Les prix du cuivre ont grimpé mercredi, les investisseurs misant davantage sur une baisse des taux de la Réserve fédérale, parallèlement à des anticipations croissantes de hausse des prix des métaux industriels.

Selon une note de recherche publiée vendredi, UBS prévoit une hausse du prix du cuivre l'année prochaine, en raison d'un resserrement de l'offre causé par les perturbations en cours dans les principales mines, ainsi que d'une demande structurelle à long terme alimentée par l'électrification et les investissements dans les énergies propres.

Dans sa dernière mise à jour des prévisions, la banque a relevé son objectif de prix du cuivre pour mars 2026 de 750 dollars la tonne, le portant à 11 500 dollars. Elle a également relevé ses objectifs de juin et septembre 2026 de 1 000 dollars chacun, les fixant respectivement à 12 000 et 12 500 dollars, et a introduit un nouvel objectif de 13 000 dollars la tonne pour décembre 2026.

UBS a également revu à la hausse ses prévisions de déficit de marché, les portant à 230 000 tonnes pour 2025 (contre 53 000 tonnes précédemment) et à 407 000 tonnes pour 2026 (contre 87 000 tonnes précédemment). La banque a indiqué que la baisse des stocks et la persistance des risques d’approvisionnement maintiendraient un contexte tendu.

Elle a ajouté que les perturbations minières de cette année — notamment les problèmes de production à la mine Grasberg de Freeport-McMoRan en Indonésie, la lente reprise de la production au Chili et les manifestations récurrentes au Pérou — mettent en évidence des contraintes structurelles d'approvisionnement qui devraient persister jusqu'en 2026.

Freeport-McMoRan a annoncé la semaine dernière son intention de reprendre la production à Grasberg d'ici juillet, après un accident mortel qui avait contraint à l'arrêt des opérations il y a deux mois.

UBS a revu à la baisse ses estimations de croissance de la production de cuivre raffiné à 1,2 % pour 2025 et à 2,2 % pour 2026, invoquant la détérioration de la teneur du minerai et des difficultés opérationnelles.

La banque prévoit une croissance de la demande mondiale de cuivre de 2,8 % en 2025 et 2026, soutenue par les véhicules électriques, les énergies renouvelables, les investissements dans les réseaux électriques et l'expansion des centres de données.

UBS a ajouté que toute baisse des prix serait probablement de courte durée, recommandant aux investisseurs de maintenir des positions longues ou d'utiliser des stratégies de vente de volatilité.

Sur le marché américain, les contrats à terme sur le cuivre pour livraison en mars ont bondi de 1,7 % à 5,17 dollars la livre à 15h51 GMT.

Le Bitcoin est resté relativement stable mercredi, conservant son comportement calme après avoir chuté la semaine dernière à un plus bas en sept mois, alors que les investisseurs évaluaient avec prudence les chances croissantes d'une baisse des taux d'intérêt américains et attendaient la possible nomination d'un nouveau président de la Réserve fédérale.

La plus grande cryptomonnaie du monde a baissé de 0,5 % pour s'échanger à 87 536,7 dollars à 1 h 39 heure de l'Est (6 h 39 GMT).

Après avoir glissé sous les récents niveaux de support à près de 80 000 dollars, le jeton a regagné du terrain pour se stabiliser autour de 88 000 dollars, mais reste confiné dans une fourchette étroite en raison de la prudence des échanges et d'un appétit pour le risque modéré.

Les paris sur une baisse des taux se multiplient… et l’attente d’un possible nouveau président de la Fed se poursuit.

L'optimisme des investisseurs quant à une baisse des taux en décembre s'est accru, car des données économiques américaines plus faibles que prévu ont ravivé les espoirs que la Réserve fédérale puisse bientôt assouplir les coûts d'emprunt.

Dans le même temps, les spéculations selon lesquelles Kevin Hassett, proche conseiller de Donald Trump, pourrait remplacer l'actuel président de la Réserve fédérale ont dynamisé les marchés. D'après certaines sources, Hassett serait susceptible de soutenir une baisse des taux plus agressive s'il était nommé.

Nombreux sont ceux qui pensent que ce scénario ouvrirait la voie à une politique monétaire plus accommodante, généralement favorable aux actifs à haut risque tels que les cryptomonnaies.

Malgré tout, les investisseurs en actifs numériques restent prudents après la récente chute. La forte baisse et la volatilité accrue ont ébranlé la confiance du marché, incitant de nombreux acteurs à éviter les positions importantes en attendant que les signaux économiques et les perspectives politiques se précisent.

