Les prix du pétrole ont bondi d'environ 3 % lundi, les négociations de paix au point mort entre les États-Unis et l'Iran, combinées à un double blocus du détroit d'Ormuz, ayant intensifié les inquiétudes concernant l'approvisionnement mondial.

Le prix du Brent a progressé de 3 dollars, soit 2,9 %, pour clôturer à 108,36 dollars le baril, son plus haut niveau en trois semaines. Le West Texas Intermediate (WTI) américain a gagné 2,45 dollars, soit 2,6 %, pour atteindre 96,85 dollars. Ces hausses font suite à une semaine historique marquée par une flambée de 17 % pour le Brent et de 13 % pour le WTI, soit les plus fortes progressions hebdomadaires depuis le début du conflit.

L'optimisme des marchés quant à un cessez-le-feu s'est estompé durant le week-end. Si le président Donald Trump s'est montré ouvert à des négociations, il a néanmoins maintenu que l'Iran ne serait jamais autorisé à posséder l'arme nucléaire. Parallèlement, le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a effectué une tournée diplomatique cruciale à Oman et au Pakistan avant de se rendre à Moscou. Malgré ces efforts, les deux pays restent fondamentalement en désaccord sur le dossier nucléaire et la liberté de navigation dans le détroit.

Le double blocus – la restriction du détroit par l'Iran et le contre-blocus américain des ports iraniens – a paralysé l'une des voies énergétiques les plus vitales au monde. Les analystes de PVM Oil Associates estiment que la production est actuellement interrompue entre 10 et 13 millions de barils par jour (bpj).

- Trafic maritime : Les données de Kpler indiquent que la navigation dans le détroit reste pratiquement à l'arrêt ; dimanche, un seul pétrolier transportant des produits pétroliers a été enregistré entrant dans le golfe.

- Réduction des stocks : Les stocks mondiaux de pétrole diminuent à un rythme record en raison des perturbations en cours.

Témoignant de la gravité de la crise, Goldman Sachs a considérablement relevé ses prévisions de prix du pétrole pour le quatrième trimestre :

- Brent : Prix relevé à 90 dollars le baril.

- WTI : Prix relevé à 83 dollars le baril.

La banque a averti que le marché mondial se dirige vers un déficit massif. Les analystes ont souligné que l'ampleur sans précédent de ce choc et les prix exceptionnellement élevés des produits raffinés engendrent des risques économiques qui dépassent largement le coût du pétrole brut.

Les cours de l'argent ont progressé sur le marché européen lundi, poursuivant leur reprise pour la deuxième journée consécutive après avoir atteint leurs plus bas niveaux en près de deux semaines. Cette hausse est alimentée par des achats actifs à des prix plus bas et par le soutien d'un dollar américain en baisse sur le marché des changes.

La dépréciation du dollar américain intervient dans un contexte de regain d'espoir quant à un accord de paix mettant fin au conflit iranien, notamment suite aux informations selon lesquelles l'Iran aurait soumis une nouvelle proposition de paix aux États-Unis.

Aperçu des prix

- Prix de l'argent aujourd'hui : Le prix de l'argent a augmenté de 1,1 % pour atteindre (76,59 $), à partir d'un niveau d'ouverture de (75,69 $), après avoir enregistré un plus bas quotidien de (74,74 $).

- À la clôture des échanges de vendredi, le cours de l'argent a progressé de 0,3 %, se redressant après avoir atteint un plus bas de près de deux semaines à 73,96 dollars l'once plus tôt dans la séance.

- Au cours de la semaine écoulée, les cours de l'argent ont chuté de 6,3 %, enregistrant ainsi leur premier repli hebdomadaire en cinq semaines en raison de l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran.

Le dollar américain

L'indice du dollar a reculé de 0,25 % lundi, poursuivant sa baisse pour la deuxième séance consécutive et s'éloignant de ses récents sommets des deux dernières semaines. Ce repli témoigne d'un affaiblissement persistant de la devise américaine face aux principales et aux autres devises.

Le repli du dollar est attribué à une amélioration du sentiment de risque et à un ralentissement de la demande d'actifs refuges suite aux informations d'Axios selon lesquelles l'Iran, par l'intermédiaire de médiateurs pakistanais, a soumis une nouvelle proposition aux États-Unis pour rouvrir le détroit d'Ormuz et mettre fin à la guerre, tout en reportant les négociations nucléaires.

