L'or recule après les déclarations de Powell
Les prix de l'or ont baissé jeudi sur le marché européen, prolongeant leurs pertes pour le deuxième jour consécutif et s'éloignant encore davantage de leurs plus hauts historiques, sous la pression des prises de bénéfices en cours et du rebond du dollar américain sur le marché des changes.
Conformément aux attentes, la Réserve fédérale a abaissé ses taux d'intérêt de 25 points de base à une fourchette de 4,25 %, le niveau le plus bas depuis fin 2022, Jerome Powell adoptant une position prudente concernant un nouvel assouplissement monétaire à court terme.
Aperçu des prix
• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a chuté de 0,7 % à 3 634,09 $ par rapport au niveau d'ouverture de 3 659,54 $, avec un sommet de séance à 3 662,40 $.
• Lors de la clôture de mercredi, l'or a perdu 0,8% - sa première baisse en quatre séances - après avoir atteint plus tôt un nouveau record de 3 707,65 dollars l'once.
Dollar américain
L'indice du dollar américain a augmenté d'environ 0,4% jeudi, prolongeant ses gains pour la deuxième séance consécutive alors qu'il continuait de se remettre d'un plus bas de trois ans et demi à 96,22 points, reflétant la force continue de la monnaie par rapport à un panier de pairs mondiaux.
Outre les achats à prix avantageux, le rebond est intervenu après le ton prudent de la Fed sur la perspective de nouvelles baisses de taux dans la période à venir.
Réserve fédérale
À l'issue de sa sixième réunion de politique monétaire de 2025, et comme largement attendu, la Réserve fédérale a abaissé mercredi ses taux d'intérêt de 25 points de base à 4,25 % - le plus bas depuis novembre 2022 - après cinq réunions consécutives de maintien des taux inchangés.
La décision, soutenue par une majorité du FOMC, n'a rencontré qu'une seule voix dissidente de Stephen Miran, qui préférait une baisse de 50 points de base. Il s'agissait de la première baisse de taux de 2025 et de la première sous l'administration du président Donald Trump.
La déclaration de politique monétaire de la Fed a cité un ralentissement notable de la croissance de l'emploi au cours des derniers mois, ainsi que des révisions à la baisse des données précédentes sur l'emploi, reflétant un affaiblissement de la dynamique et des risques croissants sur le marché du travail.
Tout en reconnaissant la faiblesse économique, la Fed a noté que l'inflation reste supérieure à son objectif de 2 % et a souligné que les nouveaux tarifs imposés par l'administration Trump s'ajoutaient aux pressions sur les prix.
Projections économiques
Le rapport trimestriel sur les perspectives économiques de la Fed, publié mercredi, comprend les ajustements suivants :
• Croissance économique : augmentée pour 2025 de 1,4 % à 1,6 %, pour 2026 de 1,6 % à 1,8 % et pour 2027 de 1,8 % à 1,9 %.
• Inflation globale : inchangée à 3,0 % pour 2025, augmentée de 2,4 % à 2,6 % pour 2026 et maintenue à 2,1 % pour 2027.
• Inflation sous-jacente : maintenue à 3,1 % pour 2025, relevée de 2,4 % à 2,6 % pour 2026 et laissée inchangée à 2,1 % pour 2027.
• Taux cible : abaissé de 4,0 % à 3,75 % pour 2025, de 3,5 % à 3,25 % pour 2026 et de 3,25 % à 3,0 % pour 2027.
Jérôme Powell
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré mercredi que le ralentissement de la croissance du PIB reflétait en grande partie la faiblesse des dépenses de consommation, signalant un affaiblissement de la dynamique économique nationale.
Il a noté que même si l'impact inflationniste des tarifs douaniers de Trump pourrait être à court terme dans le scénario de base de la Fed, des politiques commerciales restrictives prolongées pourraient exercer des pressions plus durables.
Powell a reconnu qu'il n'était plus exact de décrire le marché du travail comme étant fort, citant un ralentissement des embauches et de récentes révisions à la baisse des données sur l'emploi.
Il a souligné qu'il n'était pas nécessaire de se précipiter vers des réductions supplémentaires, affirmant que la politique monétaire resterait dépendante des données.
Concernant le résultat du vote, Powell a déclaré qu'il n'y avait pas de large soutien au sein du comité en faveur d'une réduction de 50 points de base.
Taux d'intérêt américains
• Les projections médianes de la Fed indiquent une réduction supplémentaire de 50 points de base en 2025.
• Les prévisions des membres suggèrent une réduction de 25 points de base en 2025 et une autre en 2026.
• Après la réunion, l'outil FedWatch du CME a montré que les attentes de baisse des taux d'octobre s'atténuaient, avec une probabilité d'une baisse de 25 points de base passant de 100 % à 87 %, une probabilité d'une baisse de 50 points passant de 3 % à 1 %, et une probabilité d'absence de changement passant de 0 % à 13 %.
Perspectives de l'or
• Peter Fertig, analyste chez Quantitative Commodity Research, a déclaré qu'une certaine déception pesait sur l'or, car le marché s'attendait à une baisse plus importante du coût d'opportunité de la détention de lingots.
• La banque ANZ, dans une note publiée jeudi, prévoit que l'or surperformera dans les premières étapes du cycle de baisse des taux, citant la demande de valeur refuge dans un contexte géopolitique complexe.
SPDR Holdings
Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont chuté de 4,29 tonnes métriques mercredi, ramenant le total à 975,66 tonnes métriques, son plus bas niveau depuis le 12 septembre.
