Les prix du pétrole ont augmenté mardi, alors que les inquiétudes concernant les perturbations de l'approvisionnement se sont accrues dans un contexte d'escalade du conflit entre la Russie et l'Ukraine, tandis que les investisseurs attendaient les prochaines données sur l'emploi aux États-Unis pour évaluer si cela conduirait à une baisse des taux d'intérêt.

Le Brent a gagné 1,12 $, soit 1,6 %, à 69,27 $ le baril à 8 h 54 GMT, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) américain a progressé de 1,77 $, soit 2,77 %, à 65,78 $ le baril. Aucun règlement n'a été effectué pour les contrats WTI lundi en raison de la fête du Travail aux États-Unis.

Giovanni Staunovo, analyste chez UBS, a déclaré que les anticipations d'une nouvelle baisse des stocks soutenaient le marché. Cette annonce intervient après la fin de la saison estivale de conduite aux États-Unis, lundi, avec le jour férié de la Fête du Travail, marquant la fin de la période de pointe de la demande sur le plus grand marché mondial des carburants.

Du côté de l'offre, les récentes frappes de drones ukrainiens ont perturbé des installations représentant au moins 17 % de la capacité de raffinage de la Russie, soit l'équivalent de 1,1 million de barils par jour, selon les calculs de Reuters.

Les investisseurs attendent désormais la réunion de l'OPEP+ prévue le 7 septembre pour obtenir des indications sur les futurs plans de production. Les analystes s'attendent à ce que le groupe maintienne les réductions volontaires d'environ 1,65 million de barils par jour mises en œuvre par huit membres, réductions qui continuent de soutenir le marché et de maintenir les prix autour de 60 dollars le baril.

Les analystes de SEB Commodities ont noté dans une note client que les prix du pétrole pourraient chuter pour la quatrième année consécutive, atteignant en moyenne 55 dollars le baril au dernier trimestre de cette année, avant que l'OPEP+ n'intervienne pour stabiliser le marché en 2026 par le biais de réductions de production.

Une série de rapports sur le marché du travail américain est attendue cette semaine avant la réunion de septembre de la Réserve fédérale, des données qui pourraient renforcer les attentes d'assouplissement monétaire après les chiffres décevants de l'emploi de juillet.

Le dollar américain s'est stabilisé mardi près de son plus bas niveau depuis plusieurs semaines, alors que les investisseurs évaluaient la probabilité d'une baisse imminente des taux d'intérêt, ainsi que l'incertitude quant au sort des tarifs douaniers américains.

À 4 h 39, heure de l'Est (8 h 39 GMT), l'indice du dollar, qui mesure la performance de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures, progressait de 0,6 % à 98,30, mais restait proche de son plus bas niveau en cinq semaines atteint lundi. En revanche, l'euro a reculé face au dollar après la publication des nouvelles données sur l'inflation dans la zone euro, tandis que la livre sterling a perdu 1,0 %.

Données sur l'emploi aux États-Unis en bref

Cette semaine, les traders se concentrent sur le rapport sur l'emploi non agricole d'août, attendu vendredi, qui sera crucial pour conforter les paris sur une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale lors de sa réunion des 16 et 17 septembre. Les données de l'outil FedWatch du CME montrent que les marchés anticipent une probabilité de 87 % d'une baisse de 25 points de base par la Fed.

Ces attentes ont été renforcées après que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré, lors d'un symposium économique le mois dernier, que les décideurs politiques étaient prêts à ajuster leurs politiques si l'inflation continuait de baisser et que le marché du travail montrait des signes de ralentissement. Les analystes d'ING ont écrit dans une note : « Rappelons que le rapport sur l'emploi de juillet – et notamment les révisions négatives totalisant 258 000 emplois pour les mois précédents – a été à l'origine de l'inversion de la hausse du dollar en juillet, ce qui a poussé le président de la Fed, Jerome Powell, à ouvrir la voie à une baisse des taux en septembre. »

Ils ont ajouté : « Une fois de plus, l’accent devrait être mis en grande partie sur les révisions mensuelles ultérieures, étant donné que seulement 60 % des participants à l’enquête répondent au cours du premier mois. »

Plus tard mardi, les données sur l'activité manufacturière américaine de l'Institute for Supply Management (ISM) sont attendues, suivies cette semaine par une lecture du secteur des services, qui représente plus des deux tiers de l'activité dans la plus grande économie du monde, tandis que le secteur manufacturier représente environ 10 % du PIB.

Incertitude concernant les tarifs douaniers américains

Parallèlement, le sort des droits de douane américains reste incertain. Une cour d'appel américaine a jugé la semaine dernière que la plupart des droits de douane imposés par le président Donald Trump étaient illégaux, une décision qui pourrait compromettre l'un de ses principaux outils de politique économique et un atout dans les négociations internationales. Cependant, la cour a maintenu les droits de douane jusqu'au 14 octobre, afin de laisser le temps à l'administration Trump de faire appel devant la Cour suprême des États-Unis.

L'impact des droits de douane demeure une question récurrente pour les marchés, ainsi que pour la Réserve fédérale dans l'élaboration de ses politiques. Malgré les appels répétés de Trump à des baisses rapides des taux, la Fed a adopté cette année une attitude plus prudente et attentiste avant de prendre toute décision de politique monétaire significative.

Dans un autre développement, Trump a récemment fait pression pour révoquer la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, ce qui a suscité des attentes selon lesquelles la Maison Blanche pourrait chercher à nommer des responsables de la fixation des taux plus enclins à préconiser des baisses plus rapides des taux d'intérêt.

