L'Ethereum a chuté jeudi alors que l'appétit pour le risque s'est affaibli malgré la publication de données économiques américaines solides.

Les données finales ont montré que le PIB américain a augmenté de 3,8 % en glissement annuel au deuxième trimestre 2025, contre une contraction de 0,6 % au premier trimestre.

Les chiffres du ministère du Travail publiés jeudi ont révélé que les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont diminué de 14 000 à 218 000 au cours de la semaine se terminant le 20 septembre, le niveau le plus bas depuis la mi-juillet, alors que les attentes tablaient sur une hausse à 233 000.

Le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a déclaré que la baisse des taux de 25 points de base de la semaine dernière était nécessaire pour garantir que le marché du travail reste en bonne forme, malgré les risques inflationnistes persistants.

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À 21h29 GMT, Ethereum était en baisse de 6,1% à 3 907,7 $ sur CoinMarketCap.

Le projet Venus de TotalEnergies dans le bassin d'Orange, en Namibie, est le genre de découverte qui fait rêver les dirigeants du secteur pétrolier et les gouvernements de rendements colossaux. Annoncé en février 2022, il a rapidement été reconnu comme l'une des plus importantes découvertes sur le continent depuis des décennies, contenant environ 1,5 milliard de barils de brut léger (45° API) et 4 800 milliards de pieds cubes de gaz naturel.

Les attentes sont immenses : la production devrait atteindre un pic de 150 000 barils par jour, avec une capacité potentielle de production de 30 à 40 ans. La structure de propriété reflète un mélange de capitaux internationaux et de participations locales : TotalEnergies (45,25 %), QatarEnergy (35,25 %), la compagnie pétrolière nationale namibienne Namcor (10 %) et la société britannique Impact Oil & Gas (9,5 %). Pour la Namibie, qui n’a jamais produit de pétrole à grande échelle, Venus représente un tournant majeur qui pourrait augmenter le PIB du pays de 20 % d’ici 2030.

Mais les promesses de Venus sont indissociables de ses défis. Le champ se situe en eaux très profondes (3 000 mètres sous la surface et à 300 kilomètres des côtes), ce qui en fait l'un des projets offshore les plus exigeants techniquement au monde. À cela s'ajoute la complexité du gaz associé, devenue au cœur d'un différend qui retarde les négociations : la Namibie souhaite acheminer le gaz à terre pour accroître sa production d'électricité nationale, tandis que TotalEnergies préfère le réinjecter dans le réservoir pour maintenir la pression, compte tenu de la faible perméabilité de la roche. Pour le gouvernement, l'enjeu dépasse le cadre de l'énergie : il s'agit de garantir des revenus à long terme et de jeter les bases d'une production d'électricité nationale. L'entreprise y voit une augmentation des coûts et des risques pour un projet à la limite de la viabilité commerciale.

TotalEnergies a déjà ajusté son plan de production pour tenir compte de la réalité namibienne. Après avoir initialement proposé une stratégie plus ambitieuse avec une capacité de production de 200 000 barils par jour, ce chiffre a été réduit à 150 000. Cet ajustement semble lié à la stratégie plus globale de l'entreprise, qui privilégie la valeur plutôt que le volume, en maintenant un plateau de production stable pendant sept à huit ans plutôt que de rechercher des gains rapides et immédiats. Il reflète également une prise de conscience du contexte stratégique : après le retrait de Shell, TotalEnergies est devenu quasiment le seul acteur majeur en Namibie, et toute future infrastructure (une éventuelle usine de GNL, des pipelines ou autres installations) reposera en grande partie sur ses épaules. L'allongement de la durée de production garantit donc des rendements sur une période plus longue pour couvrir ces investissements coûteux.

Cette tension définit les négociations en cours. La présidente Netumbo Nandi-Ndaitwah a placé le dossier sous sa supervision directe et a créé une cellule présidentielle chargée du pétrole pour suivre les discussions. La préoccupation est claire : la Namibie ne veut pas répéter l’expérience du Guyana, où le gouvernement avait accepté, dans le cadre d’un accord de 1999 avec ExxonMobil, un taux de redevance de seulement 2 %, un accord désormais perçu comme un modèle négatif pour les producteurs de pétrole émergents. C’est pourquoi la Namibie entame les négociations avec TotalEnergies avec une position plus ferme. Le PDG de TotalEnergies, Patrick Pouyanné, a souligné que l’objectif d’une première production en 2029 nécessitait une décision d’investissement finale avant la fin de l’année, un délai qui semble déjà difficile à respecter compte tenu des désaccords persistants.