La CFTC lance un appel à candidatures pour son nouveau « Conseil exécutif de l’innovation ».

La Commission américaine du commerce des contrats à terme sur les matières premières (CFTC) invite les candidatures pour son nouveau « Conseil exécutif de l'innovation », une initiative lancée par la commissaire par intérim Caroline D. Pham pour étendre la surveillance américaine des cryptomonnaies et des marchés des actifs numériques.

Annoncé mardi, ce conseil vise à fournir des orientations sectorielles sur la réglementation des actifs numériques, des garanties tokenisées, des stablecoins et d'autres questions émergentes liées à la structure du marché.

Les candidatures doivent être soumises avant le 8 décembre et doivent inclure le nom du candidat, son poste, son organisation d'affiliation et ses domaines d'intervention proposés.

Pham a décrit cette initiative comme « essentielle pour agir rapidement » alors que l'agence élargit sa supervision du secteur des actifs numériques.

Cours des cryptomonnaies aujourd'hui : évolution lente du côté des altcoins

La plupart des cryptomonnaies alternatives ont connu une évolution de prix modérée mercredi, évoluant dans des fourchettes étroites.

Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie, a progressé de 0,4 % pour atteindre 2 934,92 dollars.

Le XRP, le troisième jeton le plus important au monde, a chuté de 2,2 % pour atteindre 2,19 dollars.

Les prix du pétrole se sont stabilisés mercredi après avoir chuté lors de la séance précédente à leur plus bas niveau en un mois, les investisseurs évaluant les perspectives d'une offre excédentaire et les discussions en cours concernant un éventuel accord de paix entre la Russie et l'Ukraine.

À 11h35 GMT, le prix du Brent a progressé de 13 cents pour atteindre 62,61 dollars le baril. Le West Texas Intermediate (WTI) américain a gagné 19 cents à 58,14 dollars le baril.

Priyanka Sachdeva, analyste chez Phillip Nova, a déclaré : « Le marché reste fondamentalement orienté à la baisse, car les investisseurs anticipent de plus en plus 2026 comme une année de surplus d'offre, sans catalyseur convaincant du côté de la demande pour le compenser. »

Le Brent et le WTI ont tous deux clôturé en baisse de 89 cents mardi après que le président ukrainien Volodymyr Zelensky a déclaré aux dirigeants européens qu'il était prêt à aller de l'avant avec le cadre soutenu par les États-Unis pour mettre fin à la guerre avec la Russie, seuls quelques points de désaccord subsistant.

Tony Sycamore, analyste chez IG Market, a déclaré dans une note à ses clients : « Si un accord final est conclu, cela pourrait entraîner une levée rapide des sanctions occidentales sur les exportations d'énergie russes, ce qui pourrait potentiellement faire grimper les prix du WTI vers 55 dollars le baril. »

Il a ajouté : « Pour l'instant, le marché attend plus de clarté, mais les risques semblent pencher vers une baisse des prix à moins que les négociations ne s'enlisent. »

Le président américain Donald Trump a déclaré avoir chargé ses représentants de rencontrer séparément le président russe Vladimir Poutine et des responsables ukrainiens. Un responsable ukrainien a indiqué que Tom Zelensky pourrait se rendre aux États-Unis dans les prochains jours afin de finaliser l'accord.

Le Royaume-Uni, l'Union européenne et les États-Unis ont renforcé leurs sanctions contre la Russie ces dernières semaines, tandis que les importations indiennes de pétrole russe devraient chuter à leur plus bas niveau en trois ans en décembre.

Du côté de l'offre, l'alliance OPEP+ devrait maintenir ses niveaux de production inchangés lors de sa réunion de dimanche, selon trois sources de l'OPEP+ citées par Reuters mardi.

Par ailleurs, le Consortium de l'oléoduc caspien (CPC) a annoncé avoir repris le chargement de pétrole dans la nuit, après une suspension des opérations en début de semaine suite à une attaque de drone ukrainienne.

Les stocks de pétrole brut américains ont diminué la semaine dernière tandis que les stocks de carburant ont augmenté, selon des sources de marché citant mardi des données de l'American Petroleum Institute.

Les données officielles sur les stocks de l'Agence américaine d'information sur l'énergie devraient être publiées mercredi à 10h30 heure de l'Est (15h30 GMT).

Le dollar américain est resté proche de son plus bas niveau en une semaine lors des échanges de mercredi, les marchés attendant de nouvelles données économiques et continuant de spéculer sur la politique de la Réserve fédérale.

Les anticipations croissantes d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en décembre ont contribué à soutenir les marchés boursiers mondiaux.

