Les cours de l'or ont chuté de près de 2 % sur le marché européen lundi, au début de la dernière semaine de cotation de 2025, reculant par rapport à leurs sommets historiques dans un contexte de correction accélérée et de prises de bénéfices, en plus de la pression exercée par la reprise continue du dollar américain sur les marchés des changes.

Ce déclin s'explique également par la baisse de la demande de refuges sûrs suite aux développements positifs des pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine, après que le président américain Donald Trump a déclaré que Vladimir Poutine et Volodymyr Zelenskyy faisaient preuve d'une réelle volonté de parvenir à un accord pour mettre fin à la guerre, notant que les négociations étaient entrées dans leur phase finale.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : L'or a chuté d'environ 2,0 % à 4 445,16 $, contre un niveau d'ouverture de 4 533,42 $, après avoir atteint un sommet intraday de 4 549,77 $.

• À la clôture de vendredi, le cours de l'or a progressé de 1,2 %, atteignant un nouveau record historique à 4 550,04 dollars l'once.

• Les cours de l'or ont progressé de 4,5 % la semaine dernière, enregistrant ainsi une troisième hausse hebdomadaire consécutive et la plus forte progression hebdomadaire depuis octobre dernier, soutenus par l'espoir que la Réserve fédérale poursuivra la baisse des taux d'intérêt en 2026.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,1 % lundi, prolongeant ainsi sa hausse pour une troisième séance consécutive et poursuivant son redressement après avoir atteint son plus bas niveau en deux mois et demi, reflétant un rebond plus général de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et secondaires.

Outre les achats à partir de niveaux inférieurs, la reprise du dollar avant les échanges de fin d'année a été soutenue par des opérations de rachat de positions à découvert, alors que la devise américaine approche de sa plus forte perte annuelle depuis 2017.

Évolutions positives

Suite à la récente rencontre entre le président américain Donald Trump et le président ukrainien Volodymyr Zelenskyy, les espoirs de progrès concrets vers la fin de la guerre en Ukraine se sont accrus.

Après la réunion en Floride, Trump a déclaré que les parties russe et ukrainienne « souhaitent parvenir à un accord », ajoutant que les pourparlers étaient entrés dans une phase délicate et avancée.

Il a reconnu que certaines questions en suspens nécessitent encore un traitement attentif, mais s'est dit optimiste quant à la possibilité de parvenir à un accord dans la période à venir, ce qui a renforcé les espoirs du marché quant à une percée géopolitique susceptible de soutenir la stabilité mondiale.

Taux d'intérêt américains

• Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de janvier 2026 est actuellement estimée à 82 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est estimée à 18 %.

• Les investisseurs anticipent actuellement deux baisses des taux d'intérêt américains au cours de l'année prochaine, tandis que les projections de la Réserve fédérale tablent sur une seule baisse de 25 points de base.

• Pour réévaluer ces anticipations, les investisseurs suivent de près les prochaines données économiques américaines, ainsi que les commentaires des responsables de la Réserve fédérale.

Perspectives dorées

Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade, a déclaré que le niveau de 5 000 $ semble être un objectif réalisable pour l’or l’année prochaine, à condition que le prochain président de la Réserve fédérale adopte une approche plus accommodante en matière de politique monétaire.

Waterer a ajouté que les baisses de taux d'intérêt, conjuguées à une demande industrielle toujours forte et à des contraintes d'approvisionnement, pourraient créer les conditions propices à une hausse du cours de l'argent vers 100 dollars l'once en 2026.

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont augmenté d'environ 2,86 tonnes métriques vendredi, portant les avoirs totaux à 1 071,13 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 22 juin 2022.

L'euro s'est replié lundi en Europe face à un panier de devises internationales, prolongeant ses pertes face au dollar américain pour la troisième séance consécutive et s'éloignant de son plus haut niveau en trois mois. Ce repli intervient dans un contexte de correction et de prises de bénéfices, ainsi que de reprise du dollar avant la clôture des marchés pour 2025.

Le risque de baisse de la monnaie unique est limité par l'affaiblissement des anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne en février 2026, d'autant plus que l'activité économique dans la zone euro s'est récemment améliorée, les prévisions indiquant une poursuite de cette amélioration à mesure que les risques de baisse s'estompent.

Aperçu des prix

Cours de change de l'euro aujourd'hui : l'euro a baissé de 0,15 % face au dollar à 1,1754, contre un niveau d'ouverture de 1,1771, après avoir atteint un plus haut de séance à 1,1786.