La viabilité économique du projet est également sujette à controverse. TotalEnergies a avancé un prix d'équilibre de 20 dollars le baril, ce qui ressemble davantage à une position de négociation qu'à une évaluation réaliste, la plupart des projets similaires en eaux profondes coûtant environ 35 dollars le baril. Par exemple, les projets d'ExxonMobil en Guyane (à 1 700 mètres de profondeur) et les champs pré-salifères de Petrobras au Brésil (à 2 000 mètres) le démontrent. Venus, à plus de 3 000 mètres de profondeur avec une profondeur géologique totale de 6 300 mètres, et un ratio gaz/pétrole élevé, est confronté à des difficultés plus importantes. L'absence de données précises sur la teneur en gaz du réservoir complique la conception de plans de réinjection et de traitement, ce qui accroît l'incertitude des coûts. Les analystes avertissent que si le gaz est plus abondant que prévu, la réinjection pourrait réduire considérablement les rendements.

L'expérience récente de Shell constitue un avertissement clair. Début 2025, l'entreprise a radié 400 millions de dollars de sa licence PEL 39 au large des côtes namibiennes et abandonné les puits Jonker, Graff et Enigma après avoir conclu que la mauvaise qualité du réservoir et sa forte teneur en gaz les rendaient commercialement non viables. Cette sortie démontre que toutes les découvertes dans le bassin d'Orange ne sont pas exploitables et que Venus, malgré ses immenses promesses, n'échappe pas à ces contraintes géologiques et économiques.

Néanmoins, la Namibie cherche à se positionner comme un nouveau pôle énergétique. Parallèlement au pétrole, le gouvernement soutient un projet d'hydrogène vert de 10 milliards de dollars avec des investisseurs allemands, dont la production devrait démarrer en 2027-2028. Cette incursion parallèle dans les énergies non fossiles témoigne d'une stratégie de diversification, dont Venus est la pierre angulaire, mais pas le seul pilier.

Pour TotalEnergies, Venus reflète à la fois l'ampleur de ses investissements en Afrique et leurs risques. Le continent représente désormais la moitié de sa production opérationnelle et la majeure partie de son budget d'exploration. Les objectifs de croissance se concentrent sur le GNL et le pétrole offshore en Namibie, en Angola et au Gabon. Mais le projet namibien incarne les défis de l'exploration en zones frontalières. Le retrait de l'entreprise d'Afrique du Sud en 2025, après avoir renoncé à sa licence offshore au large du Cap en raison de difficultés politiques et environnementales, met en évidence la fragilité de l'environnement opérationnel dans la région.

Un facteur géopolitique ajoute une dimension supplémentaire : la Chine s'est déjà imposée comme le principal investisseur étranger dans l'extraction d'uranium en Namibie et est active dans les énergies renouvelables et les infrastructures. La Chambre africaine de l'énergie a ouvert un bureau à Shanghai pour faciliter la participation chinoise aux projets énergétiques, signe d'un changement stratégique continental. Pour TotalEnergies, tout retard ou différend avec les gouvernements pourrait permettre à ses concurrents de renforcer leur présence, ce qui pourrait fragiliser la position à long terme de l'entreprise française.

Le projet Venus se situe donc à la fois parmi les opportunités exceptionnelles et les tests les plus approfondis. Sur le papier, il pourrait générer une croissance significative des flux de trésorerie de TotalEnergies d'ici 2030 et remodeler la trajectoire économique de la Namibie. Mais en réalité, il doit relever d'énormes défis techniques, trouver des conditions financières permettant d'équilibrer les rendements des investisseurs avec les ambitions de l'État, et faire face à un contexte géopolitique instable. Si les problèmes liés au gaz, aux revenus et aux infrastructures sont rapidement résolus, Venus pourrait devenir l'un des projets pétroliers phares de la décennie. Dans le cas contraire, il pourrait illustrer une fois de plus comment des opportunités considérables dans les régions frontalières peuvent être freinées par le poids des coûts, de la politique et de la concurrence.

Les indices boursiers américains ont chuté jeudi alors que la pression persistait sur le secteur technologique, en particulier sur les valeurs de l'intelligence artificielle.

