Le Bitcoin est resté largement stable près de la barre des 111 000 $ lundi dans des échanges agités, les marchés des cryptomonnaies ayant montré une réaction modérée aux attentes croissantes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine réduira les taux d'intérêt la semaine prochaine.

La plus grande crypto-monnaie du monde était en hausse de 0,3 % à 111 164,6 $ à 02h40 heure de l'Est (06h40 GMT).

Le Bitcoin a perdu plus de 6 % au cours du mois dernier, effaçant les gains après avoir atteint des sommets records au-dessus de 124 000 $ à la mi-août.

Les paris sur une baisse des taux ne parviennent pas à susciter un nouvel élan

Ces mesures limitées sont intervenues malgré les attentes croissantes du marché selon lesquelles la Fed réduirait ses taux d'au moins 25 points de base lors de sa réunion du 17 septembre, certains analystes évoquant la possibilité d'une baisse plus importante de 50 points de base.

Le rapport sur l'emploi américain de vendredi a montré un fort ralentissement des embauches et une hausse du chômage à 4,3% en août, renforçant les paris sur un assouplissement.

Les marchés mondiaux ont globalement réagi avec optimisme : les actions ont repris de la vigueur, les rendements des bons du Trésor américain ont chuté vers leurs plus bas niveaux depuis cinq mois et l'or a poursuivi sa remontée. Cependant, l'évolution politique dans des pays comme le Japon et la France a accentué la prudence face au risque.

Contexte de liquidité et données d'inflation au centre des préoccupations

Une amélioration des conditions de liquidité mondiale, généralement favorable aux actifs risqués comme les cryptomonnaies, est attendue dans le cadre d'une politique monétaire plus souple. Cependant, les investisseurs restent prudents avant les principales publications sur l'inflation américaine – l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix à la production (IPP) – qui pourraient peser davantage sur la décision de la Fed.

Développements de l'entreprise

Du côté institutionnel, l'opérateur hôtelier japonais Metaplanet Inc (3350.TYO) a révélé lundi avoir acheté 136 Bitcoins d'une valeur d'environ 15,2 millions de dollars à un prix moyen de 111 783 dollars par pièce.

L'acquisition a porté le total des avoirs de la société à 20 136 BTC, consolidant sa position parmi les plus grands détenteurs d'actifs numériques.

Cependant, le cours de l'action de la société a chuté, les investisseurs ayant exprimé leur scepticisme à l'égard de ces stratégies de gestion de trésorerie agressives.

Les prix du pétrole ont augmenté de plus d'un dollar lundi, récupérant une partie des pertes de la semaine dernière, après que l'OPEP+ a annoncé une augmentation de la production plus limitée que prévu, tandis que les craintes grandissaient quant à la possibilité de nouvelles sanctions sur le brut russe.

L'OPEP+ a annoncé son intention d'augmenter sa production à partir d'octobre, bien que le volume soit inférieur aux prévisions de certains analystes. Reuters avait rapporté plus tôt ce mois-ci que ses membres envisageaient une nouvelle série d'augmentations de production.

Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, a déclaré : « Le marché a clairement surestimé l'augmentation de l'OPEP+, et nous assistons aujourd'hui à la réaction classique consistant à « vendre la rumeur, acheter le fait ». »

Le brut Brent a augmenté de 1,16 $, soit 1,8%, à 66,66 $ le baril à 08h58 GMT, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) américain a gagné 1,09 $, soit 1,8%, à 62,96 $.

Les deux indices de référence avaient chuté de plus de 2% vendredi après un rapport sur l'emploi américain faible qui a jeté le doute sur les perspectives de la demande, avec des pertes hebdomadaires dépassant 3%.

L'OPEP+, qui comprend l'Organisation des pays exportateurs de pétrole aux côtés de la Russie et d'autres alliés, a convenu dimanche de mettre en œuvre une augmentation supplémentaire de la production à partir d'octobre.

Depuis avril, l'OPEP+ augmente progressivement sa production après des années de réductions de l'offre destinées à stabiliser le marché pétrolier. Cette dernière décision intervient malgré les risques de surproduction durant les mois d'hiver dans l'hémisphère nord.

La production des huit membres de l'OPEP+ augmentera de 137 000 barils par jour à partir d'octobre. Cette hausse est bien inférieure aux précédentes, d'environ 555 000 b/j en septembre et août, et de 411 000 b/j en juillet et juin.

Les analystes ont noté que l'impact pourrait être limité puisque certains membres produisent déjà au-dessus du quota, ce qui signifie que les niveaux plus élevés pourraient refléter les barils déjà présents sur le marché.

