Les prix du cuivre ont atteint un niveau record mercredi, soutenus par une demande constante de la part des fonds spéculatifs, même si certains investisseurs ont averti que des niveaux de prix élevés pourraient commencer à dissuader les acheteurs industriels.

Le contrat de référence à trois mois sur le cuivre au London Metal Exchange a reculé de 0,1 % à 13 176,50 dollars la tonne métrique à 10h30 GMT, après avoir atteint un record de 13 407 dollars plus tôt dans la séance.

À Londres, les prix du cuivre ont augmenté d'environ 44 % au cours des 12 derniers mois, sous l'effet des perturbations de l'approvisionnement minier, des inquiétudes concernant un déficit d'approvisionnement cette année et des flux de métal vers les États-Unis en prévision de mesures tarifaires potentielles, qui ont réduit la disponibilité dans d'autres régions.

Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank à Copenhague, a déclaré : « Face à toutes ces inquiétudes concernant la dépréciation monétaire, les risques financiers et l'indépendance de la Réserve fédérale, la demande d'actifs tangibles est devenue très forte. »

Il a ajouté : « Dans le secteur des métaux industriels, il existe un seuil à partir duquel la demande commence à s’effondrer. J’ignore précisément où se situe ce seuil, ni même si nous l’avons déjà atteint. »

Hansen a fait remarquer qu'une clôture en dessous de 13 000 dollars la tonne pourrait déclencher un mouvement correctif à la baisse sur le marché.

La demande de cuivre en Chine semble stable, avec un risque de constitution de stocks avant les vacances du Nouvel An lunaire, selon Hansen.

Le contrat sur le cuivre le plus activement négocié à la Bourse des contrats à terme de Shanghai a clôturé en hausse de 0,9 % à 104 120 yuans (14 931,88 dollars) la tonne, après avoir atteint un record de 105 650 yuans.

Le métal blanc atteint des sommets historiques

Les prix de l'étain à Shanghai et à Londres ont atteint des niveaux records, avec des gains de 24 % à Shanghai et de 30 % à Londres depuis début janvier, les investisseurs pariant sur une croissance rapide de la demande pour ce métal utilisé dans la fabrication de semi-conducteurs, stimulée par l'essor de l'intelligence artificielle.

Le contrat à terme sur l'étain à Shanghai a bondi de 8 % pour atteindre la limite de prix journalière de 413 170 yuans, tandis que l'étain au London Metal Exchange a progressé de 4,1 % pour s'établir à 51 550 dollars la tonne.

Jing Xiao, analyste chez SDIC Futures, a déclaré : « Nous ne constatons aucun changement fondamental sur le marché de l'étain. La flambée des prix est principalement due à des opérations spéculatives. »

Tom Langston, de l'International Tin Association, partageait le même avis, soulignant que les fondamentaux de l'offre et de la demande restaient inchangés, tandis que l'appétit des fonds sur la bourse de Londres avait atteint des niveaux records.

Performances des autres métaux

Aluminium au LME : +0,1 % à 3 200 $ la tonne

Zinc : +1 % à 3 232 $

Lead : +0,4 % à 2 069 $

Nickel : +1,7 % à 17 975 $ la tonne

Le Bitcoin a progressé mercredi après que Strategy, le plus grand détenteur institutionnel de cryptomonnaie au monde, a annoncé un achat de 1,3 milliard de dollars de Bitcoin, bien que le jeton ait réduit une partie de ses gains, les données montrant une faiblesse persistante de la demande des investisseurs particuliers.

La plus importante cryptomonnaie au monde a progressé de 3,4 % pour atteindre 95 001,9 dollars à 1 h 01, heure de la côte Est des États-Unis (6 h 01 GMT). Le Bitcoin avait atteint un sommet en près de deux mois à 96 033,3 dollars mardi soir.

Strategy investit pour 1,3 milliard de dollars dans le Bitcoin, soit la plus importante transaction depuis juillet.

Les gains du Bitcoin ont été principalement tirés par Strategy, dirigée par Michael Saylor, qui a révélé l'achat de 13 627 Bitcoins à un prix moyen de 91 519 dollars par pièce, pour une valeur totale de 1,25 milliard de dollars.

Suite à cette transaction, les avoirs totaux en Bitcoin de Strategy ont atteint 687 410 unités, renforçant ainsi sa position de plus grand détenteur public de Bitcoin au niveau mondial parmi les entreprises cotées en bourse.

Cette acquisition représente la plus importante acquisition de Bitcoin de Strategy depuis juillet 2025 et a été financée par la vente d'actions ordinaires et privilégiées.

Cet accord a contribué à apaiser les inquiétudes concernant un ralentissement de l'accumulation de bitcoins par Strategy, notamment après que la société n'en ait acheté que des quantités limitées depuis la mi-décembre.

