Les prix du pétrole ont chuté mercredi, les investisseurs surveillant de près le dernier ultimatum du président américain Donald Trump à la Russie au sujet de la guerre en Ukraine, ainsi que ses menaces d'imposer des tarifs douaniers aux pays qui continuent à commercialiser du pétrole russe.

Les contrats à terme sur le brut Brent, le contrat le plus activement négocié, ont chuté de 58 cents, soit 0,81%, à 71,10 dollars le baril à 10h14 GMT. Le brut américain West Texas Intermediate (WTI) a également baissé de 58 cents, soit 0,84%, à 68,63 dollars le baril.

Le contrat Brent de septembre, qui expire plus tard mercredi, a chuté de 59 cents, soit 0,81 %, à 71,92 dollars le baril.

Cette baisse fait suite à une séance solide mardi, lorsque les contrats à terme sur le pétrole ont clôturé à leurs plus hauts niveaux depuis le 20 juin.

Mardi, Trump a annoncé qu'il prendrait des mesures contre la Russie – notamment en imposant des droits de douane secondaires de 100 % à ses partenaires commerciaux – si aucun progrès n'était réalisé pour mettre fin à la guerre dans les 10 à 12 prochains jours. Ce nouvel ultimatum raccourcit considérablement le délai précédent de 50 jours.

John Evans, analyste chez PVM Associates, a noté lors d'un briefing que la Chine et l'Inde sont les principaux bénéficiaires du brut russe, mais que l'Inde est plus exposée aux retombées potentielles.

Il a ajouté : « Il faudra trouver d’autres sources de brut, et même si l’Arabie saoudite et ses partenaires de l’OPEP sont disposés et capables de combler le manque, le temps nécessaire à cet ajustement offrira un soutien supplémentaire à court terme aux prix. »

Les analystes de JPMorgan ont écrit qu'il était peu probable que la Chine se conforme aux sanctions américaines, tandis que l'Inde a indiqué qu'elle était prête à le faire. Cette divergence pourrait avoir un impact sur les exportations de pétrole russe pouvant atteindre 2,3 millions de barils par jour.

Vandana Hari, fondatrice de la société d'analyse pétrolière Vanda Insights, a déclaré : « La prime de risque d'approvisionnement — qui a augmenté d'environ 4 à 5 dollars par baril ces derniers jours — devrait se maintenir à moins que le président Poutine ne prenne des mesures de conciliation. »

Pendant ce temps, le secrétaire américain au Trésor, Scott Besant, a averti lors d'une conférence de presse à Stockholm que la Chine, le plus gros acheteur de pétrole russe, pourrait être confrontée à des droits de douane substantiels si elle continue d'acheter du pétrole à Moscou.

Cependant, l'analyste de Barclays, Amarpreet Singh, a exprimé son scepticisme quant à la possibilité que les barils russes quittent le marché dans un avenir proche.

Il a expliqué que les bas prix de l'énergie restent une priorité absolue pour l'administration Trump, et que la capacité de la Russie à contourner les sanctions occidentales depuis l'invasion de l'Ukraine a rendu ses exportations plus résistantes aux mécanismes de plafonnement des prix.

Le dollar américain a fluctué près de son plus haut niveau en un mois mercredi avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, tandis que l'euro semblait sur le point de mettre fin à une séquence de six mois de gains mensuels alors que les investisseurs évaluaient le coût du nouvel accord commercial entre les États-Unis et l'UE.

Le yen japonais a augmenté face au dollar après un puissant tremblement de terre au large de la péninsule russe du Kamtchatka, qui a déclenché un tsunami et des alertes d'évacuation dans toute la région et le long de la majeure partie de la côte est du Japon.

Les marchés des devises sont restés relativement stables, les investisseurs s'abstenant de placer de nouveaux paris avant les principaux rapports économiques et les prochaines réunions des banques centrales au Canada, au Japon et aux États-Unis.

Les responsables américains et chinois ont convenu de demander une prolongation de leur trêve tarifaire de 90 jours après des discussions de deux jours qualifiées de « constructives » par les deux parties à Stockholm. Aucune avancée majeure n'a été annoncée, et les responsables américains ont déclaré que toute décision de prolongation de la trêve – qui prend fin le 12 août – appartenait toujours au président Donald Trump.

Les discussions entre les États-Unis et la Chine font suite à l'accord-cadre conclu dimanche entre les États-Unis et l'UE, qui a suscité un mélange de soulagement et d'inquiétude en Europe, en raison de son déséquilibre perçu en faveur des États-Unis. Les investisseurs suivent de près ces accords commerciaux, alors que les pays s'empressent de conclure des accords avant la date butoir du 1er août, fixée par Trump.

