Les prix du cuivre ont bondi lundi pour atteindre des niveaux records, alors que les inquiétudes concernant l'approvisionnement s'intensifiaient suite à une grève dans une mine chilienne, parallèlement aux prévisions de déficits de marché et de baisse des stocks dans les entrepôts agréés par le London Metal Exchange.

Le cuivre de référence au London Metal Exchange a progressé de 2,8 % pour atteindre 12 823 dollars la tonne à 10h42 GMT, après avoir culminé à 12 905,5 dollars la tonne plus tôt dans la journée. Ce métal, largement utilisé dans les secteurs de l'énergie et de la construction, avait atteint un niveau record de 12 960 dollars la tonne la semaine dernière.

Les opérateurs ont indiqué que la grève à la mine de cuivre et d'or de Mantoverde, exploitée par Capstone Copper dans le nord du Chili, renforçait le discours sur le resserrement de l'offre sur le marché.

La mine de Mantoverde devrait produire entre 29 000 et 32 000 tonnes de cuivre. Bien que cela ne représente qu'une faible part de la production mondiale de cuivre extrait, estimée à environ 24 millions de tonnes cette année, ce chiffre renforce néanmoins les prévisions d'une pénurie d'approvisionnement.

Les analystes d'UBS ont déclaré dans une note : « Nous prévoyons que la demande de cuivre augmentera d'environ 3 % en 2026, contre une croissance de l'offre de cuivre raffiné inférieure à 1 %, ce qui entraînera un déficit compris entre 300 000 et 400 000 tonnes, qui atteindra environ 500 000 tonnes en 2027. »

Les prix du cuivre ont également été soutenus par la baisse des stocks au London Metal Exchange, qui ont diminué à 142 550 tonnes, soit une baisse de 55 % depuis fin août.

Une grande partie du cuivre quittant le système du LME a été expédiée aux États-Unis, où les prix restent également élevés, car les droits de douane sur le cuivre sont en cours de révision, malgré l'exemption accordée à ce métal des droits d'importation entrés en vigueur le 1er août.

Sur les marchés connexes, le prix de l'aluminium avait auparavant atteint 3 069 dollars la tonne, son niveau le plus élevé depuis avril 2022, dans un contexte d'inquiétudes concernant d'éventuelles pénuries d'approvisionnement, en partie liées au plafond de production chinois de 45 millions de tonnes.

Gregory Wietbicker, président de Wittsend Commodity Advisors, a déclaré : « Ces vingt dernières années, les prix au London Metal Exchange ont été largement fixés en fonction des coûts d’investissement en Chine. Désormais, le marché doit prendre en compte les investissements réalisés dans des pays comme l’Indonésie, la Finlande ou l’Inde. »

L'aluminium a augmenté de 1,5 % pour atteindre 3 060 $ la tonne, le zinc a gagné 1,4 % à 3 171 $, le plomb a légèrement progressé de 0,3 % à 2 012 $, le nickel a augmenté de 0,4 % à 16 885 $, tandis que l'étain a bondi de 3,7 % à 41 925 $ la tonne.

Le Bitcoin a atteint son plus haut niveau en trois semaines, franchissant un seuil technique très surveillé, alors que les actifs numériques commencent à rattraper les gains des actions et des métaux précieux.

La plus importante cryptomonnaie au monde a progressé jusqu'à 2,3 % lundi, s'échangeant juste en dessous de 93 000 $ à 6h34, heure de New York. L'Ether a également enregistré de légères hausses. Cette progression du Bitcoin s'inscrit dans un contexte de hausse des cours de l'or, de l'argent et des actions suite à la destitution du président vénézuélien Nicolás Maduro.

Le Bitcoin a franchi sa moyenne mobile à 50 jours pour la première fois depuis le début de la chute du marché des cryptomonnaies début octobre, un des nombreux signaux indiquant une stabilisation des prix. La cryptomonnaie affiche une hausse d'environ 6 % depuis le début de l'année.

L'incertitude politique engendrée par l'arrestation de Maduro par les forces américaines la semaine dernière n'a guère freiné l'appétit des investisseurs pour les actifs plus risqués, tels que les valeurs technologiques, tout en contribuant à la hausse des cours de l'or et de l'argent. Les contrats à terme sur les actions américaines ont progressé lundi, tirés par les valeurs technologiques.

Le Bitcoin a parfois été perçu comme une valeur refuge en période de turbulences, tandis qu'à d'autres moments, son cours a suivi celui des actions et des actifs à risque. La cryptomonnaie a chuté de 24 % au quatrième trimestre, s'écartant nettement de la trajectoire des cours de l'or et de l'argent.

