Les prix de l'or ont augmenté sur les marchés européens mercredi, prolongeant leur reprise pour le deuxième jour consécutif après un plus bas de trois semaines, soutenus par la poursuite des achats à des niveaux inférieurs et une pause dans la dynamique haussière du dollar américain sur le marché des changes.

La Réserve fédérale devrait conclure aujourd'hui sa cinquième réunion prévue pour 2025, consacrée à la politique monétaire appropriée pour la première économie mondiale. Les marchés s'attendent largement à ce que les taux d'intérêt restent inchangés pour la cinquième réunion consécutive.

Pour réévaluer la probabilité d'une baisse des taux en septembre, les marchés attendent une série de publications de données clés sur le marché du travail aux États-Unis.

Aperçu des prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a augmenté de 0,25 % à 3 333,73 $, en hausse par rapport à l'ouverture de la séance à 3 326,51 $, après avoir atteint un plus bas à 3 321,98 $.

• Mardi, l'or a enregistré un gain de 0,35 % - sa première hausse quotidienne au cours des cinq dernières séances - se remettant d'un creux de trois semaines à 3 301,94 $ l'once.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a baissé de 0,2% mercredi, se retirant d'un sommet de cinq semaines à 99,14 points, reflétant une pause dans le rallye du billet vert face à un panier de devises mondiales.

Outre les prises de bénéfices, les niveaux du dollar reculent alors que les investisseurs hésitent à ouvrir de nouvelles positions avant la réunion de politique monétaire de la Fed, qui pourrait offrir des signaux plus forts sur une éventuelle baisse des taux en septembre.

Réserve fédérale

La Réserve fédérale clôturera aujourd'hui sa cinquième réunion ordinaire de 2025 afin d'évaluer la politique monétaire appropriée dans un contexte économique en constante évolution. Les taux d'intérêt devraient rester inchangés à 4,50 % pour la cinquième réunion consécutive.

La décision de la Fed sur les taux d'intérêt et la déclaration de politique monétaire seront publiées à 19h00 GMT, suivies de la conférence de presse du président Jerome Powell à 19h30 GMT.

Les remarques de Powell devraient apporter plus de clarté sur la probabilité de baisses de taux cette année, notamment à la lumière des récents développements économiques et de la diminution des inquiétudes concernant les politiques tarifaires de Trump.

Attentes concernant les taux d'intérêt aux États-Unis

• Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion d'aujourd'hui est estimée à 2 %, avec 98 % de chances qu'il n'y ait aucun changement.

• La probabilité d’une baisse de 25 points de base en septembre s’élève actuellement à 64 %, contre 36 % de chances que les taux restent inchangés.

• Pour réévaluer ces probabilités, les marchés attendent plusieurs publications importantes sur le marché du travail cette semaine, notamment le rapport sur l'emploi du secteur privé d'aujourd'hui, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage de jeudi et le rapport sur les salaires non agricoles de juillet de vendredi.

Perspectives de l'or

Kelvin Wong, analyste de marché pour l'Asie-Pacifique chez OANDA, a noté : « Il est possible que la Fed adopte une position agressive, ce qui est évident au vu des rendements des bons du Trésor américain », ajoutant que « la force du dollar américain s'est également estompée à ce stade. »

Wong a ajouté : « Si le prix de l'or dépasse 3 350 $ d'ici la fin de la semaine, compte tenu des prochaines données sur l'inflation européenne et du rapport sur l'emploi américain, cela pourrait restaurer une dynamique à la hausse, au moins à court terme. »

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust — le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde — sont restés inchangés hier à 956,23 tonnes métriques.

L'euro s'est apprécié sur les marchés européens mercredi face à un panier de devises mondiales, marquant sa première hausse en cinq séances face au dollar américain. Ce rebond est intervenu alors que les investisseurs achetaient l'euro à des niveaux plus bas, tandis que la dynamique haussière du dollar marquait une pause sur le marché des changes.

