Les contrats à terme sur les céréales et le soja à Chicago ont fortement progressé lundi après l'annonce par la Maison Blanche de l'engagement de la Chine à acheter pour au moins 17 milliards de dollars de produits agricoles américains au cours des trois prochaines années.

Le contrat à terme le plus actif sur le blé au Chicago Board of Trade a progressé de 3,2 % à 6,5625 $ le boisseau à 10h40 GMT. Le maïs a également gagné 3,1 % à 4,70 $ le boisseau, tandis que le soja a progressé de 2 % à 12,01 $ le boisseau.

L'administration américaine a déclaré que la Chine avait pris cet engagement lors des rencontres entre le président Donald Trump et le président chinois Xi Jinping la semaine dernière, selon une fiche d'information de la Maison Blanche publiée dimanche.

La Maison Blanche a précisé que le chiffre de 17 milliards de dollars n'inclut pas les engagements d'achat de soja pris par la Chine en octobre 2025, ajoutant que les marchés ne s'attendaient pas à ce que Pékin relève ses objectifs d'importation de soja au-delà de 25 millions de tonnes métriques.

Un analyste basé à Pékin a déclaré que l'annonce de la Maison Blanche suggère que la Chine pourrait augmenter ses achats de maïs, de blé, de sorgho et de produits carnés américains, en plus du soja.

Malgré cela, les importations agricoles chinoises en provenance des États-Unis sont toujours soumises à un droit de douane supplémentaire de 10 % suite aux mesures de rétorsion imposées l'année dernière, qui ont fortement réduit les échanges commerciaux entre les deux pays.

« L’accord avec la Chine demeure vague et manque de détails, et la Chine n’a pas toujours respecté des engagements similaires par le passé », a déclaré un négociant européen. « Mais le volume est important, et l’on espère que la Chine pourra renouer avec le rythme massif d’achats de céréales et de soja américains observé avant le différend commercial. »

Le ministère chinois du Commerce a déclaré samedi que les deux parties cherchaient à renforcer leurs échanges bilatéraux, notamment en matière de produits agricoles, par le biais de mesures telles que la réduction des droits de douane réciproques sur une gamme de marchandises, sans toutefois préciser quels produits seraient concernés.

Par ailleurs, la hausse des prix du blé américain a incité certains acheteurs américains à importer du blé de Pologne, selon des négociants européens interrogés lundi.

Les prix du pétrole ont grimpé lundi après la publication d'un rapport indiquant que les États-Unis jugent insuffisante la dernière proposition iranienne visant à mettre fin à la guerre.

Le prix du Brent, référence mondiale du pétrole brut, pour livraison en juillet, a progressé de plus de 2 % pour clôturer à 112,10 dollars le baril. Le prix du West Texas Intermediate (WTI) américain pour livraison en juin a également gagné près de 3 % pour terminer à 108,66 dollars le baril.

Un porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères a déclaré que les négociations se poursuivaient via le Pakistan, ajoutant que Washington et Téhéran avaient tous deux soumis leurs dernières observations sur la proposition iranienne.

Axios cite un haut responsable américain affirmant que la proposition ne constitue pas une « amélioration significative » et demeure insuffisante pour parvenir à un accord. Le rapport indique également que le président Donald Trump devrait rencontrer son équipe de sécurité nationale mardi afin d'examiner les options militaires.

Parallèlement, l'agence de presse iranienne Tasnim a rapporté que les États-Unis avaient accordé un allègement temporaire des sanctions pétrolières, une revendication iranienne essentielle. Cependant, un responsable américain a déclaré à CNBC que les affirmations iraniennes étaient inexactes.

Ce week-end, Trump a averti l'Iran qu'il avait « intérêt à accélérer » la conclusion d'un accord, affirmant que tout retard dans la réouverture du détroit d'Ormuz pourrait entraîner une reprise du conflit armé. Ces déclarations du président interviennent alors que des analystes font état de baisses record des stocks mondiaux de pétrole.

« Le temps presse pour l'Iran, et ils ont intérêt à se dépêcher sinon il ne restera plus rien », a écrit Trump dimanche sur Truth Social, ajoutant que « le temps est compté ».

Malgré un cessez-le-feu fragile conclu en avril, les tensions restent vives entre l'Iran et les États-Unis, Téhéran continuant de maintenir le détroit d'Ormuz largement fermé tandis que l'administration Trump maintient un blocus des ports iraniens.

Avant le début de la guerre, près d'un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole et en gaz transitaient par ce détroit.

Dans son dernier rapport mensuel, l'Agence internationale de l'énergie a averti que les stocks mondiaux de pétrole diminuent à un rythme record alors que le détroit d'Ormuz reste fermé, déclarant que « le déclin rapide des réserves, combiné aux perturbations en cours, pourrait annoncer de nouvelles flambées des prix à venir ».

