Les prix de l'or ont baissé jeudi sur le marché européen, reculant par rapport à un sommet de trois semaines, en raison de prises de bénéfices actives et de mouvements correctifs, en plus de la pression du renforcement du dollar américain sur le marché des changes.

La hausse de la monnaie américaine est survenue après que le président Donald Trump a déclaré qu'il était « hautement improbable » qu'il limoge le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

Le prix

• Le prix spot de l'or a chuté de 0,65 % à 3 325,29 $ l'once, en baisse par rapport au niveau d'ouverture de 3 347,23 $, après avoir enregistré un sommet intrajournalier de 3 352,32 $.

• Lors de la clôture de mercredi, les prix de l'or avaient gagné 0,7% - leur première hausse en trois séances - atteignant un sommet de trois semaines à 3 377,47 $ l'once, soutenus par une baisse du dollar américain suite à des données de l'indice des prix à la production (IPP) américain plus faibles que prévu.

Le dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,55 % jeudi, reprenant sa tendance haussière après une pause temporaire mercredi. Il s'est approché d'un sommet de trois semaines à 98,91 points, reflétant la forte hausse du dollar face à un panier de devises majeures et mineures.

Le président Donald Trump a déclaré mercredi qu'il n'envisageait pas pour l'instant de licencier Powell, mais a laissé la porte ouverte à cette possibilité. Il a également réitéré ses critiques à l'encontre du président de la Fed pour ne pas avoir abaissé les taux d'intérêt.

Taux d'intérêt américains

• Les données publiées mercredi ont montré un ralentissement plus marqué que prévu des prix à la production aux États-Unis pour juin, un signal fort que les prix à la consommation pourraient également baisser en juillet.

• Suite aux données, et selon l'outil FedWatch du CME Group : la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion de juillet est restée stable à 2 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux stables est restée élevée à 98 %.

• Pour la réunion de septembre, la probabilité d’une baisse de 25 points de base est passée de 55 % à 57 %, tandis que la probabilité d’absence de changement a diminué de 45 % à 43 %.

• Selon les données de la Bourse de Londres, les traders anticipent actuellement moins de 50 points de base de baisses de taux cumulées d'ici la fin de l'année, avec des attentes pour la première baisse de 25 points de base en octobre.

• Afin de réévaluer ces attentes, les investisseurs attendent les données économiques clés des États-Unis plus tard dans la journée, notamment les ventes au détail mensuelles et les demandes hebdomadaires d'allocations chômage.

Perspectives de l'or

• Jigar Trivedi, analyste principal de Reliance Securities, a déclaré : « L'or a glissé sous la barre des 3 340 dollars l'once alors que le dollar américain a repris de l'élan suite à la réduction de l'incertitude concernant la position du président de la Fed. »

• Trivedi a ajouté : « La lecture plate de l'IPP américain de juin indique des prix de gros stables, ce qui suggère que les tarifs pourraient avoir un impact économique plus faible que ce que l'on craignait initialement. »

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand ETF adossé à l'or au monde, ont augmenté de 3,15 tonnes métriques mercredi, portant le total à 950,79 tonnes métriques, marquant le niveau le plus élevé depuis le 30 juin.

La livre sterling a baissé à l'ouverture du marché européen jeudi face à un panier de devises majeures, reprenant ses pertes après une brève pause face au dollar américain et se rapprochant d'un plus bas de deux mois, sur fond d'inquiétudes selon lesquelles les données du marché du travail britannique pourraient renforcer les signes d'une récession économique.

La hausse inattendue des niveaux d'inflation sous-jacente au Royaume-Uni en juin a renouvelé les pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque d'Angleterre, entraînant une baisse des attentes d'une baisse des taux britanniques en août.

Le prix

• GBP/USD aujourd'hui : La livre sterling a chuté de 0,3% à (1,3384$), en baisse par rapport au prix d'ouverture de (1,3421$), après avoir enregistré un plus haut de séance à (1,3428$).

• Mercredi, la livre sterling a augmenté de 0,25% face au dollar — son premier gain en neuf séances — dans le cadre d'un rebond depuis un plus bas de deux mois à 1,3365$.

