Lundi, l'euro a chuté en Europe à son plus bas niveau en quatre mois face au dollar américain, les investisseurs continuant de privilégier la devise américaine comme placement alternatif de choix dans un contexte d'escalade du conflit avec l'Iran.

La monnaie unique subit également de fortes pressions du fait de l'aggravation de la crise énergétique mondiale, notamment suite à la flambée des prix du pétrole et du gaz naturel. Cette crise devrait entraîner une hausse des prix et une accélération de l'inflation dans toute la zone euro, exerçant ainsi une pression inflationniste croissante sur les décideurs de la Banque centrale européenne.

Cette situation survient à un moment où l'économie européenne pourrait avoir besoin d'un soutien monétaire supplémentaire pour limiter le ralentissement de l'activité économique, créant ainsi un défi politique complexe entre la maîtrise de l'inflation et le soutien à la croissance.

Aperçu des prix

Cours de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a chuté d'environ 0,95 % face au dollar à 1,1507 $, son plus bas niveau depuis le 24 novembre, contre 1,1616 $ à la clôture de vendredi. Le plus haut de la séance a été enregistré à 1,1563 $.

L'euro a clôturé la séance de vendredi en hausse de moins de 0,1 % face au dollar, dans un contexte d'achats modérés à partir de niveaux inférieurs.

La semaine dernière, l'euro a perdu environ 1,7 % face au dollar, enregistrant ainsi sa plus forte baisse hebdomadaire depuis avril 2024 en raison de la crise énergétique mondiale.

prix mondiaux de l'énergie

Les prix mondiaux du pétrole ont bondi de plus de 30 % dès l'ouverture des marchés lundi, franchissant nettement le seuil des 100 dollars le baril pour la première fois depuis 2022 et se dirigeant vers leur plus forte hausse quotidienne en près de 40 ans.

Les prix approchent rapidement le seuil des 120 dollars le baril à mesure que le conflit militaire au Moyen-Orient s'intensifie, les principaux producteurs de la région réduisant leur production suite aux attaques contre leurs installations énergétiques.

Les contrats à terme sur le gaz naturel TTF ont également bondi d'environ 50 % au cours de la semaine écoulée pour dépasser les 52 € par mégawattheure, leur plus haut niveau depuis début 2023.

Les analystes de Wells Fargo ont indiqué dans une note que l'euro se trouve confronté à une situation difficile. Le remplissage saisonnier des stocks de gaz naturel en Europe est sur le point de commencer, et l'Union européenne aborde cette période avec des stocks de gaz historiquement bas, ce qui signifie qu'elle devra acheter d'importants volumes d'énergie à un moment où les prix pourraient augmenter fortement.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,85 % lundi pour atteindre un sommet en quatre mois à 99,70, reflétant la vigueur générale de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs privilégient le dollar comme valeur refuge, la guerre en Iran entrant dans son dixième jour et les signes d'un conflit militaire plus large au Moyen-Orient se multipliant, notamment après la désignation de Mojtaba, le fils de Khamenei, comme son successeur – une décision mal accueillie aux États-Unis.

Points de vue et analyses

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré que le dollar américain bénéficie d'un soutien important de la part de la demande traditionnelle de valeurs refuges ainsi que du statut des États-Unis en tant qu'exportateur net d'énergie, contrairement à la plupart des pays européens.

Michael Every, stratège mondial chez Rabobank, a déclaré que plus la situation tendue perdure, plus les dégâts se multiplieront rapidement, ce que les marchés pétroliers reflètent déjà après les prévisions de la semaine dernière selon lesquelles la situation pourrait s'aggraver considérablement.

Deepali Bhargava, responsable de la recherche régionale pour l'Asie-Pacifique chez ING, a déclaré que la véritable question est de savoir jusqu'à quel point les prix vont augmenter et combien de temps ils resteront élevés, car cela déterminera en fin de compte les conséquences économiques.

Elle a ajouté qu'un conflit prolongé, combiné à une faiblesse monétaire persistante, augmenterait directement les pressions inflationnistes dans toute la région.

