Les prix du pétrole ont peu varié lundi, les investisseurs évaluant les perturbations de l'approvisionnement liées aux tensions croissantes entre les États-Unis et le Venezuela face aux inquiétudes concernant une offre excédentaire et l'impact potentiel d'un accord de paix entre la Russie et l'Ukraine.

Le prix du pétrole brut Brent a baissé de 0,20 $, soit 0,33 %, à 60,92 $ le baril à 13h01 GMT, tandis que le pétrole brut américain West Texas Intermediate a reculé de 0,21 $, soit 0,37 %, à 57,23 $ le baril.

Les deux contrats de référence ont chuté de plus de 4 % la semaine dernière, sous la pression des prévisions d'un excédent d'offre mondiale de pétrole en 2026.

John Evans, analyste chez PVM, a déclaré que la baisse progressive des prix du pétrole et leur chute aux niveaux les plus bas depuis le début du mois sur les principaux marchés à terme la semaine dernière auraient pu être plus marquées sans l'intensification des pressions exercées par les États-Unis concernant le Venezuela.

Les données, documents et sources maritimes relatifs au transport maritime ont montré que les exportations de pétrole vénézuélien ont chuté brutalement après la saisie d'un pétrolier par les États-Unis la semaine dernière et l'imposition de nouvelles sanctions contre les compagnies maritimes et les navires traitant avec le producteur latino-américain.

Les marchés suivent de près l'évolution de la situation et son impact potentiel sur l'approvisionnement en pétrole après que Reuters a rapporté que les États-Unis ont l'intention d'intercepter davantage de navires transportant du pétrole vénézuélien suite à la saisie du pétrolier, ce qui accroît la pression sur le président Nicolas Maduro.

Par ailleurs, le président ukrainien Volodymyr Zelensky a proposé de renoncer à la candidature de son pays à l'OTAN lors de cinq heures d'entretiens avec des envoyés américains à Berlin dimanche, les négociations devant se poursuivre lundi.

L'envoyé américain Steve Witkoff a déclaré que « beaucoup de progrès ont été réalisés », sans fournir plus de détails.

Tout accord de paix éventuel pourrait à terme entraîner une augmentation des approvisionnements en pétrole russe, actuellement soumis à des sanctions imposées par les pays occidentaux.

Tsuyoshi Ueno, économiste en chef de l'Institut de recherche NLI, a déclaré que les pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine oscillent entre optimisme et prudence, tandis que les tensions entre le Venezuela et les États-Unis s'intensifient, suscitant des inquiétudes quant aux perturbations potentielles des approvisionnements.

Dans le même temps, les anticipations d'un excédent d'offre ont continué de peser sur les prix.

L'unité de recherche sur les matières premières de JPMorgan a indiqué samedi dans une note que les excédents de pétrole prévus en 2025 devraient encore s'accroître en 2026 et 2027, la croissance de l'offre mondiale de pétrole devant dépasser celle de la demande d'un facteur trois jusqu'en 2026.

Le yen japonais s'est apprécié lundi, anticipant une hausse des taux d'intérêt au Japon prévue plus tard cette semaine, alors que les marchés doivent composer avec un calendrier chargé de décisions des banques centrales et de données économiques américaines clés susceptibles d'influencer les perspectives politiques à court terme de la Réserve fédérale.

Le yen s'échangeait en dernière minute à environ 0,6 %, juste en dessous de 155 yens pour un dollar, prolongeant ainsi ses gains initiaux après que la Banque du Japon a indiqué que la plupart des entreprises japonaises interrogées s'attendent à ce que la croissance des salaires au cours de l'exercice 2026 soit globalement conforme aux augmentations observées au cours de l'exercice actuel.

Une enquête distincte, très suivie, a montré que le moral des entreprises parmi les principaux fabricants japonais avait atteint son plus haut niveau en quatre ans au cours des trois mois précédant décembre.

Une hausse des taux vendredi est considérée comme quasi certaine, ce qui avantagerait le yen face au dollar, lequel pourrait subir les conséquences des anticipations d'une baisse des taux d'intérêt américains début 2021. Les cambistes qui avaient emprunté des yens pour investir dans des actifs libellés en dollars à rendement plus élevé, tels que les actions technologiques américaines, pourraient désormais juger ces opérations de portage moins intéressantes.

Lee Hardman, stratégiste en devises chez MUFG, a déclaré que la vigueur persistante du yen jusqu'à la fin de l'année dépendrait probablement des nouvelles indications de la Banque du Japon, de sa décision concernant la hausse des taux et de la conjoncture internationale. Il a ajouté qu'une vente massive de titres technologiques et d'intelligence artificielle américains pourrait soutenir le yen en perturbant les conditions favorables aux opérations de portage financées en yens.

