Les prix du cuivre ont chuté mardi malgré une baisse du dollar par rapport à la plupart des principales devises, en raison des attentes de croissance de la production au Chili.

Le Chili, qui représente environ un quart de la production mondiale de cuivre, s'attend à ce que sa production augmente au cours de cette année malgré les défis auxquels sont confrontées deux de ses plus grandes mines, apportant un certain soulagement à un marché mondial souffrant d'une offre limitée.

Un accident mortel survenu dans la plus grande mine de l'entreprise publique Codelco, ainsi que des problèmes de rejets miniers sur un projet géré par Teck Resources Ltd., ont compliqué les efforts du Chili pour atteindre son objectif annuel estimé à environ 5,6 millions de tonnes. Cependant, la mine géante d'Escondida, appartenant à BHP, a enregistré une augmentation de 11 % de sa production au premier semestre par rapport à la même période de l'année dernière, tandis que la mine de Collahuasi se prépare à sortir d'une période de production de minerai à faible teneur, et que la mine d'El Salvador, après son réaménagement, a commencé à augmenter sa capacité d'exploitation.

La ministre des Mines, Aurora Williams, a déclaré, lors d'un entretien depuis son bureau du centre-ville de Santiago, qu'elle prévoyait toujours une croissance cette année et l'année prochaine, atteignant un niveau record de 6 millions de tonnes d'ici 2027. Elle a ajouté qu'il s'agirait d'une performance remarquable pour un pays dont la production est tombée à son plus bas niveau depuis 20 ans en 2023, à un moment où les entreprises peinent à renouveler les anciennes mines et à trouver de nouveaux gisements difficiles à exploiter. Elle a également souligné que les perspectives pour le métal s'améliorent à long terme.

Williams a déclaré : « Je pense que la production va augmenter et que le Chili sera en mesure de renforcer sa participation au marché mondial. Les indicateurs du marché laissent présager une offre accrue à l’avenir. »

Cela s’accompagne d’une augmentation de la demande mondiale de cuivre utilisé dans les fils électriques, stimulée par la transition vers une énergie propre et la construction de davantage de centres de données pour exploiter les technologies d’intelligence artificielle.

Mais le marché du cuivre a déjà connu des déceptions en provenance du Chili, car l'agence publique du cuivre Cochilco prévoyait il y a plusieurs années que la production dépasserait les 7 millions de tonnes, un objectif qui n'a pas encore été atteint. Et Codelco reste un acteur clé dans cette équation, cherchant à compenser des années de faibles investissements.

Les attentes se sont récemment améliorées avec la conclusion de deux accords d'intégration qui devraient ajouter près de 300 000 tonnes à la production totale du pays, selon les estimations des entreprises. Codelco finalise actuellement la fusion entre la mine d'Andina et la mine Los Bronces d'Anglo American, tandis qu'Anglo et Teck travaillent sur un accord similaire visant à fusionner les mines de Collahuasi et de Quebrada Blanca. Par ailleurs, BHP et Lundin Mining Corp. mènent un projet majeur à la frontière avec l'Argentine, et BHP et Rio Tinto coopèrent avec Codelco sur des projets d'exploration prometteurs.

Le ministre a considéré que l'accord de fusion entre Anglo et Teck représente un « signal positif » sur la vitalité de l'industrie minière chilienne et du marché mondial du cuivre.

Concernant la récupération de la mine El Teniente après l'effondrement d'un tunnel qui a tué six travailleurs, Williams a déclaré que Codelco pourrait devoir utiliser d'autres moyens - comme une plus grande automatisation - pour atteindre des niveaux plus profonds de gisements, en fonction des résultats de l'enquête menée par l'autorité Sernageomin.

Elle a ajouté : « Le Chili est confronté au défi de développer l’exploitation minière souterraine à des profondeurs de plus en plus importantes. Et si des risques existent, dans un pays où la sécurité est une priorité, nous devrons rechercher des solutions alternatives. »

En revanche, l'indice du dollar a chuté de 0,5% à 16h15 GMT à 96,8 points, et a enregistré le niveau le plus élevé à 97,3 points et le niveau le plus bas à 96,7 points.

Du côté des échanges, les contrats à terme sur le cuivre pour livraison en décembre ont chuté de 0,2% à 4,70 dollars la livre à 16h10 GMT.

