Les cours de l'or ont progressé lundi lors des échanges européens, prolongeant leur hausse pour une deuxième séance consécutive et atteignant un sommet en six semaines, soutenus par une forte demande de valeur refuge et un dollar américain plus faible sur le marché des changes.

Malgré les fortes anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en décembre prochain, les investisseurs attendent d'autres données économiques américaines clés.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a progressé de 0,9 % pour atteindre 4 256,52 $ – son plus haut niveau depuis le 21 octobre – après avoir ouvert à 4 218,00 $ et enregistré un plus bas intraday de 4 205,73 $.

• Vendredi, l'or a clôturé en hausse de 1,5 %, enregistrant ainsi sa deuxième progression en trois séances, soutenu par la faiblesse du dollar américain.

• En novembre, l'or a gagné 5,4 %, soit sa quatrième hausse mensuelle consécutive, portée par une forte demande de valeurs refuges dans un contexte d'incertitude mondiale persistante.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté d'environ 0,2 % lundi, accentuant ses pertes pour une sixième séance consécutive et atteignant son plus bas niveau en deux semaines, reflétant la pression continue sur le billet vert face aux principales devises mondiales.

Ce recul fait suite à une série de publications de données économiques américaines décevantes et à des commentaires prudents de la part des responsables de la Réserve fédérale, ce qui a fortement fait grimper les attentes d'une baisse des taux en décembre.

Taux d'intérêt américains

• Plusieurs responsables de la Fed — dont le président de la Fed de New York, John Williams, et le gouverneur Christopher Waller — ont indiqué qu'un assouplissement de la politique monétaire en décembre pourrait se justifier par la faiblesse du marché du travail.

• Kevin Hassett, désormais considéré comme le principal candidat pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Fed, a déclaré que les taux « devraient être plus bas ».

• Selon l'outil FedWatch du CME :

– La probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base en décembre est de 87 %.

– La probabilité de maintenir les taux stables est de 13 %.

• Les investisseurs suivront de près les prochains indicateurs économiques américains cette semaine afin d'y voir plus clair sur la stratégie de la Fed.

Perspectives dorées

Selon Kelvin Wong, analyste de marché pour la région Asie-Pacifique chez Oanda, la prudence face au risque domine les contrats à terme sur indices boursiers américains (en baisse de 0,8 %), en phase avec les fortes ventes observées sur les principales cryptomonnaies. Ce contexte a favorisé l'or, valeur refuge par excellence, notamment lors d'une séance de bourse à faible liquidité.

SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, sont restés inchangés vendredi pour la deuxième journée consécutive, avec des avoirs totaux stables à 1 045,43 tonnes métriques, soit le niveau le plus élevé depuis le 13 novembre.

Lundi, l'euro a bondi en Europe pour atteindre son plus haut niveau en deux semaines face au dollar américain, soutenu par la faiblesse persistante de la devise américaine, les marchés anticipant une baisse des taux de la Réserve fédérale en décembre prochain.

Dans un contexte d'incertitude persistante quant à la probabilité d'une baisse des taux européens le mois prochain, les investisseurs attendent la publication mardi des principales données sur l'inflation en zone euro pour le mois de novembre, à la recherche de signaux plus clairs sur la trajectoire potentielle de la Banque centrale européenne vers un assouplissement de sa politique monétaire.

Aperçu des prix

• EUR/USD aujourd'hui : L'euro a progressé d'environ 0,2 % pour atteindre 1,1616 $, son plus haut niveau depuis le 17 novembre, contre un cours d'ouverture de 1,1596 $. Le plus bas de la séance a été de 1,1589 $.

• L'euro a clôturé la séance de vendredi stable face au dollar pour la deuxième journée consécutive.

• En novembre, l'euro a gagné 0,5 % face au dollar, enregistrant ainsi sa troisième hausse mensuelle en quatre mois, soutenu par la position intransigeante de la BCE.

dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté d'environ 0,2 % lundi, accentuant ses pertes pour une sixième séance consécutive et atteignant son plus bas niveau en deux semaines, reflétant la baisse persistante de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Une série de données économiques décevantes et les commentaires prudents des responsables de la Réserve fédérale ont fait grimper les attentes d'une baisse des taux américains en décembre, les marchés attendant des données supplémentaires sur le marché du travail américain prévues cette semaine.

Selon l'outil CME FedWatch, le marché évalue actuellement à 87 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux de la Fed en décembre, contre 13 % la probabilité d'un statu quo.

taux européens

• Les marchés monétaires évaluent à environ 25 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux directeurs de la Banque centrale européenne en décembre.

• Les investisseurs se tourneront vers le chiffre clé de l'inflation en zone euro, publié demain, pour obtenir des indications plus claires sur les perspectives de la politique monétaire de la BCE et sur l'orientation probable de l'assouplissement monétaire dans la zone euro.