Selon un rapport publié la semaine dernière par UBS, les stocks pourraient atteindre des niveaux historiquement bas de 7,6 milliards de barils d'ici la fin du mois de mai si la demande de pétrole reste aux niveaux actuels.

L'Europe est confrontée à des risques croissants de pénurie de pétrole

Jeff Currie, coprésident de la bourse des matières premières Abaxx, a déclaré à l'émission Squawk Box Europe de CNBC que les inquiétudes concernant les approvisionnements en pétrole devraient s'intensifier à mesure que les stocks continuent de diminuer.

« Quiconque travaille dans ce secteur vous dira que la situation est grave. Les Iraniens veulent nuire. Le problème n’est pas le prix du pétrole, mais sa disponibilité », a déclaré Currie.

« Il n'y a pas encore de pénurie réelle, mais l'Europe pourrait en connaître une d'ici la fin du mois. Le marché n'est pas trop inquiet pour le moment, mais avec les vacances de fin mai au Royaume-Uni et l'arrivée de la saison estivale des déplacements en voiture aux États-Unis, nous commencerons à en ressentir les effets », a-t-il ajouté.

La Réserve fédérale américaine s'apprête à entrer dans une nouvelle phase après que l'ancien gouverneur Kevin Warsh a obtenu une confirmation serrée et profondément clivante au Sénat, par 54 voix contre 45, succédant ainsi à Jerome Powell à la tête de la banque centrale.

Warsh est considéré comme un proche allié du président américain Donald Trump et se trouve désormais confronté à une tâche difficile qui consiste à concilier des politiques complexes et des objectifs contradictoires, tout en subissant une forte pression de la part de Trump pour baisser les taux d'intérêt malgré une inflation croissante, en partie due à la hausse des prix du pétrole.

Les prix du pétrole ont de nouveau grimpé lundi suite à un avertissement sévère de Trump à l'encontre de l'Iran, après la publication d'informations faisant état d'attaques visant des navires et des infrastructures dans le Golfe, ravivant les craintes d'une reprise des combats au Moyen-Orient.

Le prix du pétrole brut Brent pour livraison en juillet a augmenté de 1,5 % à 110,72 dollars le baril à 7 h 25, heure de l'Est, tandis que le pétrole brut américain West Texas Intermediate a gagné 1,3 % à 106,81 dollars le baril.

Trump a clairement indiqué que la nomination de Warsh visait à garantir une politique monétaire plus accommodante. Cependant, la persistance d'un niveau d'inflation élevé, conjuguée à une possible résistance de la part d'autres gouverneurs de la Réserve fédérale, pourrait limiter la capacité de Warsh à mettre en œuvre les souhaits du président.

Trump souhaite des baisses rapides des taux d'intérêt afin de stimuler fortement l'investissement et la croissance économique. Depuis décembre, la Réserve fédérale maintient ses taux d'intérêt inchangés entre 3,5 % et 3,75 %, un niveau que les responsables jugent légèrement restrictif pour l'activité économique.

Cependant, l'indice des prix à la consommation a progressé de 3,8 % en avril par rapport à l'année précédente, sous l'effet des tensions géopolitiques dans le Golfe et de la mise en œuvre de droits de douane. De ce fait, les marchés à terme excluent désormais toute possibilité de baisse des taux d'intérêt en 2026, tandis que certains analystes anticipent une hausse.

Warsh risque également de se heurter à l'opposition d'autres responsables au sein de la banque centrale. Jerome Powell a décidé de rester membre du Conseil des gouverneurs, ce qui constitue un contrepoids à toute éventuelle ingérence politique.

Lors de récentes réunions, quatre responsables politiques ont exprimé leur désaccord avec les décisions officielles, trois d'entre eux insistant explicitement pour supprimer toute formulation suggérant que de futures baisses de taux restaient possibles.

Certains membres partisans d'une ligne dure exigent déjà que la Réserve fédérale déclare clairement que des hausses de taux supplémentaires restent envisagées, ce qui met Warsh sous forte pression avant sa première apparition très attendue en juin.

Si le nouveau président de la Réserve fédérale est toujours à la recherche de ce qu'il a un jour décrit comme un « bon débat familial » sur la politique monétaire, il est probable qu'il en trouve un s'il maintient sa position favorable à une baisse des taux.

Face à une inflation galopante et à la hausse des rendements des bons du Trésor, Warsh devra composer avec un Comité fédéral de l'open market (FOMC) qui semble réticent à assouplir sa politique monétaire. De fait, plusieurs responsables ont récemment insisté sur l'importance de maintenir l'option d'une hausse des taux.

Si l'ancien gouverneur Stephen Miran semblait isolé lorsqu'il a appelé à des baisses de taux, une tentative du président de la Réserve fédérale lui-même de contester l'organe décisionnel plus large et de plaider pour un assouplissement des taux attirerait encore plus l'attention.