Inflation au Royaume-Uni

L'Office for National Statistics a déclaré mercredi que le taux d'inflation global du Royaume-Uni avait augmenté de 3,6 % en glissement annuel en juin, au-dessus des attentes du marché qui tablaient sur une augmentation de 3,4 %, et contre 3,4 % en mai.

L'inflation sous-jacente a augmenté de 3,7 % en juin, également supérieure aux 3,5 % attendus, et en hausse par rapport aux 3,5 % de mai.

La hausse inattendue des prix a renouvelé les pressions inflationnistes sur les décideurs politiques de la Banque d'Angleterre et pourrait ralentir le rythme de l'assouplissement de la politique monétaire et des baisses de taux au cours du second semestre de l'année.

Taux d'intérêt au Royaume-Uni

• Les traders ont réduit leurs paris sur les baisses de taux de la BoE, s'attendant désormais à moins de 50 points de base d'assouplissement cette année.

• Le prix du marché pour une baisse des taux de 25 points de base en août est passé de 80 % à 65 %.

Andrew Bailey

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré lundi au Times que la tendance des taux d'intérêt était « certainement à la baisse ». Dans cette interview, il a indiqué que la Banque accélérerait le rythme de ses baisses de taux si de nouveaux signes de ralentissement économique apparaissaient.

Le terme « slack » désigne une situation économique où l'économie ne tourne pas à plein régime, caractérisée par une hausse du chômage et un ralentissement de la production. Cette situation est considérée comme désinflationniste et renforcerait la confiance de la banque centrale dans une baisse de l'inflation à 2,0 % d'ici 2026, comme prévu actuellement.

Marché du travail au Royaume-Uni

Le prochain rapport sur le marché du travail britannique, attendu plus tard dans la journée, est tout aussi crucial pour la livre sterling, car il devrait fournir de nouveaux signes de faiblesse du marché du travail.

Il y a de plus en plus d’indices selon lesquels la taxe sur l’emploi imposée par Rachel Reeves pèse sur le marché du travail, avec de nouvelles pertes d’emplois probables.

Les traders sont également confrontés à la nature chaotique des statistiques du marché du travail britannique, certains éléments de l'enquête étant désormais jugés peu fiables.

Un rapport sur l’emploi faible fournirait à la BoE une preuve supplémentaire que la récession économique est en cours, justifiant des baisses de taux supplémentaires.

Et alors que les marchés des changes se recentrent sur les taux d’intérêt relatifs, un rythme plus rapide d’assouplissement de la BoE pèserait lourdement sur la livre sterling.

Le dollar australien a glissé à son plus bas niveau en trois semaines face à son homologue américain lors des échanges asiatiques jeudi, alors que les ventes ouvertes se sont accélérées suite aux données sombres du marché du travail en provenance d'Australie.

Les données ont montré que le taux de chômage du pays a atteint son plus haut niveau en trois ans et demi, avec moins d'emplois créés que prévu en juin. Il s'agit du dernier signe de ralentissement de la croissance économique en Australie et renforce la probabilité d'une baisse des taux par la Banque de réserve d'Australie en août.

Le prix

• AUD/USD aujourd'hui : Le dollar australien a chuté de 0,9 % à (0,6473), son plus bas niveau depuis le 24 juin, en baisse par rapport au niveau d'ouverture de la journée de (0,6553). Il a enregistré un plus haut de séance à (0,6533).

• Mercredi, le dollar australien a augmenté de 0,2 % par rapport au dollar américain — son premier gain quotidien en quatre séances — suite à des données sur les prix à la production aux États-Unis plus faibles que prévu.

Marché du travail australien

Les chiffres publiés jeudi par le Bureau australien des statistiques ont montré que le taux de chômage a grimpé à 4,3% en juin, son niveau le plus élevé depuis novembre 2021, contre 4,1% en mai et dépassant les attentes du marché pour une hausse à 4,1%.

L'économie australienne a créé environ 2 000 nouveaux emplois en juin, bien en deçà des attentes du marché qui tablaient sur 21 000 emplois, après avoir perdu environ 1 100 emplois en mai.

La faiblesse du marché du travail est le dernier signe d'une faible croissance économique en Australie, ce qui pourrait inciter la Banque de réserve d'Australie à assouplir sa politique monétaire et à réduire ses taux d'intérêt.