Le yen japonais s'est apprécié lundi en Asie face à un panier de devises majeures et mineures, prolongeant sa hausse pour la troisième séance consécutive face au dollar américain et atteignant son plus haut niveau en deux semaines. La devise a continué de profiter de la faiblesse persistante du dollar, alimentée par les anticipations croissantes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale.

Cette avancée a également été soutenue par les commentaires du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, qui a laissé la porte ouverte à une normalisation de la politique monétaire à court terme, augmentant ainsi la probabilité d'une hausse des taux au Japon en décembre prochain.

Aperçu des prix

• USD/JPY aujourd'hui : Le dollar a reculé de 0,4 % face au yen, à 155,41 ¥, son plus bas niveau depuis le 19 novembre, contre un cours d'ouverture de 156,05 ¥. Le plus haut de la séance a été de 156,15 ¥.

• Le yen a clôturé la séance de vendredi en hausse de 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième hausse quotidienne consécutive, la demande de valeurs refuges ayant augmenté.

• Au cours du mois de novembre, le yen a perdu 1,4 % par rapport au dollar, enregistrant ainsi son troisième repli mensuel consécutif, en raison des inquiétudes suscitées par les plans de relance de la Première ministre Sanae Takaichi.

dollar américain

L'indice du dollar américain a chuté d'environ 0,2 % lundi, accentuant ses pertes pour une sixième séance consécutive et atteignant son plus bas niveau en deux semaines, reflétant la faiblesse persistante de la devise américaine par rapport à un panier de devises internationales.

Une série de données économiques américaines décevantes et les commentaires prudents des responsables de la Réserve fédérale ont fait grimper les attentes d'une baisse des taux en décembre, les marchés attendant les principaux indicateurs du marché du travail tout au long de cette semaine.

Kazuo Ueda

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a présenté lundi des perspectives plus optimistes pour l'économie japonaise, déclarant que la banque centrale examinerait les avantages et les inconvénients d'une hausse des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire en décembre.

Analyse et commentaire

Christopher Wong, stratégiste en devises chez OCBC, a déclaré que les derniers signaux « semblent être une mise en place préventive en vue d'une éventuelle hausse des taux, rendant une intervention en décembre ou en janvier hautement plausible ».

Wong a ajouté : « La question essentielle est de savoir s’il s’agira d’une hausse ponctuelle suivie d’une longue période d’attente. Une véritable reprise du yen nécessiterait probablement que la Banque du Japon maintienne une politique monétaire plus restrictive. »

taux d'intérêt japonais

• Selon des sources citées par Reuters, la Banque du Japon prépare les marchés à une possible hausse des taux en décembre, rétablissant ainsi son ton plus restrictif d'antan, alors que les craintes liées à la forte dépréciation du yen reviennent et que la pression politique en faveur du maintien de taux bas s'atténue.

• Suite aux commentaires d'Ueda, les anticipations du marché concernant une hausse des taux de la BOJ d'un quart de point en décembre sont passées de 40 % à 60 %.

• Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon.

Les indices boursiers américains ont progressé vendredi après la résolution d'un problème technique affectant les échanges à terme, permettant ainsi la poursuite des paris sur une baisse des taux de la Réserve fédérale et soutenant la demande d'actifs à haut risque.

Suite au jour férié de Thanksgiving jeudi, Wall Street fermera plus tôt aujourd'hui, les horaires de négociation normaux reprenant la semaine prochaine.

Les autorités américaines ont suspendu la cotation des contrats à terme sur actions pendant plusieurs heures plus tôt dans la journée en raison d'une panne du système de refroidissement d'un centre de données CyrusOne utilisé par le CME Group. L'opérateur boursier a confirmé que le problème était résolu et que les échanges avaient repris.

Les spéculations vont bon train quant à la politique monétaire de la Réserve fédérale lors de sa réunion du mois prochain. Selon CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux en décembre a atteint 83 %, contre 50 % la semaine dernière.

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré cette semaine qu'une baisse des taux en décembre était nécessaire, tout en soulignant que la décision de janvier pourrait être plus difficile en raison d'un retard dans la publication des données économiques.

À la clôture de la séance, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,6 % (289 points) pour atteindre 47 716, affichant un gain hebdomadaire de 3,2 % et un gain mensuel de 0,3 %, avec un plus haut intraday de 47 750 et un plus bas de 47 475.

L'indice S&P 500, plus large, a progressé de 0,5 % (36 points) pour atteindre 6 849, enregistrant un gain hebdomadaire de 3,7 % et un gain mensuel de 0,1 %, atteignant un sommet de 6 850 et un creux de 6 819.

Le Nasdaq Composite a progressé de 0,6 % (151 points) pour atteindre 23 365, enregistrant une hausse de 4,9 % sur la semaine mais une perte mensuelle de 1,5 %, avec un plus haut intraday de 23 365 et un plus bas de 23 250.