Les observateurs qui suivent Warsh depuis des années, de son mandat de gouverneur à ses critiques publiques ultérieures des politiques des banques centrales, estiment qu'il défendra avec vigueur une baisse des taux d'intérêt. Cependant, ils estiment que son principal problème réside dans le risque de perdre ce débat, du moins à court terme, ce qui engendrerait d'importantes difficultés de communication avec les marchés.

« Je l’ai vu à l’œuvre », a déclaré Loretta Mester, ancienne présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, qui avait auparavant travaillé avec Warsh. « Il fondait ses décisions sur sa vision de l’économie, et même ses arguments en faveur de taux plus bas étaient liés à son interprétation des changements structurels de l’économie. »

« Mais je ne pense pas qu’il puisse présenter ces arguments de manière convaincante actuellement, car nous avons un véritable problème d’inflation », a-t-elle ajouté.

L'inflation élevée devrait devenir le premier et le plus grand défi politique auquel Warsh sera confronté.

Officiellement, Warsh a adopté le discours de l'administration Trump selon lequel la vague actuelle de hausses de prix est temporaire et s'estompera une fois que le conflit iranien sera terminé et que d'autres forces désinflationnistes, telles que les améliorations de la productivité, reviendront.

Cependant, ces arguments se heurtent aujourd'hui à un public beaucoup plus sceptique, notamment parce que l'inflation a atteint ses plus hauts niveaux depuis des années.

Lors de son audition de confirmation au Sénat, Warsh a utilisé l'expression « désaccord familial », une remarque qui, selon de nombreux observateurs des banques centrales, pourrait lui porter préjudice par la suite, tout comme ses critiques acerbes antérieures à l'égard de la Réserve fédérale.

De profondes divisions au sein de la Réserve fédérale

Lors de la dernière réunion du Comité fédéral de l'open market, fin avril, trois membres ont voté contre la déclaration de politique officielle.

Le désaccord portait sur une phrase interprétée comme indiquant que la prochaine étape pourrait être une baisse des taux, stipulant que le comité « évaluera attentivement les données à venir, l'évolution des perspectives et l'équilibre des risques lorsqu'il examinera l'ampleur et le calendrier de tout ajustement supplémentaire de la fourchette cible ».

Toutefois, ce désaccord même pourrait offrir à Warsh l'occasion de marquer rapidement de son empreinte la banque centrale en persuadant d'autres membres de supprimer un tel langage, conformément à ses critiques répétées de ce qu'on appelle la « communication prospective », tout en préservant la flexibilité pour les options politiques futures.

« Le comité fait preuve d'une grande indépendance d'esprit », a déclaré Lou Crandall, économiste en chef chez Wrightson ICAP. « Kevin Warsh a la chance de posséder une vaste expérience, et les désaccords familiaux débouchent souvent sur des solutions constructives. »

« Il peut présenter cela non pas comme un resserrement monétaire, mais comme un changement vers une approche de communication plus neutre », a-t-il ajouté.

Une possible confrontation avec Trump

Mais les problèmes de Warsh ne sont pas près de s'arrêter là.

Trump l'a clairement nommé parce qu'il souhaite des taux d'intérêt plus bas. Si Warsh n'atteint pas cet objectif, les tensions qui existaient déjà entre Trump et Jerome Powell pourraient ressurgir, donnant lieu à des attaques personnelles et à un affrontement sans précédent entre la Maison-Blanche et la banque centrale.

Malgré cela, des personnes connaissant bien le fonctionnement interne du comité estiment qu'il est peu probable que Warsh sorte des réunions en disant qu'il a essayé de baisser les taux mais n'a pas réussi à convaincre les autres membres, car cela nuirait à son autorité en tant que président.

« Une partie du travail du président consiste à bâtir un consensus au sein du comité », a déclaré Loretta Mester.

Elle a ajouté que les anciens présidents de la Réserve fédérale, tels que Ben Bernanke, Janet Yellen et Jerome Powell, communiquaient régulièrement avec les membres avant les réunions afin de sonder leurs positions à l'avance, expliquant que « la recherche de consensus est un élément essentiel du fonctionnement du comité ».

Défis de communication supplémentaires

Au-delà de la bataille sur les taux d'intérêt, Warsh doit relever d'autres défis liés à la manière dont la Réserve fédérale communique avec les marchés.

Il a déjà critiqué non seulement les indications prospectives, mais aussi le « graphique à points » montrant les anticipations des responsables en matière de taux d'intérêt, tout en exprimant des réserves quant à la tenue d'une conférence de presse après chaque réunion – une pratique introduite par Jerome Powell au lieu de limiter les conférences à des apparitions trimestrielles.

