Les prix du cuivre ont chuté mardi, reculant par rapport aux sommets historiques de lundi, alors que la constitution de stocks aux États-Unis a déclenché une vague de ventes, tandis que l'engagement renouvelé de la Chine à privilégier la croissance intérieure en 2026 a soutenu les prévisions de la demande.

Lundi, les contrats à terme sur le cuivre au London Metal Exchange ont bondi de 1,3 % pour atteindre 11 771 dollars la tonne, dépassant ainsi le record historique établi lors de la séance précédente.

Le cours du cuivre a progressé ces dernières semaines, d'importants volumes de ce métal ayant afflué aux États-Unis en prévision de mesures tarifaires plus larges, ce qui a suscité des inquiétudes quant à un contexte d'offre mondiale de plus en plus tendu.

Cette dernière flambée fait suite à l'annonce de la Chine — premier consommateur mondial de cuivre — selon laquelle elle maintiendrait une politique budgétaire « proactive » en 2026, ce qui a renforcé les attentes concernant une demande plus forte de métaux industriels.

Shu Wanqu, analyste chez Cofco Futures, a déclaré :

« Les données du Politburo indiquent un contexte macroéconomique plus favorable que prévu par les marchés. Le cuivre devrait bénéficier du soutien gouvernemental aux projets de modernisation du réseau électrique et d'expansion des capacités de calcul. La dynamique reste fortement haussière. »

Cette perspective optimiste est confortée par le resserrement de l'offre de cuivre raffiné dû à la constitution active de stocks aux États-Unis. Les analystes de Citic Securities estiment que le déficit mondial de cuivre raffiné pourrait atteindre 450 000 tonnes l'an prochain.

Les analystes de Citic ont ajouté dans une note que les prix du cuivre devront probablement se situer en moyenne au-dessus de 12 000 dollars la tonne l’année prochaine pour attirer les investissements miniers nécessaires afin de garantir un approvisionnement adéquat à moyen et long terme.

Les prix du cuivre au LME ont grimpé de 34 % depuis le début de l'année, soutenus par une forte demande des centres de données et de la fabrication de véhicules électriques, ainsi que par un resserrement de l'offre mondiale suite à plusieurs fermetures de mines.

Aux États-Unis, le cuivre du Comex a clôturé le mois de juillet à un niveau record, dans un contexte d'anticipations de nouvelles mesures tarifaires.

Parallèlement, l'indice du dollar américain a progressé de 0,2 % pour atteindre 99,2 à 15h15 GMT, après avoir culminé à 99,3 et chuté à 98,9.

Aux heures de négociation américaines, les contrats à terme sur le cuivre Comex de mars ont chuté de 2,2 % à 5,34 dollars la livre à 15h05 GMT.

Le bitcoin a légèrement reculé mardi, les investisseurs restant prudents avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, qui débute aujourd'hui, les marchés anticipant largement une baisse des taux d'intérêt.

La plus grande cryptomonnaie du monde a chuté de 0,5 % à 90 479 $ à 9 h 23 HE (14 h 23 GMT), restant confinée dans une fourchette étroite de 90 000 $ à 92 000 $ après un léger repli en début de séance.

Prudence avant la décision de la Fed

Les signes de consolidation ont dominé l'évolution du prix du Bitcoin, les traders hésitant à ouvrir de nouvelles positions avant la publication des principaux signaux macroéconomiques.

Les marchés continuent d'intégrer une probabilité d'environ 87 % d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion de la Fed des 9 et 10 décembre, soutenue par une série de données américaines plus faibles ces dernières semaines, notamment un marché du travail qui se refroidit et une inflation plus faible, même si celle-ci reste supérieure à l'objectif.

Cependant, les décideurs politiques restent divisés sur les perspectives de croissance et d'inflation, ce qui laisse entrevoir une possible surprise si la Fed choisit de maintenir les taux inchangés.

Une baisse des taux d'intérêt affaiblirait généralement le dollar et réduirait les rendements des placements liquides et obligataires, rendant ainsi plus attractives les alternatives non rémunératrices comme le Bitcoin. Le rebond du Bitcoin depuis fin 2024 a été largement alimenté par les anticipations d'un cycle d'assouplissement monétaire prolongé.

La stratégie permet d'acquérir 10 624 bitcoins supplémentaires.

