Les prix du nickel ont légèrement augmenté mercredi, soutenus par un dollar américain plus fort par rapport à la plupart des principales devises et par des attentes mitigées du marché pour le métal industriel.

L'analyse d'UBS la semaine dernière a indiqué que le marché mondial du nickel devrait probablement rester excédentaire jusqu'en 2026, malgré les réductions de production récemment annoncées.

Le rapport note un « excédent significatif » de 2022 à 2024, ajoutant que les prix actuels et le comportement du marché reflètent déjà des fondamentaux fragiles. Les analystes n'anticipent pas de reprise de la demande à court terme, invoquant la baisse de la production d'acier inoxydable et les perspectives limitées de croissance de la demande de batteries.

Du côté de l'offre, des progrès ont été réalisés en 2024 pour rééquilibrer le marché, avec des réductions de production d'environ 250 000 tonnes et des retards de projets totalisant 140 000 tonnes supplémentaires. Cependant, UBS estime que ces mesures sont insuffisantes, car l'Indonésie continue d'accroître ses capacités de production malgré certaines limitations de la disponibilité du minerai.

Bien que la demande mondiale de nickel ait fait preuve d'une relative résilience par rapport aux autres métaux de base ces dernières années, l'offre excédentaire a entraîné une baisse de la production dans le secteur de l'acier inoxydable en Chine et en Indonésie. UBS prévoit une croissance annuelle de la demande de nickel de 4 à 5 % entre 2025 et 2028, contre 9 % entre 2021 et 2024.

Bien que l'UBS prévoie des excédents plus faibles sur la période 2025-2028, ceux-ci devraient néanmoins être « suffisamment importants pour faire grimper les stocks de nickel raffiné à la Bourse des métaux de Londres (LME) ». Le rapport souligne également que le prix actuel du nickel se situe dans le quartile supérieur (75 %) de la courbe des coûts mondiale – un niveau qui a historiquement soutenu les prix – mais prévient que le nickel s'est déjà négocié dans la fourchette de la courbe des coûts pendant de longues périodes.

Perspectives pour la seconde moitié de l'année

Les analystes anticipent désormais un rebond significatif des prix du nickel au cours du second semestre 2025, en raison d'une pénurie de minerai de nickel et de fermetures de mines en Indonésie.

Mi-juin 2025, le gouvernement indonésien a révoqué les licences d'exploitation de plusieurs mines de nickel après avoir découvert qu'elles étaient exploitées sur des îles protégées, où l'exploitation minière est légalement interdite. Bien que ces quatre mines ne représentent qu'une faible part de la production annuelle totale de l'Indonésie, elles détiennent une part importante des réserves restantes de nickel à haute teneur du pays.

Même avant l’arrêt de l’exploitation minière, la baisse de la qualité du minerai — en particulier des gisements à teneur moyenne et élevée — avait déjà commencé à peser sur la production de fonte de nickel (NPI).

Par ailleurs, les États membres de l'UE ont convenu d'une refonte complète des procédures douanières afin de les adapter aux évolutions du commerce numérique et mondial. Cependant, la première phase de ces changements n'entrera en vigueur qu'en 2028 et ne s'appliquera initialement qu'aux entreprises de commerce électronique, dans le cadre d'un plan à long terme de réforme du cadre douanier de l'UE.

Pendant ce temps, l'indice du dollar américain a augmenté de 0,2% à 98,3 à 16h20 GMT, atteignant un sommet de séance de 98,4 et un creux de 97,9.

Dans les échanges, les prix spot du nickel ont augmenté de 0,5% à 15 007 dollars la tonne à 16h30 GMT.

Les prix du Bitcoin ont peu évolué jeudi, tandis que les marchés plus larges des crypto-monnaies sont restés coincés dans une fourchette étroite en raison des inquiétudes persistantes concernant la hausse des tarifs douaniers américains, incitant les investisseurs à rester réticents au risque.

Les droits de douane réciproques instaurés par le président américain Donald Trump sont officiellement entrés en vigueur jeudi, imposant des prélèvements allant de 10 % à 50 % à plusieurs grandes économies mondiales. Mercredi, Trump a également annoncé une taxe de 100 % sur toutes les importations de semi-conducteurs, qui devrait entrer en vigueur dans les prochaines semaines.

Le Bitcoin a augmenté de 0,3% à 114 521,4 $ à 01h31 heure de l'Est (05h31 GMT).

Le Bitcoin bloqué dans une fourchette étroite en raison des tarifs douaniers et de l'incertitude économique

La plus grande crypto-monnaie du monde s'est principalement négociée entre 110 000 et 115 000 dollars au cours de la semaine dernière, alors que l'appétit global pour le risque s'est affaibli.

Bien qu'il y ait eu quelques signaux haussiers - notamment l'accumulation continue par les principaux détenteurs tels que Strategy (NASDAQ : MSTR) et Metaplanet Inc (Tokyo : 3350) - ces facteurs n'ont pas été suffisants pour déclencher une cassure, en particulier après le recul du Bitcoin par rapport aux sommets records au-dessus de 123 000 $ à la mi-juillet.

Le sentiment de risque général a été atténué par les inquiétudes concernant l'impact économique des tarifs douaniers de Trump, ainsi que par les signes de ralentissement de la croissance mondiale.

Les chiffres décevants de l'emploi américain publiés la semaine dernière ont constitué un point d'éclair majeur pour les marchés. Si ces chiffres ont renforcé les anticipations de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, ils ont également fait craindre un ralentissement généralisé de l'économie américaine.

Bien que les marchés des cryptomonnaies ne soient pas directement impactés par les tarifs douaniers ou les données économiques, leur nature spéculative les rend sensibles aux fluctuations du sentiment du marché.