Les données économiques publiées aujourd'hui ont montré que le PIB américain a augmenté à un taux annualisé de 3,8 % au cours du deuxième trimestre 2025, contre une contraction de 0,6 % au premier trimestre de cette année.

Les données du ministère du Travail publiées jeudi ont également révélé que les demandes initiales d'allocations chômage ont diminué de 14 000 à 218 000 au cours de la semaine se terminant le 20 septembre, le niveau le plus bas depuis la mi-juillet, alors que les attentes tablaient sur une augmentation à 233 000.

Le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a déclaré que la baisse des taux de 25 points de base de la semaine dernière était nécessaire pour garantir que le marché du travail reste en bonne forme, malgré les risques d'inflation persistants.

Dans les échanges, le Dow Jones Industrial Average a perdu 0,1 % (21 points) à 46 100 points à 15h59 GMT. L'indice S&P 500 a reculé de 0,4 % (25 points) à 6 612 points, tandis que le Nasdaq Composite a perdu 0,4 % (98 points) à 22 399 points.

Les prix du cuivre ont baissé jeudi alors que le dollar américain s'est renforcé par rapport à la plupart des principales devises et que les investisseurs ont évalué les mesures réglementaires de la Chine visant l'industrie de la fusion du cuivre du pays.

Un média d'État chinois a rapporté jeudi que la Chine, le plus grand fondeur de cuivre au monde, étudiait les moyens de renforcer la surveillance sur l'expansion de ses capacités, alors que les frais de traitement historiquement bas ont érodé les bénéfices de l'entreprise.

Chen Xuexun, vice-président de l'Association chinoise de l'industrie des métaux non ferreux, a déclaré lors d'une réunion mercredi que les faibles frais de traitement et de raffinage (TC/RC) représentent le défi « le plus important » auquel le secteur est confronté.

Il a ajouté que les redevances versées par les mineurs aux fonderies ont été pénalisées par ce que l'on appelle en Chine la « concurrence de type involution » – une rivalité intense si destructrice qu'elle fragilise l'industrie elle-même. Cette situation fait suite à des expansions massives des capacités de fusion qui ont dépassé l'offre de cuivre extrait, limitant ainsi la disponibilité du concentré.

Chen a déclaré : « La concurrence de type « involution » a porté préjudice à l'industrie et aux intérêts nationaux. Les entreprises du cuivre doivent donc s'y opposer fermement. L'association a proposé des mesures spécifiques pour encadrer strictement les extensions de capacité. »

Début juillet, les responsables politiques chinois se sont engagés à lutter contre la « concurrence désordonnée par les prix », suscitant l'espoir de réformes de l'offre dans les secteurs en proie à des surcapacités. Cette annonce a alors fait grimper les prix de matières premières comme le lithium et le charbon.

Cependant, les prix du cuivre ont à peine bougé en juillet, même si la production a chuté de 2,5 % par rapport à un niveau record en juin.

Les frais de traitement ont depuis chuté à des niveaux historiquement bas, certaines fonderies chinoises ayant accepté de traiter le cuivre pour Antofagasta, au Chili, à des tarifs nuls dans le cadre d'un contrat à long terme. Les prix spot du cuivre brut (TC/RC) sont restés négatifs depuis décembre dernier.

Les risques auxquels sont confrontées les fonderies chinoises, également les plus grands consommateurs de cuivre au monde, ont augmenté après que Freeport-McMoRan a réduit ses prévisions de production de cuivre en Indonésie, une décision qui, selon les analystes, a contribué à la hausse des prix mondiaux du cuivre.

Le prix du cuivre de référence à trois mois sur le London Metal Exchange a augmenté de 1,02% à 10 442 dollars la tonne métrique à 10h09 GMT jeudi, après avoir atteint son plus haut niveau en 15 mois plus tôt dans la séance.

Parmi les participants à la réunion industrielle de mercredi figuraient d'importantes fonderies chinoises telles que Jinchuan Group, Jiangxi Copper, Tongling Nonferrous, China Copper, Daye Nonferrous, China Minmetals et Zijin Mining, selon le journal China Nonferrous Metals News, soutenu par l'État.

Pendant ce temps, l'indice du dollar a augmenté de 0,5% à 98,3 à 15h43 GMT, atteignant un sommet de 98,3 et un creux de 97,7.

Lors des échanges, les contrats à terme sur le cuivre de décembre ont chuté de 1,1% à 4,76 dollars la livre à 15h37 GMT.