Le cours de l'or a progressé mardi en Europe, prolongeant ses gains pour la sixième séance consécutive et dépassant pour la première fois de l'histoire le seuil psychologique clé de 3 500 dollars l'once. La remontée du métal précieux vers de nouveaux records lors des derniers échanges intraday a été freinée par un rebond du dollar américain.

Avec de fortes attentes actuelles selon lesquelles la Réserve fédérale réduira ses taux d'intérêt lors de sa réunion de septembre, les marchés financiers mondiaux attendent davantage de données clés sur le marché du travail américain tout au long de cette semaine.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : l'or a augmenté de 0,95 % à 3 508,77 $, le plus haut jamais enregistré, depuis le niveau d'ouverture de 3 476,46 $, avec un plus bas à 3 474,57 $.

• Lors de la clôture de lundi, l'or a gagné 0,8%, marquant une cinquième hausse quotidienne consécutive, soutenu par un dollar plus faible et des rendements du Trésor américain plus faibles.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté mardi d'environ 0,2%, en bonne voie pour son premier gain en six séances, se remettant d'un creux de cinq semaines à 97,54 points, reflétant un rebond du billet vert par rapport à un panier de devises mondiales.

La reprise du dollar est due à des achats à prix avantageux à des niveaux plus bas, ainsi qu'à une réticence à créer de nouvelles positions courtes avant une série de publications de données économiques américaines clés.

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a déclaré lundi que la Réserve fédérale était indépendante et devait le rester, mais a ajouté qu'elle avait « commis de nombreuses erreurs », défendant le droit du président Trump de limoger la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, pour fraude hypothécaire présumée.

Taux d'intérêt américains

• Dans une publication sur les réseaux sociaux vendredi, la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a réaffirmé son soutien aux baisses de taux, citant les risques menaçant le marché du travail.

• Selon l'outil FedWatch du CME Group : les prix du marché placent actuellement la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre à 90 %, avec une probabilité de 10 % de stabilité.

• Le prix du marché pour une baisse des taux de 25 points de base en octobre est actuellement stable à 95 %, avec une probabilité de 5 % qu'il n'y ait aucun changement.

• Pour réévaluer les attentes pour septembre, les marchés attendent désormais une série de données clés sur le marché du travail américain : les offres d'emploi JOLTS de mercredi pour juillet, l'emploi dans le secteur privé américain et les demandes hebdomadaires d'allocations chômage de jeudi, et le rapport sur les salaires non agricoles d'août de vendredi.

Perspectives pour l'or

Kyle Rodda, analyste de marché chez Capital.com, a déclaré que des perspectives économiques plus faibles et des attentes de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis continuent de soutenir les métaux précieux.

Rodda a ajouté : parmi les autres facteurs qui soutiennent les prix de l'or, on trouve une crise de confiance croissante dans les actifs financiers américains en raison de l'attaque du président Donald Trump contre la Réserve fédérale.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, sont restés inchangés hier, le total restant à 977,68 tonnes métriques, le plus élevé depuis le 29 août 2022.

L'euro a chuté mardi dans les échanges européens face à un panier de devises mondiales, reculant par rapport à un sommet de deux semaines face au dollar américain, sous la pression d'une activité de prise de bénéfices et d'une réticence à construire de nouvelles positions longues avant les données clés de l'inflation de la zone euro pour août.

Ces données devraient clarifier les pressions inflationnistes actuelles auxquelles sont confrontés les responsables de la Banque centrale européenne, fournissant des preuves cruciales sur la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt plus tard ce mois-ci.

Aperçu des prix

• Taux de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a baissé face au dollar de 0,2% à 1,1691 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1711 $, après avoir enregistré un sommet à 1,1718 $.

• L'euro a terminé la séance de lundi en hausse de plus de 0,2% par rapport au dollar, marquant un troisième gain quotidien consécutif, et a atteint un sommet de deux semaines à 1,1736 $, soutenu par des données d'inflation plus fortes que prévu en Allemagne, la plus grande économie de la zone euro.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté mardi d'environ 0,2%, se dirigeant vers son premier gain en six séances, rebondissant après un plus bas de cinq semaines à 97,54 points, reflétant une nouvelle force du billet vert face à un panier de devises mondiales.

Au-delà des achats à bas prix à partir de niveaux plus bas, la reprise du dollar américain intervient avant une série de rapports clés sur le marché du travail américain, qui fourniront des preuves décisives sur la probabilité d'une baisse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de septembre.

Taux d'intérêt européens

• Cinq sources ont déclaré à Reuters que la Banque centrale européenne devrait probablement maintenir ses taux d'intérêt inchangés le mois prochain, même si les discussions sur de nouvelles baisses pourraient reprendre à l'automne si l'économie de la zone euro s'affaiblit.

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré récemment à Jackson Hole que le cycle de resserrement mis en œuvre en 2022 et 2023 n'avait pas conduit à une récession ou à une forte hausse du chômage comme cela avait été le cas historiquement.

• Les prix du marché monétaire pour une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en septembre restent actuellement inférieurs à 30 %.

Inflation dans la zone euro

Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent plus tard dans la journée la publication des données clés sur l'inflation de la zone euro pour le mois d'août, qui montreront l'ampleur des pressions inflationnistes auxquelles sont confrontés les responsables de la BCE.

À 10h00 GMT, l'indice annuel des prix à la consommation de la zone euro sera publié. Les prévisions du marché tablent sur une hausse de 2,1 % en août, contre 2,0 % en juillet. L'IPC de base devrait progresser de 2,2 %, contre 2,3 % lors de la précédente publication.

Perspectives pour l'euro

• Chez Economies.com, nous prévoyons que : si les données d'inflation s'avèrent plus élevées que les attentes actuelles du marché, la probabilité de nouvelles baisses des taux de la BCE cette année diminuera, ce qui soutiendra un euro plus fort sur le marché des changes.