Bill English, ancien responsable des affaires monétaires de la Réserve fédérale et aujourd'hui professeur d'économie à l'université de Yale, a déclaré avoir travaillé avec Warsh et le considère comme « doué pour les relations humaines », ajoutant qu'il s'attend à ce qu'il recherche un « consensus raisonnable » sur les questions clés.

« D’après mon expérience avec lui lorsqu’il était gouverneur, il ne me semble pas être quelqu’un qui souhaite s’opposer au comité », a déclaré M. English. « Je pense qu’il s’efforcera de parvenir à un consensus et de faire évoluer progressivement le comité grâce à des arguments et des données économiques. »

Les actions américaines ont affiché des performances mitigées lundi, dans un contexte de forte volatilité, malgré des signes d'apaisement de la pression à la vente massive sur le marché obligataire qui a pesé sur les marchés actions la semaine dernière, parallèlement à une baisse des prix du pétrole.

Le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans a chuté à 4,573 %, après avoir atteint plus tôt dans la séance 4,631 %, son niveau le plus élevé depuis février 2025.

Les prix du pétrole ont également baissé, le Brent perdant environ 2 % suite à des informations selon lesquelles les États-Unis auraient proposé une dérogation temporaire aux sanctions visant le pétrole iranien, ce qui a atténué certaines inquiétudes quant aux perturbations de l'approvisionnement. Les autorités iraniennes n'ont pas immédiatement commenté ces informations.

Robert Pavlik, gestionnaire de portefeuille senior chez Dakota Wealth, a déclaré : « Les rendements sont le principal moteur de cette situation, car les actions de croissance — notamment celles des entreprises liées à l’IA — sont valorisées en fonction de leurs bénéfices futurs. Lorsque les rendements augmentent, la valeur actuelle de ces actions diminue. C’est le principal problème du marché actuellement. »

La récente chute du marché obligataire a été provoquée par la hausse des prix du pétrole, ce qui a alimenté les craintes que l'inflation ne maintienne les coûts d'emprunt à un niveau élevé, au moment même où les efforts pour mettre fin à la guerre en Iran semblaient au point mort.

À 10 h 02, heure de l'Est, l'indice Dow Jones Industrial Average progressait de 139,25 points, soit 0,28 %, pour clôturer à 49 665,42, tandis que le S&P 500 gagnait 3,27 points, soit 0,04 %, à 7 411,61. Dans le même temps, le Nasdaq Composite reculait de 35,93 points, soit 0,14 %, à 26 189,22.

Les valeurs de consommation discrétionnaire et financières ont tiré la hausse du S&P 500, tandis que les actions technologiques et énergétiques ont figuré parmi les plus faibles performances.

Wall Street avait enregistré de fortes hausses ces dernières semaines, le S&P 500 et le Nasdaq atteignant tous deux des sommets historiques grâce à l'optimisme alimenté par l'IA, ce qui a incité les investisseurs à largement négliger les risques d'inflation liés à la hausse des prix du pétrole.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, les opérateurs intègrent désormais dans leurs calculs une probabilité de plus de 38,8 % que la Réserve fédérale américaine relève ses taux d'intérêt en janvier, suite à la publication la semaine dernière de données sur l'inflation plus fortes que prévu.

Nvidia, actuellement l'entreprise la plus valorisée au monde en termes de capitalisation boursière, doit publier ses résultats mercredi.

Les attentes concernant l'entreprise ont fortement augmenté après que son action a bondi de 36 % par rapport à son plus bas de mars, tandis que l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a grimpé de plus de 60 % cette année grâce à une forte demande de puces liées à l'IA.

Walmart, le plus grand détaillant au monde, doit également publier ses résultats cette semaine, ce qui pourrait permettre de mieux comprendre comment les consommateurs américains font face à la hausse des prix de l'énergie et aux pressions inflationnistes plus générales.

Parmi les mouvements individuels des actions, Dominion Energy a bondi de 10,5 % après que NextEra Energy a annoncé son intention d'acquérir la plus petite entreprise de services publics dans le cadre d'une transaction entièrement en actions d'une valeur d'environ 66,8 milliards de dollars, tandis que les actions de NextEra Energy ont chuté de 4,2 %.

Les actions de Regeneron ont également chuté de 11,5 % après que son traitement expérimental n'ait pas atteint l'objectif principal lors d'un essai de phase avancée mené auprès de patients atteints d'un mélanome avancé, un type de cancer de la peau.

À la Bourse de New York, le nombre de titres en hausse a dépassé celui des titres en baisse dans un rapport de 2,12 pour 1, et dans un rapport de 1,26 pour 1 sur le Nasdaq.

L'indice S&P 500 a enregistré 13 nouveaux sommets sur 52 semaines et 11 nouveaux creux, tandis que le Nasdaq a enregistré 42 nouveaux sommets et 95 nouveaux creux.