Le cours de l'or a reculé sur le marché européen lundi, creusant les pertes pour le quatrième jour consécutif et enregistrant son plus bas niveau en deux semaines. Cette baisse s'explique par un ralentissement de la demande de valeurs refuges dans un contexte de sentiment positif sur les marchés mondiaux, ainsi que par la hausse du dollar américain sur le marché des changes.

Les États-Unis et l'Union européenne ont conclu un accord commercial majeur avant la date limite du 1er août, et des négociations commerciales intensives devraient débuter plus tard dans la journée entre Washington et Pékin dans la capitale suédoise, Stockholm.

La réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale débute demain, mardi, et les décisions seront annoncées mercredi. Les prévisions tablent sur un maintien des taux d'intérêt inchangés pour la quatrième réunion consécutive.

Le prix

• Prix de l'or aujourd'hui : L'or a baissé de 0,4 % à 3 323,84 $, en baisse par rapport au prix d'ouverture de 3 337,62 $, après avoir atteint un sommet de séance à 3 345,37 $.

• À la clôture de vendredi, les prix de l'or ont perdu 0,9%, marquant une troisième perte quotidienne consécutive, sous la pression de la hausse du dollar américain.

• Au cours de la semaine dernière, l'or a chuté de 0,4 %, enregistrant une deuxième perte hebdomadaire consécutive en raison d'une correction et d'une prise de bénéfices par rapport au sommet de cinq semaines de 3 438,94 $ l'once.

Évolution positive du commerce

Les États-Unis ont signé dimanche un accord-cadre commercial avec l'Union européenne, imposant un tarif douanier de 15 % sur la plupart des produits européens, soit la moitié du taux précédemment menacé par Trump à compter du 1er août. Cette décision a permis d'éviter une guerre commerciale plus large entre les deux alliés, qui représentent ensemble près d'un tiers du commerce mondial.

Des négociateurs américains et chinois de haut rang doivent se rencontrer lundi à Stockholm pour prolonger la trêve commerciale actuelle et empêcher de fortes augmentations des tarifs douaniers.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a augmenté de 0,5% lundi, prolongeant ses gains pour la troisième séance consécutive, reflétant la force continue du billet vert face à un panier de devises majeures et mineures.

Ce rallye intervient alors que les inquiétudes concernant un ralentissement économique américain se sont atténuées suite aux récents accords commerciaux avec le Japon et l'UE, ainsi qu'à de solides données économiques suggérant que la Réserve fédérale pourrait retarder la reprise des baisses de taux d'intérêt.

Réserve fédérale

La réunion cruciale de politique monétaire de la Réserve fédérale débute demain, mardi, et les décisions sont attendues mercredi. Les projections laissent entrevoir une stabilité des taux d'intérêt américains, marquant ainsi la cinquième réunion consécutive avec des taux stables.

La déclaration de politique monétaire et les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, devraient fournir des signaux clairs et forts concernant l'avenir des taux d'intérêt aux États-Unis pour le reste de l'année.

Taux d'intérêt américains

• Selon l'outil FedWatch du CME Group : la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de juillet est actuellement estimée à 3 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux stables est de 97 %.

• La probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base en septembre est actuellement estimée à 62 %, avec une probabilité de 38 % que les taux restent inchangés.

Perspectives de l'or

• Jigar Trivedi, analyste principal de Reliance Securities, a déclaré que l'accord apaissait les tensions commerciales transatlantiques, mettant la pression sur l'or.

• Trivedi a ajouté : À court terme, nous ne prévoyons pas de fluctuations importantes ou brutales des prix de l'or, car l'attention des investisseurs se porte sur une semaine charnière pour la politique monétaire et les données économiques des États-Unis.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust — le plus grand ETF adossé à l'or au monde — sont restés inchangés vendredi, maintenant le total des avoirs à 957,09 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 23 juin.

L'euro a progressé lundi sur le marché européen en début de semaine face à un panier de devises mondiales, reprenant ses gains qui avaient stagné pendant deux jours face au dollar américain, et s'approchant à nouveau d'un plus haut de deux semaines, soutenu par l'accord commercial entre l'Union européenne et les États-Unis.

Suite à une réunion plus ferme de la Banque centrale européenne la semaine dernière, les anticipations d'une baisse des taux en septembre ont diminué. Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent désormais la publication de plusieurs indicateurs économiques clés en Europe, notamment les données sur l'inflation de juillet.

