L'or a atteint lundi son plus haut niveau en plus de quatre mois, se négociant à environ 23 dollars de son pic historique, soutenu par les attentes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale et d'un dollar américain plus faible, tandis que l'argent a dépassé les 40 dollars l'once pour la première fois depuis 2011.

À 9 h 37, heure de l'Est (13 h 37 GMT), le prix de l'or au comptant a progressé de 0,9 % pour atteindre 3 477,56 dollars l'once, son plus haut niveau depuis le 22 avril, date à laquelle il avait atteint le record de 3 500,05 dollars. Les contrats à terme sur l'or de décembre ont progressé de 0,9 % pour atteindre 3 547,70 dollars.

Le prix de l'argent au comptant a bondi de 2,6 % à 40,69 dollars l'once, son plus haut niveau depuis septembre 2011.

Les marchés aux États-Unis étaient fermés lundi pour le jour férié de la fête du Travail.

L'indice du dollar américain est tombé près de son plus bas niveau depuis le 28 juillet face à un panier de devises, rendant les lingots libellés en dollars moins chers pour les acheteurs étrangers.

Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, a déclaré : « L'or, et surtout l'argent, ont poursuivi leurs forts gains depuis vendredi, soutenus par une inflation américaine persistante, une faible confiance des consommateurs et des attentes de baisse des taux… ainsi que des inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale. »

Les données publiées vendredi ont montré que l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis a augmenté de 0,2 % sur un mois et de 2,6 % sur un an, conformément aux attentes.

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré : « L'argent progresse en réponse aux attentes de baisse des taux, tandis que l'offre restreinte sur le marché contribue à renforcer la tendance haussière. »

Mary Daly, présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, a réitéré la semaine dernière son soutien aux baisses de taux dans une publication sur les réseaux sociaux, citant les risques liés au marché du travail.

Giovanni Staunovo, analyste chez UBS, a déclaré : « Le marché attend avec impatience le rapport sur l'emploi américain de vendredi, s'attendant à ce qu'il permette à la Fed de reprendre les baisses de taux à partir de septembre, ce qui soutient la demande d'investissement. »

Un sondage Reuters prévoit que les salaires non agricoles ont augmenté d'environ 78 000 en août, contre 73 000 en juillet.

L’or, qui ne rapporte aucun intérêt, se comporte généralement bien dans un environnement de taux bas.

Dans un autre développement, le représentant américain au Commerce, Jamieson Greer, a déclaré dimanche que l'administration du président Donald Trump poursuivait les discussions avec ses partenaires commerciaux malgré une décision de justice américaine qui a jugé la plupart des tarifs illégaux.

Parmi les autres métaux précieux, le platine a augmenté de 3,2% à 1 408,54 $, tandis que le palladium a gagné 1,9% à 1 129,70 $.

Les marchés américains sont fermés lundi pour la fête du Travail, et les échanges d'actions et d'obligations devraient reprendre mardi.

Les données gouvernementales publiées vendredi dernier ont montré que l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis – l'indicateur privilégié de l'inflation par la Réserve fédérale – a fortement progressé en juillet, tandis que l'inflation sous-jacente s'est accélérée sous l'effet des droits de douane qui ont fait grimper le prix de certains biens. L'indice PCE a progressé de 0,2 % sur un mois et de 2,6 % sur un an, conformément aux attentes.

Les traders ont augmenté leurs paris selon lesquels la Réserve fédérale réduirait les taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion de politique monétaire de septembre, portant la probabilité de ce scénario à environ 89 %, contre 85 % avant la publication des données, selon l'outil FedWatch.

À la clôture de vendredi, le Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,2 % (92 points) à 45 545 points, affichant une perte hebdomadaire de 0,2 % mais une hausse mensuelle de 4,5 %. L'indice a enregistré un sommet à 45 616 points et un creux à 45 377 points.

