Les cours de l'or ont progressé de plus de 1 % vendredi et étaient en passe d'enregistrer leur premier gain hebdomadaire en cinq semaines, après que des données sur l'emploi américain plus faibles que prévu ont incité les investisseurs à revoir à la baisse leurs attentes concernant de nouvelles hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Performance Gold

L'or au comptant a progressé de 1,4 % pour atteindre 4 179,94 dollars l'once à 2 h 35 GMT, atteignant son plus haut niveau depuis le 23 juin, tandis que les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en août ont progressé de 1,6 % pour atteindre 4 193,20 dollars l'once.

Le métal précieux est en voie de réaliser un gain hebdomadaire d'environ 2,3 %, son premier depuis la semaine se terminant le 25 mai, soutenu par des anticipations moins marquées d'un resserrement de la politique monétaire américaine suite à des données sur l'emploi plus faibles que prévu.

La faiblesse du dollar américain a également contribué à soutenir les cours de l'or, rendant ce métal libellé en dollars plus attractif pour les détenteurs d'autres devises.

Perspectives de la Réserve fédérale et des taux d'intérêt

Kelvin Wong, analyste de marché senior chez OANDA, a déclaré que les marchés ont commencé à réévaluer leurs prévisions de hausse des taux d'intérêt américains pour le reste de cette année et le premier trimestre de l'année prochaine, suite à l'apparition de signes plus clairs de ralentissement du marché du travail américain.

Les données du ministère américain du Travail ont montré que l'économie n'a créé que 57 000 emplois en juin, bien en deçà des prévisions qui tablaient sur 110 000.

Suite à la publication du rapport, la probabilité d'une hausse des taux en septembre est tombée à environ 54 %, contre 66 % avant la publication des données, selon l'outil FedWatch du CME.

La hausse des taux d'intérêt pèse généralement sur l'or car il s'agit d'un actif non rémunérateur, tandis que les placements à revenu fixe tels que les obligations deviennent plus attractifs.

Malgré le récent rebond, Wong a averti que les marchés n'excluent pas totalement de nouvelles hausses de taux. Il a souligné que si ces anticipations persistent jusqu'à la fin de l'année, l'or pourrait subir une nouvelle pression à la baisse et potentiellement chuter vers 3 500 dollars l'once.

Les banques centrales redeviennent acheteuses

Par ailleurs, le Conseil mondial de l'or a indiqué que les banques centrales ont repris l'augmentation de leurs réserves d'or en mai, avec des achats nets totalisant 41 tonnes métriques, selon les dernières données disponibles.

Autres métaux précieux

L'argent a progressé de 2,3 % pour atteindre 62,43 dollars l'once, tandis que le platine a gagné 2,7 % pour s'établir à 1 660,05 dollars l'once.

Le palladium a également progressé de 1,3 % pour atteindre 1 284,40 dollars l’once, les trois métaux se dirigeant vers des gains hebdomadaires et se négociant à leurs plus hauts niveaux depuis plus d’une semaine.

Les prix du pétrole ont peu varié vendredi et ne devraient connaître que de modestes fluctuations hebdomadaires, les opérateurs restant optimistes quant à la possibilité qu'un accord durable puisse être trouvé grâce aux efforts diplomatiques en cours entre les États-Unis et l'Iran.

Le prix du pétrole brut Brent a baissé de 8 cents, soit 0,11 %, à 71,72 dollars le baril à 1 h 09 GMT, tandis que le prix du pétrole brut West Texas Intermediate américain a reculé de 22 cents, soit 0,32 %, à 68,47 dollars le baril.

Sur la semaine, le Brent et le WTI ont tous deux baissé d'environ 0,3 %.

Les marchés américains sont fermés vendredi pour le jour férié de la fête de l'Indépendance.

Les deux contrats de référence ont chuté jeudi à leurs plus bas niveaux depuis avant le déclenchement du conflit israélo-américain avec l'Iran fin février.

Les analystes de Commerzbank ont indiqué que les prix du pétrole restent sous pression, les investisseurs étant de plus en plus optimistes quant à une possible réouverture complète du détroit d'Ormuz, soutenue par les pourparlers de paix en cours entre Washington et Téhéran.

Parallèlement, les analystes de Citi ont indiqué que les négociations restaient fragiles mais continuaient de progresser malgré des désaccords non résolus concernant la gestion du transport maritime et les frais de transit dans le détroit d'Ormuz.