Toshitaka Tazawa, analyste chez Fujitomi Securities, a déclaré : « Les attentes d'un resserrement de l'offre en raison d'éventuelles nouvelles sanctions américaines contre la Russie soutiennent également le marché. »

Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche qu'il était prêt à passer à une deuxième phase de sanctions contre la Russie, marquant ainsi son signal le plus clair à ce jour de son intention d'intensifier les restrictions sur Moscou ou les acheteurs de son pétrole en raison de la guerre en Ukraine.

Frédéric Lasserre, responsable de la recherche et de l'analyse mondiales chez Gunvor, a déclaré lundi que de nouvelles sanctions contre les acheteurs de pétrole russe pourraient perturber les flux de brut.

La Russie a lancé dimanche sa plus importante frappe aérienne depuis le début de la guerre, incendiant le principal bâtiment gouvernemental dans le centre de Kiev et tuant au moins quatre personnes, selon des responsables ukrainiens.

Trump a également déclaré que les dirigeants européens se rendraient aux États-Unis lundi et mardi pour discuter des moyens de résoudre le conflit.

Dans une note du week-end, Goldman Sachs prévoyait un excédent pétrolier légèrement plus important en 2026, l'augmentation de l'offre sur le continent américain compensant les révisions à la baisse de la production russe et la hausse de la demande mondiale. La banque a maintenu ses prévisions de prix du Brent/WTI pour 2025 inchangées et table sur des prix moyens en 2026 à 56/52 dollars le baril.

L'indice du dollar est resté sous pression lundi, se maintenant en négatif à 97,7 points, prolongeant sa récente faiblesse à des niveaux jamais vus depuis des mois. Ce recul est attribué à la combinaison des attentes du marché concernant la politique de la Réserve fédérale, des pressions politiques et de l'impact potentiel des droits de douane.

Les signaux de la Fed et du marché du travail

Les investisseurs surveillent de près une éventuelle baisse des taux de la Fed lors de la prochaine réunion. Comme le montre le graphique, les spéculations se sont intensifiées après que les derniers rapports sur l'emploi non agricole (NFP) ont signalé un ralentissement de la croissance de l'emploi. Les données de juillet ont montré une modeste augmentation de 79 000 emplois, tandis qu'août a accentué le ralentissement avec seulement 22 000 emplois créés et un chômage en hausse à 4,3 %.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné l'importance du marché du travail dans les décisions politiques. Cela a alimenté les anticipations d'une baisse des taux lors de la réunion des 16 et 17 septembre, les baisses cumulées devant totaliser environ 151 points de base d'ici fin 2026. Bien que la Fed ait laissé ses taux inchangés en juillet, M. Powell a indiqué qu'une politique restrictive pourrait encore être justifiée, tout en laissant la porte ouverte à des baisses si la faiblesse du marché du travail persistait.

Analyse du marché du travail américain

Le graphique met en évidence les tendances des indicateurs clés : l'emploi non agricole, le taux de chômage et le salaire horaire moyen par rapport au taux des fonds fédéraux. Il montre un net ralentissement de la croissance de l'emploi ces derniers mois, tandis que le chômage a légèrement augmenté. Ces signaux laissent présager un affaiblissement du marché du travail, ce qui pourrait pousser la Fed à assouplir sa politique monétaire.

Divisions au sein de la Fed

Les responsables de la Fed s'accordent globalement sur la probabilité d'une baisse des taux, mais restent divisés sur la voie à suivre. Christopher Waller a soutenu une baisse en septembre, invoquant la faiblesse de l'emploi, tandis que Raphael Bostic, bien que favorable à une baisse cette année, a souligné que l'inflation restait le principal risque. Neel Kashkari a reconnu la complexité croissante du calibrage des politiques, tandis que Charles Evans a exprimé des doutes quant aux effets des droits de douane.

Pressions politiques et risques tarifaires

L'indépendance de la Fed est de plus en plus remise en question par la pression politique. Les critiques publiques et la nomination d'alliés à des postes clés pourraient inciter la banque centrale à être plus réceptive aux exigences de l'administration, augmentant ainsi le risque de baisses de taux plus rapides que prévu.

Les droits de douane ajoutent une couche d'incertitude supplémentaire. Bien qu'ils soient politiquement attrayants à court terme, leurs effets à long terme pourraient se traduire par une hausse des coûts de consommation et un ralentissement de la croissance économique. Un dollar plus faible pourrait stimuler les exportations, mais la relocalisation de la production est un processus complexe et coûteux, difficile à résoudre par les seuls droits de douane.