Sean McNulty, responsable du trading de produits dérivés pour la région Asie-Pacifique chez FalconX, a déclaré que les gains les plus récents étaient dus aux entreprises dites « crypto-natives » — des entreprises axées exclusivement sur les actifs numériques — ainsi qu'à l'absence de pression à la vente de la part de groupes tels que les mineurs de Bitcoin, les family offices fortunés et d'autres grands fonds d'investissement.

marge de négociation étroite

Le Bitcoin est resté bloqué dans une fourchette de négociation étroite pendant des semaines, ratant la hausse des marchés actions pendant la période des fêtes de fin d'année et terminant l'année 2025 avec une baisse de 6,5 %. Sa performance l'année dernière a été en deçà des attentes, malgré une vague de politiques américaines favorables aux cryptomonnaies promues par le président Donald Trump.

Le 2 janvier, les investisseurs ont injecté un total de 471 millions de dollars dans 12 fonds négociés en bourse Bitcoin cotés aux États-Unis, ce qui représente le plus important afflux de capitaux depuis le 11 novembre et confirme les signes d'un changement de sentiment du marché.

Le positionnement sur les produits dérivés affiche également une activité accrue. Les taux de financement des contrats à terme perpétuels Bitcoin — qui mesurent le coût des emprunts nécessaires pour maintenir des positions haussières — ont atteint leur plus haut niveau depuis le 18 octobre, selon les données de CryptoQuant.

Timothy Meiser, responsable de la recherche chez BRN, une société spécialisée dans les cryptomonnaies, a déclaré : « Ce marché se stabilise plutôt qu’il ne s’accélère. Les semaines à venir détermineront si les nouveaux afflux de capitaux se traduiront par une dynamique durable, ou si le temps restera le principal facteur influençant les prix. »

Les traders observent actuellement si le Bitcoin peut se maintenir durablement au-dessus de 94 000 $, tandis que 88 000 $ est considéré comme le niveau de support clé à la baisse, selon McNulty.

Les prix du pétrole ont baissé lundi, l'abondance de l'offre mondiale ayant compensé les inquiétudes concernant l'impact de l'arrestation par les États-Unis du président vénézuélien Nicolás Maduro sur les flux de pétrole brut en provenance du Venezuela, qui détient les plus importantes réserves de pétrole au monde.

Le prix du pétrole brut Brent a baissé de 23 cents, soit 0,4 %, à 60,52 dollars le baril à 9 h 40 GMT, tandis que le prix du pétrole brut américain West Texas Intermediate a chuté de 21 cents, soit 0,4 %, à 57,11 dollars le baril.

Les cours de référence ont été volatils en début de séance asiatique, les investisseurs évaluant l'évolution de la situation au Venezuela, membre de l'OPEP dont les exportations de pétrole ont été soumises à des sanctions américaines, ainsi que l'impact potentiel sur l'approvisionnement mondial en pétrole.

Le président américain Donald Trump a déclaré que Washington prendrait le contrôle du pays et que les sanctions resteraient en vigueur, après l'arrestation de Maduro dans une prison de New York dimanche.

Dans un marché mondial caractérisé par une offre abondante, les analystes ont indiqué que toute perturbation supplémentaire des exportations vénézuéliennes aurait un impact limité et immédiat sur les prix.

La production pétrolière du Venezuela s'est effondrée au cours des dernières décennies en raison d'une mauvaise gestion et d'un manque d'investissements de la part des entreprises étrangères après la nationalisation des opérations pétrolières du pays au début des années 2000.

La production moyenne s'est établie à environ 1,1 million de barils par jour l'an dernier, soit environ 1 % de la production mondiale.

Kazuhiko Fuji, chercheur principal à l'Institut de recherche sur l'économie, le commerce et l'industrie, a déclaré que les frappes américaines n'avaient pas nui au secteur pétrolier vénézuélien.

Fuji a déclaré : « Même si les exportations vénézuéliennes sont temporairement perturbées, plus de 80 % d'entre elles sont expédiées vers la Chine, qui a constitué d'importants stocks. »

Le président par intérim du Venezuela a proposé dimanche sa coopération aux États-Unis.

Les analystes de SEB ont déclaré : « Cela réduit le risque d'une interdiction prolongée des exportations de pétrole vénézuélien, avec la possibilité que les livraisons de pétrole puissent circuler librement depuis le Venezuela dans un délai relativement court. »

Trump a également mis en garde contre d'éventuelles nouvelles interventions américaines, laissant entendre que la Colombie et le Mexique pourraient faire l'objet d'une action militaire s'ils ne parviennent pas à endiguer le trafic de drogue.