L'indice du dollar est resté proche de son plus bas niveau en une semaine, tandis que le yuan offshore chinois a atteint un sommet en 13 mois après que la banque centrale chinoise a orienté la monnaie vers des niveaux plus élevés dans un contexte de faiblesse généralisée du dollar américain.

Alors que les marchés sont de plus en plus certains d'une baisse des taux de la Fed le mois prochain, les opérateurs estiment que l'évolution des primes à terme à long terme dépendra davantage de la décision de politique monétaire de la Banque de réserve de l'Inde, prévue pour le 5 décembre.

Les données publiées mardi ont montré que les ventes au détail américaines ont progressé moins que prévu en septembre, tandis que les prix à la production étaient conformes aux attentes.

La confiance des consommateurs américains a diminué en novembre, les ménages étant de plus en plus inquiets pour l'emploi et leur situation financière.

Cette situation a incité les investisseurs à parier davantage sur une baisse des taux de la Fed le mois prochain, les marchés estimant désormais à 84 % la probabilité d'une réduction de 25 points de base, selon l'outil FedWatch du CME, ce qui maintient la pression sur le dollar américain.

Carol Kong, stratégiste en devises à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré : « Les données publiées pendant la nuit dressent assurément le tableau d'un ralentissement de l'économie américaine, ce qui justifie une baisse des taux à court terme par le FOMC. »

Face à un dollar plus faible, l'euro s'est rapproché du niveau de 1,16 et s'échangeait en dernier lieu à 1,1567, soutenu par de légers signes de progrès sur un plan de paix entre la Russie et l'Ukraine.

Le président ukrainien Volodymyr Zelensky a déclaré mardi que son pays était prêt à aller de l'avant avec le cadre soutenu par les États-Unis pour mettre fin à la guerre avec la Russie et qu'il discuterait des points de désaccord restants avec le président américain Donald Trump, lors de discussions qui devraient inclure les alliés européens.

La livre sterling est restée quasiment inchangée, se stabilisant à 1,3166 avant l'annonce budgétaire très sensible qui doit être présentée aujourd'hui par la ministre britannique des Finances, Rachel Reeves, qui devrait révéler des hausses d'impôts se chiffrant en dizaines de milliards de livres.

Les investisseurs se sont précipités sur le marché des options pour se protéger contre d'éventuelles fortes fluctuations de la livre sterling avant la publication du budget.

Thierry Wizman, stratégiste mondial en devises et taux chez Macquarie, a déclaré dans une note : « Les activités spéculatives et les opérations de couverture contre la livre sterling ont augmenté au cours des semaines précédant la présentation du budget d’automne du Royaume-Uni. » Il a ajouté que la devise pourrait connaître une appréciation temporaire si le budget proposé est perçu comme « fiscalement rigoureux ».

Le dollar américain a reculé de 0,03 % face à un panier de devises majeures, à 99,82, après avoir perdu 0,3 % lors de la séance précédente – sa plus forte baisse quotidienne en trois semaines environ.

Le dollar a également subi des pressions suite à un article de Bloomberg indiquant que Kevin Hassett, conseiller économique de la Maison Blanche, s'est imposé comme un candidat sérieux à la présidence de la Réserve fédérale.

À l'instar de Trump, Hassett a soutenu que les taux d'intérêt devraient être plus bas qu'ils ne le sont sous la direction de Jerome Powell. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré mardi qu'il y avait de fortes chances que Trump annonce son choix avant Noël.

Rodrigo Catril, stratégiste principal en devises à la National Australia Bank, a déclaré : « Hassett est considéré comme étant très proche de la préférence du président Trump pour des taux d'intérêt plus bas, et sa nomination renforcerait probablement la volonté de l'administration de mener une politique monétaire plus accommodante. »

Parallèlement, la faiblesse du dollar a apporté un certain soulagement au yen, qui a reculé de 0,1 % mercredi à 156,24 pour un dollar, mais est resté loin de son plus bas niveau en dix mois atteint la semaine dernière à 157,90.

Les cambistes restent attentifs à la possibilité d'une intervention de Tokyo pour enrayer la chute de la devise, le jour férié américain de Thanksgiving, jeudi, offrant une opportunité potentielle aux autorités d'agir.

Mme Kong, de la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré : « La période de Thanksgiving entraînera une diminution des liquidités, ce qui pourrait être une occasion propice pour les autorités japonaises d’intervenir, car l’impact sur les marchés serait plus important. » Elle a ajouté : « Je pense qu’une intervention directe représente un risque certain cette semaine, compte tenu des récentes déclarations des responsables japonais. »