Les anticipations d'une baisse des taux européens en septembre ont diminué après la réunion agressive de la Banque centrale européenne la semaine dernière. Les investisseurs attendent désormais les prochaines données économiques clés de la zone euro, notamment les chiffres de l'inflation de juillet, pour réévaluer ces anticipations.

Aperçu des prix

• EUR/USD aujourd'hui : L'euro a progressé de 0,25 % à 1,1573 $, contre 1,1546 $ à l'ouverture. Le plus bas de la séance s'est établi à 1,1545 $.

• Mardi, l'euro a terminé en baisse de 0,35 % face au dollar — sa quatrième perte quotidienne consécutive — après avoir atteint un plus bas de cinq semaines à 1,1516 $ suite à une réaction franco-allemande contre le récent accord commercial UE-États-Unis.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de 0,2% mercredi, reculant par rapport à un sommet de cinq semaines de 99,14 points, reflétant une pause dans la progression du billet vert face aux principales devises.

Au-delà des prises de bénéfices, le dollar a reculé, les investisseurs s'abstenant de constituer de nouvelles positions longues avant la déclaration de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. Les marchés attendent des indices solides quant à la probabilité d'une baisse des taux en septembre.

La Fed conclut sa réunion de politique monétaire cruciale plus tard dans la journée. Les marchés s'attendent largement à ce que les taux restent inchangés pour la cinquième réunion consécutive, tandis que les responsables évaluent la politique appropriée pour la première économie mondiale.

Perspectives de la politique de la BCE

• La semaine dernière, la BCE a maintenu ses taux d’intérêt directeurs à 2,15 % — le plus bas depuis octobre 2022 — après avoir abaissé ses taux lors de la réunion précédente pour la septième fois consécutive.

• La BCE a choisi de suspendre son cycle d’assouplissement monétaire en raison de l’incertitude entourant les futures relations commerciales des États-Unis.

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré après la réunion : « Nous sommes en mode attentiste », et a ajouté que l'économie de la zone euro a fait preuve de résilience malgré l'incertitude mondiale.

• Selon des sources de Reuters, une nette majorité lors de la réunion de la BCE a préféré maintenir les taux inchangés en septembre.

• Les marchés monétaires anticipent désormais une probabilité inférieure à 30 % d’une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en septembre, contre 50 % auparavant.

• Pour réévaluer ces probabilités, les investisseurs surveillent de près les prochaines données de la zone euro et les commentaires officiels de la BCE.

Perspectives de l'euro

• Chez Economies.com Today, nous nous attendons à ce que si les commentaires de la Réserve fédérale s'avèrent moins agressifs que prévu, la probabilité d'une baisse des taux américains en septembre augmente, ce qui alimentera probablement une nouvelle reprise de l'euro face au dollar.

Le yen japonais s'est apprécié mercredi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, poursuivant sa remontée pour la deuxième journée consécutive après un creux de deux semaines face au dollar américain. Cette hausse s'explique par des achats à des niveaux plus faibles et une pause dans la récente remontée du dollar sur le marché des changes.

La réunion de politique monétaire de la Banque du Japon débute aujourd'hui, et les décisions sont attendues jeudi. La banque centrale devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés pour la quatrième réunion consécutive, à 0,50 %, son plus haut niveau depuis 2008, année du début de la crise financière mondiale.

Aperçu des prix

• USD/JPY aujourd'hui : Le dollar a reculé de 0,45 % face au yen, à 147,85 ¥, contre 148,45 ¥ à l'ouverture. La paire a atteint un sommet à 148,53 ¥.

• Mardi, le yen a gagné moins de 0,1% face au dollar au moment du règlement - son premier gain en quatre jours - après avoir atteint plus tôt un plus bas de deux semaines à 148,81 ¥.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté de 0,2% mercredi, se retirant d'un sommet de cinq semaines à 99,14 points, reflétant une pause dans la hausse du billet vert par rapport à un panier de devises mondiales.

Outre les prises de bénéfices, le dollar a baissé, les investisseurs s'abstenant de créer de nouvelles positions longues avant la décision politique de la Réserve fédérale américaine, ce qui pourrait offrir des signaux forts renforçant la probabilité d'une baisse des taux en septembre.