Efforts diplomatiques

Selon Axios, cette nouvelle proposition vise à désamorcer le conflit. Le président Donald Trump a déclaré dimanche que l'Iran pouvait « appeler » s'il souhaitait négocier la fin de la guerre, qui dure depuis deux mois, tout en réaffirmant sa position ferme : le pays ne possédera jamais l'arme nucléaire.

Banques centrales mondiales

Cette semaine, l'attention des marchés mondiaux se concentre sur une série de réunions cruciales des banques centrales afin d'évaluer l'impact de la guerre sur les perspectives d'inflation et de taux d'intérêt :

- Banque du Japon (BoJ) : Devrait annoncer mardi des taux d'intérêt inchangés pour la troisième réunion consécutive.

- Réserve fédérale (Fed) : Décisions de politique monétaire attendues mercredi.

- Banque d'Angleterre (BoE) et Banque centrale européenne (BCE) : Décisions prévues pour jeudi.

Perspectives des taux d'intérêt

Kevin Warsh, candidat à un poste important à la Réserve fédérale, a précisé la semaine dernière qu'il n'avait fait aucune promesse à Trump concernant une baisse des taux.

- Selon l'outil FedWatch du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés cette semaine est de 99 %, avec une probabilité de 1 % d'une hausse de 25 points de base.

Le dollar américain s'est stabilisé lundi, les investisseurs restant prudents face aux espoirs fluctuants d'un accord pour mettre fin au conflit au Moyen-Orient, à l'approche des réunions importantes des banques centrales cette semaine. Parallèlement, le yen japonais oscillait autour du seuil critique de 160 pour un dollar avant la décision de politique monétaire de la Banque du Japon.

Un optimisme prudent concernant les négociations

Le moral des marchés s'est légèrement amélioré suite aux informations selon lesquelles l'Iran aurait soumis une nouvelle proposition aux États-Unis par l'intermédiaire de médiateurs pakistanais. Cette proposition vise à rouvrir le détroit d'Ormuz et à mettre fin à la guerre, tout en reportant les négociations nucléaires.

Cependant, les analystes estiment que le dossier nucléaire demeure le principal obstacle, car tout accord qui ne modifie pas significativement le programme nucléaire iranien pourrait s'avérer politiquement coûteux pour le président Donald Trump sur le plan intérieur.

Dynamique du dollar et du pétrole

Le dollar a profité des flux de capitaux vers les valeurs refuges lors du déclenchement de la guerre en mars, mais il a effacé la majeure partie de ces gains ce mois-ci face à l'essor des espoirs de paix. Il s'est depuis stabilisé, les négociations étant au point mort.

- Le prix du pétrole brut Brent a augmenté de 2,6 % pour atteindre 108 dollars le baril.

- L'indice du dollar américain (DXY) a baissé de 0,1 % pour s'établir à 98,41.

- La demande de l'Iran concernant la levée des sanctions économiques demeure un point clé des négociations.

Surveillance des banques centrales : La Fed et au-delà

La Réserve fédérale devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés cette semaine. Chris Turner, responsable de la stratégie de change chez ING, a toutefois indiqué que la Fed pourrait signaler la nécessité de maintenir les taux « plus élevés pendant une période prolongée », ce qui pourrait apporter un soutien limité au dollar.

L'euro et l'exposition énergétique

L'euro s'est apprécié, passant de 1,15 à 1,18 dollar après l'annonce du cessez-le-feu début avril. Cependant, la zone euro demeure plus vulnérable aux flambées des prix de l'énergie que les États-Unis en raison de sa forte dépendance aux importations de pétrole. Cette situation exerce une pression sur la Banque centrale européenne (BCE) pour qu'elle maintienne une politique monétaire restrictive, même si les taux d'intérêt devraient rester inchangés pour le moment.

- L'euro a légèrement progressé de 0,1 % pour atteindre 1,1734 dollar.

Risques d'intervention du Japon

Le yen a progressé de 0,07 % pour atteindre 159,26 yens pour un dollar, restant proche du seuil de 160 qui déclenche souvent des craintes d'intervention gouvernementale.

La Banque du Japon devrait maintenir ses taux inchangés tout en signalant sa disposition à les relever ultérieurement pour lutter contre l'inflation alimentée par la hausse des prix de l'énergie.