Le cours du Bitcoin a évolué dans une fourchette étroite mardi, prolongeant ses gains récents dans un contexte de conviction croissante quant à une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale cette semaine. Cependant, la plupart des altcoins ont sous-performé, tandis que les inquiétudes concernant la pérennité des investissements des grandes entreprises dans les actifs numériques ont limité la hausse du Bitcoin.

Le Bitcoin a augmenté de 0,3% à 115 300 $ à 13h19 GMT, après avoir gagné environ 5% au cours de la semaine dernière.

Bitcoin en mode attente avant la Fed

La plus grande cryptomonnaie mondiale a récupéré une partie des lourdes pertes subies entre mi-août et début septembre, mais reste bien en deçà de son pic d'août. Le marché a dû faire face à d'importantes prises de bénéfices, parallèlement à des inquiétudes croissantes quant à la dépendance croissante des entreprises à leurs trésoreries comme moyen de détention de bitcoins.

Ces inquiétudes se sont intensifiées après le rejet de l'inclusion de Strategy (anciennement MicroStrategy) dans le S&P 500, ce qui a incité les analystes de JPMorgan à avertir que l'absence de telles entrées dans l'indice compromettait la viabilité à long terme de l'approche de trésorerie d'entreprise. Cette tendance a laissé le secteur des cryptomonnaies à la traîne par rapport à la hausse d'autres actifs à haut risque, notamment les actions.

La décision de la Fed au centre des préoccupations

Les marchés d'actifs numériques se préparent désormais à la réunion de politique monétaire de la Fed. Les données FedWatch du CME indiquent une probabilité de 99,6 % d'une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt et de seulement 0,4 % d'une absence de changement. La baisse des taux d'intérêt stimule généralement les actifs à risque comme les cryptomonnaies en augmentant la liquidité du marché, mais l'incertitude persiste quant à la trajectoire d'assouplissement à long terme compte tenu des inquiétudes persistantes concernant l'inflation. Malgré la pression croissante de la Maison Blanche, le président de la Fed, Jerome Powell, a maintenu une position prudente sans s'engager à de nouvelles baisses.

Strategy élargit son pari sur Bitcoin

Dans un dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, Strategy a révélé l'achat de 525 Bitcoins supplémentaires entre le 8 et le 14 septembre, d'une valeur d'environ 60,2 millions de dollars à un prix moyen de 114 562 dollars chacun.

Cela porte les avoirs de la société à 638 985 Bitcoin, avec une valeur marchande proche de 73,4 milliards de dollars, contre un coût d'acquisition total de 47,2 milliards de dollars, soit une moyenne de 73 913 dollars par pièce, frais et dépenses compris.

Le président exécutif et cofondateur, Michael Saylor, a déclaré que ces avoirs représentent désormais plus de 3 % de l'offre plafonnée de Bitcoin, qui s'élève à 21 millions de pièces. Aux prix actuels, la société dispose de gains théoriques d'environ 26 milliards de dollars.

Le cours de l'argent a progressé mardi sur le marché européen, prolongeant sa hausse pour la cinquième séance consécutive et atteignant un nouveau sommet en 14 ans. Le métal est désormais en passe de franchir le seuil des 43 dollars l'once pour la première fois depuis 2011, soutenu par la baisse généralisée du dollar américain.

Plus tard dans la journée, la Réserve fédérale entame sa réunion clé de politique monétaire, les décisions étant attendues mercredi. Les marchés anticipent globalement une baisse des taux d'au moins 25 points de base.

Aperçu des prix

• Prix de l'argent aujourd'hui : le métal a augmenté de 0,25 % à 42,78 $ l'once — le plus haut depuis septembre 2011 — en hausse par rapport à un niveau d'ouverture de 42,68 $, après avoir touché un plus bas intrajournalier de 42,35 $.

• Lundi, l'argent a progressé de 1,2 %, marquant un quatrième gain quotidien consécutif, aidé par la faiblesse du dollar américain et des rendements du Trésor.

Dollar américain

L'indice du dollar a chuté de 0,3% mardi, prolongeant ses pertes pour une deuxième séance et atteignant un plus bas de 10 semaines à 97,04, reflétant la faiblesse continue de la devise américaine par rapport à un panier de pairs mondiaux.