Charu Chanana, stratégiste en chef des investissements chez Saxo à Singapour, a déclaré : « Les marchés considèrent de plus en plus ces accords commerciaux comme des solutions symboliques et tactiques plutôt que structurelles. » Elle a ajouté : « Avec des termes vagues et des mécanismes d’application faibles, les investisseurs accordent moins de poids à ces négociations, à moins qu’elles ne soient étayées par des détails concrets. »

L'euro a légèrement progressé à 1,1555 $ après avoir chuté les deux premiers jours de la semaine et atteint mardi son plus bas niveau en un mois à 1,15185 $. Malgré une hausse de 11,7 % depuis le début de l'année, l'euro se dirige vers sa première baisse mensuelle en 2025.

La force de l'euro au début de l'année était en grande partie due à la baisse d'intérêt pour le dollar, les politiques commerciales imprévisibles de Trump ayant poussé les investisseurs à rechercher des alternatives.

La livre sterling s'établissait à 1,3355 $, tandis que le dollar australien restait stable à 0,6514 $ après que des données d'inflation plus faibles que prévu aient augmenté la probabilité d'une baisse des taux le mois prochain.

L'indice du dollar américain, qui mesure le dollar par rapport à six principaux pairs, s'établissait à 98,823, oscillant près de son plus haut mois et prêt à enregistrer son premier gain mensuel de l'année.

L'attention des investisseurs se tourne désormais vers les réunions des banques centrales, la Fed devant maintenir ses taux d'intérêt inchangés mercredi. Les commentaires de son président, Jerome Powell, devraient être déterminants pour l'orientation future de la politique monétaire américaine.

Cette réunion intervient dans un contexte d'appels croissants du président Trump à réduire les taux, ainsi que de critiques persistantes de son administration à l'encontre de Powell.

On spécule que le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, et la vice-présidente chargée de la supervision, Michelle Bowman – nommés par Trump – pourraient exprimer leur désaccord si la Fed maintenait ses taux inchangés pour la cinquième fois depuis décembre. Powell est également nommé par Trump.

Kristina Clifton, économiste principale à la Commonwealth Bank de Sydney, a déclaré : « Bien que la dissidence ne soit pas inhabituelle, toute dissidence lors de la réunion de cette semaine pourrait attirer davantage l'attention étant donné la position claire de Trump selon laquelle le FOMC devrait abaisser les taux. »

Elle a ajouté : « La dissidence lors de cette réunion pourrait être perçue comme étant motivée par des raisons politiques, ce qui pourrait nuire à la perception de l’indépendance du comité. »

La Banque du Japon devrait également maintenir sa politique actuelle. Les marchés suivront de près les déclarations du gouverneur Kazuo Ueda, car le récent accord commercial entre les États-Unis et le Japon pourrait ouvrir la voie à une éventuelle hausse des taux plus tard cette année.

Le yen a progressé de 0,4 % à 147,85 contre le dollar, atteignant 148,06 pour la dernière fois, suite à l'annonce du tremblement de terre et du tsunami dans l'océan Pacifique. Les investisseurs surveillent de près tout dommage éventuel aux infrastructures critiques du Japon.

Christopher Wong, stratège en devises chez OCBC, a noté que la force du yen était une réaction à l'annonce du tremblement de terre et qu'elle pouvait avoir été amplifiée par la faible liquidité du marché.

Il a ajouté : « Le cauchemar du tremblement de terre de Tōhoku de 2011 persiste encore », faisant référence au tremblement de terre et au tsunami dévastateurs qui ont frappé le nord-est du Japon en mars 2011.

Les prix de l'or ont augmenté sur les marchés européens mercredi, prolongeant leur reprise pour le deuxième jour consécutif après un plus bas de trois semaines, soutenus par la poursuite des achats à des niveaux inférieurs et une pause dans la dynamique haussière du dollar américain sur le marché des changes.

La Réserve fédérale devrait conclure aujourd'hui sa cinquième réunion prévue pour 2025, consacrée à la politique monétaire appropriée pour la première économie mondiale. Les marchés s'attendent largement à ce que les taux d'intérêt restent inchangés pour la cinquième réunion consécutive.

Pour réévaluer la probabilité d'une baisse des taux en septembre, les marchés attendent une série de publications de données clés sur le marché du travail aux États-Unis.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a augmenté de 0,25 % à 3 333,73 $, en hausse par rapport à l'ouverture de la séance à 3 326,51 $, après avoir atteint un plus bas à 3 321,98 $.

• Mardi, l'or a enregistré un gain de 0,35 % - sa première hausse quotidienne au cours des cinq dernières séances - se remettant d'un creux de trois semaines à 3 301,94 $ l'once.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a baissé de 0,2% mercredi, se retirant d'un sommet de cinq semaines à 99,14 points, reflétant une pause dans le rallye du billet vert face à un panier de devises mondiales.

Outre les prises de bénéfices, les niveaux du dollar reculent alors que les investisseurs hésitent à ouvrir de nouvelles positions avant la réunion de politique monétaire de la Fed, qui pourrait offrir des signaux plus forts sur une éventuelle baisse des taux en septembre.