Bitcoin a également été confronté à des prises de bénéfices persistantes après ses récents sommets.

Les ETF Bitcoin Spot enregistrent quatre jours consécutifs de sorties de capitaux

Les fonds négociés en bourse (ETF) Spot Bitcoin ont enregistré des sorties nettes pendant quatre jours consécutifs jusqu'à mardi, avec un total de près de 1,5 milliard de dollars sortant des fonds, selon les données de l'agrégateur SoSoValue.

Bien qu'il y ait eu un modeste afflux de 91,55 millions de dollars mercredi, cela n'a pas été suffisant pour compenser les sorties précédentes.

Les menaces de Trump sur les droits de douane pèsent sur le sentiment du Bitcoin

Les tarifs douaniers réciproques de Trump sont entrés en vigueur jeudi. Au cours de la semaine, le bitcoin a évolué dans une fourchette étroite, entre 113 000 et 116 000 dollars, témoignant de l'indécision du marché, les traders attendant un catalyseur majeur. Toute nouvelle évolution commerciale pourrait déclencher une nouvelle volatilité sur les marchés des cryptomonnaies.

Selon le cabinet de recherche K33 Research, la volatilité du Bitcoin sur 30 jours a atteint son plus bas niveau en un an, soit 1,33 %, tandis que sa volatilité sur 7 jours s'élevait à 1,2 %, après un plus bas de près de deux ans, soit 0,76 %, enregistré le 30 juillet, le plus bas niveau depuis septembre 2023.

Malgré l’absence de tendance claire et une volatilité modérée, la conviction croissante que la Réserve fédérale reprendra les baisses de taux en septembre ajoute de l’optimisme pour les actifs plus risqués comme le Bitcoin.

Selon l'outil FedWatch du CME, les acteurs du marché estiment désormais à plus de 90 % la probabilité que la Fed réduise les coûts d'emprunt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire. Les traders anticipent également au moins deux autres baisses de taux de 25 points de base d'ici la fin de l'année.

Par ailleurs, une vente aux enchères d'obligations américaines de 58 milliards de dollars a montré la demande étrangère la plus faible depuis un an, forçant les banques et les investisseurs nationaux à absorber l'excédent - un signal précoce que si la tendance persiste, la Fed pourrait être confrontée à des pressions pour reprendre l'assouplissement quantitatif, un scénario qui pourrait renforcer l'attrait du Bitcoin en tant que couverture.

Signes de reprise de la demande institutionnelle

Les données de SoSoValue montrent des signes timides d'intérêt institutionnel. Les ETF Bitcoin Spot ont enregistré un modeste afflux de capitaux de 91,55 millions de dollars mercredi, mettant fin à une série de quatre jours de sorties. Cependant, les flux restent bien inférieurs aux niveaux observés autour du 10 juillet, juste avant que le Bitcoin n'atteigne son record historique de 123 218 dollars le 14 juillet.

Des zones de prix à faible volume émergent sous forme de nouvelles plages d'accumulation

Le cabinet d'analyse Glassnode a rapporté mercredi que le Bitcoin était passé sous la limite inférieure de la zone d'accumulation actuelle, à 116 000 $, entrant dans une zone de faible liquidité, entre 110 000 $ et 116 000 $. Historiquement, ces zones deviennent souvent des zones d'accumulation où les acheteurs interviennent avec des rabais perçus.

Le rapport note également que le ratio de profit sur la production dépensée (SOPR) des détenteurs à court terme (STH) est tombé à 45 %, en dessous du seuil neutre, ce qui indique un marché relativement équilibré. Environ 70 % de l'offre de Bitcoin à court terme reste bénéficiaire, avec une répartition quasi équilibrée entre prises de bénéfices et réalisation de pertes.

Prévisions du prix du Bitcoin : une consolidation continue est probable

Le Bitcoin a clôturé sous la limite inférieure de consolidation de 116 000 $ fin juillet, puis a chuté d'environ 3 % au cours des deux jours suivants pour tester sa moyenne mobile exponentielle (MME) sur 50 jours à près de 113 182 $. Cette MME est étroitement alignée sur le précédent sommet de 111 980 $, marquant ainsi une zone de support clé.

Les prix ont depuis légèrement rebondi et s'échangeaient autour de 114 900 $ jeudi.

Si Bitcoin parvient à clôturer quotidiennement au-dessus de 116 000 $, il pourrait cibler le niveau psychologique clé de 120 000 $.

L'indice de force relative (RSI) quotidien se situe autour de 50, signalant l'indécision du marché, tandis que le Moving Average Convergence Divergence (MACD) reste baissier après un croisement négatif le 23 juillet.

Si Bitcoin clôture en dessous de l'EMA de 50 jours à 113 182 $, une nouvelle baisse pourrait tester le pic précédent du 22 mai à 111 980 $.

La Banque d'Angleterre a publié jeudi les détails du vote sur les taux d'intérêt après la réunion du 7 août, montrant que 5 membres ont voté en faveur d'une baisse des taux de 25 points de base, tandis que 4 membres ont voté pour maintenir les taux inchangés.

Le résultat du vote a contredit les attentes du marché, qui s'attendait à ce que 8 membres soutiennent une baisse de 25 points de base, avec un seul membre votant pour le maintien des taux.

La Banque d'Angleterre a annoncé jeudi sa décision sur les taux d'intérêt à la suite de la réunion du 7 août, réduisant les taux de 25 points de base à une fourchette de 4,00 % - le niveau le plus bas depuis février 2023. Cette décision était conforme aux attentes du marché et marque la troisième baisse de taux de la Banque d'Angleterre cette année.