Le cours de l'or a reculé mercredi en Europe, enregistrant sa première baisse en quatre séances. Ce repli intervient après que le métal précieux a atteint un sommet de cinq semaines plus tôt en Asie, les prises de bénéfices et l'augmentation de l'appétit pour le risque du marché ayant pesé sur le métal précieux suite à la signature d'un accord commercial majeur entre les États-Unis et le Japon.

Le dollar américain a également commencé à rebondir après un creux de deux semaines, alors que les craintes de récession se sont atténuées avant de nouvelles mises à jour commerciales attendues avant la date limite du 1er août.

Le prix

Les prix de l'or ont chuté de 0,45% à 3 416,52 dollars l'once, en baisse par rapport à l'ouverture de la séance à 3 431,44 dollars, après avoir atteint un sommet antérieur de 3 438,94 dollars - le plus haut depuis le 16 juin.

Mardi, l'or a enregistré une hausse de 1,0 %, sa troisième hausse quotidienne consécutive, soutenue par des rendements américains plus faibles et un dollar plus faible.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé d'environ 0,2 % mercredi, tentant de se redresser après un creux de deux semaines à 97,31. Il est en bonne voie pour enregistrer sa première hausse en quatre séances, reflétant un rebond généralisé du billet vert.

Au-delà des bonnes affaires, la force du dollar a été renforcée par un accord commercial important entre les États-Unis et le Japon qui a contribué à apaiser les craintes de récession dans la plus grande économie du monde.

Évolution du commerce

Le président Donald Trump a annoncé mardi un accord commercial « massif » avec le Japon, qui comprend des droits de douane réciproques de 15 % sur les exportations japonaises vers les États-Unis et une réduction des droits de douane sur les automobiles de 25 % à 15 %.

Le secrétaire au Trésor Scott Besant a également déclaré que des responsables américains et chinois se rencontreraient la semaine prochaine à Stockholm pour discuter d'une éventuelle prolongation du délai des négociations commerciales jusqu'au 12 août.

Taux d'intérêt américains

Trump a continué ses attaques contre le président de la Fed, Jerome Powell, le qualifiant d'« idiot » pour avoir maintenu les taux d'intérêt « trop élevés » et a affirmé que Powell démissionnerait dans huit mois.

Selon l'outil CME FedWatch, il y a actuellement 5 % de chances d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de juillet, et 95 % de probabilité que les taux restent inchangés.

Pour septembre, les marchés tablent sur 59 % de chances d’une baisse des taux et 41 % de chances d’absence de changement.

La prochaine réunion de politique monétaire de la Fed la semaine prochaine devrait apporter plus de clarté sur la trajectoire des taux pour le reste de l'année.

Perspectives de l'or

Tim Waterer, analyste en chef du marché chez KCM Trade, a déclaré que davantage d'accords commerciaux avant le 1er août pourraient stimuler l'appétit global pour le risque et réduire la demande d'or.

Il a ajouté que si le dollar américain reste sous pression, l'or a une chance réaliste de retester le niveau de 3 500 $ à court terme.

Matt Simpson de City Index a noté que les conditions actuelles suggèrent une faible liquidité et qu'une baisse de la pression politique sur Powell pourrait réduire la volatilité, donnant potentiellement aux ours l'opportunité de cibler des mouvements inférieurs à 3 500 $.

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust — le plus grand ETF adossé à l'or au monde — ont augmenté de 7,74 tonnes métriques hier, marquant la plus forte augmentation quotidienne depuis le 10 avril. Le total des avoirs s'élève désormais à 954,80 tonnes métriques, le plus haut niveau depuis le 27 juin.

L'euro a reculé mercredi sur les marchés européens face à un panier de devises internationales, après avoir atteint un sommet de deux semaines face au dollar américain. La monnaie est en passe d'enregistrer sa première perte en quatre séances, sous l'effet de prises de bénéfices et d'un rebond du dollar américain suite à un accord commercial majeur entre les États-Unis et le Japon.

Plus tard dans la journée, les marchés attendent le début de la réunion de politique monétaire très attendue de la Banque centrale européenne (BCE), les anticipations pointant vers un taux d'intérêt inchangé. Les traders cherchent des indices sur la possibilité que la BCE reprenne son cycle d'assouplissement monétaire plus tard cette année.

Le prix

L'EUR/USD a glissé de 0,2% à 1,1731 $, en baisse par rapport à un prix d'ouverture de 1,1754 $, après avoir atteint un sommet de séance à 1,1756 $.