Réserve fédérale

La Réserve fédérale clôturera aujourd'hui sa cinquième réunion ordinaire de 2025 afin d'évaluer la politique monétaire appropriée dans un contexte économique en constante évolution. Les taux d'intérêt devraient rester inchangés à 4,50 % pour la cinquième réunion consécutive.

La décision de la Fed sur les taux d'intérêt et la déclaration de politique monétaire seront publiées à 19h00 GMT, suivies de la conférence de presse du président Jerome Powell à 19h30 GMT.

Les remarques de Powell devraient apporter plus de clarté sur la probabilité de baisses de taux cette année, notamment à la lumière des récents développements économiques et de la diminution des inquiétudes concernant les politiques tarifaires de Trump.

Attentes concernant les taux d'intérêt aux États-Unis

• Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion d'aujourd'hui est estimée à 2 %, avec 98 % de chances qu'il n'y ait aucun changement.

• La probabilité d’une baisse de 25 points de base en septembre s’élève actuellement à 64 %, contre 36 % de chances que les taux restent inchangés.

• Pour réévaluer ces probabilités, les marchés attendent plusieurs publications importantes sur le marché du travail cette semaine, notamment le rapport sur l'emploi du secteur privé d'aujourd'hui, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage de jeudi et le rapport sur les salaires non agricoles de juillet de vendredi.

Perspectives de l'or

Kelvin Wong, analyste de marché pour l'Asie-Pacifique chez OANDA, a noté : « Il est possible que la Fed adopte une position agressive, ce qui est évident au vu des rendements des bons du Trésor américain », ajoutant que « la force du dollar américain s'est également estompée à ce stade. »

Wong a ajouté : « Si le prix de l'or dépasse 3 350 $ d'ici la fin de la semaine, compte tenu des prochaines données sur l'inflation européenne et du rapport sur l'emploi américain, cela pourrait restaurer une dynamique à la hausse, au moins à court terme. »

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust — le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde — sont restés inchangés hier à 956,23 tonnes métriques.

L'euro s'est apprécié sur les marchés européens mercredi face à un panier de devises mondiales, marquant sa première hausse en cinq séances face au dollar américain. Ce rebond est intervenu alors que les investisseurs achetaient l'euro à des niveaux plus bas, tandis que la dynamique haussière du dollar marquait une pause sur le marché des changes.

Les anticipations d'une baisse des taux européens en septembre ont diminué après la réunion agressive de la Banque centrale européenne la semaine dernière. Les investisseurs attendent désormais les prochaines données économiques clés de la zone euro, notamment les chiffres de l'inflation de juillet, pour réévaluer ces anticipations.

Aperçu des prix

• EUR/USD aujourd'hui : L'euro a progressé de 0,25 % à 1,1573 $, contre 1,1546 $ à l'ouverture. Le plus bas de la séance s'est établi à 1,1545 $.

• Mardi, l'euro a terminé en baisse de 0,35 % face au dollar — sa quatrième perte quotidienne consécutive — après avoir atteint un plus bas de cinq semaines à 1,1516 $ suite à une réaction franco-allemande contre le récent accord commercial UE-États-Unis.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de 0,2% mercredi, reculant par rapport à un sommet de cinq semaines de 99,14 points, reflétant une pause dans la progression du billet vert face aux principales devises.

Au-delà des prises de bénéfices, le dollar a reculé, les investisseurs s'abstenant de constituer de nouvelles positions longues avant la déclaration de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. Les marchés attendent des indices solides quant à la probabilité d'une baisse des taux en septembre.

La Fed conclut sa réunion de politique monétaire cruciale plus tard dans la journée. Les marchés s'attendent largement à ce que les taux restent inchangés pour la cinquième réunion consécutive, tandis que les responsables évaluent la politique appropriée pour la première économie mondiale.

Perspectives de la politique de la BCE

• La semaine dernière, la BCE a maintenu ses taux d’intérêt directeurs à 2,15 % — le plus bas depuis octobre 2022 — après avoir abaissé ses taux lors de la réunion précédente pour la septième fois consécutive.

• La BCE a choisi de suspendre son cycle d’assouplissement monétaire en raison de l’incertitude entourant les futures relations commerciales des États-Unis.

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré après la réunion : « Nous sommes en mode attentiste », et a ajouté que l'économie de la zone euro a fait preuve de résilience malgré l'incertitude mondiale.

• Selon des sources de Reuters, une nette majorité lors de la réunion de la BCE a préféré maintenir les taux inchangés en septembre.

• Les marchés monétaires anticipent désormais une probabilité inférieure à 30 % d’une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en septembre, contre 50 % auparavant.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs surveillent de près les prochaines données de la zone euro et les commentaires officiels de la BCE.

Perspectives de l'euro

• Chez Economies.com Today, nous nous attendons à ce que si les commentaires de la Réserve fédérale s'avèrent moins agressifs que prévu, la probabilité d'une baisse des taux américains en septembre augmente, ce qui alimentera probablement une nouvelle reprise de l'euro face au dollar.