George Saravelos, responsable de la recherche mondiale sur les changes chez Deutsche Bank, a déclaré que l'impact de la guerre en Iran sur la paire euro/dollar repose sur un seul facteur : l'énergie.

Il a ajouté qu'un choc d'offre négatif est en train de se former, agissant comme une taxe directe sur les Européens qui doit être payée aux producteurs étrangers en dollars américains.

Les analystes d'ING ont également écrit dans une note de recherche que la position de la Banque centrale européenne est soudainement remise en question et qu'ils doutent que le problème puisse être résolu à très court terme.

Ils ont ajouté que la possibilité que la BCE relève ses taux d'intérêt représente un risque sérieux pour les opérations sur les écarts de taux d'intérêt et pourrait entraîner un élargissement significatif des écarts de taux des obligations d'État de la zone euro.

taux d'intérêt européens

Suite à la publication la semaine dernière en Europe de données sur l'inflation supérieures aux prévisions, les marchés monétaires ont fortement revu à la baisse leurs anticipations d'une réduction de taux de 25 points de base par la Banque centrale européenne en mars, les faisant passer de 25 % à seulement 5 %.

Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent des données économiques supplémentaires en provenance de la zone euro concernant l'inflation, le chômage et les salaires.

Le yen japonais a fortement chuté lundi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et secondaires, enregistrant une troisième séance de baisse consécutive face au dollar américain et atteignant son plus bas niveau en deux mois. Les investisseurs continuent en effet de privilégier le dollar comme valeur refuge. Cette évolution intervient alors que les cours mondiaux du pétrole ont flambé et se sont approchés de la barre des 120 dollars le baril pour la première fois depuis 2022.

La baisse du yen est intervenue malgré la publication, plus tôt dans la journée, de données solides en provenance de Tokyo, montrant que les salaires réels au Japon ont atteint leur plus haut niveau en six mois, ce qui pourrait accroître la pression inflationniste sur les décideurs politiques de la Banque du Japon.

Aperçu des prix

Cours du yen japonais aujourd'hui : le dollar a progressé de 0,75 % face au yen pour atteindre 158,90 ¥, son plus haut niveau depuis le 23 janvier, contre 157,75 ¥ à la clôture de vendredi, tandis que le plus bas de la séance a été enregistré à 158,03 ¥.

Le yen a clôturé la séance de vendredi en baisse de 0,15 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième perte quotidienne consécutive en raison des répercussions de la guerre contre l'Iran.

La semaine dernière, le yen a perdu environ 1,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa troisième baisse hebdomadaire consécutive, sous l'effet du conflit militaire au Moyen-Orient et des anticipations revues à la baisse concernant une hausse des taux d'intérêt japonais.

prix mondiaux du pétrole

Les prix mondiaux du pétrole ont bondi de plus de 30 % dès l'ouverture des marchés lundi, franchissant la barre des 100 dollars le baril pour la première fois depuis 2022 et se dirigeant vers leur plus forte hausse quotidienne en près de 40 ans.

Les prix approchent rapidement la barre des 120 dollars le baril à mesure que le conflit militaire au Moyen-Orient s'intensifie, incitant les principaux producteurs de la région à réduire leur production suite aux attaques contre leurs installations énergétiques.

Dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,85 % lundi, atteignant un sommet en quatre mois à 99,70, reflétant la vigueur générale de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs privilégient le dollar comme valeur refuge, la guerre en Iran entrant dans son dixième jour et les signes d'un conflit militaire plus large au Moyen-Orient se multipliant, notamment après la désignation de Mojtaba, le fils de Khamenei, comme son successeur – une évolution mal accueillie aux États-Unis.

Points de vue et analyses

Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank, a déclaré que le dollar américain bénéficie d'un soutien important de la part de la demande traditionnelle de valeurs refuges ainsi que du statut des États-Unis en tant qu'exportateur net d'énergie, contrairement à la plupart des pays européens.

