonais aujourd'hui : Le dollar a progressé de 0,3 % face au yen pour atteindre 157,30 ¥, son plus haut niveau depuis le 22 décembre, contre un niveau d'ouverture de 156,81 ¥, tandis que le plus bas de la séance était de 156,68 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de vendredi en hausse de moins de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi son premier gain en trois séances, dans un contexte de faible volume d'échanges dû à un jour férié sur les marchés japonais.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,25 % lundi, prolongeant sa hausse pour une quatrième séance consécutive et atteignant un sommet en quatre semaines à 98,49 points, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Les cambistes ont largement ignoré les développements politiques survenus au Venezuela ce week-end, notamment l'opération militaire américaine et l'arrestation du président vénézuélien Nicolás Maduro.

Les acteurs du marché se concentrent plutôt sur un ensemble crucial d'indicateurs macroéconomiques américains attendus plus tard cette semaine, qui devraient fournir des signaux importants sur l'orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale cette année.

Taux d'intérêt japonais

• La semaine dernière à Tokyo, le résumé des opinions issues de la dernière réunion de politique monétaire de la Banque du Japon — qui s'est tenue les 18 et 19 décembre — a été publié, montrant que la banque centrale a relevé son taux directeur à 0,75 %, le niveau le plus élevé depuis 1995.

Le résumé a révélé un net durcissement de la position de la plupart des membres du conseil, dont plusieurs ont souligné la nécessité de nouvelles hausses de taux à l'avenir. Les membres se sont accordés sur le fait qu'une hausse progressive des taux d'intérêt et une réduction des mesures de relance monétaire sont indispensables pour garantir la stabilité des prix à long terme.

• La probabilité, selon le marché, d’une hausse des taux d’un quart de point de pourcentage par la Banque du Japon lors de sa réunion de janvier reste stable autour de 20 %.

• Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon.

Alors que l'année 2025 touche à sa fin, analystes et investisseurs des marchés mondiaux s'accordent sur une conclusion claire : 2025 a été, sans conteste, l'année de l'argent.

Alors que d'autres actifs ont fait la une des journaux en début d'année, l'argent a discrètement construit une base de lancement historique qui a finalement généré des gains annuels extraordinaires dépassant 150 %, marquant ainsi la meilleure performance du métal en plus de quatre décennies, et plus précisément depuis 1979.

Briser les barrières historiques

L'année 2025 n'a pas été marquée par une hausse classique, mais plutôt par une véritable libération des prix. En octobre, le cours de l'argent a franchi de manière décisive le seuil des 49,76 dollars l'once, un record historique qui tenait depuis avril 2011.

Suite à cette percée, l'argent est entré dans une phase de hausse puissante et ininterrompue, établissant à plusieurs reprises de nouveaux records et atteignant finalement un sommet historique de 83,97 dollars l'once le 29 décembre 2025.

Principaux moteurs du rallye

Alors que l'attention mondiale se concentrait sur les sommets historiques de l'or, l'argent a créé la plus grande surprise de l'année, enregistrant des gains qui ont stupéfié les marchés. Cette progression fulgurante a été alimentée par une rare convergence de défis structurels et d'opportunités d'investissement en 2025, redonnant à l'argent son statut de métal stratégique. Les principaux facteurs ont été les suivants :

1. Demande des investisseurs particuliers

L'argent a connu une hausse sans précédent de la demande de la part des investisseurs particuliers et des acheteurs individuels, notamment pour les lingots et les pièces physiques.

Cette dynamique s'explique par la sous-évaluation prolongée de l'argent par rapport à l'or, dont les prix avaient déjà atteint des sommets historiques. De ce fait, l'argent physique est apparu comme une option plus accessible et attrayante pour les investisseurs cherchant à préserver leur patrimoine face à l'érosion du pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires.

2. Forte demande industrielle

L'argent a consolidé son rôle de matière première essentielle pour les technologies futures, la demande industrielle atteignant un pic historique en 2025, dans un contexte d'expansion rapide de l'énergie solaire et de la production de véhicules électriques.

De plus, l'argent s'est de plus en plus intégré aux infrastructures liées aux technologies d'intelligence artificielle, des secteurs qui consomment des volumes importants, bien supérieurs à ce que l'offre actuelle peut aisément couvrir.

3. Déficit d'offre mondial

Les tensions sur l'offre se sont intensifiées alors que le marché de l'argent entrait dans sa cinquième année consécutive de déficit structurel.

La baisse de la production des principales mines et l'épuisement des stocks mondiaux disponibles ont rendu impossible le suivi de la demande croissante par l'offre, propulsant les prix à des niveaux sans précédent.

4. Évolutions de la politique monétaire mondiale

L'année 2025 a marqué un tournant dans la politique monétaire mondiale, la Réserve fédérale américaine et d'autres grandes banques centrales poursuivant un cycle de baisses de taux d'intérêt.

Ce contexte a fortement réduit le coût d'opportunité de la détention de métaux précieux, incitant les grands fonds d'investissement à canaliser d'importantes liquidités vers les marchés de l'or et de l'argent.

Facteurs de soutien supplémentaires

La demande de valeurs refuges a fortement augmenté dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes tout au long de l'année 2025, entraînant des flux de capitaux vers les métaux précieux comme protection contre l'instabilité économique.

La baisse du dollar américain, provoquée par les réductions de taux d'intérêt, a renforcé l'attrait de l'argent pour les acheteurs internationaux en abaissant son coût en devises autres que le dollar et en stimulant la demande mondiale.