Mardi, l'euro a grimpé de 0,55% face au dollar, marquant son troisième gain quotidien consécutif et atteignant un pic de deux semaines à 1,1761 $ sur fond de probabilités croissantes d'une baisse des taux américains en septembre.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,15 % mercredi, tentant de rebondir après un creux de deux semaines à 97,31 points. Il est en passe d'enregistrer sa première hausse en quatre séances, reflétant une modeste reprise du billet vert face aux principales devises.

Au-delà des achats techniques à des niveaux inférieurs, le rebond du dollar a été soutenu par un accord commercial important entre les États-Unis et le Japon, qui a apaisé les inquiétudes concernant une éventuelle récession dans la plus grande économie du monde.

Mardi, le président Donald Trump a annoncé un accord commercial « massif » avec le Japon, comprenant des droits de douane réciproques de 15 % sur les exportations japonaises vers les États-Unis et une réduction des droits de douane sur les véhicules japonais de 25 % à 15 %.

Banque centrale européenne

La BCE se réunit aujourd'hui et demain pour évaluer sa politique monétaire au vu des récents développements économiques dans la zone euro.

On s'attend généralement à ce que la banque maintienne son taux d'intérêt directeur inchangé à 2,15 %, le niveau le plus bas depuis octobre 2022.

Les marchés surveillent de près les signes d’un nouvel assouplissement et d’éventuelles baisses de taux plus tard cette année.

Perspectives des taux de la zone euro

Selon des sources de Reuters, une nette majorité lors de la dernière réunion de la BCE s'est prononcée en faveur du maintien des taux inchangés en juillet, certains membres appelant à une pause plus longue.

Les marchés monétaires anticipent actuellement une probabilité de 30 % d’une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en juillet.

Le yen japonais a reculé mercredi sur les marchés asiatiques face à un panier de devises majeures et mineures, reculant après un sommet de deux semaines face au dollar américain enregistré plus tôt dans la séance. Il s'agit de sa première perte en trois jours, dans un contexte de prises de bénéfices actives et de mouvements correctifs.

Cette baisse fait suite à l’annonce d’un accord commercial majeur entre Tokyo et Washington, qui comprend des réductions tarifaires américaines sur les importations japonaises et un engagement du Japon à investir environ 550 milliards de dollars aux États-Unis.

Le prix

L'USD/JPY a augmenté de 0,4% à 147,20 ¥, contre un taux d'ouverture de 146,59 ¥, après avoir atteint un plus bas de séance à 146,19 ¥ - le niveau le plus faible depuis le 11 juillet.

Mardi, le yen a gagné 0,55% face au dollar, enregistrant son deuxième gain quotidien consécutif dans un contexte de baisse des rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans.

Accord commercial majeur

Le président Donald Trump a annoncé mardi la signature d'un accord commercial « massif » avec le Japon, comprenant des droits de douane réciproques de 15 % sur les exportations japonaises vers les États-Unis et une réduction des droits de douane sur les voitures japonaises à 15 %, contre 25 % actuellement.

Dans un article publié sur Truth Social, Trump a décrit l’accord comme « peut-être le plus important jamais conclu », notant que le Japon injectera 550 milliards de dollars d’investissements aux États-Unis, l’Amérique devant gagner 90 % des bénéfices.

Trump a ajouté que l'accord ouvrirait les marchés japonais aux produits américains, notamment les voitures, les camions, le riz et d'autres produits agricoles, affirmant qu'il créerait « des centaines de milliers d'emplois ».

Le Premier ministre japonais Shigeru Ishiba a déclaré que les tarifs américains sur les véhicules japonais seraient réduits de 25 % à 15 % — une étape importante, étant donné que le secteur automobile constitue l'épine dorsale des exportations japonaises vers les États-Unis, représentant 28,3 % du total des expéditions en 2024, selon les données douanières.

Les exportations automobiles du Japon (y compris les voitures, les bus et les camions) vers les États-Unis ont chuté de 26,7 % en juin, après une baisse de 24,7 % en mai.

Les exportations japonaises totales vers les États-Unis, son deuxième partenaire commercial, se sont élevées à 10,3 billions de yens (70,34 milliards de dollars) entre janvier et juin, soit une baisse de 0,8 % sur un an.

L'avenir politique d'Ishiba

L'annonce de mardi intervient quelques jours seulement après que la coalition au pouvoir du Premier ministre Ishiba a perdu sa majorité aux élections à la Chambre haute japonaise, ce qui suscite des inquiétudes quant à un affaiblissement de son influence dans les négociations américaines.

Selon HSBC, un accord commercial favorable avec les États-Unis pourrait aider Ishiba à repousser un vote de défiance ou des contestations internes au sein du Parti libéral-démocrate.