Comme chacun sait, un dollar américain plus faible rend les métaux précieux libellés en dollars plus attractifs pour les détenteurs d'autres devises. La baisse actuelle résulte d'une vente active du billet vert avant la baisse de taux de 25 points de base attendue par la Fed mercredi.

Cette situation survient alors que le président Donald Trump continue de faire pression sur les responsables de la Fed pour qu'ils procèdent à des baisses plus importantes. Lundi, dans une publication sur les réseaux sociaux, Trump a exhorté le président de la Fed, Jerome Powell, à procéder à une réduction « plus importante » du taux directeur, invoquant les risques pesant sur le marché immobilier américain.

Réserve fédérale

La réunion de deux jours de la Fed débute plus tard dans la journée, et les décisions sont attendues mercredi. Les marchés anticipent une baisse de 25 points de base, tandis que les déclarations des responsables politiques, les projections économiques et les remarques de Powell fourniront des indices plus précis sur la probabilité d'un nouvel assouplissement plus tard cette année.

Attentes en matière de taux

• Selon l'outil FedWatch du CME : les marchés anticipent une probabilité de 100 % d'une baisse de 25 points de base cette semaine et une probabilité de 4 % d'un mouvement plus important de 50 points.

• Pour octobre, les attentes de baisse des taux restent pleinement intégrées à 100 % pour 25 points de base, avec seulement 3 % de chances pour une baisse plus importante de 50 points.

Les prix du pétrole sont restés stables mardi, les marchés évaluant la perturbation potentielle des approvisionnements russes suite aux frappes de drones ukrainiens sur les raffineries par rapport aux attentes d'une baisse imminente des taux d'intérêt américains.

À 8h19 GMT, les contrats à terme sur le Brent perdaient 20 cents, soit 0,3 %, à 67,24 dollars le baril, tandis que le brut américain West Texas Intermediate (WTI) perdait 19 cents, soit 0,3 %, à 63,11 dollars. Lundi, le Brent avait gagné 45 cents à 67,44 dollars, tandis que le WTI gagnait 61 cents à 63,30 dollars.

L'Ukraine a intensifié ses frappes contre les infrastructures énergétiques russes afin d'affaiblir les capacités de guerre de Moscou, alors que les négociations de paix piétinent. Les analystes de JPMorgan ont noté : « Cibler un pôle d'exportation comme Primorsk vise principalement à limiter la capacité de la Russie à vendre du pétrole à l'étranger, avec des conséquences directes sur les marchés d'exportation. » Ils ont ajouté : « Plus important encore, de telles attaques témoignent d'une volonté croissante de perturber les marchés pétroliers mondiaux, ce qui pourrait accentuer la pression à la hausse sur les prix. »

Goldman Sachs estime que les grèves ukrainiennes ont perturbé la capacité de raffinage russe d'environ 300 000 barils par jour en août et début septembre. La banque ajoute : « Malgré l'incertitude croissante entourant les droits de douane secondaires et les sanctions supplémentaires, nous prévoyons que la production russe ne diminuera que légèrement, les acheteurs asiatiques se montrant toujours disposés à acheter du brut russe. »

Par ailleurs, le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a déclaré lundi que Washington n'imposerait pas de droits de douane supplémentaires sur les produits chinois pour faire pression sur Pékin afin qu'il cesse ses achats de pétrole russe, à moins que les pays européens n'imposent également des mesures similaires à la Chine et à l'Inde, les deux plus gros acheteurs de brut russe.

Les investisseurs se concentrent également sur la réunion de la Réserve fédérale des 16 et 17 septembre, au cours de laquelle la banque centrale devrait procéder à une baisse de taux. Si la baisse des coûts d'emprunt soutient généralement la demande de carburant, les analystes se montrent prudents quant à la résilience générale de l'économie américaine.

L'attention se porte également sur les données relatives aux stocks américains. Walter Chancellor, stratège énergétique du groupe Macquarie, a déclaré dans une note client qu'il s'attendait à ce que les stocks de brut américains aient diminué de 6,4 millions de barils au cours de la semaine précédant le 12 septembre, après avoir augmenté de 3,9 millions de barils la semaine précédente.

Une enquête Reuters publiée lundi a montré que les analystes anticipaient une baisse des stocks de brut et d'essence aux États-Unis la semaine dernière, tandis que les stocks de distillats ont probablement augmenté.