L'indice S&P 500 a reculé de 0,6 % (41 points) à 6 460 points, enregistrant une perte hebdomadaire de 0,1 % mais une hausse mensuelle de 3,6 % en août. Il a atteint un sommet à 6 491 points et un creux à 6 444 points.

Le Nasdaq a chuté de 1,2 % (249 points) à 21 455 points, avec une perte hebdomadaire de 0,2 % et une hausse mensuelle de 3,9 %. L'indice, fortement axé sur les valeurs technologiques, a atteint un sommet à 21 631 points et un creux à 21 398 points.

Les prix du pétrole ont augmenté de 1% lundi en raison des inquiétudes concernant les perturbations de l'approvisionnement dues à l'intensification des frappes aériennes entre la Russie et l'Ukraine, en plus d'un dollar américain plus faible.

Le Brent gagnait 62 cents, soit 0,9 %, à 68,10 dollars le baril à 10h19 GMT, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) américain gagnait 65 cents, soit 1 %, à 64,66 dollars le baril. Les échanges devraient être limités en raison d'un jour férié aux États-Unis.

Le Brent et le WTI ont tous deux enregistré leur première perte mensuelle en quatre mois en août, chutant de plus de 6 % alors que l'offre de l'OPEP+ augmentait.

Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, a déclaré : « Le pétrole brut a chuté en août et le mois de septembre a commencé sans direction claire dans les fourchettes existantes, car les inquiétudes concernant une éventuelle surabondance de l'offre au quatrième trimestre sont contrebalancées par les tensions géopolitiques. »

Il a ajouté que l'attention des investisseurs se tournait vers Pékin, où le président chinois Xi Jinping, le président russe Vladimir Poutine et le Premier ministre indien Narendra Modi participaient à un sommet régional, parallèlement à la prochaine réunion de l'OPEP+ prévue le 7 septembre.

Les marchés restent préoccupés par les flux de pétrole russe, les expéditions hebdomadaires en provenance des ports russes tombant à leur plus bas niveau en quatre semaines, soit 2,72 millions de barils par jour, selon les données de suivi des pétroliers citées par les analystes d'ANZ.

Le président ukrainien Volodymyr Zelensky s'est engagé dimanche à riposter par de nouvelles frappes en Russie, après que des drones russes ont ciblé des installations énergétiques dans le nord et le sud de l'Ukraine. Ces dernières semaines, les deux pays ont intensifié leurs frappes aériennes, ciblant les infrastructures énergétiques et perturbant les exportations de pétrole russe.

Un sondage Reuters publié vendredi a montré que les prix du pétrole ne devraient pas enregistrer de hausses majeures cette année par rapport aux niveaux actuels, car une production plus élevée des principaux producteurs augmente le risque d'une offre excédentaire, aggravé par l'impact des menaces de tarifs douaniers américains sur la croissance de la demande.

Les analystes de HSBC ont indiqué dans une note que les stocks de pétrole devraient augmenter au quatrième trimestre 2025 et au premier trimestre 2026, avec un excédent estimé à environ 1,6 million de barils par jour au quatrième trimestre.

Sur un autre front, le rapport sur l'emploi américain de cette semaine fournira un indicateur de la santé économique et testera la confiance des investisseurs quant à l'imminence d'une baisse des taux de la Fed - une croyance qui a soutenu l'appétit pour le risque envers des actifs tels que les matières premières.

Avant la publication des données, le dollar était proche de son plus bas niveau en cinq semaines lundi, ce qui rend le pétrole moins cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises.

Le dollar américain est tombé lundi à son plus bas niveau en cinq semaines, alors que les investisseurs attendaient une série de données sur le marché du travail américain cette semaine qui pourraient influencer les attentes concernant la trajectoire d'assouplissement monétaire de la Réserve fédérale.

Les traders évaluaient également les données sur l'inflation américaine publiées vendredi, une décision de justice qui a jugé illégaux la plupart des tarifs douaniers imposés par l'ancien président Donald Trump, et le différend en cours entre le président américain et la Réserve fédérale au sujet de sa tentative de limoger la gouverneure Lisa Cook.

Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés monétaires anticipent désormais une probabilité de près de 90 % d'une baisse des taux de 25 points de base en septembre, et d'environ 100 points de base d'assouplissement d'ici l'automne 2026.

Face à un panier de devises, le dollar a reculé de 0,22% à 97,64, après avoir touché 97,534, son plus bas niveau depuis le 28 juillet. Il avait enregistré une baisse mensuelle de 2,2% vendredi.

L'attention principale des investisseurs sera portée sur le rapport sur les salaires non agricoles aux États-Unis de vendredi, précédé des données sur les offres d'emploi et des chiffres de l'emploi dans le secteur privé.

Les analystes estiment que l'économie américaine n'est plus aussi performante qu'elle l'a été pendant une grande partie de la dernière décennie, ce qui justifie la faiblesse du dollar, tandis que de nouveaux signes de ralentissement du marché du travail devraient renforcer cette tendance.

Klaus Baader, économiste en chef de la Société Générale, a déclaré : « Une grave faiblesse des données économiques pourrait indiquer une réponse de la Fed plus forte que ce que les marchés attendent actuellement, mais si la faiblesse de mai et juin s'avère n'être qu'un mirage statistique, il n'y aura aucune justification à une baisse des taux compte tenu de la quasi-certitude d'une hausse de l'inflation l'année prochaine. »

Certains analystes envisagent une baisse des taux de la Fed de 50 points de base plus tard ce mois-ci.

L'euro a progressé de 0,32% à 1,1719 $, tandis que la livre sterling a gagné 0,16% à 1,3525 $. Les marchés américains sont fermés lundi pour cause de jour férié.

L'attention politique se tourne vers la France, où le gouvernement risque de perdre un vote de confiance en raison de vastes coupes budgétaires. Les analystes ont souligné que de tels risques pèsent généralement sur la monnaie lorsque des signes évidents de contagion apparaissent au sein de la zone euro, ce qui ne semble pas être le cas actuellement.

Les investisseurs suivent également la politique commerciale américaine, alors que Washington poursuit ses négociations avec ses principaux partenaires commerciaux. Mohit Kumar, économiste chez Jefferies, a déclaré : « Nous ne prévoyons pas que la décision de justice aura un impact majeur sur le marché, car l'affaire sera portée devant la Cour suprême, qui statuera probablement en faveur de Trump. »

Le dollar a également subi une pression accrue en raison des inquiétudes concernant l'indépendance de la Fed, alors que Trump a intensifié sa campagne visant à exercer un plus grand contrôle sur la politique monétaire. George Saravelos, responsable mondial de la recherche sur les changes chez Deutsche Bank, a déclaré : « Les risques liés à la domination budgétaire devraient être plus évidents, que ce soit par des anticipations d'inflation à long terme plus élevées aux États-Unis ou par une décote plus importante sur le dollar, mais ni l'un ni l'autre ne s'est encore matérialisé. »

La « domination budgétaire » fait référence à une situation dans laquelle les banques centrales sont contraintes d’assouplir leur politique monétaire afin de contribuer à financer d’importants déficits budgétaires.

Le dollar a peu varié à 147,00 yens après une baisse mensuelle de 2,5 % en août. Le yuan chinois onshore s'est stabilisé à 7,1344, mettant fin à une série de six jours de baisses, après être tombé à 7,1260 vendredi – son plus bas niveau depuis la victoire de Trump aux élections américaines début novembre 2024.

Lee Hardman, stratège senior FX chez MUFG, a déclaré : « En fixant les taux de référence quotidiens à des niveaux plus bas, la Banque populaire de Chine a signalé que les décideurs politiques de Pékin sont plus à l'aise pour permettre au yuan de se renforcer par rapport au dollar américain à court terme. »

Il a ajouté que cette décision « pourrait refléter le fait que les décideurs politiques chinois sont moins préoccupés par les risques de baisse de la croissance à court terme ».