Les prix du cuivre ont baissé mercredi, le dollar américain s'étant renforcé face à la plupart des grandes devises dans un contexte d'apaisement des tensions géopolitiques liées à la guerre au Moyen-Orient.

Cette décision fait suite aux propos du président américain Donald Trump, qui laissait entendre que la guerre avec l'Iran pourrait bientôt prendre fin, affirmant qu'il ne restait plus aucune cible à frapper pour l'armée américaine.

Il a également averti l'Iran qu'il s'exposerait à une attaque sans précédent si Téhéran tentait de poser des mines navales dans le détroit d'Ormuz.

La hausse des prix du cuivre met en évidence les défis futurs en matière d'approvisionnement mondial.

Les prix du cuivre ont enregistré de fortes hausses en 2025, et cette dynamique s'est poursuivie en 2026, remettant le métal rouge au centre de l'attention sur les marchés mondiaux alors que les inquiétudes grandissent quant à un éventuel déficit d'approvisionnement dans les années à venir.

Les analystes estiment que le resserrement des attentes sur le marché du cuivre reflète une combinaison puissante de facteurs : une demande croissante alimentée par l'expansion urbaine, la transition vers les énergies propres et la croissance rapide des infrastructures d'intelligence artificielle, parallèlement à un ralentissement de la croissance de l'offre minière.

Lors du Benchmark Summit qui s'est tenu à Toronto le 2 mars, Carlos Piñeiro Cruz a décrit les principaux facteurs qui façonneront le marché du cuivre à court terme, prévenant que les problèmes structurels d'approvisionnement pourraient s'intensifier au cours de la prochaine décennie.

L'approvisionnement en cuivre se resserre

Les données indiquent que l'équilibre actuel entre l'offre et la demande sur le marché du cuivre devient intenable. En 2025, les perturbations minières ont entraîné une baisse significative de la production. Cruz a notamment souligné que la production du quatrième trimestre 2024 avait dépassé celle de n'importe quel trimestre de 2025, le secteur ayant perdu environ un million de tonnes de production.

Ces pertes ont été causées par plusieurs événements imprévus, notamment :

Un glissement de terrain à la mine de Grasberg exploitée par Freeport-McMoRan en Indonésie.

Activité sismique sur le site du projet Kamoa-Kakula exploité par Ivanhoe Mines en République démocratique du Congo.

Grèves des travailleurs à la mine Escondida de BHP au Chili.

Bien que ces opérations devraient progressivement reprendre leur cours normal, les perturbations sont survenues à un moment où le marché était déjà confronté à des contraintes d'approvisionnement croissantes.

Cruz prévoit que la production de cuivre ne progressera que d'environ 1,5 % en 2025, un taux inférieur à la croissance attendue de la demande de cuivre raffiné.

La croissance de la demande est stimulée par les énergies propres et l'intelligence artificielle.

Du côté de la demande, la transition énergétique et le développement des technologies modernes apparaissent comme les principaux moteurs de croissance.

Le secteur des véhicules électriques est l'un des principaux moteurs de la demande. La teneur moyenne en cuivre de chaque véhicule électrique devrait diminuer, passant de 85 kilogrammes en 2010 à 64 kilogrammes en 2035, mais la demande globale continuera d'augmenter en raison de la hausse des ventes de véhicules.

La demande de cuivre pour les véhicules électriques et hybrides devrait passer de 2,3 millions de tonnes en 2025 à environ 6 millions de tonnes d'ici 2035.

D'autres technologies telles que l'intelligence artificielle, les centres de données et les réseaux de communication exercent également une pression supplémentaire sur les infrastructures électriques, augmentant ainsi le besoin en lignes de transport d'électricité, en générateurs et en systèmes de stockage d'énergie.

La demande de ces secteurs devrait passer de 10 millions de tonnes en 2025 à 14 millions de tonnes d'ici 2035, le transport et la production d'électricité représentant environ 77 % de cette croissance.

Un déficit d'approvisionnement croissant

L'une des principales conclusions de la présentation est qu'une pénurie d'approvisionnement est déjà en train de se former.