Michael Every, stratège mondial chez Rabobank, a déclaré : « Plus cette situation tendue perdure, plus les dégâts se multiplient rapidement, ce qui se reflète désormais sur les marchés pétroliers qui, la semaine dernière encore, s'attendaient à ce que la situation s'aggrave considérablement. »

Deepali Bhargava, responsable de la recherche régionale pour l'Asie-Pacifique chez ING, a déclaré que la véritable question est de savoir jusqu'à quel point les prix vont augmenter et combien de temps ils resteront élevés, car cela déterminera en fin de compte les conséquences économiques.

Elle a ajouté qu'un conflit prolongé, combiné à une faiblesse monétaire persistante, augmenterait directement les pressions inflationnistes dans toute la région.

Salaires japonais

Le ministère japonais du Travail a annoncé lundi que le total des revenus mensuels en espèces et une mesure distincte des salaires à temps plein ont augmenté de 3,0 % en glissement annuel en janvier, soit le rythme le plus rapide depuis juillet et supérieur aux prévisions qui tablaient sur une hausse de 2,5 %, après une augmentation des salaires de 2,4 % en décembre.

La forte croissance des salaires ouvre la voie à de nouvelles hausses de prix et à une accélération de l'inflation dans les prochains mois. Les pressions inflationnistes renouvelées exercées sur les décideurs de la Banque du Japon renforcent la nécessité d'une hausse des taux d'intérêt cette année.

taux d'intérêt japonais

Suite à ces données, les anticipations du marché concernant une hausse des taux de 25 points de base décidée par la Banque du Japon lors de sa réunion de mars sont restées à 5 %.

Le prix d'une augmentation de taux de 25 points de base lors de la réunion d'avril est passé de 25 % à 35 %.

Selon le dernier sondage Reuters, la Banque du Japon devrait relever ses taux d'intérêt à 1 % d'ici septembre.

Dans un rapport de recherche conjoint, les analystes de Morgan Stanley et de MUFG ont indiqué qu'ils estimaient auparavant faible la probabilité d'une hausse des taux en mars ou en avril, mais qu'avec l'incertitude croissante liée à l'évolution de la situation au Moyen-Orient, la Banque du Japon allait probablement adopter une position plus prudente, réduisant ainsi la probabilité de hausses de taux à court terme.

Les investisseurs attendent désormais des données supplémentaires sur l'inflation, le chômage et les salaires au Japon pour réévaluer ces prévisions.

Les contrats à terme sur le pétrole brut américain ont progressé de plus de 12 % vendredi, mais sont restés inférieurs aux prix du Brent, les acheteurs recherchant les approvisionnements disponibles tandis que les livraisons au Moyen-Orient étaient restreintes suite à la fermeture effective du détroit d'Ormuz dans un contexte de guerre croissante entre les États-Unis et Israël d'une part, et l'Iran d'autre part.

Le prix du Brent a clôturé à 92,69 dollars le baril, en hausse de 7,28 dollars, soit 8,52 %. Le West Texas Intermediate (WTI) américain a atteint 90,90 dollars le baril, progressant de 9,89 dollars, soit 12,21 %.

Il s'agissait de la deuxième séance consécutive où les gains du pétrole brut américain ont dépassé ceux du Brent, indice de référence.

Giovanni Staunovo, analyste chez UBS, a déclaré que les raffineries et les sociétés de négoce recherchent des cargaisons alternatives, tandis que les États-Unis demeurent le premier producteur mondial de pétrole. Il a ajouté que l'écart de prix reflète les coûts de transport, qui visent à éviter que les stocks américains ne diminuent trop rapidement en raison de la hausse des exportations.

Janiv Shah, vice-président de l'analyse pétrolière chez Rystad Energy, a souligné plusieurs facteurs expliquant la divergence entre les gains du Brent et du WTI, notamment l'amélioration des marges de raffinage le long de la côte américaine du golfe du Mexique, ainsi que les flux d'arbitrage avec l'Europe et l'activité sur les marchés à terme de Washington.