La Fed conclut sa réunion critique de politique monétaire plus tard dans la journée, avec de larges attentes de maintenir les taux d'intérêt stables pour la cinquième réunion consécutive - dans un contexte d'évaluations en cours de la politique appropriée pour la plus grande économie du monde.

Banque du Japon

La réunion de politique monétaire de la Banque du Japon débute aujourd'hui, et les décisions sont attendues jeudi. Les taux devraient rester inchangés à 0,50 % pour la quatrième réunion consécutive, soit le niveau le plus élevé depuis la crise financière de 2008.

Les responsables de la Banque du Japon devraient également discuter de l'impact potentiel du récent accord commercial entre le Japon et les États-Unis sur l'économie japonaise, axée sur les exportations. Cet aspect pourrait devenir un facteur déterminant dans la détermination du calendrier de la prochaine hausse des taux.

La politique monétaire devant rester stable, les marchés se concentreront sur les commentaires du gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, après la réunion, pour savoir si le pessimisme économique mondial pourrait influencer le rythme des futures hausses de taux au Japon.

Perspectives du yen

• Chez Economies.com Aujourd'hui, nous nous attendons à ce que le yen reste en territoire positif par rapport au dollar américain, en particulier si la Réserve fédérale répond aux critiques de Trump et adopte une approche plus accommodante.

Les contrats à terme sur le soja et le maïs ont chuté mardi au Chicago Board of Trade, sous la pression d'une offre mondiale abondante, d'une faible demande et d'une météo toujours favorable aux cultures dans le Midwest américain.

Les prix du maïs ont subi une pression supplémentaire en raison des anticipations d'une récolte américaine exceptionnelle, soutenues par des prévisions météorologiques favorables dans la Corn Belt. Parallèlement, les prix du blé ont baissé, les récoltes s'accélérant dans l'hémisphère nord, renforçant les anticipations d'une hausse de l'offre mondiale.

Oli Hough, d'IKON Commodities à Sydney, a déclaré : « Le soja reste sous pression en raison des importantes récoltes attendues aux États-Unis et dans le monde. Il est difficile d'envisager une reprise significative du marché dans les mois à venir. »

La faible demande d'exportation a encore pesé sur le soja, les derniers chiffres hebdomadaires des ventes à l'exportation aux États-Unis ayant déçu.

Sur le plan commercial, les États-Unis et l'Union européenne ont conclu dimanche un accord-cadre prévoyant un tarif d'importation de 15 % sur la plupart des produits européens, évitant ainsi une guerre commerciale à grande échelle qui aurait pu mettre en péril une relation commerciale représentant environ un tiers du commerce mondial.

Un négociant allemand a commenté : « L’accord entre les États-Unis et l’UE mentionnait la suppression potentielle des droits de douane sur certains produits agricoles, mais le manque de détails rend son appréciation difficile. » Il a ajouté : « Néanmoins, il y a un soulagement général qu’une guerre commerciale destructrice entre les États-Unis et l’UE ait été évitée. »

Le négociant allemand a également noté que le blé est affecté à la fois par une faible demande et par un afflux d'offre provenant des récoltes en cours aux États-Unis, dans l'UE et dans la région de la mer Noire.

« Il n’y a pratiquement pas d’appels d’offres pour l’achat de blé sur le marché en début de semaine », a-t-il déclaré.

« Les agriculteurs russes étaient initialement réticents à vendre leur nouvelle récolte, mais avec l'extension de la saison des récoltes en Russie, ils pourraient être contraints d'augmenter leurs exportations, car ils ne peuvent pas stocker la totalité de la récolte. »

Maïs

Lors des échanges, les contrats à terme sur le maïs de décembre ont chuté de 0,7 % pour clôturer à 4,11 $ le boisseau.

soja

Les contrats à terme sur le soja de novembre ont baissé de 0,2 % à 10,09 $ le boisseau.

Blé

Les contrats à terme sur le blé de septembre ont chuté de 1,6 % pour s'établir à 5,26 $ le boisseau.