Les prévisions de prix agressives et la large couverture médiatique ont également joué un rôle, les projections audacieuses d'analystes de renom ayant attiré une attention généralisée, renforçant la demande spéculative et contribuant à transformer les attentes en réalité avant la fin de l'année.

L'argent surpasse l'or

Les cours de l'argent au comptant ont bondi d'environ 150 % en 2025, surpassant largement ceux de l'or, qui ont progressé de plus de 70 %. Cette surperformance s'explique par une forte demande d'investissement, l'inclusion de l'argent parmi les minéraux critiques américains et des achats soutenus de la part des principaux fonds.

L'appel de Kiyosaki et les perspectives pour 2026

L'auteur financier Robert Kiyosaki, surtout connu pour son livre Père riche, Père pauvre, était parmi les plus fervents défenseurs de la hausse du cours de l'argent, prédisant avec exactitude une augmentation à 70 dollars l'once avant la fin de 2025.

L’année s’achevant sur des niveaux records, l’attention se porte désormais sur ses prévisions plus ambitieuses pour 2026, qui envisagent un prix de l’argent atteignant 200 dollars l’once.

Bien qu'un tel objectif puisse paraître extrême, la dynamique actuelle du marché suggère que le prix plancher de l'argent s'est durablement relevé. Face à l'érosion continue du pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires et à la dépendance croissante du secteur industriel, l'argent semble avoir abandonné son statut de métal sous-évalué et entrer dans une nouvelle ère de leadership en matière de prix sur les marchés mondiaux.

Perspectives optimistes pour 2026

Les prévisions pour 2026 oscillent entre un optimisme prudent et une forte conviction haussière. Bien que la plupart des institutions s'arrêtent avant l'objectif de 200 $ fixé par Kiyosaki, un large consensus se dégage quant à la poursuite de la hausse du cours de l'argent. Voici quelques perspectives institutionnelles clés :

Goldman Sachs prévoit que l'argent sera le principal métal stratégique de la transition écologique, avec une fourchette de prix moyenne estimée entre 85 et 100 dollars l'once en 2026, soutenue par la demande liée à l'intelligence artificielle et l'essor du solaire. La banque estime que le déficit structurel de l'offre rendra de plus en plus difficile un maintien des cours sous la barre des 70 dollars.

UBS anticipe une surperformance continue de l'argent par rapport à l'or en 2026, avec un objectif d'environ 95 dollars l'once, en raison de l'assouplissement continu de la politique monétaire de la Réserve fédérale, de la faiblesse du dollar et de l'augmentation des investissements institutionnels dans l'argent.

Citigroup a revu ses prévisions à la hausse, évoquant la possibilité que les prix atteignent 110 dollars l'once au second semestre 2026, sous l'effet d'une demande explosive du secteur des véhicules électriques et du risque de pénuries aiguës d'argent physique livrable.

Le Silver Institute s'est abstenu de fixer un objectif de prix précis, mais a averti que l'écart entre l'offre et la demande pourrait atteindre des niveaux critiques en 2026. Il a suggéré que des prix supérieurs à 120 dollars l'once pourraient être nécessaires pour inciter à une production minière plus élevée ou encourager les investisseurs à se délester de leurs avoirs afin de répondre à la demande industrielle.

Commerzbank adopte une position plus prudente, anticipant une stabilisation des prix autour de 80 à 85 dollars l'once. La banque prévient que les fortes hausses de 2025 pourraient déclencher des prises de bénéfices début 2026, avant la reprise de la tendance haussière générale.

Les indices boursiers américains ont reculé mercredi, dans un contexte de faible liquidité en cette dernière journée de cotation de 2025, tandis que Wall Street a tout de même enregistré de solides gains pour l'année.

Le compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale, publié mardi, a révélé de profondes divisions parmi les décideurs politiques quant à la décision de baisser les taux d'intérêt au début du mois.

Le compte rendu a également montré que les décideurs politiques étaient globalement favorables à la poursuite d'un assouplissement de la politique monétaire si l'inflation ralentissait avec le temps, conformément aux attentes.

Les projections des 19 responsables ayant assisté à la réunion de décembre – dont 12 membres votants – ont évoqué la possibilité d'une nouvelle baisse de taux en 2026, suivie d'une autre en 2027, ce qui pourrait ramener le taux directeur à près de 3 %, un niveau que les responsables considèrent comme « neutre », c'est-à-dire qui ne freine ni ne stimule significativement la croissance économique.

À la clôture, l'indice Dow Jones a reculé de 0,6 %, soit 303 points, pour s'établir à 48 306 points. Malgré ce repli, l'indice affiche une hausse annuelle de 12,5 % et une progression mensuelle de 0,7 % en décembre, après avoir atteint un plus haut de 48 394 points et un plus bas de 48 050 points en séance.

L'indice S&P 500 a reculé de 0,7 %, soit 50 points, à 6 845 points. Il a enregistré une hausse annuelle d'environ 16,4 % en 2025, sa meilleure performance depuis 2020, malgré une perte mensuelle d'environ 0,1 %. Au cours de la séance, il a atteint un plus haut de 6 901 points et un plus bas de 6 844 points.

L'indice Nasdaq Composite a également reculé de 0,7 %, soit 177 points, à 23 242 points. Sur un an, il a progressé de 20,4 %, mais a enregistré un repli mensuel de 0,5 %. Il a atteint un plus haut de 23 445 points et un plus bas de 23 237 points en séance.