- Gregor Hirt, directeur mondial des investissements chez Allianz Global Investors, a fait remarquer que la reprise du cycle de hausse des taux d'intérêt au Japon dépend fortement de la stabilité géopolitique et de la réouverture potentielle du détroit d'Ormuz dans les prochains mois.

Lundi, les cours de l'or ont progressé sur le marché européen, enregistrant une deuxième journée de hausse consécutive et repassant la barre des 4 700 dollars l'once. Ce rebond est soutenu par l'affaiblissement du dollar américain et par l'espoir renouvelé d'une résolution diplomatique du conflit iranien suite à l'annonce d'une nouvelle proposition de paix.

Les marchés mondiaux se préparent à une semaine cruciale marquée par des réunions de plusieurs grandes banques centrales, les investisseurs cherchant à évaluer l'impact de la guerre régionale sur l'inflation et l'évolution future des taux d'intérêt.

Aperçu des prix

- Prix de l'or aujourd'hui : Le prix de l'or a augmenté de 0,45 % pour atteindre (4 730,13 $), à partir d'un niveau d'ouverture de (4 709,26 $), après avoir enregistré un plus bas quotidien de (4 672,26 $).

- À la clôture des échanges de vendredi, l'or a enregistré une hausse de 0,35 %, se redressant après avoir atteint un plus bas de près de deux semaines à 4 664,39 dollars l'once plus tôt dans la séance.

- Au cours de la semaine écoulée, l'or a perdu 2,5 %, enregistrant ainsi son premier repli hebdomadaire en cinq semaines en raison de l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran.

Le dollar américain

L'indice du dollar a reculé de 0,25 % lundi, poursuivant sa baisse pour la deuxième séance consécutive et s'éloignant davantage de ses sommets des deux dernières semaines. Face à l'affaiblissement du dollar, l'or devient plus abordable et attractif pour les investisseurs détenant d'autres devises.

Le repli du dollar s'explique par une meilleure appétence pour le risque et un ralentissement de la demande d'actifs refuges. Cette situation fait suite à un article d'Axios indiquant que l'Iran, par l'intermédiaire de médiateurs pakistanais, a soumis une nouvelle proposition aux États-Unis visant à rouvrir le détroit d'Ormuz et à mettre fin à la guerre, tout en reportant les négociations nucléaires à une date ultérieure.

Efforts diplomatiques

Le président Donald Trump a déclaré dimanche que l'Iran pouvait « appeler » s'il souhaitait négocier la fin du conflit qui dure depuis deux mois, tout en réaffirmant que le pays ne serait jamais autorisé à posséder l'arme nucléaire. Cette déclaration fait suite à l'ouverture de paix iranienne rapportée, qui a insufflé un regain d'optimisme sur les marchés.

Banques centrales mondiales

Cette semaine, l'attention des marchés se porte sur une série de réunions de politique monétaire très attendues :

- Banque du Japon (BoJ) : Décisions attendues mardi ; les taux devraient rester stables pour la troisième réunion consécutive.

- Réserve fédérale (Fed) : Décisions de politique monétaire attendues mercredi.

- Banque d'Angleterre (BoE) et Banque centrale européenne (BCE) : Décisions prévues pour jeudi.

Taux d'intérêt américains

Kevin Warsh, candidat à un poste important à la Réserve fédérale, a précisé la semaine dernière qu'il n'avait fait aucune promesse à Trump concernant une baisse des taux d'intérêt.

- Selon l'outil FedWatch du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés cette semaine est de 99 %, avec seulement 1 % de probabilité d'une hausse de 25 points de base.

Attentes de performance Gold

Kyle Rodda, analyste chez Capital.com, a indiqué : « Nous suivons de près l’évolution des négociations entre les États-Unis et l’Iran dans les prochains jours, car cela déterminera le cours de l’or. » Il a ajouté que la décision de la Réserve fédérale pourrait soutenir ou peser sur le cours de l’or, selon qu’elle indique ou non un statu quo pour le reste de l’année en raison de la crise énergétique inflationniste.

Fonds SPDR

Les réserves d'or du SPDR Gold Trust ont diminué d'environ 2,57 tonnes métriques vendredi, enregistrant ainsi leur troisième baisse quotidienne consécutive. Le total des réserves s'établit désormais à 1 046,62 tonnes métriques, son niveau le plus bas depuis le 30 mars.