Les prix du cuivre ont grimpé à leur rythme le plus rapide depuis plus d'un mois, frôlant des sommets historiques, les marchés ignorant largement l'impasse entre les États-Unis et l'Iran concernant la fin de la guerre et la réouverture du détroit d'Ormuz.

Tous les principaux contrats sur métaux négociés au London Metal Exchange ont progressé, après que l'indice composite des métaux de la bourse a clôturé vendredi à un nouveau record. Les métaux de base, du cuivre au zinc, continuent d'afficher une vigueur remarquable, dans un contexte de demande supérieure à l'offre.

Le cuivre a grimpé de 2,7 % pour clôturer à 13 943 dollars la tonne, enregistrant ainsi sa plus haute clôture historique et dépassant le précédent sommet de 13 618 dollars atteint le 29 janvier.

Jia Zheng, directeur des opérations de la société chinoise Harmony-Win Capital Management, a déclaré que « le marché a surmonté l'impact de la guerre entre les États-Unis et l'Iran, et le cuivre a désormais sa propre tendance de prix indépendante », soulignant que les conditions d'approvisionnement tendues et la baisse des stocks en Chine sont les principaux facteurs de soutien.

Les métaux industriels ont également bénéficié d'un soutien supplémentaire grâce à la vigueur des exportations chinoises, les exportations d'avril ayant augmenté de 14 % sur un an, notamment les exportations de technologies propres qui dépendent fortement du cuivre.

Les analystes de Citi estiment que la demande liée à la transition énergétique et aux industries de la défense, conjuguée aux contraintes d'approvisionnement, soutiendra les prix du cuivre même si le détroit d'Ormuz reste fermé pendant une période prolongée.

Sur les autres marchés des métaux, l'aluminium a progressé de plus de 2 %, tandis que le nickel a gagné 1,9 %. La fermeture du terminal d'Ormuz affecte les fonderies d'aluminium du Golfe et les producteurs de nickel qui dépendent des approvisionnements en soufre provenant de cette région.

Les analystes de Morgan Stanley ont noté que l'aluminium pourrait continuer à bénéficier d'un soutien si la fermeture du détroit se prolonge, d'autant plus que le redémarrage des fonderies nécessite de longues périodes de temps, ce qui pourrait créer de nouvelles opportunités d'achat sur le marché.

Le dollar américain a poursuivi sa progression pour une deuxième séance consécutive mardi, soutenu par l'incertitude persistante entourant le conflit au Moyen-Orient, ce qui a poussé les investisseurs vers le dollar en tant que valeur refuge traditionnelle.

Le dollar avait fortement progressé en mars, suite à des ventes massives de devises dépendantes du pétrole comme le yen japonais et l'euro, après la flambée des prix du pétrole consécutive à la fermeture de facto du détroit d'Ormuz par l'Iran.

Cependant, le dollar a de nouveau reculé après le 7 avril, date du début du cessez-le-feu, que Donald Trump a menacé de rompre lundi, qualifiant la proposition iranienne d’« absurde ». La devise américaine se rapproche désormais de ses niveaux d’avant-guerre.

Mohit Kumar, économiste chez Jefferies, a déclaré : « Une percée avant le sommet Trump-Xi prévu plus tard cette semaine semble improbable. »

Trump devrait arriver à Pékin mercredi, où l'Iran devrait figurer parmi les principaux sujets abordés avec le président chinois Xi Jinping.

Les prix du pétrole brut soutiennent le dollar

Thierry Wizman, stratégiste mondial en devises et taux d'intérêt chez Macquarie Group, a déclaré : « Tant que les prix du pétrole brut resteront élevés en raison du blocus américain des ports iraniens et des menaces de l'Iran contre le trafic de pétroliers dans le Golfe, le dollar restera fort. »

Il a ajouté : « Les dommages économiques subis par le reste du monde en raison de la hausse des prix du pétrole seront bien plus importants que ceux subis par les États-Unis. »

Les prix du pétrole ont augmenté de 2 % mardi, alors que les espoirs d'un accord pour mettre fin à la guerre avec l'Iran continuaient de s'amenuiser.

Wizman a également noté que l'administration américaine a peut-être conclu que son blocus économique contre l'Iran — ou ce qui est décrit comme une « guerre économique » — pourrait s'avérer plus efficace que la reprise des frappes aériennes.

L'indice du dollar américain, qui mesure la valeur de la devise par rapport à un panier de grandes devises étrangères, a progressé de 0,35 % pour atteindre 98,30. L'indice s'établissait à 97,85 le 27 février avant de grimper à 100,64 fin mars, puis de retomber sous les niveaux d'avant-guerre en fin de semaine dernière.