L'euro a clôturé la séance de vendredi en baisse d'environ 0,1 % face au dollar, enregistrant ainsi sa deuxième perte quotidienne consécutive, alors que la correction et les prises de bénéfices se poursuivaient après avoir atteint un sommet de trois mois à 1,1808 $.

La semaine dernière, l'euro a gagné 0,55 % face au dollar, enregistrant ainsi sa quatrième hausse hebdomadaire en cinq semaines, soutenu par un resserrement de l'écart de taux d'intérêt entre l'Europe et les États-Unis.

Le dollar américain

L'indice du dollar a progressé de 0,1 % lundi, enregistrant ainsi une troisième séance de hausse consécutive et poursuivant son redressement après avoir atteint son plus bas niveau en deux mois et demi. Cette progression reflète un rebond plus général de la devise américaine face à un panier de devises majeures et secondaires.

Outre les achats à des niveaux inférieurs, la reprise du dollar avant la fin de l'année a également été soutenue par des ajustements de positions et le débouclage des positions courtes, alors que la devise américaine se dirige vers sa plus forte perte annuelle depuis 2017.

taux d'intérêt européens

Les marchés monétaires évaluent actuellement à moins de 10 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne en février 2026.

Pour réévaluer ces prévisions, les investisseurs suivent de près les données à venir dans la zone euro concernant l'inflation, le chômage et la croissance des salaires.

différentiel de taux d'intérêt

Suite à la dernière décision de la Réserve fédérale, l'écart de taux d'intérêt entre l'Europe et les États-Unis s'est réduit à 160 points de base en faveur des taux américains, soit le plus faible différentiel depuis mai 2022, ce qui soutient le taux de change de l'euro par rapport au dollar américain.

Le yen japonais s'est apprécié lundi en Asie, en ce début de dernière semaine de cotation de 2025, face à un panier de devises internationales, passant en territoire positif face au dollar américain. Cette hausse fait suite à la publication du résumé des avis de la dernière réunion de politique monétaire de la Banque du Japon, qui a montré un consensus sur la nécessité de poursuivre la hausse des taux d'intérêt.

Certains membres ont averti que la banque centrale pourrait prendre du retard dans la normalisation de sa politique monétaire, soulignant qu'attendre une autre réunion pourrait constituer un « risque important », étant donné que les taux d'intérêt réels au Japon restent parmi les plus bas au monde.

Aperçu des prix

Cours du yen japonais aujourd'hui : le dollar a baissé de 0,3 % face au yen à 156,06, contre un niveau d'ouverture de 156,50, après avoir enregistré un plus haut de séance à 156,53.

Le yen a clôturé la séance de vendredi en baisse de 0,35 % face au dollar, enregistrant sa première perte en quatre séances, après que le gouvernement japonais a proposé des dépenses record pour le prochain exercice budgétaire.

La semaine dernière, le yen a gagné environ 0,8 % par rapport au dollar, sa première hausse hebdomadaire en trois semaines, soutenu par l'intérêt des acheteurs à partir de niveaux inférieurs et par les avertissements répétés des responsables du gouvernement japonais concernant la possibilité d'une intervention pour soutenir la monnaie locale.

Résumé des points de vue de la Banque du Japon

Lundi matin à Tokyo, la Banque du Japon a publié le résumé des avis de sa dernière réunion de politique monétaire, qui s'est tenue les 18 et 19 décembre, et qui a abouti à une hausse du taux d'intérêt à 0,75 %, le niveau le plus élevé depuis 1995.

Le résumé a révélé un net durcissement de la position de la plupart des membres du conseil, plusieurs d'entre eux soulignant la nécessité de nouvelles hausses de taux d'intérêt. Les membres ont convenu qu'une augmentation progressive des taux et une réduction des mesures de relance monétaire étaient indispensables pour garantir la stabilité des prix à long terme.

Certains responsables politiques ont averti que la banque risquait de prendre du retard dans le processus de normalisation, soulignant qu'il pourrait être risqué de reporter toute action à une autre réunion, étant donné que les taux d'intérêt réels du Japon restent les plus bas parmi les principales économies.

Plusieurs membres ont également noté que les taux d'intérêt extrêmement bas du Japon par rapport aux autres banques centrales contribuent à la faiblesse du yen, ce qui, à son tour, accentue les pressions inflationnistes en raison de la hausse des coûts des importations.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré la semaine dernière que l'inflation sous-jacente dans le pays s'accélérait régulièrement et se rapprochait de l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale, réaffirmant ainsi la volonté de cette dernière de poursuivre la hausse des taux d'intérêt.

taux d'intérêt japonais

Les anticipations du marché concernant une hausse de taux d'intérêt d'un quart de point par la Banque du Japon lors de sa réunion de janvier restent stables autour de 20 %.