Alors que l'offre mondiale devrait croître d'environ 1 % par an, la demande pourrait augmenter d'environ 1,9 % par an.

Selon les estimations, l'écart entre la demande du marché et la production pourrait atteindre environ 7,4 millions de tonnes d'ici 2035. Même en tenant compte des nouveaux projets potentiels, un déficit d'environ 2,2 millions de tonnes subsisterait.

Pour éviter cette pénurie, Cruz a suggéré qu'il faudrait développer d'ici 2035 une centaine de nouvelles mines de cuivre d'une capacité de production moyenne d'environ 75 000 tonnes par an, un objectif difficile à atteindre.

La Chine s'impose comme un acteur clé du marché du cuivre

Dans le même temps, le marché du cuivre se fragmente de plus en plus, la Chine devant devenir une force dominante dans la production et le raffinage mondiaux du cuivre.

Cruz a expliqué que les importants investissements de la Chine dans les projets miniers en République démocratique du Congo témoignent d'une planification à long terme et d'engagements de capitaux majeurs, permettant aux entreprises chinoises de surpasser de nombreux producteurs occidentaux et de sécuriser leurs propres chaînes d'approvisionnement pour ce métal essentiel.

Selon les analystes, des avertissements concernant une future pénurie de cuivre circulent depuis des années au sein de l'industrie, mais de nombreux marchés n'y ont pas prêté suffisamment attention — contrairement à la Chine, qui a pris des mesures précoces pour garantir ses besoins futurs.

Parallèlement, l'indice du dollar américain a progressé de 0,4 % pour atteindre 99,1 points à 15h12 GMT, après avoir touché un plus haut à 99,1 et un plus bas à 98,7.

Sur le marché des changes, les contrats à terme sur le cuivre pour livraison en mai étaient en baisse de 1 % à 5,89 dollars la livre à 15h07 GMT.

Le Bitcoin est tombé sous la barre des 70 000 dollars lors de la séance de négociation asiatique de mercredi, les investisseurs suivant de près l'évolution du conflit au Moyen-Orient.

La plus grande cryptomonnaie au monde s'échangeait en baisse de 0,5 % à 69 583,5 $ à 1 h 55 heure de New York (5 h 55 GMT).

Ce repli est intervenu après que le Bitcoin se soit redressé suite à une brève chute vers le milieu de la fourchette des 60 000 dollars plus tôt dans la semaine, alors que les marchés tentent d'évaluer les implications économiques de l'escalade du conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran.

Les marchés suivent l'évolution de la guerre

L’appétit pour le risque sur les marchés financiers mondiaux est resté étroitement lié à l’évolution du conflit, qui a perturbé les approvisionnements énergétiques et menacé les voies maritimes traversant le détroit d’Ormuz.

Les prix du pétrole ont flambé en début de semaine suite à la fermeture effective du détroit, faisant craindre un choc d'approvisionnement et poussant temporairement les prix vers 120 dollars le baril.

Cependant, les prix ont ensuite baissé après que le président américain Donald Trump a déclaré lundi que le conflit pourrait bientôt prendre fin, ce qui a contribué à apaiser certaines inquiétudes du marché.

Malgré tout, les signes d'une désescalade rapide restent limités. Les combats se poursuivent entre les forces américaines et israéliennes et l'Iran dans la région du Golfe, ce qui incite les investisseurs à la prudence quant aux perspectives de croissance mondiale et d'inflation.

Évolutions réglementaires dans le secteur des cryptomonnaies

Dans le même temps, les investisseurs suivent de près l'évolution de la situation à Washington visant à relancer la législation CLARITY sur les cryptomonnaies, après son blocage antérieur.

Des sources indiquent que des sénateurs américains envisagent un compromis concernant la réglementation des rendements des stablecoins, un point de désaccord majeur entre les banques et les entreprises du secteur des cryptomonnaies. Le projet de loi vise à instaurer un cadre réglementaire plus clair pour les actifs numériques, ce qui, selon ses partisans, pourrait favoriser une plus grande participation institutionnelle au marché des cryptomonnaies.