Le prix

• EUR/USD aujourd'hui : L'euro a progressé de 0,25 % face au dollar à 1,1770 $, contre 1,1741 $ à la clôture de vendredi, et a enregistré son plus bas niveau au cours de la séance d'aujourd'hui à 1,1748 $.

• Vendredi, l'euro a terminé la séance en baisse de moins de 0,1% face au dollar, marquant une deuxième perte quotidienne consécutive en raison d'une correction continue et de prises de bénéfices par rapport au plus haut de deux semaines à 1,1775 $.

• La semaine dernière, l'euro a gagné 1,0% face au dollar, enregistrant son premier gain hebdomadaire au cours des trois dernières semaines, soutenu par la réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne.

Accord commercial entre l'UE et les États-Unis

Lors de leur rencontre en Écosse dimanche, le président américain Donald Trump et la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen ont annoncé un nouvel accord commercial qui comprend les éléments suivants :

• L’accord impose des droits de douane américains sur les importations en provenance d’Europe — y compris les voitures, les produits pharmaceutiques et les semi-conducteurs — à un taux de 15 % à compter du 1er août.

• Un groupe sélectionné de produits américains sera entièrement exempté des tarifs européens dans le cadre d’un système de « non-réciprocité », notamment : les pièces d’avion, les équipements semi-conducteurs, certains produits pharmaceutiques génériques, les produits chimiques et les produits agricoles stratégiques.

• Les tarifs sur l’acier et l’aluminium resteront à 50 % pour l’instant, les deux parties étant convenues de la possibilité de les remplacer ultérieurement par un système de quotas.

• L’UE s’est engagée à injecter jusqu’à 600 milliards de dollars d’investissements dans l’économie américaine au cours du second mandat de Trump.

• L’UE s’est également engagée à acheter environ 750 milliards de dollars de produits énergétiques américains – y compris du gaz naturel liquéfié et du charbon nucléaire – sur trois ans.

• Trump a déclaré que l'accord vise à réduire le déficit commercial des États-Unis avec l'UE, qui a atteint 235,6 milliards de dollars en 2024.

• Von der Leyen a décrit l’accord comme offrant « stabilité et prévisibilité » aux deux parties, en mettant l’accent sur le « rééquilibrage » des relations commerciales.

Taux d'intérêt européens

• La semaine dernière, la Banque centrale européenne a maintenu ses principaux taux d’intérêt inchangés à 2,15 % — le niveau le plus bas depuis octobre 2022 — après avoir abaissé ses taux lors de la réunion précédente pour la septième fois consécutive.

• La BCE a préféré suspendre son assouplissement monétaire en prévision d'une clarification concernant les futures relations commerciales des États-Unis.

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré après la réunion de politique monétaire : « Nous sommes en mode attente. » Elle a ajouté que l'économie de la zone euro a fait preuve de résilience malgré l'incertitude économique mondiale.

• Selon des sources de Reuters, une nette majorité lors de la réunion de la BCE a exprimé sa préférence pour le maintien des taux d'intérêt inchangés en septembre, marquant une deuxième réunion consécutive avec cette position.

• L'évaluation du marché monétaire pour une baisse des taux de la BCE de 25 points de base en septembre est passée de 50 % à moins de 30 %.

• Pour réévaluer ces attentes, les investisseurs surveilleront de près, au cours de la période à venir, divers indicateurs économiques en provenance d'Europe, en plus des déclarations des responsables de la BCE.

Le yen japonais a reculé lundi sur le marché asiatique face à un panier de devises majeures et mineures, aggravant ses pertes pour le troisième jour consécutif face au dollar américain. Cette évolution s'inscrit dans un contexte de développements commerciaux mondiaux positifs qui ont amélioré l'appétit pour le risque sur les marchés et réduit la demande d'actifs refuges.

La Banque du Japon doit se réunir cette semaine pour discuter de la politique monétaire appropriée à la lumière des récents développements économiques du pays, la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base étant actuellement inférieure à 20 %.

Le prix

• USD/JPY aujourd'hui : Le dollar a augmenté face au yen de 0,25 % à 148,02 ¥, en hausse par rapport au cours de clôture de vendredi de 147,65 ¥, enregistrant le niveau le plus bas de la séance d'aujourd'hui à 147,51 ¥.

• Le yen a perdu 0,45% face au dollar lors de la clôture de vendredi, marquant une deuxième perte quotidienne consécutive, en raison d'une correction continue et d'une prise de bénéfices par rapport à un sommet de deux semaines à 145,85 ¥.