Les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation, le chômage et la croissance des salaires au Japon pour réévaluer ces prévisions.

Les principaux indices de Wall Street ont oscillé près de leurs records historiques vendredi, dans un contexte de faibles volumes d'échanges, après les fêtes de Noël, les investisseurs pariant que de nouvelles baisses de taux d'intérêt et de solides résultats d'entreprises propulseront les marchés vers de nouveaux sommets l'année prochaine.

L'indice de référence S&P 500 a atteint un sommet historique en séance, se rapprochant de la barre des 7 000 points, tandis que le Dow Jones Industrial Average se situait à seulement 0,3 % en dessous de son record établi le 12 décembre.

Cette performance fait suite à un récent rebond des actions américaines après des mois de ventes erratiques, durant lesquels les actions liées à l'intelligence artificielle ont subi des pressions en raison des inquiétudes concernant les valorisations élevées et la hausse des dépenses d'investissement qui pèsent sur les bénéfices.

Toutefois, des signes de résilience de l'économie américaine, la perspective d'une politique monétaire plus accommodante avec la nomination d'un nouveau président de la Réserve fédérale l'an prochain et un regain d'intérêt pour les valeurs liées à l'IA ont soutenu le rebond des marchés. Le S&P 500, le Dow Jones et le Nasdaq sont ainsi en passe d'enregistrer une troisième année consécutive de hausse.

Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management, a déclaré que 2026 sera probablement une année charnière pour les marchés, soulignant que les entreprises devront obtenir des gains tangibles en matière de productivité et de marges bénéficiaires grâce à l'intelligence artificielle et à d'autres investissements.

Selon les données compilées par LSEG, les analystes prévoient une hausse de 15,5 % des bénéfices des entreprises du S&P 500 en 2026, contre une croissance projetée de 13,2 % en 2025.

L'indice S&P 500 a progressé de plus de 17 % depuis le début de 2025, porté pendant une grande partie de l'année par les valeurs technologiques à très forte capitalisation, bien que la hausse se soit récemment étendue à des secteurs cycliques tels que la finance et les matériaux de base.

Les investisseurs observent également si le traditionnel « rallye de Noël » se concrétisera cette année. Ce phénomène saisonnier se traduit généralement par des gains sur le S&P 500 durant les cinq derniers jours de bourse de l'année et les deux premières séances de janvier, selon l'Almanach des investisseurs. Cette période a débuté mercredi et se termine le 5 janvier.

À 9 h 39, heure de l'Est, l'indice Dow Jones a progressé de 10,77 points, soit 0,02 %, pour atteindre 48 741,93. Le S&P 500 a gagné 9,97 points, soit 0,14 %, à 6 942,02, tandis que le Nasdaq Composite a grimpé de 42,38 points, soit 0,17 %, à 23 655,69.

Six des onze secteurs du S&P 500 étaient en hausse, menés par les technologies de l'information, tandis que les services publics et les secteurs industriels ont affiché les performances les plus faibles.

L'action de Nvidia a progressé de 1,5 % après que le concepteur de puces d'IA a accepté d'acquérir une licence pour sa technologie de puce auprès de la start-up Groq et d'en nommer le directeur général.

En revanche, l'action de Biohaven a chuté de 1,4 % après que son médicament expérimental contre la dépression n'ait pas atteint son objectif principal lors d'un essai de phase intermédiaire, s'ajoutant à une série de revers auxquels la société a été confrontée cette année.

L'action de Coupang a bondi de 8,6 % après que la société de commerce électronique a annoncé que toutes les données clients ayant fuité de ses opérations en Corée du Sud avaient été supprimées par l'auteur présumé de la fuite.

Les sociétés minières de métaux précieux cotées aux États-Unis, notamment First Majestic, Coeur Mining et Endeavour Silver, ont également progressé de 1,8 % à 3,3 %, alors que les prix de l'or et de l'argent atteignaient de nouveaux sommets historiques.

À la Bourse de New York, le nombre de titres en hausse a dépassé celui des titres en baisse dans un rapport de 1,11 pour 1, tandis qu'au Nasdaq, le nombre de titres en baisse a devancé celui des titres en hausse dans un rapport de 1,34 pour 1.

L'indice S&P 500 a enregistré 13 nouveaux sommets sur 52 semaines et aucun nouveau creux, tandis que le Nasdaq Composite a enregistré 18 nouveaux sommets et 52 nouveaux creux sur la même période.