Performances des autres cryptomonnaies

La plupart des cryptomonnaies alternatives se sont négociées à des niveaux proches de la normale :

Ethereum a reculé de 1 % à 2 018,44 $.

Ripple a chuté de 0,6 % à 1,37 $.

Les investisseurs restent prudents face à l'incertitude géopolitique et économique qui affecte les actifs à haut risque dans le monde entier.

Les prix du pétrole ont augmenté mercredi, les marchés s'interrogeant sur la capacité d'un éventuel plan de l'Agence internationale de l'énergie visant à libérer des volumes records de réserves pétrolières à compenser tout choc d'approvisionnement résultant du conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran.

Le prix du Brent a progressé de 3,52 dollars, soit environ 4 %, pour atteindre 91,32 dollars le baril à 9 h 22 GMT. Le West Texas Intermediate américain a également gagné 3,69 dollars, soit 4,4 %, à 87,14 dollars le baril.

Ces gains font suite à la séance de mardi, qui a connu une forte baisse de plus de 11 % pour les deux indices de référence, malgré un bond initial d'environ 5 % des prix du pétrole américain à l'ouverture du marché.

Le Wall Street Journal a rapporté que le rejet des réserves proposé pourrait dépasser 182 millions de barils, surpassant ainsi la quantité injectée sur le marché par les membres de l'Agence internationale de l'énergie lors de deux rejets de réserves en 2022 suite à l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Les analystes de Goldman Sachs ont indiqué qu'une baisse de cette ampleur ne compenserait qu'environ 12 jours de perturbation de l'approvisionnement, estimés à environ 15,4 millions de barils par jour pour les exportations du Golfe.

Bjarne Schieldrop a déclaré : « Le marché pétrolier ne semble pas croire que le plus important déblocage jamais réalisé des réserves stratégiques contribuera beaucoup à résoudre la crise actuelle. »

Escalade des tensions militaires

Les États-Unis et Israël ont mené mardi de violentes frappes aériennes contre l'Iran, lors de ce que le Pentagone et les responsables iraniens ont décrit comme la journée d'attaques la plus intense depuis le début de la guerre.

Le commandement central américain a également annoncé que l'armée américaine avait détruit 16 navires iraniens poseurs de mines près du détroit d'Ormuz après que le président Donald Trump a averti que toutes les mines placées dans le détroit devaient être immédiatement retirées.

Malgré les déclarations répétées de Trump selon lesquelles les États-Unis sont prêts à escorter les pétroliers à travers le détroit si nécessaire, des sources ont indiqué à Reuters que la marine américaine a jusqu'à présent rejeté les demandes des compagnies maritimes visant à fournir des escortes militaires en raison du risque accru d'attaques.

Les efforts internationaux pour contenir la crise

Les représentants du G7 ont tenu une réunion en ligne pour discuter de la possibilité de débloquer des réserves pétrolières d'urgence afin de calmer les marchés. Le président français Emmanuel Macron devrait également présider un sommet virtuel des dirigeants du G7 pour aborder l'impact du conflit au Moyen-Orient sur les marchés de l'énergie.

Préoccupations d'approvisionnement persistantes

La compagnie pétrolière nationale d'Abu Dhabi (ADNOC) a fermé la raffinerie de Ruwais après un incendie qui s'est déclaré dans l'une des installations du complexe suite à une attaque de drone, marquant la dernière perturbation en date des infrastructures énergétiques causée par la guerre.

Les données maritimes montrent également que l'Arabie saoudite tente d'accroître ses exportations via la mer Rouge par le port de Yanbu, même si les volumes restent bien inférieurs aux niveaux nécessaires pour compenser la baisse des approvisionnements via le détroit d'Ormuz.

Le cabinet de conseil en énergie Wood Mackenzie a déclaré que la guerre réduit actuellement les approvisionnements en pétrole et en produits raffinés en provenance du Golfe d'environ 15 millions de barils par jour, ce qui pourrait faire grimper les prix jusqu'à 150 dollars le baril.