• La semaine dernière, le yen a gagné 0,75% face au dollar, son premier gain hebdomadaire au cours des trois dernières semaines, dans un contexte d'incertitude politique au Japon suite à la défaite du parti au pouvoir aux élections à la Chambre haute.

Évolution positive du commerce

Lors de leur rencontre en Écosse dimanche, le président américain Donald Trump et la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen ont annoncé un nouvel accord commercial qui comprend un tarif de 15 % sur les produits de l'Union européenne, soit la moitié du taux que Trump avait menacé d'imposer à partir du 1er août.

Des négociateurs américains et chinois de haut rang doivent se rencontrer lundi à Stockholm pour discuter de la prolongation de la trêve commerciale et de la prévention de fortes augmentations des tarifs douaniers.

Banque du Japon

• La Banque du Japon tiendra sa réunion mercredi et jeudi cette semaine pour discuter de la politique monétaire appropriée pour la troisième plus grande économie du monde.

• Le marché estime actuellement à environ 20 % la probabilité d’une hausse des taux de 25 points de base au cours de cette réunion.

• Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré précédemment : l'économie et les prix sont confrontés à de fortes pressions à la baisse, et la Banque du Japon dispose d'une marge de manœuvre limitée pour soutenir la croissance en réduisant les taux d'intérêt, le taux d'intérêt à court terme restant à 0,5 %.

Les contrats à terme sur le blé ont baissé au Chicago Board of Trade vendredi, terminant la semaine en baisse de 1,1%, l'offre mondiale abondante provenant des récoltes en cours dans l'hémisphère nord ayant éclipsé la force des exportations américaines.

Les contrats à terme sur le maïs ont également chuté après que les ventes à l'exportation américaines ont déclenché une série de couvertures à découvert lors de la session précédente, enregistrant une perte hebdomadaire de 1,7 % dans un contexte d'attentes d'une récolte abondante aux États-Unis.

Le soja a également baissé de 1,3 % au cours de la semaine, après que les ventes hebdomadaires à l'exportation des États-Unis se soient situées dans la partie inférieure des estimations commerciales.

Fortes ventes de blé aux États-Unis

Les ventes nettes à l'exportation de blé américain pour la semaine se terminant le 17 juillet ont totalisé 712 000 tonnes métriques, un chiffre situé dans la partie supérieure des estimations commerciales.

Le blé américain est désormais moins cher que le blé européen ou russe (ce dernier ayant commencé à affluer sur le marché depuis sa récolte principale), notant que les prix du blé CBOT sont tombés en mai à leur plus bas niveau en cinq ans à 5,06¼ dollars le boisseau.

Dans le même contexte, les participants à la tournée annuelle des cultures du Dakota du Nord s'attendaient à ce que le rendement moyen du blé dur rouge de printemps dans l'État le plus producteur atteigne environ 49,0 boisseaux par acre, ce qui représente une baisse par rapport au record de 54,5 boisseaux signalé l'année dernière.

Toutefois, ces chiffres restent supérieurs à la moyenne quinquennale, selon l'analyste de Rabobank Vitor Pistoua, qui a ajouté : « Il y a encore de fortes récoltes en provenance de cette région. »

Pistoua a noté qu'à mesure que la saison des récoltes dans l'hémisphère nord progresse, il est « peu probable que les attentes en matière d'approvisionnement changent », soulignant que l'abondance de l'offre de maïs et les bas prix exercent également une pression sur le marché du blé.

Il a déclaré : « Personne ne s’attend à une augmentation des prix. »

Exportations de maïs et de soja

En ce qui concerne le maïs, le ministère américain de l'Agriculture (USDA) a annoncé jeudi des ventes à l'exportation de 135 000 tonnes vers la Corée du Sud et de 284 196 tonnes vers des destinations inconnues.

Le soja a subi une pression supplémentaire en raison de la faiblesse du marché du tourteau de soja jeudi, suite à des informations selon lesquelles les acheteurs chinois ont acheté des volumes supplémentaires de tourteau de soja argentin, bien que les prix aient repris un peu de vigueur vendredi.

Maïs

Dans les échanges, les contrats à terme sur le maïs pour livraison en décembre ont terminé la séance en baisse de 0,4% à 4,19 $ le boisseau.

soja

Les contrats à terme sur le soja pour livraison en novembre ont chuté de 0,2 % à 10,21 $ le boisseau.

Blé

Les contrats à terme sur le blé pour livraison en septembre ont baissé de 0,4 % à 5,38 $ le boisseau.