Les analystes surveillent également la réaction de l'Iran, après que Trump a averti vendredi d'une possible intervention dans la répression des manifestations dans cet État membre de l'OPEP.

Par ailleurs, l'OPEP et ses alliés ont convenu, lors de leur réunion de dimanche, de maintenir leurs niveaux de production inchangés.

Le dollar américain a entamé sa première semaine complète de cotation de 2026 en atteignant des sommets plurimensuels face à plusieurs devises, après une faible performance en décembre, alors que l'attention se porte sur une série de données économiques américaines clés attendues plus tard cette semaine.

Les opérateurs suivaient également de près l'évolution de la situation au Venezuela, suite au raid américain et à l'arrestation du président Nicolás Maduro.

Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche à la presse qu'il pourrait ordonner une nouvelle frappe si les efforts américains pour ouvrir le secteur pétrolier vénézuélien et endiguer le trafic de drogue échouaient. Il a également laissé entendre qu'une intervention militaire contre la Colombie et le Mexique était envisageable.

Dans un contexte géopolitique tendu, le dollar a enregistré de légères hausses. Cependant, les analystes estiment qu'il est encore trop tôt pour conclure à la pérennité de cette tendance. Le rapport mensuel sur l'emploi aux États-Unis, attendu vendredi, est considéré comme un facteur déterminant pour les anticipations de politique monétaire et comme ayant une influence plus importante sur le dollar que l'évolution de la situation géopolitique.

Pour l'instant, la macroéconomie prime sur la géopolitique.

L'indice du dollar a progressé pour la cinquième séance consécutive, gagnant 0,25 % pour atteindre son plus haut niveau depuis le 10 décembre, principalement sous l'effet de la faiblesse de l'euro. L'euro a reculé de 0,31 % à 1,16845 dollar, son plus bas niveau depuis cette même date. L'indice du dollar avait baissé de 1,2 % en décembre, enregistrant ainsi sa plus faible performance mensuelle depuis août.

Jeremy Stretch, responsable de la stratégie de change du G10 chez CIBC Markets, a déclaré : « Bien que nous prenions en compte ce risque géopolitique, je ne pense pas que nous devions nous y attarder. Nous reviendrons très vite à la réalité macroéconomique, car une avalanche de données américaines est attendue cette semaine. »

Il a ajouté : « Souvent, la première réaction du marché des changes après un événement majeur est erronée. Je ne dis pas que c’est le cas ici, mais je pense que la vigueur du dollar pourrait être vulnérable à une correction si les données sur l’emploi montrent des signes de fragilité. »

Stretch a fait remarquer qu'une série récente de publications économiques américaines solides a incité les marchés à envisager un rythme de baisse des taux d'intérêt plus lent cette année.

Les publications de données de cette semaine débutent lundi avec l'enquête de l'Institute for Supply Management sur le secteur manufacturier et se terminent vendredi avec le rapport mensuel sur l'emploi non agricole.

Kyle Rodda, analyste principal des marchés financiers chez Capital.com, a déclaré : « Je dirais que les marchés des changes n'intègrent pas tant les risques liés au Venezuela que ce que les données américaines révéleront sur la politique de la Réserve fédérale. »

Les opérateurs anticipent actuellement deux baisses des taux d'intérêt américains cette année, selon les calculs de LSEG basés sur les cours des contrats à terme.

Les baisses de taux américaines restent au centre de l'attention

Les investisseurs attendent également le choix de Trump pour le prochain président de la Réserve fédérale, le mandat de Jerome Powell devant expirer en mai. Trump a déclaré qu'il annoncerait son choix ce mois-ci, laissant entendre que son successeur serait « quelqu'un qui croit en une baisse significative des taux d'intérêt ».

Au Japon, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré lundi que la banque centrale continuerait de relever ses taux d'intérêt si la conjoncture économique et l'évolution des prix évoluaient conformément à ses prévisions. Il a réaffirmé cette position à plusieurs reprises ces derniers mois, notamment après la hausse des taux de décembre, largement anticipée, qui les a portés à leur plus haut niveau depuis trente ans.

Le dollar est resté stable face au yen japonais à 156,81, a progressé de 0,34 % face au franc suisse à 0,795 et a gagné environ 0,2 % face aux dollars australien et néo-zélandais.