Le pétrole brut s'apprêtait également à enregistrer sa plus forte hausse hebdomadaire depuis l'extrême volatilité observée au printemps 2020 lors de la pandémie de COVID-19, alors que le conflit au Moyen-Orient continuait de paralyser le transport maritime et les exportations d'énergie via le détroit d'Ormuz, voie de passage vitale.

Le pétrole pourrait atteindre 100 $ ou même 150 $.

Le ministre de l'Énergie du Qatar a déclaré, dans une interview accordée au Financial Times et publiée vendredi, que les producteurs d'énergie du Golfe pourraient être contraints d'interrompre leurs exportations dans les prochaines semaines, ce qui pourrait faire grimper les prix du pétrole à 150 dollars le baril.

John Kilduff, associé chez Again Capital, a déclaré que les marchés assistaient au déroulement d'un scénario catastrophe, ajoutant que les prévisions d'un prix du pétrole atteignant 100 dollars le baril pourraient bientôt se concrétiser.

La forte hausse des prix du pétrole a débuté après les frappes lancées samedi dernier par les États-Unis et Israël contre l'Iran, ce qui a incité Téhéran à interrompre le trafic des pétroliers dans le détroit d'Ormuz.

Environ 20 % de la demande mondiale quotidienne de pétrole transite par ce détroit. Ce dernier étant de facto fermé depuis sept jours, près de 140 millions de barils de pétrole n'ont pu atteindre les marchés, soit l'équivalent d'environ 1,4 jour de la demande mondiale.

Le conflit s'est également étendu aux principales régions productrices d'énergie du Moyen-Orient, perturbant la production et forçant certaines raffineries et installations de gaz naturel liquéfié à fermer leurs portes.

Staunovo a déclaré que chaque jour de fermeture du détroit entraînerait une hausse des prix, soulignant que les marchés avaient auparavant estimé que le président américain Donald Trump pourrait renoncer à toute escalade en raison des inquiétudes liées à la flambée des prix du pétrole. Toutefois, la persistance de la crise met en lumière l'ampleur des risques qui pèsent sur l'approvisionnement mondial.

Trump a déclaré à Reuters qu'il n'était pas inquiet de la hausse des prix de l'essence aux États-Unis liée au conflit, affirmant : « Si les prix augmentent, ils augmentent. »

Parallèlement, les spéculations selon lesquelles le Trésor américain pourrait prendre des mesures pour limiter la hausse des coûts de l'énergie ont fait chuter les prix de plus de 1 % plus tôt vendredi, avant qu'ils ne se redressent après qu'un rapport de Bloomberg a indiqué que l'administration Trump avait exclu d'utiliser le Trésor pour intervenir sur les marchés à terme du pétrole.

Jeudi, le Trésor américain a accordé des dérogations permettant aux entreprises d'acheter du pétrole russe sous sanctions. Les premières à bénéficier de ces dérogations ont été accordées aux raffineries indiennes, qui ont ensuite acheté des millions de barils de pétrole brut russe.

Le président américain Donald Trump se prépare à déployer la marine américaine pour escorter les pétroliers dans le détroit d'Ormuz, dans un contexte d'intensification du conflit avec l'Iran. Toutefois, garantir la sécurité du trafic maritime important qui emprunte habituellement cette voie navigable constituera un défi majeur.

CNBC a rapporté que les analystes de Wall Street estiment que le prix du Brent pourrait dépasser les 100 dollars le baril si la voie maritime reste fermée pendant une période prolongée. À ce niveau, la flambée des prix du pétrole pourrait plonger l'économie mondiale en récession.

Ce détroit étroit est la seule voie de passage pour les pétroliers entrant et sortant du golfe Persique. Selon le cabinet de conseil en énergie Kpler, plus de 14 millions de barils de pétrole brut par jour y ont transité en 2025, soit environ un tiers des expéditions mondiales de pétrole par voie maritime.