Les investisseurs s'intéressent également aux anticipations de politique monétaire, la Réserve fédérale devant maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps pour lutter contre les pressions inflationnistes, tandis que les opérateurs s'attendent à ce que la Banque centrale européenne relève son taux de dépôt à environ 2,75 % d'ici la fin de l'année, contre 2 % actuellement.

L'euro a chuté de 0,33 % à 1,1744 dollar.

L'attention se porte désormais sur le rapport sur l'inflation américaine, attendu plus tard dans la journée. Selon un sondage Reuters auprès d'économistes, ce rapport devrait indiquer une hausse des prix à la consommation de 0,6 % le mois dernier, après une augmentation de 0,9 % en mars. Les prévisions oscillaient entre 0,4 % et 0,9 %.

Ces données pourraient conforter les anticipations d'un maintien des taux d'intérêt inchangés par la Réserve fédérale à court terme. Les investisseurs ont désormais pleinement intégré la possibilité d'une baisse des taux cette année, alors qu'ils tablaient sur deux baisses avant le déclenchement de la guerre en Iran.

Le yen reste sous surveillance

Le yen japonais a brusquement bondi en fin de séance asiatique mardi, alimentant les spéculations quant à un possible « test de taux », qui précède souvent une intervention sur le marché des changes.

Le dollar s'échangeait à 157,57 yens, en hausse de 0,25 % sur la journée, après que le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a exprimé sa ferme confiance dans le fait que le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, guiderait la banque centrale vers une politique monétaire « très réussie ».

Les autorités japonaises auraient dépensé près de 63,7 milliards de dollars lors de cette vague d'interventions.

Les cours de l'or ont reculé sur le marché européen mardi, s'éloignant du sommet de trois semaines atteint plus tôt dans la journée en Asie, et se dirigeant vers leur première perte en trois séances, sous la pression d'une correction et de prises de bénéfices, conjuguées à un dollar américain plus fort et à la hausse des prix mondiaux du pétrole.

La hausse des prix des carburants ravive les pressions inflationnistes sur les décideurs de la Réserve fédérale, réduisant ainsi la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt américains à court terme. Les investisseurs attendent également la publication, plus tard dans la journée, des principaux indicateurs de l'inflation américaine pour le mois d'avril afin de réévaluer ces anticipations.

Aperçu des prix

• Cours de l'or aujourd'hui : Le cours de l'or a chuté de plus de 1,0 % à (4 687,35 $) par rapport au niveau d'ouverture de la séance à (4 735,87 $), après avoir atteint un sommet intraday de (4 773,58 $), le niveau le plus élevé depuis le 21 avril.

• Lundi, à la clôture, les cours de l'or ont progressé de 0,45 %, enregistrant ainsi une deuxième hausse quotidienne consécutive.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,45 % mardi, prolongeant ainsi sa hausse pour une deuxième séance consécutive et reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises majeures et mineures.

Cette hausse intervient dans un contexte de demande accrue de dollars américains comme valeur refuge, en raison des craintes de nouvelles confrontations militaires entre les États-Unis et l'Iran, notamment après le rejet par Téhéran de la proposition de paix américaine.

Prix mondiaux du pétrole

Les prix du pétrole sur les marchés mondiaux ont grimpé de près de 3 % mardi, prolongeant ainsi la hausse généralisée pour une deuxième journée consécutive, sur fond de craintes que le détroit d'Ormuz ne reste fermé, perturbant ainsi les approvisionnements en pétrole.

La hausse des prix du pétrole ravive sans aucun doute les inquiétudes concernant l'accélération de l'inflation, ce qui pourrait inciter les principales banques centrales à relever leurs taux d'intérêt à court terme, marquant ainsi un net revirement par rapport aux prévisions d'avant-guerre qui tablaient sur des baisses de taux ou une stabilité politique prolongée.

Négociations entre les États-Unis et l'Iran

Le président américain Donald Trump a déclaré lundi que le cessez-le-feu avec l'Iran était « au bord de l'effondrement », après que la réponse de Téhéran à une proposition américaine visant à mettre fin à la guerre a montré que les deux camps restent très éloignés sur plusieurs questions clés.

Trump a également confirmé qu'il envisageait sérieusement de relancer le « Projet Liberté », tout en annonçant la tenue d'une réunion importante avec de hauts généraux et commandants militaires afin de discuter des options et stratégies disponibles concernant le dossier iranien.

Parallèlement, le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a déclaré qu'il n'y avait pas d'alternative à l'acceptation de la proposition de l'Iran, soulignant que Téhéran était prêt à répondre immédiatement à toute action militaire.

Taux d'intérêt américains

• Selon le rapport semestriel de la Réserve fédérale publié vendredi, la guerre en cours avec l'Iran et son impact sur les prix et les approvisionnements en pétrole figuraient en tête de liste des préoccupations en matière de stabilité financière.