La livre sterling recule par rapport à son plus haut niveau depuis deux mois avant les décisions de la Banque d'Angleterre
La livre sterling a chuté jeudi sur le marché européen face à un panier de devises mondiales, prolongeant ses pertes pour le deuxième jour consécutif face au dollar américain, s'éloignant de son plus haut de deux mois, sous la pression d'une correction accélérée et de prises de bénéfices, en plus de la reprise continue de la monnaie américaine depuis des plus bas pluriannuels.
Cette baisse intervient avant les décisions de politique monétaire de la Banque d'Angleterre à l'issue de sa sixième réunion ordinaire de 2025, où les taux d'intérêt devraient largement rester inchangés à 4,00 %, le niveau le plus bas depuis février 2023.
Aperçu des prix
GBP/USD aujourd'hui : la livre sterling a chuté de 0,15% à 1,3609 $, après une ouverture à 1,3626 $, avec un sommet à 1,3636 $.
Mercredi, la livre sterling a perdu 0,2% face au dollar - sa première baisse en trois jours - en raison d'une correction et de prises de bénéfices, après avoir atteint plus tôt un sommet de deux mois à 1,3727 $.
Dollar américain
L'indice du dollar américain a augmenté d'environ 0,2% jeudi, marquant un deuxième gain consécutif, poursuivant sa reprise depuis un plus bas de 3 ans et demi à 96,22, reflétant une nouvelle force du billet vert face à un panier de devises mondiales.
Au-delà de la recherche de bonnes affaires à des niveaux plus bas, le rebond du dollar fait suite à une position prudente de la Réserve fédérale concernant de nouvelles baisses des taux d'intérêt dans la période à venir.
La Fed a réduit ses taux d'un quart de point mercredi, comme largement attendu sur les marchés mondiaux, et a indiqué que les coûts d'emprunt seraient réduits régulièrement pour le reste de l'année.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a décrit la dernière mesure politique comme une « réduction de la gestion des risques » en réponse à la faiblesse du marché du travail, mais a noté que la banque centrale n'avait pas besoin de se précipiter vers un assouplissement monétaire plus profond.
Taux d'intérêt au Royaume-Uni
Après des données d'inflation mitigées mercredi, les prix du marché pour une baisse des taux de la BoE de 25 points de base lors de la réunion d'aujourd'hui sont restés inférieurs à 20 %.
Banque d'Angleterre
Les marchés mondiaux s'attendent largement à ce que la Banque d'Angleterre annonce jeudi qu'elle laissera ses taux d'intérêt inchangés à 4,00 %, le plus bas depuis février 2023.
La décision de la BoE sur les taux d'intérêt, la déclaration de politique monétaire et le détail des votes sont attendus à 12h00 GMT.
Le gouverneur Andrew Bailey tiendra une conférence de presse à 12h30 GMT pour commenter les résultats de la réunion politique, la bataille contre l'inflation et la trajectoire future des taux d'intérêt.
Perspectives pour la livre sterling
Chez Economies.com, nous nous attendons à ce que si la Banque d'Angleterre et Andrew Bailey émettent des commentaires moins agressifs que ce que les marchés anticipent, les chances d'une baisse des taux en novembre augmenteront, ce qui entraînera de nouvelles baisses de la livre sterling.
Le Kiwi recule par rapport à son plus haut niveau en sept semaines après une forte contraction du PIB
Le dollar néo-zélandais a globalement chuté jeudi lors des échanges asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant ses pertes pour le deuxième jour consécutif face au dollar américain, reculant par rapport à un sommet de sept semaines dans un contexte de correction accélérée et de prises de bénéfices, en plus de la reprise continue du billet vert par rapport à des creux pluriannuels.
Les données publiées en Nouvelle-Zélande ont montré une contraction économique plus forte que prévu au deuxième trimestre, renforçant les attentes de baisses plus importantes des taux d'intérêt par la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande cette année.
Aperçu des prix
NZD/USD aujourd'hui : Le dollar néo-zélandais a chuté d'environ 0,9% à 0,5911, après une ouverture à 0,5963, après avoir atteint un sommet à 0,5970.
Mercredi, le kiwi a terminé en baisse de plus de 0,4% par rapport au dollar américain - sa première perte en trois séances - après avoir atteint plus tôt un sommet de sept semaines à 0,6008 dans un contexte de correction et de prises de bénéfices.
Dollar américain
L'indice du dollar américain a augmenté d'environ 0,2% jeudi, prolongeant ses gains pour une deuxième séance consécutive, se remettant d'un plus bas de 3 ans et demi à 96,22, reflétant un rebond continu par rapport à un panier de devises mondiales.
Au-delà de la recherche de bonnes affaires, le rebond du dollar fait suite à la prudence de la Réserve fédérale quant à de nouvelles baisses de taux. Mercredi, la Fed a abaissé ses taux d'un quart de point, comme prévu, et son président, Jerome Powell, a qualifié cette mesure de « baisse de gestion des risques » en réponse à la faiblesse du marché du travail, soulignant que la Fed n'était pas pressée d'assouplir ses taux de manière agressive.
Forte contraction économique en Nouvelle-Zélande
De nouvelles données ont montré que le PIB néo-zélandais a reculé de 0,9 % au deuxième trimestre, soit la plus forte baisse depuis le troisième trimestre de l'année dernière, bien plus grave que les prévisions d'une baisse de 0,3 %. L'économie avait progressé de 0,9 % au premier trimestre.
Taux d'intérêt en Nouvelle-Zélande
Suite aux données, les chances d'une réduction de 25 points de base lors de la réunion de la RBNZ du 8 octobre ont bondi au-dessus de 90 %.
Les prix à terme indiquent désormais un taux directeur de 2,5 % d’ici la fin de l’année.
Westpac a révisé ses prévisions pour la prochaine réunion de la RBNZ à une réduction d'un demi-point au lieu d'un quart de point.