Strategy, société cotée au Nasdaq et plus grande entreprise cotée en bourse utilisant le Bitcoin comme actif de réserve, a annoncé lundi avoir acheté 10 624 BTC supplémentaires, portant ses avoirs totaux à environ 660 624 Bitcoins.

Les achats ont été effectués entre le 1er et le 7 décembre à un prix moyen d'environ 90 615 $ par pièce.

Cette décision intervient alors même que la société risque d'être exclue des principaux indices boursiers de référence tels que les indices MSCI — une situation qui pourrait entraîner des sorties de capitaux importantes et exercer une pression supplémentaire sur la valorisation de son action.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : les altcoins sous pression

La plupart des principales cryptomonnaies alternatives ont faibli mardi dans un contexte d'aversion généralisée au risque.

Ethereum a chuté de 1,2 % à 3 113,66 $.

Le XRP, le troisième jeton le plus important, a chuté de 1,6 % à 2,06 $.

Les prix du pétrole ont légèrement baissé mardi, prolongeant le repli de 2 % enregistré la veille, les opérateurs suivant de près l'évolution des négociations de paix visant à mettre fin à la guerre russo-ukrainienne, ainsi que la décision très attendue des États-Unis concernant les taux d'intérêt.

Le prix du pétrole brut Brent a baissé de 8 cents, soit 0,1 %, à 62,41 dollars le baril à 4 h 09 GMT, tandis que le West Texas Intermediate a reculé de 13 cents, soit 0,2 %, à 58,75 dollars.

Les deux indices de référence avaient chuté de plus d'un dollar lundi après que l'Irak a rétabli la production sur le champ West Qurna-2 de Lukoil, l'un des plus grands au monde.

Priyanka Sachdeva, analyste de marché senior chez Phillip Nova, a déclaré : « Le retour du Brent vers 62 $ s’inscrit pleinement dans la tendance générale de décembre. Les incertitudes liées aux perturbations potentielles de l’approvisionnement irakien se sont dissipées du jour au lendemain, recentrant l’attention du marché sur une offre abondante et des anticipations de demande prudentes. »

L'Ukraine s'apprête à présenter un plan de paix révisé aux États-Unis à la suite des entretiens qui se sont tenus à Londres entre le président Volodymyr Zelensky et les dirigeants de la France, de l'Allemagne et du Royaume-Uni.

Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a indiqué : « Le pétrole évolue dans une fourchette étroite, le marché attendant des éclaircissements sur les pourparlers de paix. En cas d’échec des négociations, nous prévoyons une hausse des prix. En revanche, si des progrès sont réalisés et qu’une augmentation de l’offre russe sur les marchés mondiaux se profile, les prix pourraient subir des pressions à la baisse. »

Selon des sources bien informées, le G7 et l'Union européenne discutent de la possibilité de remplacer le plafonnement actuel des prix du pétrole russe par une interdiction totale des services maritimes — une mesure destinée à réduire les revenus pétroliers de Moscou.

Les investisseurs sont également attentifs à la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale prévue mercredi, les marchés anticipant une baisse des taux de 25 points de base avec une probabilité de 87 %.

Bien que les baisses de taux soutiennent généralement la demande de pétrole en réduisant les coûts d'emprunt, les analystes ont averti que leur impact pourrait être limité dans le contexte actuel.

Sachdeva a ajouté : « Alors que les marchés sont focalisés sur une éventuelle baisse de 25 points de base du taux directeur de la Fed — qui pourrait offrir un léger soutien à court terme dans la fourchette des 60 à 65 dollars — la structure de prix dans son ensemble reste liée aux anticipations d'un marché excédentaire en 2026. »

Le dollar américain s'est stabilisé mardi, les opérateurs attendant une baisse des taux d'intérêt largement anticipée de la Réserve fédérale, tandis que le dollar australien s'est renforcé après que la Banque de réserve d'Australie a indiqué qu'il n'y aurait pas d'assouplissement supplémentaire à court terme.

Les investisseurs se positionnent en prévision de la décision de la Fed, plusieurs autres grandes banques centrales devant également annoncer des mesures politiques avant la fin de la semaine.