Alors qu'Ishiba a déclaré son intention de rester Premier ministre après sa défaite électorale, le média japonais Yomiuri a rapporté mercredi matin qu'il déciderait s'il souhaitait rester en fonction de l'avancement des négociations tarifaires.

Taux d'intérêt japonais

Les données de la semaine dernière ont montré que l'inflation sous-jacente au Japon a ralenti plus que prévu en juin, suggérant un affaiblissement des pressions sur les prix exercées sur la Banque du Japon.

Après cette publication, les attentes du marché concernant une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de la BoJ en juillet sont passées de 45 % à 35 %.

Les investisseurs attendent désormais davantage de données sur l’inflation, le chômage et les salaires pour réévaluer ces probabilités.

Les principaux producteurs d’énergie tels que Shell se sont retirés d’une initiative importante visant à établir une norme mondiale pour les émissions « nettes zéro », après qu’un projet de proposition ait effectivement appelé à interdire le développement de nouveaux projets pétroliers et gaziers, selon des documents examinés par le Financial Times.

Parmi les entreprises qui quittent le groupe figurent Shell, BP, le norvégien Aker BP et le canadien Enbridge, qui ont tous quitté le groupe consultatif d'experts mis en place par l'initiative Science Based Targets (SBTi). SBTi est un organisme de normalisation climatique largement référencé, dont la certification est recherchée par des multinationales comme Apple et AstraZeneca.

Cette vague de retraits met en évidence les tensions croissantes entre l’industrie des combustibles fossiles et l’évolution des cadres de responsabilité climatique.

Différend autour de nouveaux projets pétroliers et gaziers

Ce projet controversé prévoyait l'interdiction de tout nouveau développement de projets pétroliers et gaziers par les entreprises soumettant des plans climatiques à la SBTi, soit immédiatement, soit d'ici 2027, selon la première éventualité. Il appelait également à une forte baisse de la production d'énergies fossiles, suscitant des inquiétudes au sein du secteur énergétique quant à la possibilité que les normes proposées imposent une voie impraticable vers la neutralité carbone.

Shell, qui participait par intermittence aux processus SBTi depuis 2019, a déclaré s'être retirée après avoir déterminé que le projet « ne reflétait pas le point de vue de l'industrie de manière significative ».

Shell a néanmoins réitéré son engagement à atteindre des émissions nettes nulles d’ici 2050, mais a souligné que toute norme crédible doit offrir une « flexibilité suffisante » et refléter une « voie réaliste » pour la société.

BP a invoqué sa capacité limitée à influencer la norme en cours d'élaboration pour justifier son retrait, insistant sur le fait que celle-ci n'avait « aucune influence » sur ses ambitions climatiques. Enbridge a refusé de commenter, selon le Financial Times.

La SBTi interrompt ses travaux sur la norme relative au pétrole et au gaz

Suite à ces départs très médiatisés, SBTi a annoncé avoir « temporairement suspendu » les travaux sur sa norme pétrolière et gazière, invoquant des « considérations de capacité interne ».

Cependant, le groupe a nié que la décision ait été influencée par la pression de l'industrie, déclarant au Financial Times qu'il n'y avait « aucun fondement » à de telles affirmations.

Entre-temps, des rapports ont révélé que la SBTi avait également retardé et assoupli les directives prévues pour les institutions financières sur le financement des combustibles fossiles.

Selon des sources bien informées, la date limite pour restreindre le financement ou l'assurance des entreprises développant de nouveaux projets pétroliers et gaziers a été repoussée de 2025 à 2030, après que David Kennedy, ancien associé d'EY, soit devenu directeur exécutif de SBTi en mars.

Le fossé grandissant entre l'industrie et les normes climatiques

Ces évolutions soulignent un fossé grandissant entre les objectifs climatiques et les réalités du secteur. Alors que la combustion des combustibles fossiles demeure la principale cause du réchauffement climatique – et que les scientifiques soulignent la nécessité de limiter la hausse des températures à 1,5 °C pour éviter une catastrophe irréversible – l'industrie pétrolière et gazière reste méfiante à l'égard des normes climatiques qui imposent de facto l'arrêt de l'exploration et de la production, invoquant des inquiétudes quant à la sécurité énergétique, aux intérêts des investisseurs et à la capacité mondiale à répondre à la demande pendant la transition énergétique.

Une source impliquée dans l’élaboration des normes pour le secteur pétrolier, gazier et financier a déclaré : « Plus nous tardons, plus nous donnons de couverture aux grandes compagnies pétrolières. »

Malgré ces différends, Shell et d’autres entreprises continuent de s’engager publiquement à atteindre des émissions nettes nulles d’ici 2050. Pourtant, les cadres et les normes censés définir clairement ce que signifie réellement « zéro net » restent embourbés dans la controverse.