• Dans un contexte de hausse des prix du pétrole, et selon l'outil CME FedWatch, les marchés ont revu à la hausse la probabilité d'un maintien des taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de juin, la faisant passer de 95 % à 98 %, tandis que la probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base est passée de 5 % à 2 %.

• Afin de réévaluer plus précisément ces prévisions, les investisseurs attendent la publication, plus tard dans la journée, des principales données sur l'inflation américaine pour le mois d'avril.

• Le Sénat américain doit également voter aujourd'hui sur l'approbation ou le rejet de la nomination de Kevin Warsh au poste de président de la Réserve fédérale pour un mandat allant de mai 2026 à mai 2030.

Perspectives dorées

Daniel Pavilonis, stratégiste de marché senior chez RJO Futures, a déclaré que les marchés restent fortement concentrés sur les attentes concernant le détroit d'Ormuz, en particulier la possibilité de sa réouverture, tout en intégrant de plus en plus le scénario plus large de la hausse des coûts de l'énergie.

SPDR Gold Trust

Les avoirs du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont augmenté de 2,29 tonnes métriques lundi, soit une troisième hausse quotidienne consécutive, portant le total des avoirs à 1 036,28 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le 30 avril.

L'euro a reculé mardi sur les marchés européens face à un panier de devises internationales, prolongeant ainsi sa baisse pour une deuxième séance consécutive face au dollar américain, les investisseurs continuant de privilégier la devise américaine comme principale valeur refuge dans un contexte d'espoirs amoindris d'un accord entre les États-Unis et l'Iran susceptible de mettre fin aux tensions militaires au Moyen-Orient.

Face à la hausse continue des prix mondiaux du pétrole, les marchés anticipent de plus en plus une hausse des taux d'intérêt en Europe en juin. Les investisseurs attendent désormais de nouvelles données économiques en provenance de la zone euro pour réévaluer ces prévisions.

Aperçu des prix

• EUR/USD aujourd'hui : L'euro a chuté de plus de 0,2 % face au dollar américain à 1,1757 $, contre un niveau d'ouverture de 1,1783 $, tandis que le plus haut de la séance a été enregistré à 1,1788 $.

• L'euro a clôturé lundi en baisse de moins de 0,1 % face au dollar, en raison de nouvelles ventes correctives et de prises de bénéfices après avoir atteint un sommet en trois semaines à 1,1797 $.

• Outre les prises de bénéfices, l'euro s'est affaibli en raison des craintes d'une reprise de la guerre entre les États-Unis et l'Iran.

Dollar américain

L'indice du dollar américain a progressé de 0,25 % mardi, prolongeant ainsi sa hausse pour une deuxième séance consécutive, reflétant la vigueur persistante de la devise américaine face à un panier de devises mondiales.

Cette hausse intervient alors que les investisseurs continuent d'acheter du dollar américain comme valeur refuge face aux inquiétudes croissantes concernant une nouvelle confrontation militaire entre les États-Unis et l'Iran, notamment après le rejet par Téhéran de la proposition de paix américaine.

Négociations entre les États-Unis et l'Iran

Le président américain Donald Trump a déclaré lundi que le cessez-le-feu avec l'Iran était « au bord de l'effondrement », après que la réponse de Téhéran à une proposition américaine visant à mettre fin à la guerre a montré que les deux camps restent très éloignés sur plusieurs questions clés.

Trump a également confirmé qu'il envisageait sérieusement de relancer le « Projet Liberté », tout en annonçant une prochaine réunion avec un grand nombre de généraux et de commandants militaires pour discuter des options et stratégies disponibles concernant le dossier iranien.

Parallèlement, le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a déclaré qu'il n'y avait pas d'alternative à l'acceptation de la proposition de l'Iran, soulignant que Téhéran était prêt à répondre immédiatement à toute action militaire.

Prix mondiaux du pétrole

Les prix du pétrole ont progressé de près de 1 % mardi, maintenant leurs gains pour une deuxième journée consécutive, sur fond de craintes que le détroit d'Ormuz ne reste fermé et ne continue de perturber l'approvisionnement mondial en pétrole.

La hausse des prix mondiaux du pétrole ravive sans aucun doute les craintes d'une accélération de l'inflation, ce qui pourrait inciter les banques centrales du monde entier à relever leurs taux d'intérêt à court terme, marquant ainsi un changement radical par rapport aux prévisions d'avant-guerre qui tablaient sur des baisses de taux prolongées ou sur la stabilité des politiques monétaires.

Taux d'intérêt européens

• Alors que les prix mondiaux du pétrole continuent d'augmenter, les marchés monétaires ont relevé leurs anticipations d'une hausse des taux de la Banque centrale européenne de 25 points de base en juin, les faisant passer de 45 % à 50 %.

• Les investisseurs attendent désormais davantage de données sur l'inflation, le chômage et les salaires en provenance de la zone euro afin de réévaluer leurs prévisions.