Cependant, depuis début 2025, les actions de Strategy ont perdu près de 50 % de leur valeur boursière, sur fond d'inquiétudes croissantes quant à la viabilité à long terme de sa stratégie axée sur le Bitcoin. Cette situation a entraîné des ventes massives d'actions, accentuées par la baisse continue du cours du Bitcoin, faisant craindre que l'entreprise ne soit contrainte de vendre une partie de ses actifs en cryptomonnaies pour honorer ses dettes.

La demande de bitcoins au détail aux États-Unis reste faible, la réduction proposée par Coinbase signalant une pression à la baisse.

La demande de Bitcoin au détail aux États-Unis est restée faible, la cryptomonnaie s'échangeant sur Coinbase Global avec une décote par rapport au prix moyen mondial.

Le prix du Bitcoin sur Coinbase est largement utilisé comme indicateur de l'appétit des investisseurs particuliers américains, étant donné la part dominante de la plateforme sur le marché américain.

Les données de Coinglass ont montré que le Bitcoin continue de se négocier avec une décote sur Coinbase par rapport aux cours mondiaux, ce qui indique une faiblesse persistante de la demande de la part des investisseurs individuels.

Les données indiquent également que le Bitcoin se négocie avec une décote par rapport à Coinbase depuis la mi-décembre, ce qui coïncide avec une tendance baissière plus générale du prix moyen du jeton sur la même période.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : les altcoins surperforment le Bitcoin

D'autres cryptomonnaies ont surperformé le Bitcoin mercredi, notamment grâce aux données sur l'inflation américaine de décembre, globalement conformes aux attentes. L'inflation sous-jacente s'est avérée légèrement inférieure aux estimations, mais conforme au niveau de novembre.

Toutefois, ces données n'ont pas suffi à modifier les anticipations du marché selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendrait ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de fin janvier.

L'Ether, la deuxième plus grande cryptomonnaie au monde, a progressé de 6,1 % pour atteindre 3 325,22 $ après avoir effacé une partie de ses gains intraday, tandis que le XRP a progressé d'environ 4 %.

Les prix du pétrole ont augmenté pour la cinquième séance consécutive mercredi, sous l'effet des inquiétudes concernant d'éventuelles perturbations des approvisionnements iraniens dans un contexte de risque de frappe militaire américaine contre l'Iran et d'éventuelles attaques de représailles visant les intérêts américains dans toute la région.

À 13h02 GMT, le prix du Brent a augmenté de 85 cents, soit 1,3 %, pour atteindre 66,32 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate américain a progressé de 80 cents, soit 1,3 %, pour s'établir à 61,95 dollars le baril.

Téhéran a averti les alliés des États-Unis au Moyen-Orient qu'il ciblerait les bases américaines situées sur leur territoire si Washington lançait une attaque contre l'Iran. Dans ce contexte, certains membres du personnel ont été priés de quitter une base militaire américaine au Qatar.

Jorge Montepeque, directeur général d'Onyx Capital Group, a déclaré : « Nous traversons une période d'instabilité géopolitique et de risques de rupture d'approvisionnement. » Il a ajouté : « Les manifestations en Iran sont perçues comme pouvant mener à un changement de régime, ce qui constituerait un événement majeur, et la probabilité d'une attaque américaine semble désormais élevée. »

Le président américain Donald Trump a exhorté mardi les Iraniens à poursuivre les manifestations, affirmant qu'une aide était en route, sans préciser la nature de cette assistance.

Dans une note de recherche, les analystes de Citigroup ont indiqué que « les manifestations en Iran comportent des risques de resserrement des équilibres du marché pétrolier mondial, soit par le biais de pertes d'approvisionnement potentielles à court terme, soit par le biais d'une prime de risque géopolitique plus élevée », ajoutant qu'ils avaient relevé leurs prévisions pour le Brent à trois mois à 70 dollars le baril.

Les analystes ont toutefois noté que les manifestations ne se sont pas encore étendues aux principales régions productrices de pétrole d'Iran, ce qui limite leur impact immédiat sur l'approvisionnement.

La hausse des prix du pétrole a été freinée par une forte augmentation des stocks américains de pétrole brut et de carburants, selon les données de l'American Petroleum Institute publiées mardi soir.

L'API, citant des sources de marché, a indiqué que les stocks de pétrole brut américains avaient augmenté de 5,23 millions de barils au cours de la semaine se terminant le 9 janvier.

Les stocks d'essence ont augmenté de 8,23 millions de barils, tandis que les stocks de distillats ont progressé de 4,34 millions de barils par rapport à la semaine précédente.

Les données officielles sur les stocks de pétrole brut publiées par l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) devraient paraître plus tard dans la journée de mercredi. Un sondage Reuters réalisé mardi indiquait que les stocks de pétrole brut américains auraient diminué la semaine dernière, tandis que les stocks d'essence et de distillats devraient augmenter.

Afin de limiter davantage la hausse des prix, le Venezuela, membre de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), a commencé à réduire les coupes de production imposées par les sanctions américaines, parallèlement à la reprise des exportations de pétrole brut, selon trois sources.