Environ 100 navires par jour

Matt Smith, analyste pétrolier chez Kpler, a déclaré qu'environ 100 pétroliers et cargos traversent normalement le détroit chaque jour, tandis qu'environ 400 pétroliers sont actuellement bloqués dans le Golfe en raison de la guerre.

Matt Wright, analyste principal du transport maritime au sein de la même entreprise, a déclaré : « Il y a encore des centaines et des centaines de navires dans le Golfe, au Moyen-Orient », ajoutant que la marine américaine aurait besoin de « beaucoup de temps pour les escorter, même en déplaçant quelques navires à la fois ».

L’engagement de Trump à escorter les pétroliers si nécessaire, ainsi que la proposition d’une assurance contre les risques politiques pour les armateurs, ont contribué à calmer les marchés pétroliers mardi et mercredi.

Cependant, les prix ont de nouveau augmenté jeudi après que l'Iran a affirmé avoir attaqué un pétrolier avec un missile. Parallèlement, la marine britannique a signalé une importante explosion à bord d'un pétrolier ancré dans les eaux territoriales irakiennes.

Y a-t-il suffisamment de navires de guerre ?

Helima Croft, responsable de la stratégie mondiale des matières premières chez RBC Capital Markets, a déclaré mardi dans une note à ses clients : « La question clé sera de savoir s'il y a suffisamment de moyens navals pour escorter les navires tout en poursuivant les opérations contre l'Iran. »

Wright a souligné que l'assurance n'est pas la principale préoccupation des armateurs, expliquant que les pétroliers ne naviguent pas par crainte pour leur sécurité. Il a ajouté que les armateurs devront observer une période prolongée sans attaques avant de prendre à nouveau le risque de traverser le détroit.

Il a souligné que le rétablissement des flux pétroliers en provenance du Golfe est extrêmement urgent, mais « il faut avoir une certaine confiance dans le fait que la capacité de l'Iran à poursuivre la guerre a été réduite ».

Les militants houthis au Yémen ont perturbé le trafic maritime en mer Rouge par des attaques de missiles pendant plus d'un an à partir de fin 2023. Wright a déclaré : « Mais leurs capacités sont sans commune mesure avec la complexité des capacités iraniennes, la menace est donc totalement différente. »

Les analystes de Rapidan Energy estiment que l'escorte navale américaine pourrait apporter un soulagement partiel, mais ne suffirait pas à elle seule à rouvrir le détroit. Ils ajoutent que les États-Unis devraient affaiblir systématiquement les capacités militaires de l'Iran, un processus qui prendrait du temps.

L'expérience des années 1980

Croft a rappelé que la marine américaine avait escorté des pétroliers dans le détroit en 1987, lorsque les navires commerciaux étaient devenus des cibles pendant la guerre Iran-Irak. Elle a toutefois souligné qu'à cette époque, l'armée américaine ne menait pas simultanément une guerre contre le régime de Téhéran tout en garantissant la sécurité du passage des navires.

Le secrétaire américain à l'Énergie, Chris Wright, a déclaré mercredi que l'administration Trump fournirait des escortes navales « dès que possible ».

Il a déclaré lors d'une interview accordée à Fox News : « Actuellement, notre marine et nos forces armées se concentrent sur d'autres questions, notamment le désarmement de ce régime iranien qui attaque ses voisins et les Américains de toutes les manières possibles. »

Il a ajouté : « Dans un avenir proche, nous pourrons utiliser la marine pour rétablir les flux énergétiques, mais pour l'instant, les marchés restent bien approvisionnés. »

Aucun calendrier précis

La porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a déclaré mercredi aux journalistes que l'administration Trump n'avait pas de calendrier précis quant à la reprise de la navigation commerciale sécurisée dans le détroit.

Lors d'une conférence de presse, elle a déclaré : « Je ne souhaite pas m'engager sur un calendrier précis, mais cette question est actuellement examinée par le ministère de la Guerre et le ministère de l'Énergie. »

Les analystes estiment que si les pétroliers restent bloqués dans le Golfe pendant une période prolongée, la situation sur le marché mondial du pétrole pourrait se compliquer de plus en plus.