Ils ont ajouté :

« Nous prévoyons que le protocole d’entente restera en vigueur, non pas parce que la confiance s’est soudainement instaurée, mais parce que les incitations pour l’une ou l’autre partie à violer l’accord semblent limitées. »

Le trafic maritime a déjà repris partiellement dans le détroit d'Ormuz, conformément à l'accord initial conclu entre les États-Unis et l'Iran. Cependant, l'incertitude demeure élevée après les échanges de frappes entre les deux pays en début de semaine, suite à une attaque iranienne contre un navire commercial.

Les producteurs du Golfe augmentent leur production

Face aux espoirs croissants d'une reprise plus générale des exportations de pétrole, les producteurs du Golfe augmentent leur production.

La production de pétrole brut du Koweït est passée de 580 000 barils par jour en mai à 1,65 million de barils par jour en juin, selon une source proche du dossier qui s'est confiée à Reuters.

Par ailleurs, cinq très grands pétroliers transportant environ 10 millions de barils de pétrole saoudien ont traversé le détroit d'Ormuz, tandis que Saudi Aramco a modifié une partie de sa stratégie de prix en privilégiant les ventes au comptant plutôt que les contrats à long terme afin d'accélérer ses ventes sur les marchés asiatiques, selon des données de transport maritime et des sources commerciales.

Tamas Varga, analyste chez PVM, a déclaré que toute reprise durable des prix du pétrole dépendra de la capacité du marché à absorber le pétrole brut actuellement stocké dans les pétroliers et les installations de stockage, ainsi que de la capacité d'une production accrue à compenser pleinement les volumes transitant par le détroit d'Ormuz.

L'amélioration des conditions d'approvisionnement a fait passer la structure du marché pétrolier d'une situation de déport à une situation de report, signe d'une diminution des inquiétudes concernant les futures pénuries d'approvisionnement.

L'écart entre les prix au comptant du Brent et le contrat à terme à six mois est devenu négatif le 1er juillet pour la première fois cette année, ce qui indique des perspectives plus favorables pour l'approvisionnement mondial en pétrole.

La livre sterling est en passe d'enregistrer sa plus forte hausse hebdomadaire face au dollar américain depuis près de 12 semaines, soutenue par l'apaisement des tensions politiques au Royaume-Uni et par la faiblesse du dollar suite à des données sur le marché du travail américain plus faibles que prévu.

La livre sterling a progressé de 0,1 % à 1,3357 dollar, portant son gain hebdomadaire à 1,2 %, sa meilleure performance depuis début avril. Cette hausse intervient alors que le dollar s'est affaibli après la publication de données montrant que l'économie américaine a créé moins d'emplois que prévu en juin, ce qui a réduit les anticipations du marché quant à de nouvelles hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Les marchés britanniques avaient récemment été perturbés après qu'Andy Burnham, la seule personnalité du Parti travailliste à avoir publiquement déclaré son intention de succéder au Premier ministre sortant Keir Starmer, ait gagné du terrain dans la course à la direction du parti.

Burnham avait auparavant soutenu que la Grande-Bretagne devait dépasser ce qu'il décrivait comme une dépendance excessive aux marchés obligataires, ce qui avait suscité des inquiétudes chez certains investisseurs quant à la possibilité qu'il abandonne l'engagement du gouvernement en matière de discipline budgétaire.

Toutefois, le sentiment du marché s'est amélioré après que Burnham a réaffirmé son soutien au cadre budgétaire actuel, notamment au financement des dépenses courantes par les recettes fiscales et à la réduction de la dette publique en pourcentage du produit intérieur brut.

Karl Steiner, directeur de la recherche chez SEB, a déclaré :

« Une partie de la prime de risque politique quitte la livre sterling, ce qui contribue à soutenir la monnaie. »

Face à l'euro, la livre sterling a légèrement reculé à 85,73 pence après avoir atteint jeudi son plus haut niveau face à la monnaie unique en un an, à 85,47 pence.

La Banque d'Angleterre reste au centre de l'attention.

Les marchés continuent d'attribuer une probabilité plus élevée à une hausse des taux de la Banque d'Angleterre qu'à une baisse cette année, malgré l'apaisement des tensions avec l'Iran et la reprise progressive des flux pétroliers en provenance du Moyen-Orient.

Catherine Mann, membre du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, a déclaré jeudi que l'amélioration des conditions financières observée depuis la réunion de juin de la banque jouerait un rôle important dans sa décision lors de la réunion de politique monétaire de juillet.

Mann a ajouté qu'elle serait prête à voter pour une hausse des taux si la hausse des anticipations d'inflation suite au conflit américano-iranien réduisait la probabilité d'un retour de l'inflation à l'objectif de 2 % fixé par la banque.

Carol Kong, stratégiste en devises à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré que Mann semblait disposé à adopter une approche « préventive » en relevant les taux si les données économiques du second semestre 2026 étaient décevantes sur le front de l'inflation.