Par ailleurs, la Banque d'Angleterre et la Banque centrale européenne doivent également se prononcer sur leur politique monétaire cette semaine.

Les marchés anticipent quasiment une baisse des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre, l'inflation au Royaume-Uni montrant des signes de ralentissement, tandis que les anticipations laissent entrevoir un maintien des taux par la BCE. Les opérateurs commencent également à spéculer sur la possibilité d'une hausse des taux de la BCE en 2026.

La livre sterling est restée stable à 1,33865 dollar, tandis que l'euro a peu varié à 1,1737 dollar.

Joseph Capurso, responsable de l'économie internationale et durable à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré que la décision de la Banque d'Angleterre serait particulièrement intéressante. Il a noté que la décision serait probablement nuancée, ajoutant que les données sur l'inflation attendues cette semaine pourraient nuancer les anticipations de nouvelles baisses de taux.

Les données sur la croissance des salaires au Royaume-Uni sont attendues mardi, suivies mercredi par les chiffres de l'inflation à la consommation.

Données américaines clés à venir

Une série de données économiques américaines, initialement retardées en raison du blocage des services gouvernementaux, est également attendue. Elles offriront aux investisseurs un aperçu très attendu de la première économie mondiale. Le rapport sur l'emploi de novembre est prévu pour mardi, et les données sur l'inflation pour jeudi.

Sim Moh Siong, stratégiste en devises à la Banque de Singapour, a déclaré que les données à venir sont relativement anciennes et faussées par la paralysie des services publics, ce qui engendre d'importantes fluctuations. Il a ajouté que les décideurs politiques interpréteront probablement ces chiffres avec plus de prudence qu'à l'accoutumée, en privilégiant l'analyse de la tendance générale du marché du travail américain.

La Réserve fédérale, qui reste profondément divisée, a baissé ses taux d'intérêt la semaine dernière, même si son président, Jerome Powell, a indiqué que les coûts d'emprunt ne devraient pas baisser davantage à court terme tant que la situation économique ne sera pas plus claire.

Le président américain Donald Trump a déclaré vendredi qu'il penchait pour la nomination de l'ancien gouverneur de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, ou du directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, à la tête de la banque centrale l'année prochaine.

En Asie, les données publiées lundi ont montré que la production industrielle et les ventes au détail chinoises ont progressé à leur rythme le plus faible depuis plus d'un an en novembre, ce qui accentue les difficultés rencontrées par les décideurs politiques qui cherchent de nouvelles façons de maintenir la dynamique de cette économie de 19 000 milliards de dollars.

Le dollar australien, souvent utilisé comme substitut liquide du yuan, a reculé de 0,1 % à 0,665 $, tandis que le yuan onshore s'est renforcé à son plus haut niveau depuis plus d'un an à 7,047 ¥ pour un dollar.

Les cours de l'or ont progressé sur le marché européen lundi, maintenant leurs gains pour le cinquième jour consécutif et se rapprochant de nouveaux sommets en deux mois, soutenus par la faible performance du dollar américain face à un panier de devises mondiales.

Les marchés attendent la publication, mardi, des principaux indicateurs du marché du travail américain, notamment le rapport sur l'emploi d'octobre, initialement reporté en raison du blocage des services gouvernementaux américains. Ce rapport devrait fournir des indications précieuses sur l'orientation future de la politique monétaire de la Réserve fédérale en 2026.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a progressé d'environ 1,2 % pour atteindre 4 349,35 $, contre un cours d'ouverture de 4 299,39 $, et a enregistré un plus bas à 4 295,84 $.

• À la clôture de vendredi, les cours de l'or ont progressé de 0,45 %, enregistrant ainsi une quatrième hausse quotidienne consécutive, et ont atteint un sommet en deux mois à 4 353,59 dollars l'once.

• Le métal précieux a enregistré un gain hebdomadaire de 2,4 % la semaine dernière, sa deuxième hausse hebdomadaire en trois semaines, soutenu par les conclusions de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de plus de 0,1 % lundi, se rapprochant à nouveau de ses plus bas niveaux en deux mois, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine par rapport à un panier de devises mondiales.

Comme chacun sait, un dollar américain plus faible rend l'or en lingots libellé en dollars plus attractif pour les acheteurs détenant d'autres devises.

Le dollar américain est resté sous pression négative depuis la réunion de la Réserve fédérale de la semaine dernière, dont le résultat s'est avéré moins restrictif que prévu par les marchés, ravivant les paris sur la poursuite du cycle de baisse des taux fédéraux en 2026.