Perspectives techniques et perspectives d'avenir

D'un point de vue technique, le dollar reste fragile. Comme l'illustre le graphique, l'indice DXY évolue en dessous de ses moyennes mobiles simples à 55, 100 et 200 jours, renforçant ainsi le biais baissier général. Une cassure sous 96,37 (plus bas de 2025) pourrait ouvrir la voie vers des supports à 95,13 et 94,62.

À la hausse, la résistance se situe à 100,26, suivie de 100,54 et 101,97. Les indicateurs de momentum reflètent également un faible potentiel haussier, avec un RSI à 14 jours à 46,90 et un ADX (14) à 10,34, signalant une tendance faible.

Quelle est la prochaine étape pour le marché ?

Dans les prochains jours, l'attention se portera sur les principaux indicateurs d'inflation aux États-Unis, notamment l'indice des prix à la consommation (IPC), l'indice des prix à la production (IPP) et les inscriptions hebdomadaires au chômage. Ces rapports apporteront davantage de clarté sur la trajectoire de la politique monétaire de la Fed.

La faiblesse actuelle du dollar résulte d'une interaction entre des forces économiques et politiques. Si le consensus pointe vers une poursuite de la baisse, le volume élevé de positions courtes ouvertes pourrait limiter l'ampleur de nouvelles baisses.

Les prix de l'or ont augmenté sur le marché européen lundi en début de semaine, prolongeant leurs gains pour le deuxième jour consécutif pour dépasser le niveau psychologique clé de 3 600 dollars l'once pour la première fois de l'histoire, continuant d'établir de nouveaux records, soutenus par la faiblesse actuelle du dollar américain.

Une série de données faibles sur le marché du travail américain a renforcé la probabilité que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base la semaine prochaine, avec des attentes croissantes pour une baisse de 50 points de base.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a augmenté de 1,2 % à 3 617,19 $, son plus haut niveau historique, depuis le niveau d'ouverture de 3 586,48 $, avec un plus bas de 3 579,72 $.

• Lors de la clôture de vendredi, l'or a gagné 1,2% après des données sur l'emploi aux États-Unis plus faibles que prévu.

• La semaine dernière, l’or a augmenté de 4,05 %, son troisième gain hebdomadaire consécutif et le plus important depuis mai, soutenu par l’accélération des achats de valeurs refuges.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,2% lundi, prolongeant ses pertes pour la deuxième séance consécutive, se rapprochant d'un plus bas de cinq semaines à 97,43 points, reflétant la faiblesse continue du billet vert face à un panier de devises majeures et mineures.

Cette baisse fait suite à une série de chiffres faibles sur le marché du travail américain en août, qui ont renouvelé les inquiétudes quant au rythme de croissance de la plus grande économie du monde au cours du troisième trimestre de cette année.

Taux d'intérêt américains

• L'économie américaine a créé moins d'emplois que prévu en août, le chômage passant de 4,2 % en juillet à 4,3 %, selon les dernières données pessimistes du marché du travail.

• Suite aux données et selon l'outil FedWatch du CME : la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre est passée de 98 % à 100 %, tandis que la probabilité d'une absence de changement est passée de 2 % à 0 %. Les anticipations d'une baisse de 50 points de base sont passées de 0 % à 10 %.

• La probabilité d'une baisse de 25 points de base en octobre est également passée de 99 % à 100 %, la probabilité d'une absence de changement passant de 1 % à 0 %. Les attentes d'une baisse de 50 points de base sont passées de 0 % à 8 %.

• Pour réaffirmer ces probabilités, les investisseurs attendent les données clés de l’inflation américaine pour août cette semaine, avant la réunion de la Réserve fédérale la semaine prochaine.

Perspectives pour l'or

Kyle Rodda, analyste de marché chez Capital.com, a déclaré : « Le principal moteur de la croissance est l'évolution de l'emploi aux États-Unis et la possibilité d'une baisse de 50 points de base des taux de la Fed en septembre. C'est une probabilité faible, mais c'est un changement majeur par rapport à la période précédant la publication des données sur l'emploi. »

Il a ajouté : « En gros, tous les facteurs favorables soutiennent l’or actuellement. Malgré l’attente des données sur l’inflation cette semaine, nous assisterons à de fortes tentatives pour dépasser les 3 600 $. »

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés inchangés vendredi, le total restant à 981,97 tonnes métriques.