Selon Kong, ces commentaires ont apporté un soutien supplémentaire à la livre sterling.

Les contrats à terme sur le marché monétaire indiquent actuellement une probabilité d'environ 70 % d'une hausse des taux directeurs de la Banque d'Angleterre d'ici la fin de l'année. Avant le déclenchement du conflit au Moyen-Orient, les marchés anticipaient deux baisses de taux d'intérêt par la banque centrale au cours de l'année 2026.

Le dollar américain est en passe d'enregistrer sa plus forte baisse hebdomadaire en près de 12 semaines, après que de faibles données sur l'emploi aux États-Unis ont incité les marchés à revoir à la baisse leurs attentes quant à une hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale à court terme, ce qui soulage quelque peu le yen japonais, qui a subi de fortes pressions ces derniers mois.

L'euro s'est approché de son plus haut niveau en deux semaines, à 1,1446 dollar, enregistrant des gains hebdomadaires d'environ 0,5 %, tandis que la livre sterling a atteint 1,3355 dollar, en hausse de 1,1 % sur la semaine et en voie de réaliser sa meilleure performance en près de trois mois.

Le yen japonais a également profité de la faiblesse du dollar, se renforçant sous la barre des 161 yens pour un dollar. Cependant, les marchés restent vigilants face à une éventuelle intervention des autorités japonaises après le net rebond de jeudi, qui a permis à la devise de se redresser après avoir atteint un plus bas en 40 ans à 162,84 yens pour un dollar.

La croissance de l'emploi aux États-Unis ralentit fortement

Le dollar a subi des pressions après que les données du marché du travail américain ont montré un ralentissement significatif de la création d'emplois en juin, tandis que les chiffres de l'emploi pour les deux mois précédents ont été révisés à la baisse.

Ces données ont conduit les investisseurs à revoir à la baisse leurs anticipations d'une hausse des taux de la Réserve fédérale à court terme.

Les marchés anticipent désormais une probabilité d'environ 45 % d'une hausse des taux lors de la réunion de septembre, selon l'outil FedWatch du CME. Les rendements des bons du Trésor américain ont également baissé, le rendement à deux ans – le plus sensible aux anticipations de politique monétaire – reculant de quatre points de base après trois jours consécutifs de hausse. Les marchés obligataires américains étaient fermés vendredi pour le jour férié de la fête nationale américaine.

Karl Steiner, directeur de la recherche chez SEB, a déclaré :

« Nous n'anticipons pas de hausse des taux, ces chiffres confortent donc notre opinion selon laquelle le dollar finira par s'affaiblir. Je ne serais pas surpris de voir une nouvelle baisse à partir d'ici. »

L'indice du dollar américain, qui mesure la valeur du billet vert par rapport à un panier de devises majeures, a reculé d'environ 0,2 % à 100,77 points après avoir perdu 0,5 % jeudi. L'indice affiche désormais une baisse d'environ 0,6 % sur la semaine, soit sa plus forte perte hebdomadaire depuis début avril.

Les inquiétudes concernant une intervention japonaise persistent.

Malgré le redressement du yen après ses plus bas niveaux des quarante dernières années, les investisseurs restent prudents quant à la possibilité d'une intervention des autorités japonaises, notamment en raison de la baisse de liquidités sur le marché causée par le jour férié de la fête nationale américaine.

Steiner a déclaré :

« Le risque d’intervention doit rester une préoccupation pour les opérateurs de marché, car les autorités japonaises ont historiquement préféré intervenir lorsque les liquidités sont faibles. »

Le Japon a renouvelé vendredi ses avertissements concernant les fluctuations excessives de sa monnaie, la ministre des Finances, Satsuki Katayama, déclarant que Tokyo restait en contact étroit avec Washington au sujet des questions de change et était prêt à soutenir le yen si nécessaire.

Le secrétaire général du Cabinet, Minoru Kihara, a également déclaré que le gouvernement surveillait de près et avec une grande vigilance l'évolution du marché.

Les investisseurs s'inquiètent de plus en plus du fait que les autorités japonaises aient abandonné leur approche traditionnelle consistant à signaler verbalement leur intervention au préalable, optant plutôt pour une stratégie plus ciblée visant à mettre la pression sur les spéculateurs et à augmenter le coût des paris contre le yen.

Tony Sycamore, analyste de marché chez IG, a déclaré que la hausse du dollar face au yen, atteignant son plus haut niveau en 40 ans, pourrait n'être qu'un pic à court terme. Il a toutefois souligné que l'évolution à moyen terme dépendra en définitive des prochaines données économiques américaines et de l'évolution du marché des obligations d'État japonaises.