Commentaires et analyses

• L'analyste d'IG Tony Sycamore a déclaré : « Il y a des signes clairs de faiblesse du marché du travail. Cela soulève des questions sur la décision de la RBA de donner la priorité à l'inflation plutôt qu'à la croissance et à l'emploi lors de sa réunion du début du mois. »

• Sycamore a ajouté : « Il ne fait aucun doute que la RBA sera désireuse de corriger le cap lors de sa réunion d'août. »

• Harry Murphy Cruise, directeur de la recherche économique chez Oxford Economics Australia, a déclaré : « Bien que nous ne tirions pas encore la sonnette d'alarme, le ralentissement de juin est une autre bonne raison pour laquelle la RBA devrait procéder avec prudence à des baisses de taux. »

Taux d'intérêt australiens

• Suite aux données du marché du travail, les contrats de swap de taux d’intérêt impliquent désormais plus de 50 points de base d’assouplissement d’ici la fin de l’année.

• Le prix du marché pour une baisse de taux de 25 points de base par la RBA en août est passé de 76 % à 85 %.

• La RBA a réduit ses taux à deux reprises depuis février, portant le taux de référence à 3,85 %, alors que l'inflation a ralenti dans la fourchette cible de 2 % à 3 %.

Les prix du blé ont augmenté mercredi au Chicago Board of Trade, après que le ministère américain de l'Agriculture (USDA) a publié ses prévisions mondiales pour les principales cultures pour la campagne de commercialisation 2025/26, selon les rapports de l'Ukrainian Agribusiness Club.

Selon les prévisions de l'USDA, la production de blé ukrainienne pour la campagne de commercialisation 2025/26 diminuera d'un million de tonnes pour atteindre 22 millions de tonnes. Les exportations de blé devraient également diminuer d'un million de tonnes pour atteindre 15,5 millions de tonnes. Quant au maïs, les prévisions de production et d'exportation sont restées inchangées à 30,5 millions de tonnes et 15,5 millions de tonnes respectivement.

Les perspectives du marché mondial du blé pour la campagne de commercialisation 2025/26 indiquent une baisse de l’offre (en raison de stocks initiaux plus faibles), une augmentation de la consommation, une diminution des échanges et une baisse des stocks finaux.

La production mondiale de blé pour la campagne de commercialisation 2025-2026 demeure inchangée à 808,6 millions de tonnes. Toutefois, la production diminuera au Canada (-1 million de tonnes, à 35 millions de tonnes), en Ukraine (-1 million de tonnes, à 22 millions de tonnes) et en Iran, tandis qu'elle augmentera au Kazakhstan (-1 million de tonnes, à 15,5 millions de tonnes), dans l'Union européenne (-0,7 million de tonnes, à 137,3 millions de tonnes), au Pakistan et en Russie (-0,5 million de tonnes, à 83,5 millions de tonnes).

La consommation mondiale augmentera de 0,8 million de tonnes pour atteindre 810,6 millions de tonnes, principalement en raison d'une utilisation accrue des aliments pour animaux et des résidus au Kazakhstan et en Thaïlande.

Français Le commerce mondial diminuera de 1,2 million de tonnes pour atteindre 213,1 millions de tonnes en raison de la réduction des exportations de l'Union européenne (en baisse de 2 millions de tonnes pour atteindre 32,5 millions de tonnes) et de l'Ukraine (en baisse de 1 million de tonnes), partiellement compensée par l'augmentation des exportations de la Russie (en hausse de 1 million de tonnes pour atteindre 46 millions de tonnes) et des États-Unis (en hausse de 0,7 million de tonnes pour atteindre 23,1 millions de tonnes). Les stocks mondiaux de fin de campagne pour 2025/2026 ont été révisés à la baisse de 1,2 million de tonnes pour atteindre 261,5 millions de tonnes, principalement en raison des réductions au Canada et dans l'Union européenne.

Maïs

Les contrats à terme sur le maïs pour livraison en décembre ont augmenté de 1,1 % à la clôture de la séance pour atteindre 4,24 $ le boisseau.

soja

Les contrats à terme sur le soja pour livraison en novembre ont bondi de 1,8 % à 10,20 $ le boisseau.

Blé

Les contrats à terme sur le blé pour livraison en septembre ont progressé de 0,7 % à 5,41 $ le boisseau.