Michael Pfister, stratégiste en devises chez Commerzbank, a déclaré : « La réunion de la Fed a lieu demain, il est donc peu probable que nous assistions à un repositionnement majeur d'ici là. »

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise américaine par rapport à six grandes devises, a reculé de 0,1 % pour s'établir à 98,977.

Les investisseurs attendent également avec intérêt l'indice NFIB des petites entreprises pour novembre et les données JOLTS sur les offres d'emploi d'octobre, qui seront publiées plus tard dans la séance.

Les investisseurs obligataires ont revu à la baisse leurs prévisions concernant le rythme des baisses de taux en 2026, car les doutes grandissent quant à savoir si Kevin Hassett — largement considéré comme le favori pour succéder à Jerome Powell lorsque son mandat prendra fin en mai — sera aussi accommodant que l'espère le président Donald Trump.

Malgré tout, les marchés considèrent la baisse des taux de la Fed cette semaine comme quasiment assurée, déplaçant ainsi l'attention vers les perspectives de l'année prochaine.

Pfister a fait remarquer qu'une fois la déclaration de politique monétaire publiée, l'attention se portera sur le graphique des taux d'intérêt, révélant un désaccord croissant au sein de la Fed. Il a ajouté que des projections de taux d'intérêt plus basses que lors de la réunion précédente pourraient ne pas soutenir significativement le dollar.

Selon l'outil FedWatch du CME, les contrats à terme indiquent une probabilité de 89,4 % d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion des 9 et 10 décembre.

Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a baissé d'un point de base pour s'établir à 4,1605 %, après trois séances consécutives de hausse qui l'ont mené à des niveaux proches de ses plus hauts des trois derniers mois.

Les analystes d'ING ont écrit : « Les marchés se sont rapidement adaptés à la hausse des taux, et les nouveaux niveaux semblent justifiés par les fondamentaux. »

L'euro s'apprécie légèrement… Le dollar australien poursuit sa progression.

L'euro s'est apprécié après la forte baisse des obligations allemandes lundi, suite aux déclarations d'Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, qui a indiqué à Bloomberg que la prochaine décision de la banque pourrait être une hausse des taux plutôt qu'une baisse, même si cela n'est pas prévu à court terme. La monnaie unique a gagné 0,1 % à 1,1653 dollar.

Le dollar australien a maintenu sa tendance haussière, progressant de 0,3 % à 0,6645 $ après que la RBA a maintenu ses taux à 3,6 % pour une troisième réunion consécutive et a averti que les pressions inflationnistes pourraient persister.

Sim Moh Siong, stratégiste en devises à la Banque de Singapour, a déclaré : « La RBA n'a pas tenté de contredire les attentes restrictives du marché… ce qui a été dit correspond à l'opinion selon laquelle la banque penche davantage vers un resserrement de sa politique monétaire. »

Les gains se sont accélérés après que la gouverneure Michele Bullock a confirmé lors d'une conférence de presse que les baisses de taux n'étaient plus à l'ordre du jour.

Pfister, de Commerzbank, a ajouté : « La conférence de presse a clairement indiqué que les réductions étaient terminées et que la prochaine étape pourrait être une hausse. Cela a suffi à faire remonter le cours de l’Aussie. »

La pression sismique fait grimper le yen, le yuan et la livre sterling.

Le yen japonais a reculé de 0,1 % à 155,82 pour un dollar après une légère hausse initiale en début de séance asiatique, suite à un puissant séisme de magnitude 7,5 dans le nord-est du Japon qui a déclenché des ordres d'évacuation et une alerte au tsunami, ultérieurement rétrogradée.

Tony Sycamore, analyste de marché chez IG à Sydney, a déclaré que le choc initial avait ravivé les inquiétudes concernant la fragilité des chaînes d'approvisionnement, les pertes assurées et les perturbations potentielles de la production industrielle, ce qui renforce la prudence avant les décisions des banques centrales.

Le yuan offshore chinois a progressé de 0,1 % pour atteindre 7,0623 yuans pour un dollar, les investisseurs ayant interprété la déclaration de la réunion du Politburo de lundi comme ne signalant aucune urgence en matière de mesures de relance supplémentaires.

La livre sterling a progressé de 0,2 % pour atteindre 1,33470 dollar, tandis que le dollar néo-zélandais a gagné 0,3 % pour s'établir à 0,57920 dollar.