Deux très grands pétroliers ont quitté les eaux vénézuéliennes lundi, chacun chargé d'environ 1,8 million de barils de pétrole brut, ce qui pourrait constituer les premières livraisons dans le cadre d'un accord d'approvisionnement de 50 millions de barils entre Caracas et Washington, visant à relancer les exportations après la destitution du président vénézuélien Nicolas Maduro par les États-Unis.

Le yen japonais a chuté mercredi à son plus bas niveau en un an et demi face au dollar américain, sur fond de spéculations selon lesquelles des élections anticipées pourraient ouvrir la voie à de nouvelles mesures de relance budgétaire, incitant les cambistes à réévaluer la probabilité d'une intervention officielle pour soutenir la monnaie.

Le yen a reculé jusqu'à 0,2 % à 159,45 pour un dollar en début de séance, son plus bas niveau depuis juillet 2024, avant de limiter ses pertes dans un contexte de forte volatilité. Le dollar a ensuite perdu 0,3 % à 158,66 yens en milieu de journée en Europe.

Le yen a continué de se déprécier face à la plupart des principales devises, de l'euro au peso mexicain, ces derniers mois, sur fond d'inquiétudes croissantes des investisseurs quant au plan de relance budgétaire massif du Premier ministre Sanae Takaichi. Ces inquiétudes risquent de s'intensifier si des élections sont convoquées le mois prochain et aboutissent à une confortable majorité parlementaire.

Alors que le yen approche les 160 pour un dollar, les acteurs du marché sont de plus en plus attentifs au risque d'intervention des autorités japonaises. Jeremy Stretch, responsable de la stratégie de change du G10 chez CIBC Capital Markets, a déclaré que le problème réside moins dans le niveau absolu du yen que dans la rapidité de ses fluctuations.

Forte concentration sur le dollar/yen

Stretch a déclaré : « De toute évidence, l'attention se porte sur le dollar/yen, mais il est également important de surveiller l'évolution du yen dans son ensemble, car certaines paires de devises ont connu des fluctuations importantes — l'euro/yen, par exemple, a atteint des niveaux records. »

Il a ajouté : « Le taux de change dollar/yen reste au centre des préoccupations, mais il ne représente pas l’intégralité du tableau. À ce stade, le marché semble observer jusqu’où les fluctuations peuvent aller avant qu’une intervention ne soit jugée imminente ou plausible. »

Au cours des deux derniers mois seulement, le yen a perdu environ 3 % de sa valeur face au dollar. Avant les précédentes interventions, comme celles d'avril et de juillet 2024, la devise avait chuté de près de 6 % sur une période similaire.

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a lancé mercredi un nouvel avertissement verbal, déclarant que les autorités prendraient « les mesures appropriées contre les mouvements excessifs sur le marché des changes, sans exclure aucune option ».

Le dollar se stabilise après la publication des données sur l'inflation.

Le dollar s'est maintenu près de son plus haut niveau en un mois face à un panier de devises majeures après la publication, mardi, des données sur l'inflation à la consommation aux États-Unis, globalement conformes aux attentes. Ces chiffres ont conforté les anticipations d'un maintien des taux d'intérêt inchangés par la Réserve fédérale lors de sa prochaine réunion, malgré les pressions sans précédent exercées par la Maison Blanche en faveur d'une baisse des taux.

Le dollar avait fortement chuté lundi après que le président américain Donald Trump a menacé d'engager des poursuites pénales contre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, avant que les gouverneurs des banques centrales et les hauts dirigeants de Wall Street ne se rangent du côté de Powell pour le soutenir mardi.

Brian Martin, responsable des études économiques G3 chez ANZ à Londres, a déclaré : « De nombreux hommes politiques, d'anciens présidents de la Fed et d'autres responsables insistent sur le fait que l'indépendance de la Réserve fédérale est sacrée et ne doit pas être compromise. »

L'accent est mis sur la décision de la Cour suprême en matière de tarifs douaniers.

Les investisseurs suivent également de près l'éventualité d'une décision de la Cour suprême américaine sur la légalité des droits de douane d'urgence imposés par Trump.

Dans une note de recherche, les analystes d'ING ont écrit : « Le tribunal pourrait confirmer les droits de douane, auquel cas le marché évoluera. Nous prévoyons qu'ils seront invalidés, mais même dans ce cas, le marché devrait évoluer. »

Ils ont ajouté : « Les marchés obligataires américains continuent de faire preuve d'une remarquable capacité à faire abstraction d'une grande partie de ce bruit de fond. »

Face au yuan chinois offshore négocié à Hong Kong, le dollar est resté stable à 6,9752 après que les données commerciales de décembre ont montré que la deuxième économie mondiale a terminé l'année avec un excédent record de près de 1,2 billion de dollars.

Sur les autres marchés des changes, l'euro est resté stable à 1,1646 dollar, tandis que la livre sterling a progressé de 0,2 % à 1,3447 dollar.