Morgan Stanley a également averti que même un règlement rapide du conflit pourrait entraîner des semaines de perturbations sur les marchés de l'énergie.

Aux États-Unis, les données de l'American Petroleum Institute ont montré que les stocks de pétrole brut, d'essence et de distillats ont diminué la semaine dernière, signe d'une demande plus forte.

Le dollar américain est resté stable mercredi, les investisseurs conservant une faible propension au risque face aux inquiétudes persistantes concernant une escalade du conflit au Moyen-Orient.

Bien que des signaux suggérant une fin rapide possible de la guerre entre les États-Unis et Israël d'une part, et l'Iran d'autre part, aient contribué à limiter les gains du dollar, des développements contradictoires ont laissé les opérateurs sans direction claire.

Le président américain Donald Trump a laissé entendre lundi que la guerre pourrait se terminer plus tôt que prévu, ce qui a contribué à la reprise des actifs plus risqués. Cependant, l'Iran a continué de perturber les livraisons de pétrole via le détroit d'Ormuz, provoquant la colère de Washington.

Chris Beauchamp a déclaré : « Le marché ne croit pas que le conflit soit sur le point d'être résolu. Les investisseurs sont impatients d'entendre des nouvelles positives, mais il est peu probable qu'ils en obtiennent de sitôt. »

mouvements de devises

L'euro s'est maintenu à 1,1607 dollar après avoir progressé d'environ 0,3 % plus tôt dans la séance.

Le yen japonais a légèrement baissé pour s'établir à 158,26 yens pour un dollar.

L'indice du dollar, qui mesure la valeur de la devise américaine par rapport à un panier de six grandes devises, a légèrement progressé pour atteindre 98,95.

Les analystes de Capital Economics ont souligné que l'impact du conflit sur la croissance mondiale et l'inflation dépendra de la durée et de l'ampleur des hausses des prix de l'énergie, qui demeurent incertaines. Ils ont ajouté qu'un scénario extrême – où le conflit durerait plusieurs mois et endommagerait les infrastructures énergétiques – pourrait plonger l'économie mondiale dans la stagflation et entraîner une hausse des taux d'intérêt dans la plupart des pays.

Volatilité et incertitude du pétrole

Les prix du pétrole se sont redressés mercredi après les pertes enregistrées plus tôt dans la journée, dans un contexte de doutes quant à la capacité d'un éventuel plan de l'Agence internationale de l'énergie visant à libérer des réserves de pétrole à compenser tout choc d'offre.

Khalid Azim a déclaré que les marchés financiers peuvent absorber des chocs majeurs si la voie stratégique est claire, ajoutant : « Ce dont les marchés souffrent réellement, c'est de l'incertitude. »

Alors que le conflit entrait dans son douzième jour, les États-Unis et Israël échangeaient des frappes aériennes avec les forces iraniennes à travers le Moyen-Orient, tandis que le gouvernement iranien avertissait que ses forces de sécurité étaient prêtes à faire face à toute manifestation interne potentielle.

Perspectives de politique monétaire

Les opérateurs évaluent les risques avec prudence. Christina Clifton a déclaré que les prévisions laissent penser que la guerre pourrait durer des mois plutôt que des semaines, ce qui maintient l'incertitude à un niveau élevé.

Les contrats à terme sur les taux d'intérêt américains indiquent que les marchés anticipent une baisse des taux d'environ 39,7 points de base d'ici la fin de l'année, ce qui reflète les doutes quant à la possibilité d'une deuxième baisse des taux cette année.

Les marchés ont également commencé à intégrer la possibilité d'une hausse des taux de la Banque centrale européenne au cours de la semaine écoulée, même si les responsables politiques ont insisté sur la nécessité d'attendre et de réévaluer la politique monétaire.

Prochaines données économiques

Les investisseurs attendent également la publication, mercredi, des données sur l'inflation américaine pour le mois de février. Les économistes interrogés par Reuters prévoient une hausse de 0,2 % de l'inflation sous-jacente et de 0,3 % de l'inflation globale.