Taux d'intérêt américains

• La Réserve fédérale a abaissé ses taux d'intérêt de 25 points de base la semaine dernière, les ramenant à 3,75 %, leur niveau le plus bas depuis septembre 2022, ce qui constitue la troisième baisse consécutive des taux d'intérêt américains.

La décision n'a pas été prise à l'unanimité : 9 membres ont voté pour la baisse et 3 contre. Deux membres préféraient le maintien des taux inchangés, tandis qu'un membre plaidait pour une baisse plus importante, de 50 points de base.

• Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026 est de 76 %, tandis que la probabilité d'une baisse de 25 points de base est de 24 %.

• Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses de taux d'intérêt américains au cours de l'année prochaine, alors que les projections de la Réserve fédérale n'envisagent qu'une seule baisse de 25 points de base.

• Afin de réévaluer ces prévisions, les investisseurs suivent de près la publication des prochaines données économiques américaines, ainsi que les commentaires des responsables de la Réserve fédérale.

• Le rapport américain sur l'emploi d'octobre, attendu mardi, devrait fournir des indications solides sur le rythme de croissance de la première économie mondiale au cours du quatrième trimestre, fortement affecté par la plus longue paralysie gouvernementale de l'histoire des États-Unis.

Perspectives dorées

Selon Kelvin Wong, analyste de marché pour la région Asie-Pacifique chez OANDA, la demande d'or devrait rester forte avant la publication des données américaines sur l'emploi non agricole.

Wong a ajouté que les signes de faiblesse du marché du travail américain maintiendraient les rendements des obligations à court terme plafonnés et affaibliraient davantage le dollar, soutenant ainsi la hausse de l'or vers la fourchette de 4 380 à 4 440 dollars après un fort rebond depuis la zone de support de 4 243 dollars l'once.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont augmenté de 2,29 tonnes métriques vendredi, marquant la deuxième hausse quotidienne consécutive, portant les avoirs totaux à 1 053,12 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 20 octobre.

L'euro s'est apprécié vendredi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, se rapprochant de son plus haut niveau en deux mois face au dollar américain, soutenu par la faible performance de la devise américaine, qui reste sous pression négative après la dernière réunion de la Réserve fédérale.

La Banque centrale européenne se réunit mercredi et jeudi cette semaine, concluant ainsi ses réunions de politique monétaire pour 2025, les marchés s'attendant pleinement à ce que les taux d'intérêt européens restent inchangés pour la quatrième réunion consécutive.

Aperçu des prix

• Euro aujourd'hui : L'euro a progressé de 0,1 % face au dollar pour atteindre 1,1745 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1735 $, et a enregistré un plus bas à 1,1728 $.

• L'euro a clôturé la séance de vendredi inchangé face au dollar, après avoir enregistré des gains pendant deux séances consécutives, au cours desquelles il a atteint un sommet en deux mois à 1,1763 $.

• L’euro a gagné 0,85 % face au dollar la semaine dernière, enregistrant ainsi sa troisième hausse hebdomadaire consécutive, soutenu par le resserrement de l’écart des taux d’intérêt entre l’Europe et les États-Unis, ainsi que par l’espoir d’un éventuel accord de paix entre la Russie et l’Ukraine.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a reculé d'environ 0,1 % lundi, se rapprochant à nouveau de ses plus bas niveaux en deux mois, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Le dollar américain est resté sous pression négative depuis la réunion de la Réserve fédérale de la semaine dernière, dont le résultat s'est avéré moins restrictif que prévu par les marchés, ravivant les paris sur la poursuite du cycle de baisse des taux fédéraux jusqu'en 2026.

Banque centrale européenne

• La Banque centrale européenne se réunit mercredi et jeudi pour évaluer la politique monétaire appropriée à la lumière des récents développements économiques dans la zone euro.

• La banque devrait, selon toute vraisemblance, maintenir les taux d'intérêt européens inchangés à 2,15 %, leur niveau le plus bas depuis octobre 2022, pour la quatrième réunion consécutive.

• Les marchés attendent de nouveaux signaux concernant la probabilité que la Banque centrale européenne reprenne son cycle d'assouplissement monétaire et réduise ses taux d'intérêt en 2026.

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a salué la récente amélioration de l'activité économique dans la zone euro la semaine dernière et a laissé entendre qu'il serait possible de revoir à la hausse les prévisions de croissance économique lors de la réunion de cette semaine.

Écart de taux d'intérêt

Suite à la décision de la Réserve fédérale la semaine dernière, l'écart de taux d'intérêt entre l'Europe et les États-Unis s'est réduit à 160 points de base en faveur des taux américains, soit le plus faible écart depuis mai 2022, ce qui soutient de nouvelles appréciations de l'euro face au dollar américain.